基金表现 - 中银创新医疗混合C最新净值2.1969元，单日增长3.87% [1] - 近1个月收益率15.09%，在4699只同类基金中排名第1008位 [1] - 近6个月收益率86.76%，在4543只同类基金中排名第26位 [1] - 今年以来收益率85.33%，在4501只同类基金中排名第30位 [1] 资产配置 - 股票持仓前十大重仓股合计占比62.83% [1] - 前五大持仓为信达生物(8.33%)、科伦博泰生物(8.15%)、恒瑞医药(8.08%)、康方生物(8.07%)、新诺威(6.13%) [1] - 其余重仓股包括百利天恒(5.99%)、百济神州-U(5.97%)、翰森制药(4.15%)、荣昌生物(4.05%)、康诺亚-B(3.91%) [1] 基金概况 - 中银创新医疗混合C基金成立于2020年10月30日 [1] - 截至2025年6月30日，基金规模为26.86亿元 [1] - 基金经理郑宁自2022年7月1日起管理该基金 [2] 基金经理背景 - 郑宁拥有研究生硕士学位，曾任泰康资产股票研究经理、高级股票研究经理 [2] - 曾担任中庚基金研究员、高级研究员及医药组组长 [2] - 2022年加入中银基金，目前同时管理三只医疗健康主题基金 [2]

南向资金成交概况 - 2025年8月13日沪港通南向成交总额前三位为腾讯控股(5184亿元)、阿里巴巴-W(4920亿元)、盈富基金(4654亿元) [1] - 深港通南向成交总额前三位为腾讯控股(3910亿元)、阿里巴巴-W(3678亿元)、盈富基金(2208亿元) [1] - 两大通道南向交易中科技龙头与指数ETF占据绝对主导地位 [1] 沪港通南向活跃个股表现 - 腾讯控股成交5184亿元居首但净流出181亿元 [1] - 阿里巴巴-W成交4920亿元位列第二且净流出525亿元 [1] - 盈富基金成交4654亿元但遭遇巨额净赎回4646亿元 [1] - 中芯国际获净买入7850万元而小米集团净流出7428万元 [1] - 理想汽车逆势获净买入112亿元 [1] 深港通南向资金流向特征 - 阿里巴巴-W实现净流入282亿元而腾讯控股净流出6970万元 [1] - 盈富基金净流出2204亿元与成交额2208亿元基本匹配 [1] - 小米集团获净流入250亿元且理想汽车净流入255亿元 [1] - 信达生物获得709亿元大幅净买入 [1] - FIT HON TENG单日净买入235亿元 [1] 行业资金偏好分析 - 科技板块出现分化：腾讯两大通道均遭净卖出而阿里深港通获净买入 [1] - 半导体行业中芯国际沪港通获净买入但深港通遭净流出 [1] - 新能源汽车板块理想汽车在两大通道均获超亿元净买入 [1] - 生物医药企业信达生物获得709亿元显著净流入 [1] - 指数产品盈富基金和恒生中国企业ETF均遭遇大幅净流出 [1]

南向资金整体流向 - 8月13日南向资金总成交额1537.81亿港元 净流出82.77亿港元[1] - 沪港股通净流出84.59亿港元 深港股通净流入1.82亿港元[1] 重点买入标的 - 信达生物获净买入7.09亿港元 当日股价上涨8.82%[1] - 理想汽车-W获净买入3.67亿港元 当日股价上涨3.30%[1] - FIT HON TENG获净买入2.35亿港元 当日股价上涨11.78%[1] - 小米集团-W获净买入1.76亿港元 当日股价上涨3.00%[1][2] - 国泰君安国际获净买入5618.78万港元 当日股价下跌1.47%[1][3] - 快手-W获净买入1929.62万港元 当日股价上涨4.68%[1][4] 重点卖出标的 - 盈富基金遭净卖出68.50亿港元 当日股价上涨2.35%[1][5] - 恒生中国企业遭净卖出23.11亿港元 当日股价上涨2.76%[1][6] - 腾讯控股遭净卖出2.50亿港元 当日股价上涨4.74%[1][7] - 阿里巴巴-W遭净卖出2.43亿港元 当日股价上涨6.09%[1][8] 资金流向特征 - 南向资金呈现整体净流出态势 主要通过沪港股通渠道流出[1] - 生物医药和新能源汽车板块获得资金青睐 信达生物和理想汽车位列买入前两位[1] - 指数ETF遭遇大幅减持 盈富基金和恒生中国企业净卖出额居前[1][6] - 科技巨头出现分化 小米获净买入而腾讯和阿里遭净卖出[1][2][7][8]

