行业投资评级 - 传播文化业评级为增持 明显强于沪深300指数 [13] 核心观点 - 9月国产版号发放145款 进口版号11款 腾讯网易恺英巨人星辉等公司产品获批 [6] - 年内国产版号达1195个 远超去年同期959个 月均发放量从2023年88.8个、2024年108.8个增至2025年1-9月132.8个 [6] - 8月国内游戏市场收入292.63亿元 环比增长0.61% 同比下降13.01% 主因2024年8月《黑神话：悟空》高基数影响 [6] - 移动端收入215.21亿元 环比增0.85% 同比降4.25% 客户端收入65.63亿元 环比降1.11% 同比增17.59% [6] - 客户端产品因双端互通推动增长 利润率高于移动端 研发公司产业链价值占比提升 [6] - 头部产品表现突出：腾讯《三角洲行动》日活达3000万 iOS畅销榜登顶 《无畏契约：能源行动》首月流水超3亿元 巨人网络《超自然行动组》畅销榜稳居前15名 [6] 公司产品与市场表现 - 国产版号重点产品：腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、恺英《黑猫警长：守护》、三七互娱《无尽黑夜》、米哈游《崩坏：因缘精灵》等 [6] - 进口版号重点产品：创梦天地《超级洞洞乐》、星辉娱乐《冒险岛：枫之新篇》及单机作品《潜水员戴夫》《双影奇境》等 [6] - 推荐公司：恺英网络、吉比特、巨人网络、完美世界、神州泰岳、三七互娱、姚记科技 相关标的包括ST华通、顺网科技等 [6] 盈利预测与估值 - 恺英网络2025E EPS 1.01元 PE 28.70倍 [7] - 三七互娱2025E EPS 1.30元 PE 17.26倍 [7] - 巨人网络2025E EPS 1.11元 PE 40.57倍 [7] - 完美世界2025E EPS 0.41元 PE 46.86倍 [7] - 吉比特2025E EPS 20.62元 PE 30.39倍 [7] - 姚记科技2025E EPS 1.44元 PE 19.69倍 [7] - 神州泰岳2025E EPS 0.61元 PE 25.08倍 [7]

财务表现 - 上半年营收6.86亿元同比下降18.9% 主要因《荣耀全明星》进入生命周期中后期及公司主动减少广告位 [1] - 净利润3295万元同比扭亏为盈 得益于严格成本控制和新产品利润率提升 [1] - 经营性现金流净流入5786万元同比增长71.2% 反映运营效率改善 [1] - 销售及营销开支同比上升39.4%至1.084亿元 主要用于《卡拉彼丘》海外推广及新游戏市场投入 [1] - 研发开支同比下降68.2%至4870万元 因《卡拉彼丘》研发完善及AI技术提升效率 [2] 核心产品表现 - 《卡拉彼丘》PC端月活跃用户数提升9.9% 流水大幅增长74.8% 付费率和月活用户平均付费分别提升23.2%与59% [2] - 游戏采用二次元+射击差异化定位 结合日系动漫画风和"弦化"创新玩法 [2] - 国际服PC版曾登顶Steam新品榜和免费游戏榜 连续四周跻身日本地区热销榜前十 [2] - 在线人数从峰值3.8万下滑至4000左右 暴露内容迭代和留存策略短板 [3] 战略布局 - 采用先端游后手游、先国内后海外的多端全球化战略 目标成为跨PC/主机/手机产品 [2] - 重点开拓中东市场 在沙特利雅得设立业务总部 与本地电竞平台合作 [3] - 2024年成为沙特电竞世界杯比赛项目 提升全球知名度 [3] - 计划9月启动手游版大规模市场营销 预计10月正式上线 [3] 行业趋势 - PC游戏改编手游可显著扩大用户群体 智能手机高渗透率吸引女性及轻度用户 [4] - 中国游戏产业进入精品化、高效化、全球化阶段 粗放增长时代结束 [4] - 手游市场竞争激烈 《和平精英》《使命召唤手游》等产品已占据重要位置 [3]

