重大事项 - 果下科技(02655)于12月8日至11日进行H股招股，计划全球发售3385.29万股，并引入惠开香港等基石投资者 [1] - 多家医药公司创新药或产品成功纳入2025年国家医保目录，包括基石药业-B(02616)的普吉华®、四环医药(00460)的轩悦宁®、上海医药(02607)的氨磺必利口崩片、翰森制药(03692)的阿美乐®（新增两项适应症）、先声药业(02096)的恩泽舒®与恩度® [1] - 和黄医药(00013)的达唯珂®(TAZVERIK®)获纳入首版国家商业健康保险创新药品目录 [1] - 轩竹生物-B(02575)的创新药轩悦宁®首次纳入2025国家基本医保目录 [1] - 银诺医药-B(02591)H股获纳入沪港通及深港通合资格证券名单 [1] - 中国中冶(01618)及附属公司拟以约606.76亿元出售非核心业务资产，以聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营等核心主业 [1] - 剑桥科技(06166)拟合计出资4.05亿元，用于受让并认购扬中幸福家园创业投资合伙企业的基金份额 [1] 经营业绩 - 东风集团股份(00489)前11个月累计汽车销量为169.7万辆，同比下降约0.3% [2] - 新天绿色能源(00956)前11个月累计完成发电量1336.89万兆瓦时，同比增加8.04% [2] - 龙源电力(00916)前11个月累计完成发电量约6909.64万兆瓦时，同比增长0.41% [2] - 宝龙地产(01238)前11个月合约销售总额约66.66亿元，同比下降43.2% [2]

公司运营数据 - 公司于12月8日披露11月未经审核营运简报 [1] - 11月公司连同其附属公司合约销售额约为5.21亿元人民币 [1] - 11月公司合约销售面积约为5.78万平方米 [1]

公司销售业绩 - 2025年11月单月合约销售额约为人民币5.21亿元，同比下降47.2% [1] - 2025年11月单月合约销售面积约为5.78万平方米 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月累计合约销售总额约为人民币66.66亿元，同比下降43.2% [1] - 截至2025年11月30日止十一个月累计合约销售总面积约为59.58万平方米 [1] 行业趋势与公司表现 - 公司2025年前11个月销售总额同比显著下滑43.2%，显示行业销售端持续承压 [1] - 公司2025年11月单月销售额同比下滑47.2%，降幅大于累计降幅，表明近期销售压力可能加剧 [1]

公司2025年11月及累计销售业绩 - 2025年11月单月合约销售额约为人民币5.21亿元，同比下降47.2% [1] - 2025年11月单月合约销售面积约为5.78万平方米 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月累计合约销售总额约为人民币66.66亿元，同比下降43.2% [1] - 截至2025年11月30日止十一个月累计合约销售总面积约为59.58万平方米 [1]

公司2025年11月及累计销售业绩 - 2025年11月单月，公司合约销售额约为人民币5.21亿元，合约销售面积约为5.78万平方米 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司累计合约销售总额约为人民币66.66亿元，累计合约销售总面积约为59.58万平方米 [1]

业绩总结 - 2025年11月合约销售额约5.21亿元[3] - 2025年11月合约销售面积57,818平方米[3] - 截至2025年11月30日十一个月合约销售总额约66.66亿元[3] - 截至2025年11月30日十一个月合约销售总面积595,792平方米[3] - 销售数据未经审核，可能与财报数字有差异[4]