港股通资金流向 - 8月13日北水成交净卖出82.77亿港元 其中港股通(沪)净卖出84.59亿港元 港股通(深)净买入1.82亿港元 [1] 个股净买入情况 - 信达生物获净买入7.09亿港元 公司2025年上半年总产品收入超52亿元 同比增长35%以上 第二季度收入超27亿元 同比增长超30% [6] - 理想汽车-W获净买入3.66亿港元 公司创始人表示9月目标交付理想i8超8000辆 挑战1万辆 该车型小订用户超3万 [6] - 鸿腾精密获净买入2.34亿港元 上半年营收23.05亿美元 同比增长11.53% 净利润3151.1万美元 同比减少3.11% [6] - 小米集团-W获净买入1.75亿港元 小摩预计其电动汽车月交付量将在第四季度达到4万辆 若实现增长股价有望上涨15%-20% [7] - 中芯国际获净买入1244万港元 买卖总额27.01亿港元 [2][9] - 国泰君安国际获净买入5618万港元 [9] 个股净卖出情况 - 盈富基金遭净卖出46.46亿港元 买卖总额46.54亿港元 [2][8] - 恒生中国企业遭净卖出23.11亿港元 买卖总额25.33亿港元 [2][8] - 腾讯控股遭净卖出1.81亿港元 买卖总额51.84亿港元 公司二季度收入1845亿元 同比增长15% 净利润同比增长17% [2][7] - 阿里巴巴-W遭净卖出5.25亿港元 买卖总额49.20亿港元 淘宝闪购日订单量连续三天破1亿大关 [2][7] - 美团-W遭净卖出1.54亿港元 买卖总额22.72亿港元 [2] - 晶泰控股遭净卖出5391.42万港元 买卖总额16.49亿港元 [2] 活跃成交个股 - 快手-W买卖总额12.49亿港元 净买入1929.62万港元 [4] - 理想汽车-W买卖总额9.29亿港元 净买入2.55亿港元 [4] - 鸿腾精密买卖总额9.22亿港元 净买入2.35亿港元 [4]

行业趋势 - 中国创新药处于创新成果兑现初期 肿瘤领域重点关注ADC的多维度迭代和免疫疗法的分子构件组合创新 [1] - 全球肿瘤免疫进入PD-1叠加TAA与细胞因子的新纪元 跨国药企面临专利悬崖压力 加速通过BD授权引进补充管线 [2] - 免疫疗法从单抗向双抗/多抗演进 核心目标是增效减毒 康方生物PD-1/VEGF双抗在头对头试验中胜出PD-1单抗药王 [2][3] 技术方向 - ADC领域关注靶点 抗体结构与毒素组合的创新 免疫疗法关注ICI TAA 细胞因子及TME趋化因子的组合突破 [1][4] - PD-1/IL-2组合取得进展 信达生物相关药物在肺癌 黑色素瘤和肠癌适应症中展示早期积极数据 [2] - 趋化因子受体CCR8成为新热点 中国生物制药旗下礼新医药布局相关创新单抗 [4] 临床进展 - 截至2025年8月11日 23家国内外企业推进PD-1与细胞因子组合的临床研究 包括信达生物 恒瑞医药等 [4] - 双抗技术验证取得突破 康方生物PD-1/VEGF双抗疗效优于年销售额300亿美元的PD-1单抗 [2] 企业标的 - 重点关注TCE 双抗/多抗 创新ADC赛道临床领先企业 包括信达生物(01801) 康方生物(09926) 科伦博泰(06990) [5] - 肿瘤 慢病 CNS三大领域可能诞生下一个类似三生制药的重磅BD交易 [2]

