销售业绩表现 - 2025年前7月累计合约物业销售额达人民币1320亿元 [1] - 前7月销售额同比下降18.3% [1] - 7月单月合约物业销售额人民币118.5亿元 [1] - 7月单月销售额同比下降10.2% [1] 市场趋势 - 房地产行业销售呈现持续下滑态势 [1] - 单月降幅较累计降幅收窄8.1个百分点 [1]

销售业绩表现 - 7月合约物业销售金额约118.5亿元人民币 同比下降10.2% [1] - 同期销售面积约66.02万平方米 同比上升20.8% [1] - 销售金额与销售面积呈现量升价跌态势 [1]

销售业绩 - 7月合约物业销售金额118.50亿元人民币 按年下跌10.2% [1] - 7月销售面积660,200平方米 按年上升20.8% [1] - 1-7月累计销售金额1,320.00亿元人民币 按年下跌18.3% [1] - 1-7月累计销售面积5,780,000平方米 按年下跌3.4% [1] - 截至7月末已认购物业销售72.10亿元人民币 [1] 土地收购 - 7月在深圳、济南和上海收购五幅地块 权益建筑面积511,547.77平方米 [1] - 7月权益土地出让金约148.978亿元人民币（14,897.81百万元） [1] - 1-7月累计收购土地应占楼面面积3,079,298.69平方米 [1] - 1-7月累计权益土地出让金约550.0697亿元人民币（55,006.97百万元） [1]

核心销售表现 - 7月合约物业销售金额118.5亿元人民币 同比下降10.2% [1] - 7月销售面积66.02万平方米 同比上升20.8% [1] - 销售金额与面积呈现量增价跌态势 [1] 累计业绩表现 - 1-7月累计合约销售金额1320亿元人民币 同比下降18.3% [1] - 1-7月累计销售面积578万平方米 同比下降3.4% [1] - 累计销售面积降幅远小于金额降幅 [1] 经营趋势分析 - 单月销售面积实现正增长20.8% 显示市场需求有所回暖 [1] - 销售单价持续承压 反映行业价格调整策略 [1] - 累计销售金额跌幅18.3% 较单月跌幅10.2%扩大 显示上半年销售压力较大 [1]

核心财务表现 - 2025年7月合约物业销售金额118.50亿元人民币 同比下降10.2% [1] - 2025年7月销售面积66.02万平方米 同比上升20.8% [1] - 2025年1-7月累计合约销售金额1320.00亿元人民币 同比下降18.3% [1] - 2025年1-7月累计销售面积578万平方米 同比下降3.4% [1] - 截至2025年7月31日已认购物业销售72.10亿元人民币 预计在未来数月转化为合约销售 [1] 土地收购动态 - 2025年7月在深圳、济南和上海收购五幅地块 权益建筑面积511,547.77平方米 [1] - 2025年7月权益土地出让金148.9781亿元人民币 [1] - 2025年1-7月累计收购土地权益建筑面积3,079,298.69平方米 [1] - 2025年1-7月累计权益土地出让金550.0697亿元人民币 [1] - 子公司中国海外宏洋在包头收购地块 权益建筑面积156,904.00平方米 土地出让金2.9099亿元人民币 [1] 市场评级动向 - 瑞银将中国海外发展目标价上调至15港元 维持"中性"评级 [2]

销售业绩 - 2025年7月合约物业销售金额约人民币118.50亿元 按年下跌10.2% [1] - 2025年7月销售面积约66.02万平方米 按年上升20.8% [1] - 2025年1月至7月累计合约销售金额约人民币1320.00亿元 按年下跌18.3% [1] - 2025年1月至7月累计销售面积约578万平方米 按年下跌3.4% [1] - 截至2025年7月31日已认购物业销售约人民币72.10亿元 预期在未来数月转化为合约销售 [1] 土地收购 - 2025年7月在深圳、济南和上海共收购五幅地块 权益建筑面积约51.15万平方米 [1] - 2025年7月权益土地出让金约人民币148.98亿元 [1] - 2025年1月至7月累计收购土地权益建筑面积约307.93万平方米 [1] - 2025年1月至7月累计权益土地出让金约人民币550.07亿元 [1] - 中国海外宏洋集团2025年7月在包头收购一幅地块 权益建筑面积约15.69万平方米 [1] - 中国海外宏洋集团土地收购权益出让金约人民币2.91亿元 [1]