游戏产品动态 - 腾讯天美工作室群琳琅天上团队宣布《三角洲行动》一周年庆典将于9月21日在杭州举办 活动形式包括线下体验、线上直播和赛事落地三大核心环节[1] - 星辉游戏《三国群英传：策定九州》正式上线预选州功能 通过优化联盟开局体验提升玩家留存 当备战盟集结人数达到80人后可提前锁定服务器与出生州[2] - 创梦天地《卡拉彼丘手游》全平台预约量突破800万 确定将于10月正式上线国服移动端 该产品是公司自研自发二次元战术射击手游[3] 市场表现与预期 - 《三角洲行动》周年庆被视为游戏流水冲高关键节点 参考五一期间百亿补贴带动流水明显增长的表现 此次盛典有望通过限定皮肤发售和赛事周边联动实现收入跳涨[1] - 《卡拉彼丘》国际服已展现出海潜力 作为首个登陆沙特电竞世界杯的国产射击游戏 国服预约热度将进一步放大其全球价值[3] 战略布局 - 创梦天地通过《卡拉彼丘》积累全球支付与运营经验 计划接入合规稳定币支付系统 形成国内爆款加全球运营模式[3] - 星辉游戏通过预选州功能强化用户忠诚度 彰显公司对经典产品的深度开发能力 是对其策略类游戏战略的实战检验[2] 资本市场影响 - 《三角洲行动》短期有望成为游戏板块情绪催化标的 吸引资金聚焦腾讯FPS赛道业绩兑现能力[1] - 随着《卡拉彼丘》移动端上线 创梦天地自研产品贡献增长加经典产品稳定现金流的盈利结构将更清晰 长期有望享受估值溢价[3]

腾讯天美工作室《三角洲行动》周年庆活动 - 周年庆典将于9月21日在杭州举办 采用线下体验、线上直播和赛事落地三维形式展开 包括沉浸式外场体验区、全平台直播周年庆典仪式和2025烽火世界杯总决赛三大核心环节 [1] - 短期业绩爆发力备受期待 参考五一期间百亿补贴带动流水明显增长的表现 此次盛典有望通过限定皮肤发售和赛事周边联动实现收入跳涨 [1] - 资本市场已形成清晰业绩预期逻辑 短期有望成为游戏板块情绪催化标的 吸引资金聚焦腾讯FPS赛道业绩兑现能力 [1] 星辉游戏《三国群英传：策定九州》功能更新 - 预选州功能正式上线 为公测筑牢用户基础 该功能通过优化联盟开局体验提升玩家留存 释放三国赛道市场潜力 [2] - 功能聚焦策略游戏核心联盟生态构建 当备战盟集结人数达到80人后盟主可提前锁定服务器与出生州 联盟成员在公测开服1小时内可不受人数限制直接入驻目标服务器 [2] - 彰显公司对经典产品深度开发能力 在新品密集涌现市场竞争白热化格局下 通过预选州功能强化用户忠诚度 [2] 创梦天地《卡拉彼丘手游》市场表现 - 全平台预约量突破800万大关 远超获得版号时预约规模 产品确定将于10月正式上线国服移动端 [3] - 作为首个登陆沙特电竞世界杯国产射击游戏 国际服成功展现出海潜力 国服预约热度进一步放大全球价值 [3] - 公司通过该产品积累全球支付与运营经验 计划接入合规稳定币支付系统 国内爆款加全球运营模式或成为游戏板块新估值锚点 [3] - 随着移动端上线 自研产品贡献增长加经典产品稳定现金流的盈利结构将更清晰 长期有望享受估值溢价 [3]

公司动态与战略 - B站独家代理手游《三国：谋定天下》推出全新GVG玩法"王业之争"并预告GVE玩法"讨夷平乱" 公测三个月后即进行内容升级 显示重度运营决心 [1] - 游戏与国漫《火凤燎原》开启跨界联动 玩家可免费获取"小孟×貂蝉"限定外观 B站作为动画播出平台具备"内容播放—游戏转化"的天然流量优势 [1] - 创梦天地宣布自研二次元射击手游《卡拉彼丘手游》定档10月全平台公测 该产品是公司"海外精品发行+自研突破"双轨战略的核心载体 [2] - 创梦天地过去五年试错多款游戏耗费数亿元资金 当前市盈率低于头部厂商 若手游版进入iOS畅销榜前50有望获得"自研溢价"修复估值差距 [2] 行业监管影响 - 印度独角兽企业Hike因实钱游戏禁令正式关停 该公司曾估值14亿美元 成为印度2025年在线游戏推广与监管法案实施后最引人注目事件 [3] - 印度政府8月新法案规定所有涉及真实货币交易的网络游戏均属非法 违规者最高面临三年监禁和1000万卢比（约82.5万元人民币）罚款 [3] - Hike收入完全依赖实钱游戏 创始人表示美国业务开局势头良好但全球规模化扩张需全面资本重组 [3] 业务模式与战略 - B站可能通过限定外观高曝光度引导玩家为配套养成资源或后续付费内容买单 实现IP价值最大化利用 [1] - 创梦天地通过"细分品类深耕+AI降本增效+全球化发行"组合拳探索差异化生存路径 [2] - Hike从社交应用开拓者转型实钱游戏运营商 最终在严苛监管下终止业务 [3]

