证券代码：601766 证券简称：中国中车 中国中车股份有限公司 2025 年第三季度报告 中国中车股份有限公司2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告已经公司第四届董事会第三次会议审议通过，会议应到董事 8 人，实到董事 7 人。非执行 董事范冰先生因其他公务未能亲自出席本次会议，委托独立非执行董事王西峰先生代其行使在本 次会议上各项议案的表决权和会议决议、会议记录等文件的签字权。 公司负责人孙永才、主管会计工作负责人王锋（代行）及会计机构负责人（会计主管人员）施建 锋保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 18 中国中车股份有限公司2025 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 追溯调整或重述的原因说明 公司所属子公司中车物流有限公司及中车数智科技（雄安） ...

财务业绩摘要 - 2025年第三季度营业收入为641.07亿元，同比增长2.5% [1] - 2025年第三季度净利润为27.19亿元，同比下降10.7% [1] - 2025年前三季度累计营业收入为1838.65亿元，同比增长20.49% [1] - 2025年前三季度累计净利润为99.64亿元，同比增长37.53% [1] 季度与累计业绩对比 - 第三季度收入增速2.5%显著低于前三季度累计增速20.49% [1] - 第三季度净利润下降10.7%与前三季度累计增长37.53%形成反差 [1]

股东大会召开日 - 天岳先进将于2025年10月30日召开股东大会 [2] 除净日 - 中国神华将于2025年10月30日进行除净 [3] - 信利国际将于2025年10月30日进行除净 [8] - 金力永磁将于2025年10月30日进行除净 [8] - 越秀交通基建将于2025年10月30日进行除净 [8] - 万达酒店发展将于2025年10月30日进行除净 [8] 新股活动 - 旺山旺水-B 正在招股中 [6] - 均胜电子 正在招股中 [6] - 文远知行-W 正在招股中 [6] - 赛力斯 正在招股中 [6] 业绩公布日 - 邮储银行将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 中国中车将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 晨鸣纸业将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 新华保险将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 招商证券将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 新天绿色能源将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 中国中免将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 三花智控将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 交通银行将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 时代电气将于2025年10月30日公布业绩 [6] - YGM TRADING将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 数码通电讯将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 东方甄选将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 鲁商服务将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 中国文旅农业将于2025年10月30日公布业绩 [6] - 同源康医药-B将于2025年10月30日公布业绩 [7] - 中国财险将于2025年10月30日公布业绩 [7] - 中信银行将于2025年10月30日公布业绩 [7] 停复牌 - 小马智行-W将于2025年10月30日停复牌 [6] - 舍图控股将于2025年10月30日复牌 [7] - 鸿盛昌资源将于2025年10月30日复牌 [7] - 安能物流将于2025年10月30日复牌 [7] 分红派息 - 美的集团将进行分红派息 [7] - 梅斯健康将于2025年10月30日派息 [7] - 九方智投控股将进行分红派息 [7] - 激成投资将于2025年10月30日派息 [8] - 永达汽车将于2025年10月30日派息 [8] - 嘉泓物流将于2025年10月30日派息 [8] - 招商局商业房托将于2025年10月30日派息 [8] - 华润电力将于2025年10月30日派息 [8] - 翰森制药将于2025年10月30日派息 [8] - 特步国际将于2025年10月30日派息 [8]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月5日16:00 - 17:00召开第三季度业绩说明会[4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络文字互动[4] - 投资者可在2025年11月4日16:00前预征集提问[4] 参与信息 - 参加人员包括董事长等，投资者可在会议时间在线参与[7][8] 联系方式 - 联系人是陈女士，电话010 - 51862188，邮箱为crrc@crrcgc.cc[9] 查看方式 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况[9]

产品发布 - 全国首列氢能文旅列车“氢春号”正式发布，标志绿色轨道交通领域实现全新突破 [1] - 列车由中车长客股份公司研制，采用氢燃料电池动力系统，运行唯一产物为水，实现零碳排放 [1] - 列车支持1至6辆灵活编组，可覆盖城市通勤与文旅线路，有助于降低建设与运维成本 [1] 技术性能 - “氢春号”列车每公里平均能耗约1.5千瓦时，储氢系统采用金属基体加碳纤维缠绕结构 [1] - 储氢系统设置三级安全防护，兼具绿色低碳与安全可靠 [1] - 列车无需接触网供电，适应多场景线路，填补低运量轨道交通市场空白 [1] 产业合作 - 中国中车集团与吉林省政府签署《氢能产业链合作协议》，共同推动氢能列车应用场景建设及产业链布局 [2] - 合作将依托吉林资源禀赋、产业基础、应用场景，构建氢能产业新集群 [2] - 合作旨在深化央地合作，推进氢能产业高质量发展，打造产业链融合共建样板 [2]

