券商股份回购情况 - 上半年共有7家券商实施股份回购，合计回购1.91亿股，金额达20.31亿元 [1] - 东方证券累计回购2670.32万股（占总股本0.31%），支付金额2.5亿元 [2] - 国泰海通回购5922.44万股（占总股本0.34%），支付金额10.51亿元 [2] - 中泰证券回购3350.35万股（占总股本0.48%），支付金额2.13亿元 [2] - 国金证券回购719.46万股（占总股本0.19%），支付金额5946.68万元 [2] - 财通证券、华安证券、西部证券分别回购4074.2万股、1751.72万股、614.79万股，金额分别为3亿元、1.08亿元、5009.6万元 [2] 券商回购计划 - 红塔证券拟回购股份金额不低于1亿元且不超过2亿元，用于市值管理 [3] 回购目的与市值管理措施 - 中泰证券、红塔证券计划将回购股份注销以减少注册资本，提升股东回报 [4] - 财通证券拟在12个月后出售回购股份，若未售完则注销 [4] - 券商通过股份回购和股东增持强化市值管理，例如天风证券控股股东增持1.79亿股（占总股本2.06%），金额5.02亿元 [5] - 长城证券控股股东拟增持5000万元至1亿元股份 [5] - 南京证券、兴业证券、华安证券发布2025年"提质增效重回报"行动方案，华安证券推动股份回购注销，兴业证券强调提升业绩与股东回报 [5] 行业展望 - 分析师预计券商板块估值有望修复，因长期资金入市、资本市场稳定性增强及低基数效应下业务回暖 [5][6]

股权数据 - 截至2025年6月底，广发证券H股法定/注册股份1,701,796,200股，股本1,701,796,200元[1] - 截至2025年6月底，广发证券A股法定/注册股份5,904,049,311股，股本5,904,049,311元[1] - 2025年6月广发证券法定/注册股本总额7,605,845,511元[1] - 截至2025年6月底，广发证券H股、A股已发行股份总数分别为1,701,796,200股、5,904,049,311股[2] - 2025年6月广发证券H股、A股法定/注册及已发行股份等数目均无增减[1][2]

公司上市申请 - 广州视源电子科技股份有限公司在港交所递交上市申请 [1] - 保荐人为中国国际金融香港证券有限公司和广发证券(香港)经纪有限公司 [1]

证券行业人员流动 - 2025年上半年券商行业从业者总数32.39万人，较年初减少6870人（降幅2.12%），其中一般证券业务减少5521人（降幅2.74%），证券保荐代表人减少330人（降幅3.90%），证券经纪人减少2264人（降幅8.75%）[1] - 投资顾问逆势净增1264人（增幅1.55%），证券分析师净增50人（增幅0.89%），显示行业向专业化服务转型趋势[1] - 42家上市券商中35家出现减员（占比83.33%），头部券商如国信证券（-421人）、中信证券（-401人）减员绝对值显著，中小券商如天风证券减员比例达6.36%[1][2] 关键岗位变动 投资顾问 - 兴业证券（-40人）、中信证券（-32人）、国信证券（-19人）投顾减员数量居前，而国泰海通投顾人数暴增1968人（增幅33.65%）[2][3] - 西部证券（+54人，增幅10.42%）、首创证券（+18人，增幅11.39%）、南京证券（+34人，增幅5.83%）等中小券商投顾人数显著增长[3] 保荐代表人 - 全行业保代人数近三年首次下降超300人，东方证券（-35人，降幅16.83%）和东兴证券（-33人，降幅14.77%）减员比例达两位数[3][4] - 头部券商中信建投保代减少53人（降幅9.81%），中信证券减少32人（降幅5.44%），中金公司减少25人（降幅5.38%）[4] 证券分析师 - 中金公司分析师340人保持行业第一，但减少7人（降幅2.06%），国泰君安分析师暴增113人（增幅39.37%）[5] - 中信建投（-9人）、浙商证券（-9人）、广发证券（-5人）等头部券商分析师减员，而方正证券（+18人，增幅22.78%）、西部证券（+16人，增幅18.60%）逆势增长[5] 券商个体表现 - 国泰海通员工总数异常增长7308人（增幅39.18%），远超行业趋势，同时投顾和分析师人数分别增长33.65%和39.37%[2][3][5] - 中金公司员工总数减少299人（降幅5.43%），分析师人数虽居首但减少7人，保代减少25人，显示全面收缩[2][4][5] - 首创证券投顾增长11.39%但分析师减少5人（降幅41.67%），呈现业务结构调整特征[3][5]