收入和利润表现 - 公司2025年上半年收益为人民币685.798百万元，较2024年同期的845.223百万元下降18.9%[8] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为6.85798亿元人民币，同比下降18.9%[24] - 公司总收益同比下降18.9%至人民币6.858亿元（2024年同期：人民币8.452亿元）[25][26] - 公司总收益从2024年上半年的人民币845,223千元下降至2025年同期的人民币685,798千元，降幅为18.9%[136] - 公司收益同比下降18.9%至6.857亿人民币（2024年同期为8.452亿人民币）[99] 成本和费用变化 - 收益成本同比下降28.4%至人民币3.963亿元，占收益比例从65.5%降至57.8%[30] - 销售及营销开支同比上升39.4%至人民币1.084亿元，占收益比例从9.2%升至15.8%[31] - 研发开支同比下降68.2%至人民币4870万元，占收益比例从18.1%降至7.1%[33] - 公司总开支同比下降28.1%至600.58百万人民币，对比去年同期的834.87百万人民币[139] - 渠道成本同比下降23.2%至212.88百万人民币，对比去年同期的277.06百万人民币[139] - 内容供应商收益分成同比下降49.3%至110.01百万人民币，对比去年同期的217.08百万人民币[139] - 雇员福利开支同比下降45.4%至80.46百万人民币，对比去年同期的147.36百万人民币[139] - 推广及广告开支同比上升40.7%至98.76百万人民币，对比去年同期的70.19百万人民币[139] - 财务成本净额同比下降42.9%至28.40百万人民币，对比去年同期的49.74百万人民币[141] - 研发开支大幅减少68.2%至4874.3万人民币（2024年同期为1.533亿人民币）[99] 利润和盈利能力 - 公司2025年上半年除所得税前利润为人民币34.741百万元，相比2024年同期亏损107.393百万元实现扭亏为盈[8] - 公司2025年上半年期间利润为人民币32.952百万元，相比2024年同期亏损109.279百万元实现扭亏为盈[8] - 公司2025年上半年经调整期间利润为人民币95.139百万元，较2024年同期的3.297百万元大幅增长2785.3%[8] - 公司截至2025年6月30日止六个月期间利润为3295.2万元人民币，去年同期为亏损1.09279亿元人民币[24] - 公司从去年同期亏损1.093亿元转为盈利3300万元[37] - 经调整期间利润同比大幅增长2785%至人民币9514万元[38] - 公司经调整期间利润从2024年的人民币3,297千元大幅增至2025年的人民币95,139千元，增幅达2,786%[41] - 经营利润转亏为盈达4531.1万人民币（2024年同期亏损5462.4万人民币）[99] - 年度净利润扭亏为盈达3295.2万人民币（2024年同期亏损1.093亿人民币）[99] - 公司权益持有人应占期间利润为人民币2851.4万元，相比去年同期亏损人民币1.09817亿元实现扭亏为盈[106] - 公司实现净利润28.51百万人民币，对比去年同期净亏损109.82百万人民币[144] 业务线收益表现 - 游戏业务收益同比下降18.6%至人民币6.690亿元，占总收益97.5%[26][27] - 信息服务收益同比下降22.8%至人民币1360万元，占总收益2.0%[26][28] - 游戏收益从2024年上半年的人民币822,238千元下降至2025年同期的人民币668,968千元，降幅为18.6%[136] - 信息服务业收益从2024年上半年的人民币17,618千元下降至2025年同期的人民币13,590千元，降幅为22.9%[136] 游戏产品表现 - 游戏《地铁跑酷》付费率较2024年增长近30%[11] - 游戏《梦幻花园》日活跃用户平均付费同比提升超过9%[12] - 游戏《机甲战队》Fanbook社区用户规模较2024年年底提升超36.6%[12] - 游戏《冲冲奇兵》自海外上线以来流水近300百万美元，全球累计下载已突破8000万[13] - 游戏《超级洞洞乐》自2024年8月至今流水超70百万美元[13] - 公司自研游戏《卡拉彼丘》PC端MAU提升9.9%，流水增长74.8%[14] - 《卡拉彼丘》PC端付费率提升23.2%，月活跃用户平均付费提升59.0%[14] - 《卡拉彼丘》嘉年华活动吸引现场玩家近5000名，线上直播观看人数峰值突破100万[14] - 《卡拉彼丘》移动端一测期间自传播新增用户占总新增用户的46.5%[16] - 联合研发游戏《三角洲行动》日活跃用户规模突破2000万[16] AI技术应用成效 - 公司研发整体效能因AI代码助手提升30%以上[18] - AI系统助力《卡拉彼丘》在Steam平台好评率提升24%，KOL建联效率提升超30%[18] - AI客服系统实现75%高频问题自助解决，人工介入率下降40%[18] 