公司近期法律与执行风险 - 公司及旗下长沙市万科企业有限公司新增一则被执行人信息 执行标的约10.90亿元 执行法院为湖南省长沙市中级人民法院[2] - 这是公司近两年多来首次被执行 上一次被执行发生在2023年5月 执行标的为3393元[9] - 公司目前存在14条股权冻结信息 其中2025年12月30日和12月17日分别被冻结2.5亿元和5.7亿元[9] 公司债务状况与兑付压力 - 2025年11月末 公司首次启动债务展期流程 针对原定于12月15日到期的20亿元中期票据"22万科MTN004"提出展期方案 但被否决[10] - 另一笔37亿元到期债券"22万科MTN005"的展期一年议案也未获通过[10] - 2026年1月15日 公司提议再次延长"22万科MTN004"的宽限期至90个交易日 并调整其本息兑付安排[10] - 目前公司境内债务总额为160.98亿元 其中一年以内到期的债务占比高达84.61% 金额为123.66亿元[10] - 未来12个月内兑付高峰在2026年7月份 金额达48.66亿元 短期偿债压力巨大[10] 公司经营业绩与股东支持 - 2025年1-9月 公司营业收入为1613.9亿元 归母净亏损为280.2亿元[11] - 公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司已多次提供财务支持 在不含2025年11月一笔借款的情况下 累计已向公司提供借款291.3亿元[11] - 2025年11月11日 深铁集团宣布向公司提供不超过16.66亿元的借款 用于偿还公开市场发行的债券本金与利息[11] 公司治理层重大变动 - 服务公司三十六年的"老将"、公司董事及执行副总裁郁亮因到龄退休 已于2026年1月8日辞去所有职务[12] - 截至2026年1月8日 郁亮持有公司股票约739.5万股 按当日收盘价计算市值超过3600万元[12]

国内政策动态 - 央行与金融监管总局联合发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，各省级机构可根据城市情况自主确定下限[2] - 财政部与税务总局公告，延续实施公租房税收优惠政策至2027年12月31日，对公租房建设及运营相关用地和印花税予以免征[2] - 证监会召开2026年系统工作会议，强调坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，加强市场监测预警与逆周期调节，防止市场大起大落，并引导长期投资、理性投资[3] - 金融监管总局召开2026年监管工作会议，要求推动城市房地产融资协调机制常态化运行，并依法合规支持融资平台债务风险化解[3] 国际宏观与政策 - 美联储理事鲍曼表示，若劳动力市场状况没有明显和持续改善，美联储应准备降息，她认为潜在通胀已接近2%的目标，当前货币政策立场为“适度限制性”[4] 大宗商品市场 - 1月16日，WTI 2月原油期货收涨0.42%至59.44美元/桶，布伦特3月原油期货收涨0.58%至64.13美元/桶[5] - 同日，COMEX黄金期货跌0.57%至4597美元/盎司，但本周累计上涨2.12%；NYMEX天然气价格收跌1.11%至3.109美元/盎司[5] 资金面与公开市场 - 1月16日，央行开展867亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有340亿元逆回购到期，实现单日净投放资金527亿元[6] - 资金面逐渐恢复宽松，主要回购利率下行，其中DR001下行4.73个基点至1.320%，DR007下行5.94个基点至1.443%[7] 利率债市场 - 1月16日债市整体走暖，10年期国债活跃券250016收益率下行1.20个基点至1.8430%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.40个基点至1.9640%[8] - 各期限国债收益率普遍下行，其中1年期国债250019收益率下行1.75个基点至1.2250%，7年期国债250018收益率下行2.00个基点至1.7075%[9] 信用债市场 - 1月16日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“21万科06”涨超10%，“23万科01”涨超21%，“23万科MTN003”涨超39%[10] - 深业集团因市场原因取消发行“26深业MTN001”[10] - 穆迪应公司要求，撤销海隆控股“Ca”公司家族评级[11] - 惠誉下调万达商业和万达香港长期外币发行人评级至“RD”，随后又上调至“CC”[11] - 多家公司发布负面公告：广安爱众预计2025年度归母净利润为负[12]；国美电器被列为失信被执行人，执行标的总额1.16亿元[12]；江苏保千里视像科技因未按时披露中期报告被上交所公开谴责[12]；世茂能源终止筹划控制权变更事项[12]；启迪环境累计诉讼及仲裁事项金额合计50.53亿元，占公司最近一期经审计净资产的210.41%[13]；荣盛发展预计2025年年度经营业绩将出现亏损[14]；京能置业预计2025年归母净亏损为9.86亿元-13.15亿元[15]；华发股份预计2025年度净利润为负值[16] 可转债市场 - 1月16日A股三大股指集体下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.18%、0.20%，全天成交额3.06万亿元[17] - 同日转债市场逆势上行，中证转债、深证转债、上证转债分别收涨0.47%、0.59%、0.31%，市场成交额1034.80亿元，较前一交易日放量81.09亿元[17] - 转债个券多数上涨，388支转债中236支收涨，新上市澳弘转债、双乐转债涨停57.3%，存量个券中华医转债涨超16%[17] - 1月17日，长高电新、海天股份发行转债获证监会注册批复[18] - 1月16日，美诺转债公告董事会提议下修转股价格；多只转债公告即将触发转股价格下修条款[18] - 同日，广联转债、嘉美转债、富淼转债公告将提前赎回；华正转债、道通转债公告预计触发提前赎回条款[18] 海外债券市场 - 1月16日，各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行3个基点至3.59%，10年期美债收益率上行7个基点至4.24%[19] - 同日，2/10年期美债收益率利差扩大4个基点至65个基点；5/30年期美债收益率利差收窄1个基点至101个基点；美国10年期TIPS损益平衡通胀率上行4个基点至2.33%[19] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行3个基点至2.84%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3、1、1和1个基点[20] - 中资美元债方面，新城发展债券日涨幅达13.6%，而蔚来汽车债券日跌幅达7.1%，华住酒店集团债券日跌幅达5.9%[21]