深海经济发展政策与方向 - 国内后续有望推出政策推动深海经济发展，重点方向包括深海采矿、深海油气开发、深海生物资源利用 [1] - 深海资源开发已具备经济性，产业化前景明确 [1] 深海资源开发价值排序 - 海底石油和天然气经济价值居首 [1] - 滨海砂矿（如砂、石、锡砂等建筑用材）价值次之 [1] - 深海多金属软泥和多金属结核价值位列第三 [1] 深海采矿的战略意义 - 深海矿产资源具备高经济价值和战略价值 [1] - 深海采矿成为深海资源开发的重要方向 [1]

宏观环境展望 - 今年财政发力整体前置，下半年预计财政继续保持积极，政府部门债务增速可能带动整体债务增速有所上行 [1] - 福利性财政扩张力度加大，通胀率提升或带动名义GDP增速回升 [1] - 下半年货币政策在稳增长加码、汇率掣肘打开背景下，降准降息仍有空间，资负两端不对称降息趋势将持续 [1] - 预计全年社融增速8.5%左右，三季度末将见到高点 [1] 行业核心指标展望 - 社融长期增长中枢与银行内生资本积累能力呈强正相关，资产端收益率下行背景下，"以量补价"策略难以扭转利息净收入下行趋势 [2] - 维持社融增速长期中枢需要降低存款成本，需改善行业竞争格局或大幅压低金市利率 [2] - 贷款定价与资产流动性（社融增速-名义GDP增速）密切相关，当前社融增速显著高于名义增长水平，差值已达历史高位区间，预计后续贷款利率将继续下行 [2] - 负债成本改善存在多方掣肘，预计贷款利率降幅有望趋缓 [2] - 信用环境总体宽松，实体回报率仍高于贷款加权利率，下半年不良生成预计平稳 [2] 资产流动性和配置展望 - 跨境流动性转折决定国内资产流动性方向性转折，美债、美元短期压力较大，考虑汇率变动后人民币资产回报率将继续占优，跨境资金回流有望加速 [3] - 实体回报率与当前1.6%的无风险利率相比已处于相对低位，风险资产回报率处于高位，预计资金逐步向风险资产（如信用债、股票）转移 [3] 行业景气度展望 - 预计资负压力在三四季度逐步缓和，25年、26年生息资产同比增速分别为7.86%、7.80%，25年风险资产加权增速小幅回升 [4] - 息差收窄幅度将逐步趋缓，全年中收增长有望回正 [4] - 三季度债市维持窄幅震荡格局，四季度在高基数下债市利率可能出现又一轮向上回调，投资依赖度和交易能力可能是25年银行业绩的最大扰动项 [4] - 资产质量整体稳定，预计拨备贡献将回落 [4] - 25年预计上市银行合计营收、归母净利润同比分别变动-1.67%、-0.29%，增速同比分别回落1.8pct、2.6pct [4] - 国有行金融投资占比低，业绩降幅好于其他板块，农商行受非息波动影响，营收有所承压 [4] 区域及公司推荐 - 江苏、山东、四川等经济大省地方财政发力更为明显，浙江、山东、福建等省份上市公司ROIC处于较高水平 [1] - 看好区域经济阿尔法优质城商行，重点关注青岛银行(002948.SZ)、宁波银行(002142.SZ)、招商银行(600036.SH) [1]