债市要闻 - 中美经贸高层举行视频通话，双方围绕落实元首共识、开展务实合作、解决彼此关切进行了深入交流，并积极评价吉隆坡经贸磋商成果执行情况 [2] - 证监会主席吴清指出A股实现了量的合理增长和质的有效提升，提出要加快打造一流投资银行和投资机构，发挥研究专长讲好中国股市叙事，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 [3] - 证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，该条例覆盖上市公司“全生命周期”，强化全链条监管 [4] - 金融监管总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，自2026年1月1日起施行，要求金融租赁公司建立租赁物、承租人准入管理政策 [4] - 央行与澳门金管局续签并升级货币互换协议为常备互换安排，规模由300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [5] 宏观经济数据 - 美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，9月实际个人消费支出环比增长0% [6] - 美国12月密歇根大学消费者信心初值指数从11月的51升至53.3，1年通胀预期初值降至4.1%，为今年1月以来最低水平 [7] 大宗商品市场 - 12月5日，WTI 1月原油期货收涨0.69%至60.08美元/桶，全周累涨约2.6%；布伦特2月原油期货收涨0.77%至63.75美元/桶，全周累涨约2.2% [8] - NYMEX天然气价格收涨5.25%至5.337美元/盎司，COMEX 2月黄金期货收平于4243美元/盎司，全周累跌约0.3% [8] 资金面与公开市场 - 12月5日，央行开展1398亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有3031亿元逆回购到期，实现单日净回笼1615亿元 [9] - 当日资金面略有收敛，DR001上行0.06个基点至1.300%，DR007上行0.04个基点至1.438% [10] 利率债市场 - 12月5日债市震荡回暖，10年期国债活跃券250016收益率下行2.15个基点至1.8285%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.50个基点至1.9250% [12] - 各期限国债及国开债收益率多数下行，其中7年期国债收益率下行2.25个基点，1年期国开债收益率下行1.25个基点 [13] 信用债市场 - 二级市场出现异动，“22万科02”成交价格跌超11%，“21万科02”跌超10% [14] - 多家公司涉及信用事件：正源地产、福晟集团因信披违规被公开谴责；万科终止联合资信和中诚信的信用评级，并计划召开持有人会议审议展期事项；鸿达兴业预计无法按期兑付“鸿达退债”本息；龙光集团境内债重组要约获配超剩余本金总额62%；碧桂园境外债务重组获法院批准，9只境内债重组方案获持有人批准；世茂建设累计逾期债券本息约20亿元；瑞茂通债务逾期本金合计10.93亿元 [15][16] - 青岛海发集团“Baa3”发行人评级被穆迪撤销；国能江苏、荆门高新技术产发因市场波动取消债券发行 [16] 可转债市场 - 12月5日A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.08%、1.36%，全天成交额1.74万亿元 [17] - 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.94%、0.92%、0.98%，市场成交额601.53亿元，较前一交易日放量75.97亿元 [17] - 转债个券多数上涨，401支转债中366支收涨，惠城转债涨超10%，能辉转债涨超8%；利民转债跌逾9% [17] - 艾为电子发行转债获交易所审核通过；宏川转债、国投转债、声迅转债公告即将触发转股价格下修条款；新化转债、利民转债公告将提前赎回；华懋转债、亚科转债公告不提前赎回且未来一段时间内触发条件亦不赎回；英搏转债、博俊转债公告将满足提前赎回条件 [18][19] 海外债券市场 - 12月5日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4个基点至3.56%，10年期美债收益率上行3个基点至4.14%，2/10年期利差收窄至58个基点 [20][21] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行3个基点至2.80%，法国、西班牙、意大利、英国分别上行1、2、1、4个基点 [22] - 中资美元债中华融系多只债券价格涨幅居前，单日涨幅在1.5%至2.9%之间；跌幅榜上，理想汽车债券跌4.8%，哔哩哔哩债券跌3.6% [23]