现金流和融资活动 - 公司现金及现金等价物从2024年底的人民币196.9百万元减少46.7%至2025年6月30日的人民币105.0百万元[42] - 公司完成配售100,252,800股普通股，配售价每股0.72港元，所得款项总额约72.18百万港元，净额约70.19百万港元[53] - 截至2025年6月30日，配售所得款项已动用约23.02百万港元，未动用金额为47.17百万港元[54] - 公司经营所得现金净额为人民币5785.6万元，较去年同期人民币3380万元增长71.2%[107] - 公司购买无形资产支出人民币8542.6万元，较去年同期人民币4465.3万元增长91.3%[107] - 公司发行新股获得款项净额人民币6650万元[106][107] - 公司回购库存股份支出人民币3320万元，较去年同期人民币545.7万元增长508.3%[106][107] - 公司期末现金及现金等价物为人民币1.05013亿元，较期初人民币1.96926亿元减少46.7%[107] - 公司偿还借款人民币6.08736亿元，新增借款人民币5.3274亿元[107] - 公司已付利息开支人民币3310.5万元，较去年同期人民币4145.6万元减少20.1%[107] - 现金及现金等价物减少46.7%至1.05亿人民币（2024年末为1.969亿人民币）[102] - 公司通过配售发行100,252,800股新股，募集资金66,500千元用于游戏开发和推广[176] 借款和负债结构 - 公司总借款从2024年底的人民币1,070.1百万元减少至2025年6月30日的人民币994.1百万元，下降7.1%[42] - 公司负债比率从2024年底的59.5%改善至2025年6月30日的56.5%[43] - 公司资本负债比率从2024年底的75.0%改善至2025年6月30日的67.1%[43] - 公司约70.3%的借贷总额（人民币698.7百万元）由资产抵押[45] - 公司借款于2025年6月30日合约现金流为人民币1,024,074千元，其中一年内到期部分为人民币887,405千元[120] - 公司于2025年6月30日资本负债比率为67.06%，较2024年12月31日的74.99%有所改善[122] - 公司银行借款账面值为人民币43,000,000元，需遵守资产负债率不高于60%等财务契约[122] - 公司综合负债净额融资总额（不包括收购贷款）不得超过人民币1,800,000,000元[123] - 公司借款总额于2025年6月30日为人民币9.94079亿元，较2024年12月31日的人民币10.70075亿元减少[193] - 长期银行借款加权平均年利率为3.66%（2024年：3.79%），短期银行借款加权平均年利率为3.85%（2024年：4.46%）[193] - 2028年可换股债券本金总额为3.86亿港元（约人民币3.52804亿元），初始兑换价为每股3.64港元，调整后为每股3.58港元[196] - 可换股债券负债部分于2025年6月30日为人民币2.71367亿元，权益部分为人民币1.26702亿元[198] - 可换股债券利息开支按实际年利率16.07%计算，2025年上半年确认人民币883.4万元[198] 资产和投资变动 - 金融资产减值亏损净额同比下降56.0%至人民币3620万元[34] - 公司资本开支从2024年上半年的约人民币58.7百万元增加46.5%至2025年上半年的约人民币86.0百万元[47] - 总资产下降2.2%至35.121亿人民币（2024年末为35.902亿人民币）[102][103] - 贸易应收款项减少36.6%至1.004亿人民币（2024年末为1.584亿人民币）[102] - 公司金融资产总额从2024年末的人民币323,841千元下降至2025年6月30日的人民币313,275千元，降幅为3.3%[126] - 第3级金融资产（未上市实体和私募基金投资）从2024年末的人民币296,661千元微降至2025年6月30日的人民币289,866千元[126][130] - 第3级金融负债从2024年末的人民币126,201千元下降至2025年6月30日的人民币124,201千元，降幅为1.6%[126][132] - 2025年上半年第3级金融资产产生公平值变动收益人民币2,395千元[130] - 