业绩说明会信息 - 2025年11月5日16:00 - 17:00举行第三季度业绩说明会[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络文字互动[2][3] - 2025年11月4日16:00前可预征集提问[2] - 董事长孙永才等参加，陈女士为联系人[5][7] 报告发布信息 - 2025年10月27日公告，10月30日收市后发布第三季度报告[2][9]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 路网建设提质增速显实力，数智赋能内外联通谱新篇 [1] - 民生福祉持续增进暖人心，经济动能高效释放促发展 [1] - 营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间 [1] 行业发展现状与成就 - 截至2025年7月，全国铁路营业里程达16.2万公里，高铁里程达4.8万公里，覆盖97%城区常住人口50万以上城市，19个主要城市群实现高铁连通 [2] - 横向对比建成世界最大高速铁路网，纵向对比4年多新增铁路1.6万公里、高铁1万公里 [2] - 铁路建设探索"智慧+"管理、采用BIM技术推进智能建造，并通过中老铁路、雅万高铁等服务"一带一路"，初步建成超大规模现代化铁路网 [2] - 全国铁路单日旅客发送量创新高，2025年暑运累计发送货物7.02亿吨、同比增长4.8% [3] - "十四五"期间38个县结束不通铁路历史，为乡村振兴与经济社会发展注入强劲动能 [3] 未来市场空间与目标 - 根据规划，到2025年铁路营业里程目标为16.5万公里，其中高速铁路5万公里 [4] - 到2035年，全国铁路网目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 为达到2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，平均每年需投产新线约3500公里，其中高铁约2000公里 [4] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间 [4] 建议关注的公司 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固 [4] - 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商 [4] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [4] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商 [4] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体 [4] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [4]

公司战略与定位 - 公司是全球规模领先、品种齐全的轨道交通装备制造商，技术实力雄厚，产业带动力强 [3] - 公司发展战略将紧密结合武汉城市发展和产业规划，深化务实合作 [4] 业务发展与合作领域 - 公司计划加大在武汉的投资布局，拓展合作领域，推动更多核心技术和重大项目落地 [3] - 合作将聚焦于推动航运数字化智能化绿色化升级、轨道交通数智转型、清洁能源开发利用 [4] - 合作旨在助力武汉高端装备制造、新能源、新材料、轨道交通等优势产业突破性发展 [3]

半年度分红实施概况 - 截至10月23日，A股已有超600家上市公司合计超3000亿元的半年度现金分红发放到位，且尚有超3000亿元分红在途 [1] - 仅10月24日当天，便有中国平安、中国联通、大秦铁路等30余家A股上市公司的半年度现金分红正式到账 [2] - 以沪市为例，已有超400家公司发布半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，家数和总额均创历史新高 [2] 分红规模与结构 - 根据中国上市公司协会数据，截至8月31日，818家上市公司公布一季度、半年度现金分红方案，较上年同期增加141家，现金分红总额达6497亿元 [2] - 分红公司整体股利支付率达31.97%，较上年同期略有提升 [2] - 央企发挥示范引领作用，10余家公司半年度分红超百亿元，例如中国移动派现541亿元、中国电信派现166亿元，“三桶油”合计分红金额超820亿元 [2] 高分红公司特征 - 从每股分红比例看，吉比特、硕世生物、东鹏饮料等20多家公司的每股分红水平在1元以上，其中吉比特达到每股6.6元 [3] - 银行、煤炭、电力等一大批拥有高分红传统的企业，其分红实施工作正在推进中，例如六大国有银行合计将派发超2000亿元的现金红包 [3] - 按照近12个月股息率计算，沪市200多家公司股息率超过3%，其中70余家公司超过5%，已实施半年报分红的公司平均股息率为2.52%，其中90余家公司股息率超过3% [4] 三季报分红新趋势 - 截至10月23日，超30家A股上市公司发布三季报利润分配方案，计划派现共计超40亿元 [3] - 联科科技于10月24日派息，每10股派现3元，合计派发金额0.64亿元 [3] - 一年多次分红已成为新风向，药明康德、中国中车、工业富联等龙头公司宣布将首次实施中期分红 [3] 长期分红规划与市场影响 - 近5年上市公司通过分红、回购派发“红包”合计10.6万亿元，较“十三五”期间增长超8成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [4] - 多家上市公司发布2025年至2027年股东回报规划，例如精工钢构计划在2025年度至2027年度，每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归母净利润的70%，或分红金额不低于4亿元的孰高值 [4] - 上市公司加大分红力度被视为资本市场从重融资向重回报生态重构的关键转折，有助于推动“融资—发展—回报—再融资”良性循环的形成 [1]

文章核心观点 - 中国中车旗下中车长江集团在绿色能源发展大会上展示了其LNG动力船舶可换装燃料供气系统 并参与了长江中游首次LNG船舶能源换罐路演活动 [1] - 该系统通过“换罐15分钟 续航4000公里”的“一罐到底”新模式 旨在解决行业痛点 [1] - 公司正构建清洁能源装备“研发+制造+智能运营服务”的全产业链模式 以支持现代物流的绿色化和智能化升级 [2] 产品核心优势 - 安全效能突出 码头无需中间作业 大幅降低风险隐患 [1] - 经济价值显著 无需新建昂贵设施且操作耗时短 有效降低综合成本 [1] - 场景适配性强 不受水位及恶劣天气影响 可高效盘活岸线资源 [1] - 设计赋能性优 标准化模块化设计简化船舶选型并降低改造成本 助推储、运、用一体化落地 [1] 公司未来业务布局 - 重点拓展清洁能源装备应用场景 布局氢能储、运、加以及LNG船舶动力罐 [2] - 发展液态二氧化碳、氮、氩、氨、醇等多介质的标准化低温深冷储运装备 [2]