中国平板电脑市场（2025年第三季度） - 2025年第三季度中国平板电脑出货量同比增长9%至880万台[1] - 市场竞争格局呈现“国产阵营领跑、苹果单独下滑”的分化态势，国产厂商合计占据77%的市场份额，较去年同期提升5个百分点[1] - 华为以270万台出货量、31%的市场份额蝉联第一，同比增长21%，份额较苹果拉开8个百分点[1] - 苹果iPad出货量同比大跌14%至200万台，市场份额从去年同期的29%收缩至23%[1] - 小米和联想本季度出货量均为90万台，荣耀出货量为60万台[1] - 苹果iPad面临挑战，包括在2000-3000元价位段国产平板以高刷屏、长续航等配置对标，以及自身产品创新乏力、迭代周期延长[1] - 持续的折扣活动和厂商补贴使平板电脑对消费者保持高吸引力，厂商扩展了覆盖多场景的多样化产品组合[2] - 头部厂商强化生态系统融合和统一的AI后台能力，端侧AI助手、AI应用及跨设备互联等AI功能将持续增强市场吸引力[2] - 平板电脑市场预计在2025年底增长12%至3500万台，增长主要由国内厂商激进的产品发布与定价策略带动[2] - 2026年平板电脑出货量预计将回落9%至3200万台[2] 中国PC市场（2025年第三季度） - 2025年第三季度中国PC出货量同比增长2%至1130万台[2] - 台式机（包括台式工作站）出货量达330万台，同比增长8%，增长主要由商用市场强劲需求推动，该市场出货增长9%[2] - 笔记本（包括移动工作站）出货量维持在800万台，同比基本持平，主要由于本季度消费补贴力度减弱[2] - 联想以440万台出货量、39%的市场份额蝉联第一，同比增长14%，展现出断层领先优势[3][4] - 华为出货量同比下滑7%至100万台，市场份额从去年同期的10%收缩至9%[3][4] - 惠普和软通动力的出货量均为100万台，但软通动力同比大幅下滑13%[3][4] - 华硕出货量为90万台，与去年同期持平[3] - 2024年8月底启动的补贴措施在下半年推动出货量增长，但其效果在2025年第三季度已明显减弱[5] - 过去两个季度，大型国有企业和政府机构保持较高水平的商用PC采购[5] - 随着信创生态体系内国产替代加速，偏向本地供应PC零部件的采购需求将成为新的关键增长动力[5] - 预计2025年底中国PC市场同比增长5%至4150万台，增长动力来自上半年稳健的消费需求和强劲的商用采购（特别是信创领域推动）[5] - 预计2026年PC市场将小幅下降2%[5] - AI普及正在加速，2025年大中华区32%的PC具备AI能力，2026年这一比例将提升至46%[5] - CPU性能、存储容量和NPU模块是规划AI相关使用场景的采购者最关注的关键硬件指标[5]

公司技术动态 - 联想（北京）有限公司于2023年12月申请一项名为“基于协议数据单元集重要性的丢弃”的专利，公开号为CN121058272A [1] - 该专利的各个方面涉及基于PSI的丢弃，第一网络节点可确定并向第二网络节点发送指示，用于确定针对DRB的基于PSI的丢弃的去激活或配置的释放 [1] 公司基本情况 - 联想（北京）有限公司成立于1992年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [1] - 公司注册资本为565000万港元 [1] - 公司共对外投资了107家企业，参与招投标项目5000次 [1] 公司知识产权资产 - 联想（北京）有限公司拥有商标信息1751条，专利信息5000条 [1] - 公司还拥有行政许可238个 [1]