销售业绩 - 2025年7月合约物业销售金额118.50亿元人民币 同比下降10.2% [1] - 2025年7月销售面积66.02万平方米 同比上升20.8% [1] - 2025年1-7月累计销售金额1320.00亿元人民币 同比下降18.3% [1] - 2025年1-7月累计销售面积578万平方米 同比下降3.4% [1] - 截至2025年7月31日已认购物业销售72.10亿元人民币 预计在未来数月转化为合约销售 [1] 土地收购 - 2025年7月集团在深圳、济南和上海收购五幅地块 权益建筑面积51.15万平方米 [1] - 2025年7月集团权益土地出让金148.98亿元人民币 [1] - 2025年1-7月累计收购权益楼面面积307.93万平方米 [1] - 2025年1-7月累计支付权益土地出让金550.07亿元人民币 [1] - 中国海外宏洋集团2025年7月在包头收购一幅地块 权益建筑面积15.69万平方米 [1] - 中国海外宏洋集团权益土地出让金2.91亿元人民币 [1]

行业投资评级 - 维持房地产行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 中央政治局会议强调落实城市工作会议精神，高质量推进城市更新 [3][47] - 高品质住宅在政策导向和供需结构变化下或迎来发展浪潮 [5] - 建议关注核心城市布局强、产品力突出的房企及二手房中介、物管企业 [5] 板块行情 - 本周房地产（申万）指数下跌3.4%，跑输大盘（上证指数跌0.9%） [8] - 个股表现分化：珠江股份(+13.5%)、电子城(+10.3%)涨幅居前；海南机场(-8.4%)、金地集团(-8.1%)跌幅较大 [8] 数据跟踪 新房市场 - 当周42城新房成交205万平米，环比上升19.9%，但同比仍下降20.8% [14] - 分能级：一线城市成交环比上升40.6%（53.1万平米），二线上升11.6%（117万平米） [14] - 7月累计成交761万平米，环比下降31.8%，年初至今累计同比下降4.7% [18] 二手房市场 - 当周21城二手房成交185万平米，环比下降5.4%，但同比上升2.5% [29] - 一线城市成交75.9万平米环比微升0.4%，二线城市环比下降10.5% [29] - 7月累计成交854万平米，年初至今累计同比上升17.1% [35] 政策动态 - 居民换购住房退税政策累计退还个税111亿元 [47] - 地方政策优化：北京提高多子女家庭公积金贷款额度，上海计划启动25个城中村改造 [47] - 沈阳公积金缴存基数上限调至29,523元，哈尔滨"以旧换新"贷款额度最高上浮20% [47] 公司动态 - 陆家嘴上半年营收65.98亿元（同比+33.9%），归母净利润8.15亿元（同比-7.9%） [50] - 大悦城完成24.26亿元定增，华润置地获20亿元3年期贷款 [50] - 万物云提名卜令秋为非执行董事候选人 [51]

销售业绩 - 2025年7月公司合约物业销售金额约118.50亿元，按年下跌10.2%[4] - 2025年1 - 7月累计合约物业销售金额约1320.00亿元，按年下跌18.3%[4] - 截至2025年7月31日已认购物业销售约72.10亿元[4] 销售面积 - 2025年7月销售面积约660,200平方米，按年上升20.8%[4] - 2025年1 - 7月累计销售面积约5,780,000平方米，按年下跌3.4%[4] 区域销售 - 2025年7月南部大区合约物业销售12.09亿元，面积5.19万平方米[5] - 2025年7月东部大区合约物业销售11.81亿元，面积5.88万平方米[5] - 2025年7月中西部大区合约物业销售18.20亿元，面积15.75万平方米[5] - 2025年7月北部大区合约物业销售29.24亿元，面积14.07万平方米[5] 土地收购 - 2025年7月公司在多地收购五幅地块，权益建面约511,547.77平方米，出让金约14,897.81百万元[6] - 2025年1 - 7月公司收购土地累计应占楼面积约3,079,298.69平方米，出让金约55,006.97百万元[6] - 2025年7月中海宏洋在包头收购一幅地块，权益建面约156,904.00平方米，出让金约290.99百万元[6]

指数表现 - 中证香港300地产指数报1044.32点 [1] - 近一个月上涨1.92% 近三个月上涨10.68% 年初至今上涨17.07% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 按中证行业分类标准编制 反映香港市场不同行业整体表现 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 临时调整参照计算与维护细则处理 [2] 权重分布 - 十大权重股包括新鸿基地产(14.53%) 贝壳-W(12.67%) 领展房产基金(12.16%) 华润置地(11.15%) 长实集团(8.22%) 中国海外发展(6.34%) 九龙仓置业(4.86%) 恒基地产(4.35%) 龙湖集团(2.99%) 华润万象生活(2.79%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 房地产开发占比57.95% 房地产服务占比21.50% [2] - 房地产投资信托(REITs)占比13.05% 房地产管理占比7.50% [2]