天眼查天眼风险信息显示，近日，万科A（000002）、长沙市万科企业有限公司新增一则被执行人信 息，执行标的10.8亿余元，执行法院为湖南省长沙市中级人民法院。万科企业股份有限公司成立于1984 年5月，法定代表人为郁亮，注册资本约110亿人民币，经营范围包括兴办实业、进出口业务、房地产开 发等。股东信息显示，该公司由深圳市地铁集团有限公司、香港中央结算（代理人）有限公司、中国证 券金融股份有限公司等共同持股。 ...

万科债券市场表现 - 1月19日，万科发行的多只债券价格延续上涨趋势 [1][3] - 其中，“22万科02”债券涨幅最大，达到13% [1][3] - “22万科06”债券涨幅超过11% [1][3] - “22万科04”债券涨幅超过6% [1][3] - “23万科01”和“21万科06”债券涨幅均超过2% [1][3] - “21万科04”债券涨幅超过1% [1][3]

万科境内债券市场表现 - 万科多只境内债券价格延续上周涨势，其中“22万科02”债券价格上涨14%，“22万科06”债券价格上涨超过11%，“22万科04”债券价格上涨超过6% [1] - 公司其他债券亦普遍上涨，“23万科01”债券价格上涨近3%，“21万科06”债券价格上涨超过2%，“21万科04”债券价格上涨超过1% [1]