文章核心观点 - 2025年度焦点产品计划正式启幕，主题为“聚焦场景创新，重塑用户体验”，旨在通过全消费品类创新展示产品如何为生活赋力、为行业立标 [1] - 入选产品不仅是满足需求的工具，更是重新定义从基础需求到品质追求的典范，体现了“用户痛点”与“行业创新”的深度共振 [1] - 产品价值超越功能本身，核心在于设计对需求的洞察、技术对体验的革新以及“以用户为核心”的创新坚守 [1] 企服类产品 - **百度爱企查**：定位为一站式权威企业信息查询平台，累计用户超5亿，覆盖查企业、查老板、查风险、查商机四大场景，数据覆盖超海量企业 [4][5] - **极狐驭码**：AI驱动的一体化DevOps平台，融合敏捷项目管理、源代码托管、CI/CD等全生命周期能力，服务超5000家企业客户，在AI DevOps工具中市场份额超20% [7][8] - **联想百应智能体**：国内首款面向企业的L3级AI服务智能体，具备自主规划、按需生成和闭环解决核心能力，为超百万企业提供IT降本、办公增效、营销开源一站式服务 [9][12][13] - **通义点金**：L3级主动协作金融AI工具，具备自主规划与闭环执行能力，覆盖银行、证券、保险等百个金融业务场景，高频场景效率提升10倍 [15][16] - **讯飞星辰Agent平台**：生产级智能体创建平台，支持Prompt、Workflow与Agentic Workflow等多类型智能体，已发展百万级智能体应用，覆盖生活、学习、办公全场景 [17][18] 生活方式与操作系统 - **HarmonyOS 6**：AI智能全面渗透，小艺支持16种方言交互及复杂任务执行，星盾安全架构已拦截超240亿次不合理权限索取，方舟引擎使游戏启动速度提升5倍，多任务流畅度提升36% [20][21] 创作与内容平台 - **百度文库**：拥有超18亿专业内容资源，AI月活用户达9700万，智能PPT月访问量超3400万，位列全球第一 [22][23][24] - **百度网盘**：从存储工具升级为满足“存管用创享”需求的一站式内容服务平台，全球用户超10亿，AI月活用户突破8000万，登上AI产品榜APP榜国内总榜第一 [26][27][28][29] - **百度慧播星**：新一代高说服力数字人平台，使用成本降80%，转化率较真人提升63%，累计超10万商家使用，在2025年百度双11中83%的商家使用了数字人直播 [30][32][33][35] - **可灵AI**：基于自研可灵（视频）与可图（图像）大模型，全球用户超4500万，累计生成4亿张图片和2亿条视频，2025年第三季度营业收入超3亿元 [36][37][40] - **昆仑万维-天工超级智能体**：采用AI agent架构与deep research技术，在GAIA评测中以82.42分位居全球第一，支持文档、PPT等多模态内容一站式生成 [41] - **趣丸千音（All Voice Lab）**：集成短剧快译、影视精译等AI音频处理工具，支持33种语言互译，译制效率较人工提升10倍以上，成本降低超过90% [42][43] 单机游戏 - **《明末：渊虚之羽》**：将克苏鲁与川渝民俗、三星堆文化深度融合的“新怪谈”类魂游戏，全球发售近四个月全平台销量近300万份，Steam近期好评率超85% [44][46][47] - **《女王的游戏：盛世天下》**：对标S+级网剧制作水准的女性向互动影视游戏，全平台上线12天后销量破百万，Steam好评率86%，TapTap评分9.6 [48][51] - **《苏丹的游戏》**：国内现象级文字卡牌类独立游戏，截至2025年7月销量突破100万份，拥有超百万字头部级文案质量 [52][53] - **《逃离鸭科夫》**：PVE搜打撤俯视角射击游戏，发售23天销量突破300万份，Steam好评率96%，长期占据全球热销榜前三 [54][55][56] 网络游戏 - **《超自然行动组》**：二次元美术与近未来战术射击结合的团队协作PVE游戏，2025年1月上线后同时在线人数突破100万，是iOS畅销榜Top前十常客 [59] - **《鸣潮》**：大世界冒险类二次元游戏，年收入预估超过20亿人民币，多次挤入iOS游戏畅销榜前三，符合“长青游戏”标准 [59][62][63] - **《三角洲行动》**：经典IP重启FPS游戏，包含“危险行动”与“全面战场”两种模式，2025年9月国服DAU突破3000万 [64][66] - **《燕云十六声》**：高自由度开放世界武侠游戏，2024年上线后口碑和热度于2025年稳步提升，成功吸引大量非传统MMO用户 [67][68]