下周债券付息/到期概况 - 下周（12月6日至12月12日）共有119只债券即将付息或到期 [2][6] 主要发行主体与债券详情 - **房地产与城投类企业**：涉及多家地方城投及房地产公司，例如宝龙地产控股有限公司有一笔4.01485亿美元债券于2025年12月6日到期，湖州南浔城投环保科技集团有限公司有一笔3.5亿元人民币债券于同日到期 [7] - **金融机构**：多家银行及金融控股公司有债券到期或付息，包括浙商银行股份有限公司（1.5亿美元）、兴业银行股份有限公司（3亿元人民币）、中国工商银行股份有限公司（3亿美元及1亿美元浮息债）、交通银行股份有限公司（36亿元人民币及3亿美元浮息债）以及华泰国际金融控股有限公司（多笔小额美元债）[7][8] - **基础设施与公用事业类企业**：包括昆明轨道交通集团有限公司（2.53亿美元）、香港按揭证券有限公司（多笔港元及美元债）、国家电网有限公司（20亿元人民币）、香港电灯有限公司（5亿美元）以及香港铁路有限公司（1.5亿元人民币）[7][8] - **其他实业及投资公司**：涵盖阿里巴巴集团控股有限公司（多笔长期美元债，总额达52.5亿美元）、中国华能集团有限公司（6亿美元）、太古地产有限公司（6亿美元及2.5亿港元）、友邦保险控股有限公司（8亿新加坡元及永续债）以及玖龙纸业（控股）有限公司（4亿美元永续债）[7][8] 债券货币与规模分布 - **美元债券**：占比较高，单笔金额从数百万到数十亿美元不等，例如阿里巴巴集团一笔债券达25.5亿美元 [7][8] - **人民币（CNH）债券**：规模显著，多笔城投债金额在数亿至数十亿元人民币，例如福建漳州城投集团一笔债券达38.58亿元人民币 [7] - **港元及其他货币债券**：包括香港按揭证券有限公司的多笔港元债券，以及以日元、欧元、新加坡元计价的债券，例如香港上海大酒店有限公司有70亿日元债券到期 [7][8] 债券期限与类型 - **短期债券**：多数债券集中在2025年12月至2027年12月期间到期或付息 [7] - **中长期及永续债券**：存在到期日远至2057年的超长期债券以及多只永续债（PERP），例如阿里巴巴集团有2047年及2057年到期的债券，香港机场管理局、新世界发展有限公司等发行了永续债 [8]

数字化服务协定 - 2023数字化服务协定自2023年1月1日至2025年12月31日，为期三年[3][26] - 2026数字化服务协定自2026年1月1日至2028年12月31日，为期三年[3][26] - 2026数字化服务协定于2025年12月1日订立[8] - 2026数字化服务协定是框架协定，预计不时订立个别服务协定[6] - 2026数字化服务协定下服务年度上限，2026年4580万元、2027年4590万元、2028年4600万元[14] 交易金额与上限 - 截至2023、2024、2025年11月30日，与上海悦商交易金额分别为1634.8万元、1325万元、1075.4万元[16] - 截至2025年12月31日止三个财政年度，2023数字化服务协定项下年度上限分别为5010万元、5750万元、6100万元，未逾上限[16] 股权结构 - 许健康、许华芳、许华芬分别持有公司已发行股份总数的44.15%、14.44%、6.96%[21] - 上海悦商由上海任侠等多方拥有不同权益[22] 公司人员 - 公司执行董事为许健康、许华芳、肖清平、张洪峰[29] - 公司非执行董事为许华芬[29] - 公司独立非执行董事为欧阳宝丰、梅建平、丁祖昱、刘晓兰[29] 其他 - 服务付款在确认服务后30日内以现金偿付，以个别服务协定条款为准[9] - 集团厘定服务费考量上海悦商服务当前市场收费等因素[11] - 集团相关人员及管理层每季度定期审阅持续关连交易定价政策[12] - 独立非执行董事持续审阅2026数字化服务协定交易，核数师每年审阅定价条款及年度上限[12] - 2026数字化服务协定拟进行的交易最高适用百分比比率高于0.1%但低于5%，须遵守申报及公布规定，获豁免通函及独立股东批准规定[4][20] - 公司股份每股面值0.01港元[27] - 公布日期为2025年12月1日[29]

股份与股本 - 截至2025年11月30日，公司法定/注册股份30亿股，面值0.01港元，法定/注册股本3亿港元[1] - 2025年11月法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年11月30日，已发行股份4.140403亿股，库存股份0，总数4.140403亿股[2] - 2025年11月已发行股份及库存股份无增减[2]