上市券商领军人物领导力TOP榜评比 - 新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜以50家上市券商为参评对象，根据2024年度营收规模划分为综合性券商（1-10名）、行业特色发展券商（11-20名）、成长发展券商（21-50名）三个组别 [1] - 评比综合考虑2024年度业绩表现、同业评价、网络声量等多维度数据，评审委员会由券商研究所、独立财富管理机构、媒体等高级管理人员组成 [1] - 领导力评估模型包括前瞻力、控制力、创新力、合规性、影响力五大维度，评审委员对领军人物领导力能力进行1-10分打分，最终综合所有评分并进行百分制换算 [1] 广发证券领军人物秦力表现 - 广发证券领军人物秦力同业评价总得分为98.48分，上市券商行业排名第二名 [1] - 控制力、合规性维度均获得满分（百分制），前瞻力得分98.8分，创新力得分98.63分，影响力得分94.99分 [1] - 前瞻力、创新力、影响力维度均排在上市券商行业第二位 [2] 秦力个人背景 - 生于1968年5月，中国人民大学经济学博士学位 [4] - 自2011年4月起获委任为广发证券执行董事，2024年5月起任广发证券总经理 [4] - 曾任广发证券多个部门总经理及子公司董事长职务，包括投行业务管理总部常务副总经理、广发信德董事长等 [4]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股股票32,987,747股，发行价10.61元/股，募集资金总额349,999,985.67元，净额344,087,745.02元 [1] - 募集资金净额低于拟投入金额，调整后募投项目总投资11.8亿元，实际募集资金投入3.44亿元 [2] 募集资金管理 - 公司设立专户存储募集资金，与广发证券及银行签订三方、四方、五方监管协议，明确各方权利义务 [3] - 制定《募集资金管理制度》，规范资金使用流程，符合证监会及深交所监管要求 [2] 募投项目调整与延期 - 智能网联汽车转向线控技术研发中心项目延期至2026年6月30日，原计划2025年6月30日结项 [4] - 延期原因包括市场环境变化、技术要求升级，需提升研发中心综合实力 [4] - 新增江苏斐鹰汽车科技为实施主体，增加常州为实施地点，未改变资金用途 [4] 审议程序 - 董事会及监事会审议通过延期议案，认为符合公司发展需求及股东利益 [5][6] - 保荐机构广发证券认为延期事项履行了必要程序，无重大不利影响 [6]

债券信息 - 2022 - 2024年多种债券简称及对应代码列出[4] - 截至2024年末，东方证券受托发行人存续公司债券有广发22、22广发等系列[11][12] - 不同证监许可核准规模及多只债券存续规模、票面利率明确[11][12] 业绩数据 - 2024年营业总收入271.99亿元，较2023年增长16.74%[23] - 2024年利润总额118.52亿元，较2023年增长35.54%[23] - 2024年净利润105.45亿元，较2023年增长34.11%[23] - 2024年总资产7587.45亿元，较2023年增长11.22%[23] - 2024年总负债6056.60亿元，较2023年增长11.85%[23] - 2024年所有者权益1530.85亿元，较2023年增长8.82%[23] 业务情况 - 发行人业务分投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理四个板块[14] - 财富管理业务2024年营业总收入1174044.65万元，占比43.17%，营业利润649915.54万元，占比56.67%[18] - 交易及机构业务2024年营业利润率为77.04%，较2023年和2022年有提升[19] 资金与偿债 - 2024年投资活动产生现金流量净额为251.79亿元，较上年增加218.36亿元[24] - 截至2024年末，各期存续公司债券募集资金已全部使用[27] - 2024年末流动比率为1.52，较2023年末下降0.65%；速动比率为1.52，较2023年末下降0.65%[35] - 2024年末资产负债率为73.76%，较2023年末减少0.67个百分点[35] - 2024年EBITDA全部债务比为6.17%，较2023年增加0.30个百分点；EBITDA利息保障倍数为2.33，较2023年增长17.68%[35] - 2024年贷款偿还率和利息偿付率均为100%，与2023年持平[35] 其他 - 公司2024年制作并披露半年度和年度报告，未出现董监高异议，会计师未出非标意见[32] - 2024年公司披露多项临时公告，包括董事会会议决议等[34] - 中诚信国际对各债券存续期开展定期和不定期跟踪评级，定期每年一次[46] - 2024年度公司未发生可能影响偿付能力的重大事项[47] - 2024年度无募集说明书中约定的其他事项情况[48]