中国PC市场整体表现 - 2025年第三季度中国PC市场（含台式机、笔记本及工作站）总出货量达1130万台，同比仅微增2%，增长节奏放缓[1][3] - 市场增长放缓主要受消费者国补力度减弱影响[1] 主要PC厂商竞争格局 - 联想出货量达440万台，市场份额为39%，同比增速达14%，远超市场整体水平[1][3] - 华为出货量为100万台，同比下降7%，市场份额降至9%[1][3] - 软通动力出货量为100万台，同比下滑13%，市场份额为8%[1][3] - 华硕出货量为90万台，同比持平，市场份额为8%[3] - 惠普出货量约为100万台，同比增长2%，市场份额为9%[2][3] 平板电脑市场表现 - 2025年第三季度中国平板电脑市场出货量同比增长9%至880万台[4][5] - 联想平板出货量达90万台，同比激增71%，市场份额提升至10%[1][4] - 华为平板出货量为270万台，市场份额为31%，位居第一[5] - 苹果平板出货量为200万台，同比下降14%，市场份额收缩至23%[5] AI技术对市场的影响 - AI的普及正在中国大陆消费与商用市场加速，CPU性能、存储容量和NPU模块是采购者最关注的关键硬件指标[6] - 联想已将端侧AI助手、跨设备互联、AI应用等功能融入PC与平板产品[6] - 预计2025年大中华区32%的PC具备AI能力，2026年这一比例将提升至46%[6] 未来市场展望 - Omdia预计2026年中国PC市场将因消费需求进一步走弱而小幅下降2%，平板市场将面临9%的回调[7] - 2025年大中华区PC与平板合计出货量预计为7680万台，同比增长8%，2026年预计为7280万台，同比下降5%[7]

中国PC市场整体表现 - 2025年第三季度中国PC市场（含台式机、笔记本及工作站）总出货量达1130万台，同比增长仅2%，增长节奏放缓主要受消费者补贴力度减弱影响[1][3] - 市场表现分化，头部厂商中联想实现双高增长，而华为、软通动力均出现负增长[1][3] 联想公司市场表现 - 联想2025年第三季度PC出货量达440万台，同比增长14%，市场份额从2024年同期的35%提升至39%，远超市场整体2%的增速[2][3] - 公司平板业务出货量达90万台，同比激增71%，市场份额提升至10%，成为强劲增长引擎[4][5] - 增长动力来自“双轮驱动”产品布局，商用市场推动台式机业务，消费市场笔记本业务保持稳定[3] 主要厂商竞争格局 - 华为PC出货量100万台，同比下降7%，市场份额降至9%[2][3] - 软通动力PC出货量100万台，同比下滑13%，市场份额维持在8%[2][3] - 华硕出货量90万台，同比持平，市场份额8%；惠普实现2%同比增长，出货量约100万台[3] 平板电脑市场动态 - 2025年第三季度中国平板电脑市场总出货量880万台，同比增长9%[4][5] - 华为平板出货量270万台，同比增长21%，市场份额31%；苹果平板出货量同比下降14%，市场份额收缩至23%[5] AI技术发展趋势 - AI普及在消费与商用市场加速，CPU性能、存储容量和NPU模块成为采购者关注的关键硬件指标[6] - 2025年大中华区32%的PC具备AI能力，2026年该比例将提升至46%[6] - 联想将端侧AI助手、跨设备互联等功能融入产品，通过统一AI后台能力提升竞争力[6] 市场未来展望 - Omdia预测2026年中国PC市场因消费需求走弱将小幅下降2%，平板市场面临9%回调[7][8] - 预计2025年整体PC和平板合计出货量7680万台，同比增长8%，2026年降至7280万台，同比下降5%[7]

中国PC市场整体表现 - 2025年第三季度中国PC市场（含台式机、笔记本及工作站）总出货量达1130万台，同比仅微增2%，增长节奏放缓[1][3] - 市场增长放缓主要受消费者国补力度减弱影响[1] 联想公司市场表现 - 联想PC出货量达440万台，同比增长14%，远超市场2%的整体增速，市场份额从35%提升至39%[2][3] - 联想平板业务出货量达90万台，同比激增71%，市场份额从6%提升至10%[4][5] - 公司增长呈现“双轮驱动”格局，商用市场台式机需求强劲，消费市场笔记本业务保持稳定[3] - 平板产品组合扩展覆盖多场景需求，配合厂商直补的高性价比优势成功吸引用户[5] 主要厂商竞争格局 - 华为PC出货量100万台，同比下降7%，市场份额从10%降至9%[2][3] - 软通动力PC出货量100万台，同比下滑13%，市场份额从10%降至8%[2][3] - 华硕出货量90万台，同比持平，市场份额8%[3] - 惠普实现2%同比增长，出货量约100万台[3] 平板电脑市场状况 - 2025年第三季度中国平板电脑市场出货量880万台，同比增长9%[4] - 华为平板出货量270万台，市场份额31%；苹果出货量同比下降14%，市场份额收缩至23%[5] AI技术发展趋势 - 2025年大中华区32%的PC具备AI能力，2026年这一比例将提升至46%[6] - CPU性能、存储容量和NPU模块是AI相关采购者最关注的关键硬件指标[6] - 联想将端侧AI助手、跨设备互联等功能融入产品，通过统一AI后台能力提升竞争力[6] 未来市场展望 - Omdia预计2026年中国PC市场将小幅下降2%，平板市场面临9%回调[7] - 2025年细分市场预测：台式机出货1180万台（增6%），笔记本2970万台（增4%），平板3530万台（增12%）[7]