核心观点 - 政策利好持续，各部委协同发力，市场关注度提升，短期市场反馈值得期待 [5] - 二手房基本面走强，认购量创近期新高，市场交易情绪获政策支撑，但需关注持续性 [5] - 新房市场仍较低迷，但二手房挂牌量下降、价格走稳，后续价格企稳的持续性值得期待 [5] 政策动态 - **中央政策密集出台**：1月14日，财政部等部门宣布将二手交易个税换购优惠政策再次延期至27年底 [5][14]。1月15日，央行新闻发布会明确三项新举措：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，保障性住房再贷款利率降至1.25%；二是商业购房最低首付比例由50%下调至30%；三是明确年内还有进一步降准降息空间 [5][15][21] - **高层舆论引导加强**：《求是》杂志在年初连续刊登多篇与地产相关文章，包括主席讲话、编辑部文章及住建部部长文章，各方对地产的关注度在提升 [5][17] - **地方政策跟进**：本周地方政策动作较少，银川市优化公积金贷款政策，湖南省提出推进专项债收购存量商品房用作保障房等 [22][24] 市场成交表现 - **新房网签仍处低位**：2026年第3周，监测的50城商品房成交面积265.50万方，环比上升9.9%，但周同比下降29.7% [23][26]。1月前15天，50城新房成交面积同比下降31.9% [23][29]。分线城市看，一线城市1月前15天成交同比下降40.9%，降幅最大 [25][34] - **二手房网签降幅收窄**：2026年第3周，监测的11城二手房成交面积174.89万方，环比大幅上升24.8%，周同比下降9.7%，降幅较上周收窄16.6个百分点 [35][42]。1月前15天，11城二手房成交面积同比下降18.6%，降幅较上个月收窄3.5个百分点 [35][39] - **二手房认购表现强劲**：2026年第3周，监测的79城二手房成交套数环比上升16.7%，同比大幅上升40.3% [50][52]。1月前15天，79城二手房成交套数同比上升23.2%，其中一线、二线、三四线分别同比上升10%、19%和39% [5][51]。本周认购量创2025年6月以来的新高 [5] 市场景气度 - **新房推盘与去化**：2026年第3周，重点10城住宅推盘面积54.6万方，环比+53.5%，但同比-2.8%，推盘仍处低位 [87][89]。1月前15天推盘面积同比-53.1% [92]。同期，10城住宅售批比（MA8）为93%，同比-34个百分点；中指重点城市开盘去化率（MA8）为53%，同比-12个百分点 [96][98] - **新房库存**：2026年第3周，重点10城住宅库存面积4812万方，环比-0.1%，去化周期15.7个月，环比-0.1个月 [96][101] - **二手房挂牌与来访**：重点12城二手房挂牌套数持续下降，从9月中旬高点以来下滑3.9%，其中一线城市下降5.8% [5][104]。监测的70城二手房日均来访5.5万组，环比上升17.8%，同比上升42.7% [104][109]。来访转化率为4.9%，相对稳定 [104][112] - **二手房价格**：本周33城二手房成交均价为10215元/平米，周环比+0.6%，过去30天环比-1.9%，同比2025年同期-17.5%，年初以来价格表现较为稳定 [113][115] 土地市场 - **整体市场低迷**：2026年第3周，300城宅地出让金116.3亿元，环比-25.2%，同比-48.7% [118][120]。1月前15天出让金272.3亿元，同比-54.3% [118][124]。单周土地去化率为60%，环比-18个百分点，同比-24个百分点 [118][125] - **结构性机会显现**：三四线城市局部出现高溢价成交案例，表明地方性结构性机会依然存在 [5][121]。例如赣州地块以45.68%的高溢价成交，商丘地块以9.79%的溢价成交 [121] 板块行情与估值 - **A股地产板块表现较弱**：2026年第3周，SW房地产指数下跌3.5%，跑输沪深300指数2.9个百分点，在30个申万行业中排名第29位（97%分位） [5][129]。16家主流房企周跌幅为1.9%，表现优于转型及其他地产公司（-3.6%） [5][129] - **港股地产持续走强**：13家港资房企股价平均上涨6.1%，跑赢恒生指数3.8个百分点，其中新世界发展因私有化传闻单周涨幅达26.6% [5] - **板块估值处于低位**：截至2026年1月16日，16家主流开发商PB估值为0.46倍，处于2021年以来8%的分位数 [133][136] - **物业板块回调**：本周物业板块股价环比下降3.6%，跑输主要指数，龙头物企普遍回调 [142] C-REITs市场 - **指数小幅下跌**：2026年第3周，C-REITs综合收益指数下跌0.35% [5] - **运营数据普遍下降**：上周有11单REITs公布2025年下半年运营数据，出租率与租金较普遍下降 [5]

公司担保事项 - 万科为全资子公司杭州万峰房地产开发经营有限公司的履约责任提供质押担保 担保金额不超过2.54亿元 [1] - 公司2024年度股东大会授权在有效期内新增对外担保总额不超过1500亿元 董事会转授权指定高管对单笔低于50亿元的担保进行决策 [1] - 截至2025年11月30日 公司及控股子公司担保余额为844.93亿元 占公司2024年末经审计归母净资产的41.69% [1] - 本次担保发生后 公司及控股子公司对外担保总额将增至944.28亿元 占2024年末经审计归母净资产的比重将升至46.59% [1] 贵金属市场动态 - 白银价格在50天内上涨超过80% 其疯狂程度远超黄金 [2] - 历史上爆炒白银往往预示着贵金属牛市已到高潮 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 万科企业股份有限公司 关于为杭州万峰相关事项提供担保的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：<万>2026-005 中國，深圳，2026年1月16日 於本 公 告日期，本 公司 董 事 會 成 員包 括：非 執 行 董 事 黃 力 平 先 生、胡 國 斌 先 生 及 雷 江 松 先 生；執 行 董 事 王 蘊 女 士；以 及 獨 立非 執 行 董 事 廖 子 彬 先 生、林 明 彥 先 生、沈向洋 博士 及 張 懿 宸 先 生。 * 僅供識別 本公司及董事 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 中國，深圳，2026年1月16日 於本 公 告日期，本 公司 董 事 會 成 員包 括：非 執 行 董 事 黃 力 平 先 生、胡 國 斌 先 生 及 雷 江 松 先 生；執 行 董 事 王 蘊 女 士；以 及 獨 立非 執 行 董 事 廖 子 彬 先 生、林 明 彥 先 生、沈向洋 博士 及 張 懿 宸 先 生。 * 僅供識別 万科企业股份有限公司 关于为合营公司南京悦颐相关事项提供担保的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：<万>2026-004 本公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 中國，深圳，2026年1月16日 於本 公 告日期，本 公司 董 事 會 成 員包 括：非 執 行 董 事 黃 力 平 先 生、胡 國 斌 先 生 及 雷 江 松 先 生；執 行 董 事 王 蘊 女 士；以 及 獨 立非 執 行 董 事 廖 子 彬 先 生、林 明 彥 先 生、沈向洋 博士 及 張 懿 宸 先 生。 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、会议召开情况 万科企业股份有限公司（以下简称"公司"或"万科"）第二十届董事会第 二十九次会议 ...