战略合作 - 阿里健康与信达生物于8月13日在杭州签署战略合作协议 [1] - 双方将在诊后疾病管理、供应链、数字化营销等多个领域展开深度合作 [1] 合作领域 - 合作涵盖诊后疾病管理领域 [1] - 合作包括供应链系统领域 [1] - 合作涉及数字化营销领域 [1] 供应链解决方案 - 针对GLP-1类等需要2-8℃冷链配送药物提供定制化供应链解决方案 [1] - 阿里健康为特定药物提供专业化冷链配送支持 [1]

京东健康与信达生物合作 - 公司受邀参加国家生物药技术创新中心指导的体重管理产业会议并分享线上线下零售全渠道供应链及医疗健康服务优势 [1] - 信达生物新一代减重药玛仕度肽（商品名信尔美）获批上市后不到一周选择在京东健康平台线上首发 [1] - 双方通过资源整合推动生物医药行业创新发展并普及减重降糖健康知识 [1] 药品市场表现与需求 - 玛仕度肽关键词在京东平台搜索量突破百万（7月4日至8月4日） [1] - 药品首发当月累计服务用户数超3万 [1] - 数据体现大众对科学减重药物的迫切需求 [1] 供应链与配送能力 - 公司全国布局33个药品仓确保90%订单覆盖近400个城市实现当日达或次日达 [2] - GLP-1类需冷链配送药物通过同城冷链最快2小时送达 [2] - 京东买药秒送服务实现最快9分钟送达 [2] 用户服务与生态建设 - 用户通过京东APP搜索玛仕度肽可进入京东全球找药平台并就近选择线下医疗机构购买服务 [1] - 全渠道能力与专业服务体系降低用户获取创新药门槛 [1] - 公司未来将与信达生物深化合作依托全链路健康减重管理体系推广创新药品 [2]

股价表现与成交 - 信达生物股价涨8.65%至94.65港元 成交额达21.15亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年总产品收入超52亿元人民币 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超27亿元人民币 同比增长超30% [1] 产品与研发进展 - 肿瘤和综合管线双轮驱动推动季度增长 [1] - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动剂信尔美®（玛仕度肽注射液）减重适应症获中国药监局批准上市 [1] 机构评级与估值 - 摩根大通上调目标价21%至109港元 维持增持评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于研发能力和市场认可度提升 [2] - 玛仕度肽获批后销售成功率（PoS）调整 经营费用优化 [2] 业务拓展战略 - 授权许可战略受重视 预计潜在授权收入占未来总收入5-7% [2] - 授权许可成为2025年中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被视为最能从行业授权趋势中受益的企业之一 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年总产品收入超人民币52亿元 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超人民币27亿元 同比增长超过30% [1] - 增长动力来自肿瘤和综合管线双轮驱动 [1] 产品研发进展 - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动药物信尔美（玛仕度肽注射液）减重适应症获中国国家药监局批准上市 [1] - 玛仕度肽（GLP-1/GIP）获批后销售成功率提升 [2] 估值与评级调整 - 摩根大通将目标价由90港元上调21%至109港元 维持"增持"评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于公司研发能力和市场认可度提升 [2] 战略与行业地位 - 授权许可战略受重视 预计占未来总收入的5-7% [2] - 授权许可成为今年中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被视为最能从行业授权趋势中受益的企业之一 [2]

股价表现与交易数据 - 信达生物股价上涨8.65%至94.65港元 成交额达21.15亿港元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年总产品收入超52亿元人民币 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超27亿元人民币 同比增长超过30% [1] 产品管线进展 - 肿瘤和综合管线双轮驱动推动季度持续增长 [1] - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动药物信尔美®(玛仕度肽注射液)减重适应症获中国药监局批准上市 [1] 机构评级与估值调整 - 摩根大通将目标价上调21%至109港元 维持"增持"评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于公司研发能力和市场认可度提升 [2] - 玛仕度肽获批后销售成功率(PoS)提高 经营费用调整 [2] 授权许可与收入预期 - 授权许可被视为中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被认为是最能从此趋势受益的企业之一 [2] - 潜在授权收入预计占未来总收入的5-7% [2]