港股科技板块市场表现 - 12月2日恒生科技指数下跌0.37%，港股通科技指数下跌0.42% [1] - 成分股中比亚迪股份和联想集团涨幅超过2%，比亚迪电子、美的集团、阿里巴巴-W、小米集团-W、网易-S、快手-W、百度集团-SW等股跟涨 [1] - 港股科技ETF天弘（159128）当日获净申购7500万份，成交额超5000万元 [1] - 截至12月1日，港股科技ETF天弘近10个交易日资金净流入累计超2.8亿元，连续净流入天数及累计净流入额均居同标的首位 [1] - 恒生科技ETF天弘（520920）当日成交额超3.34亿元，近20个交易日资金净流入累计超36亿元，区间连续净流入天数并列同标的第一 [1][2] 相关ETF产品特点 - 港股科技ETF天弘（159128）紧密跟踪港股通科技指数，成分股均为沪深港通标的，不受QDII额度限制，支持T+0交易，并配备场外基金联接A（024885）和联接C（024886） [1] - 恒生科技ETF天弘（520920）紧密跟踪恒生科技指数，通过QDII机制可投资网易、京东、携程等未纳入港股通的优质科技上市公司 [2] 行业动态与技术创新 - 12月1日DeepSeek发布DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale两个正式版模型，官方网页端、App和API均已更新为正式版DeepSeek-V3.2 [2] - 全球首个大一统多模态视频、图片创作工具"可灵O1"正式上线，基于全新视频和图像模型，以自然语言作为语义骨架，实现从灵感到成品的一站式闭环 [2] 机构观点 - 华泰证券表示当前市场已接近"利空出尽"状态，前期压制港股互联网板块盈利的核心风险点已在回调中充分释放，当前市场点位下行空间相对有限 [2] - 中国银河证券表示港股科技板块经历前期调整后估值回落，随着科技巨头释放利好消息，行情有望反弹回升 [2]

南向资金净流入概况 - 11月28日，南向资金净流入金额最高的三家公司为阿里巴巴-W、泡泡玛特和小米集团-W，净流入额分别为10.93亿元、5.51亿元和4.71亿元 [1] - 南向资金净流出金额最高的三家公司为联想集团、紫金矿业和中芯国际，净流出额分别为3.63亿元、3.03亿元和3.01亿元 [1] 资金净流入榜单分析 - 前十大净流入榜中，互联网科技巨头占据主导，阿里巴巴-W以10.93亿元净流入居首，净流入比为10.81%，收盘价151.500港元，上涨0.60% [2] - 泡泡玛特净流入5.51亿元，净流入比高达16.50%，收盘价224.800港元，上涨2.84%，显示市场对消费赛道的关注 [2] - 金融板块亦获资金青睐，招商银行净流入1.67亿元，净流入比达33.49%，为榜单中最高；中国平安和中国人寿分别净流入1.51亿元和1.40亿元 [2] - 生物科技公司康方生物净流入1.54亿元，净流入比为23.92% [2] 资金净流出榜单分析 - 前十大净流出榜中，联想集团净流出3.63亿元，净流出比高达-43.46%，收盘价9.680港元，下跌0.92% [2] - 矿业与半导体板块资金流出明显，紫金矿业净流出3.03亿元，净流出比-21.20%；中芯国际净流出3.01亿元，净流出比-12.63% [2] - 生物医药板块出现分化，信达生物净流出2.23亿元，净流出比-21.45%；百济神州净流出1.64亿元，净流出比-22.45%；药明康德净流出1.48亿元，净流出比-13.73% [2] - 光学龙头舜宇光学科技净流出1.96亿元，净流出比为-29.61% [2] 净流入比榜单分析 - 中国外运、中信国际电讯和深圳高速公路股份位列净流入比前三，比例分别为76.27%、75.55%和73.87%，但净流入金额相对较小，分别为1291.13万元、659.79万元和412.51万元 [2] - 该榜单主要由交通运输、公用事业及工业制造类公司构成，如中国通号净流入比73.32%，青岛银行净流入比72.33%，显示南向资金对部分传统行业个股的集中买入 [2][3] 净流出比榜单分析 - 361度、中裕能源和安德利果汁位列净流出比前三，比例分别为-66.47%、-58.68%和-55.47%，净流出金额分别为694.84万元、301.69万元和102.73万元 [1][3] - 部分知名公司净流出比显著，途虎-W净流出比-51.74%，净流出4314.35万元；中国联通净流出比-48.92%，净流出达1.16亿元 [3] - 新能源及工业板块亦有资金流出，新天绿色能源净流出比-45.74%，净流出1969.14万元；中国龙工净流出比-46.67%，净流出1134.23万元 [3]