2025年上半年第3级金融负债产生公平值变动损失人民币2,000千元[132] - 无形资产增加18.5%至1,155.25百万人民币，对比期初的1,085.94百万人民币[148] - 投资物业公平值下降1.8%至11.65百万人民币，对比期初的11.86百万人民币[154] - 使用权资产从2024年12月31日的79,672千元下降至2025年6月30日的72,933千元，降幅8.5%[156] - 租赁负债从2024年12月31日的7,753千元下降至2025年6月30日的2,413千元，降幅68.9%[156] - 以权益法入账的投资从2024年12月31日的187,755千元增长至2025年6月30日的205,053千元，增幅9.2%[160] - 联营公司投资从2024年12月31日的149,786千元增长至2025年6月30日的167,250千元，增幅11.7%[160] - 计入非流动资产的以公平值计量金融资产期末余额为297,905千元，较期初296,661千元增长0.4%[164] - 计入流动资产的以公平值计量金融资产期末余额为15,370千元，较期初27,180千元下降43.5%[164] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的322,792千元下降至2025年6月30日的228,029千元，降幅29.3%[166] - 贸易应收款项减值拨备从2024年12月31日的164,378千元下降至2025年6月30日的127,589千元，降幅22.4%[166] - 账龄超过2年的贸易应收款项占比从2024年12月31日的51.6%上升至2025年6月30日的55.5%[168] - 质押贸易应收款项从2024年12月31日的66,543千元下降至2025年6月30日的29,546千元，降幅55.6%[170] - 预付款项总额从2024年12月31日的974,952千元下降至2025年6月30日的888,094千元，降幅为8.9%[171] - 预付款项减值拨备从2024年12月31日的98,980千元大幅减少至2025年6月30日的29,342千元，降幅为70.4%[171][174] - 其他应收款项总额从2024年12月31日的326,933千元下降至2025年6月30日的262,095千元，降幅为19.8%[171] - 公司期内撇销贸易应收款项73,206千元，主要因客户偿付能力不足[172] - 预付款项减值拨备期内撇销款项69,638千元，去年同期为108,634千元[174] - 受限制现金人民币1.3816亿元已作为贷款抵押按金[194] 股东权益和储备 - 权益总额增长5.0%至15.283亿人民币（2024年末为14.554亿人民币）[102][103] - 公司权益总额增至人民币15.28301亿元，较去年同期人民币16.37537亿元减少6.7%[106] - 股份溢价从2024年12月31日的3,967,098千元增加至2025年6月30日的4,000,594千元，增幅为0.8%[176] - 总储备从2024年12月31日的971,254千元增长至2025年6月30日的985,704千元，增幅为1.5%[178] - 法定储备从2024年12月31日的104,100千元增加至2025年6月30日的111,869千元，增幅为7.5%[178] - 货币换算差额从2024年12月31日的93,713千元增加至2025年6月30日的94,422千元，增幅为0.8%[178] - 公司货币换算差额产生收益人民币70.9万元，较去年同期人民币504.1万元减少85.9%[106] 股份激励和购股权计划 - 公司于2025年1月购回20,856,800股股份，总代价35,791,300港元，最高价1.89港元/股，最低价1.54港元/股[64] - 截至2025年6月30日，公司持有23,390,000股库存股份[64] - 首次公开发售前受限制股份单位计划涉及股份总数为86,270,450股，占公司已发行股份的4.78%[77] - 2023年股份激励计划预留股份数为28,207,966股，占公司采纳日期已发行股本的2%[80] - 2023年新购股权计划于2025年1月1日购股权数量为29,789,900份[81] - 2023年新购股权计划在2025年上半年新授出23,245,000份购股权[81] - 2023年新购股权计划于2025年6月30日未行使购股权总数为51,974,472份[81] - 