债券信息 - 核准规模为500亿元[14] - “21广发03”发行规模45亿元，票面利率3.40%，期限3年，当前余额为0 [14] - “21广发04”发行规模10亿元，票面利率3.68%，期限5年，当前余额为10亿元[14] - “21广发05”发行规模30亿元，票面利率3.13%，期限3年，当前余额为0 [14] - “21广发06”发行规模45亿元，票面利率3.45%，期限5年，当前余额为45亿元[14] - “21广发07”发行规模15亿元，票面利率3.77%，期限10年，当前余额为15亿元[14] - “21广发03 - 21广发21”共13期债券无增信措施[52] - 截至2021年末，“21广发03 - 21广发21”共13期债券募集资金已全部使用完毕，募集规模总计398亿元[40] 业绩数据 - 2024年投资银行业务营收7.86亿元，同比增35.08%；财富管理业务营收117.40亿元，同比增11.48%；交易及机构业务营收69.72亿元，同比增87.98%[30] - 2024年末资产总额7587.45亿元，同比增11.22%；负债总额6056.60亿元，同比增11.85%；归属上市公司股东净资产1476.02亿元，同比增8.76%[33] - 2024年营业收入271.99亿元，同比增16.74%；营业利润114.68亿元，同比增30.39%；利润总额118.52亿元，同比增35.54%；归属上市公司股东净利润96.37亿元，同比增38.11%[34] - 2024年经营活动现金流量净额99.71亿元，投资活动现金流量净额251.79亿元，同比增653.26%；筹资活动现金流量净额157.17亿元，同比增860.47%[35] - 2024年流动比率1.52，同比降0.65%；速动比率1.52，同比降0.65%；资产负债率73.76%，同比降0.67个百分点[37] - 2024年EBITDA全部债务比6.17%，同比增0.30个百分点；利息保障倍数2.23，同比增17.99%；现金利息保障倍数2.08，同比增642.86%[37] - 2024年利息保障倍数（EBITDA）2.33，同比增17.68%；贷款偿还率和利息偿付率均为100%[37] - 2024年末发行人有息债务总余额为3655.19亿元，较2023年末同比增加10.04%[42] - 2024年末应付短期融资款金额为71.98亿元，占比19.69%，较2023年末有所上升[43] - 截至2024年末，发行人货币资金余额为169.40亿元，较上年末增加50.58亿元，增幅42.57%[48] 其他信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[19] - 报告期内发行人未被列入失信被执行人，无应披露未披露重大诉讼，无对债券偿付重大不利影响事项[17] - 招商证券2024年对“21广发03 - 21广发21”开展定期信用风险排查工作[23] - 2025年4月28日，中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定[50] - 报告期内，公司按照募集说明书约定执行各项偿债保障措施，未发生对偿债能力不利的重大事项[53] - 报告期内，“21广发03、05、10、13、17、19”已按时足额兑付本金及2024年度利息；“21广发04、06、07、11、12、20、21”按时足额兑付2024年度应付利息[56] - 报告期内，公司未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议[58] - 2024年5月11日广发证券发布聘任董事会秘书和证券事务代表的公告[60] - 2024年12月31日广发证券发布重大诉讼进展公告[60] - 截至2024年12月31日招商证券持有发行人A股股票479,564股[62] - 截至2024年12月31日招商证券持有“21广发Y1”3000万元、“22广发Y2”10000万元等多只公司债券[62] - 招商证券国际有限公司持有发行人H股股票短仓35,400股[62] - 2025年6月27日招商证券发布报告[64]