指数整体表现 - 内地消费电子指数（983105）报收4679.66点，单日微跌0.04% [1] - 指数成交金额为754.62亿元，换手率为1.56% [1] - 指数成份股中20家上涨，29家下跌，瑞声科技以3.95%涨幅领涨，美图公司以6.0%跌幅领跌 [1] 十大权重股表现 - 立讯精密为指数第一大权重股（12.51%），股价上涨2.37%至60.00元，总市值4369.26亿元 [1] - 中芯国际为第二大权重股（12.37%），股价下跌1.15%至62.39元，总市值4991.31亿元 [1] - 胜宏科技（权重7.58%）股价上涨1.32%至272.36元，总市值2370.48亿元 [1] - 小米集团-W（权重5.56%）股价上涨0.99%至36.99元，总市值9633.41亿元 [1] - 联想集团股价上涨2.16%至9.04元，总市值1121.70亿元 [1] - 歌尔股份股价上涨1.82%至31.32元，总市值1110.50亿元 [1] - 东山精密股价下跌3.04%，在十大成份股中跌幅最大 [1] - TCL科技、京东方A、三环集团股价分别下跌0.71%、0.51%、1.07% [1] 市场资金流向 - 指数成份股合计获得主力资金净流入7.75亿元 [3] - 游资资金和散户资金分别净流出4.28亿元和3.47亿元 [3] - 胜宏科技获得主力资金净流入9.93亿元，净占比10.63%，为资金流入最多的成份股 [3] - 立讯精密获得主力资金净流入6.04亿元，净占比5.53% [3] - 领益智造、歌尔股份分别获得主力资金净流入3.34亿元和2.82亿元 [3] - 信维通信主力资金净流入1.51亿元，同时游资净流入1830.05万元 [3] - 长盈精密主力资金净流入1.13亿元，但游资净流入规模更大，达1.28亿元 [3]

联想ISG中国区裁员事件 - 2025年12月2日，据多名认证为联想员工的网友爆料，联想基础设施方案业务集团（ISG）上海全员被裁 [1][5] - 裁员沟通会仅持续15分钟，会议迟到13分钟，播放两分钟录音即宣布裁员事宜 [1][5] - 裁员涉及上海“一个site几百号人”，且连孕妇亦未能幸免 [1][6] - 中国区软件、固件和操作系统（OS）团队全部裁撤，涉及北京、上海、天津和深圳多地 [1][6] - 截至发稿，公司对前述裁员事宜暂无回应 [1][6] ISG业务概况与财务表现 - ISG是联想三大核心业务集团之一，为各行业提供智能基础架构解决方案，涵盖云边计算、人工智能及TruScale基础设施即服务，也是全球顶尖的高性能计算解决方案提供商 [3][8] - 该业务线近年持续承压，自2022年首次盈利后盈利状态极不稳定 [3][8] - 在2025/26财年，ISG业务连续两个季度亏损，其中第一财季录得8552万美元的经营亏损 [3][8] - 在截至2025年9月30日的第二财季，联想集团整体营收同比增长15%至1464亿元人民币，创下财季历史新高 [3][8] - 同期，经调整后的净利润同比增长25%，达到36.6亿元人民币 [3][8] - 分业务看，第二财季ISG基础设施方案业务集团实现营收约293亿元人民币，同比提升24% [3][8] - IDG智能设备业务集团营收1081亿元人民币，同比增长12% [3][8] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长近20% [3][8] ISG业务面临的挑战与公司战略 - 为抢占人工智能基础设施先机，ISG在液冷等先进技术及高端人工智能服务器上投入巨大，导致研发成本高企 [3][8] - 头部云服务厂商自研架构削弱了公司的议价权 [3][8] - 部分型号产品因出口限制暂停出货，进一步挤压了利润空间 [3][8] - 公司董事长兼CEO杨元庆指出，将继续利用“全球资源、本地交付”模式的独特优势应对不确定性挑战，把握混合式人工智能带来的巨大发展机遇 [4][9]