截至2025年6月30日，公司未行使购股权总数为51,974,472份[91] - 2025年1月23日向其他雇员参与者授予6,245,000份购股权，行使价1.654港元[88] - 2025年5月27日向董事授予总计6,000,000份购股权，其中陈湘宇2,000,000份行使价1.000港元，关嵩和杨佳亮各2,000,000份行使价0.748港元[86] - 2025年5月27日向其他雇员参与者授予11,000,000份购股权，行使价0.748港元[88] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司新授予购股权23,245,000份，失效1,060,428份[90] - 2024年1月25日向高管授予800,000份购股权，其中高炼惇和关嵩各400,000份，行使价均为1.592港元[83] - 2024年6月6日向其他雇员参与者授予8,278,500份购股权，行使价3.010港元[83] - 2023年7月28日向其他雇员参与者授予总计4,668,000份购股权，行使价介于3.580-4.920港元[83] - 截至2025年1月1日，公司未行使购股权总数为29,789,900份[83][84] - 所有购股权行使期限均为10年，从授予日期起计算[83][86][88] - 公司授出购股权总数达51,974,472股[93] - 2025年5月27日授出购股权行使价为0.748港元[93] - 购股权计划中可供未来授出的购股权数量从26,626,033份减少至4,441,461份[95] - 潜在发行股份总数占公司已发行总股本加权平均数的1.37%[95] - 公司完成配售

核心财务表现 - 公司2025中期财报实现营收6.86亿元，净利润3295万元同比扭亏为盈，经营性现金净流入5786万元同比增长71.2% [1] - 公司通过AI技术实现成本控制，人工介入率下降40%，研发效能提升超30% [1] - 游戏《卡拉彼丘》PC端月活跃用户数提升9.9%，流水大幅增长74.8%，付费率和月活跃用户平均付费分别提升23.2%与59% [1] 战略方向调整 - 公司对《卡拉彼丘》进行战略方向调整，从主打竞技转向发挥二次元弦化特色并丰富核心用户体验 [3][4][8] - 端游和手游同步增加辅助设计和休闲模式，包括自动开火、脚步提示等降低操作门槛的改动 [4][5] - 新增生化模式玩法日均参与率58%，首周活跃用户增长30%，人均在线时长增长70%；刀战模式玩法日均参与率28%，首周活跃用户提升28%，人均在线时长提升25% [8] 产品运营与用户反馈 - 自研AI客服系统支持多语种自动响应，实现75%高频问题自助解决，准确率高达93% [1] - 全球化用户声音分析平台"风声"助力《卡拉彼丘》Steam好评率提升24% [1] - 游戏迭代地图编辑器等UGC功能，PVE模式"晶源灾变"试玩体验中超过80%参与者表示满意并期待正式上线 [8] 行业趋势与竞争环境 - 行业出现射击品类轻量化趋势，多家公司如B站《逃离鸭科夫》、巨人《超自然行动》、沐瞳《发条总动员》均选择轻量、社交化路线避开硬核竞争 [10] - 大厂产品如《和平精英》通过吸纳休闲、多元玩法实现平台化发展，表明射击品类存在轻量用户需求 [10] - 公司通过战略调整把握核心用户需求，上半年收回社区和运营权后数据表现显著提升 [11][12]

公司股权激励计划 - 公司根据2023年新购股权计划向2名非董事雇员授予90万份购股权 [1] - 每份购股权可认购1股股份 合计对应90万股股份 [1] - 授予日期为2025年9月3日 须待承授人接纳后方可生效 [1]

公司股权激励计划 - 公司根据2023年新购股权计划向2名非董事雇员授予合共90万份购股权 [1] - 每份购股权可认购1股股份 授予日期为2025年9月3日 [1] - 购股权生效需待承授人正式接纳 [1]

购股信息 - 2025年9月3日向2名非董事雇员授出900,000份购股权[3] - 行使价为1.152港元[4] - 行使期为自授出之日起10年[8] 股份数据 - 授出日期收市价为1.090港元，前五个营业日平均收市价为1.152港元[6] - 2023年新购股计划可用于未来授出的股份数量为4,271,461股[10] 归属规则 - 归属期为自授出之日起2年内归属，不早于12个月[8] - 归属百分比根据年度综合绩效评分调节[4]