产品发布与定价 - 京东联合广汽集团、宁德时代于11月9日公布埃安UT super价格，电池租用方式购车价为4.99万元，整车购买价为8.99万元，远低于市场预测价格[1] - 该车型整合了京东的用户洞察与销售养车资源、广汽的整车制造能力以及宁德时代的电池技术与换电生态[1] - 车辆将在京东平台独家销售，消费者可通过京东APP搜索"国民好车"进行预约试驾和支付定金[1] 销售策略与促销权益 - 作为独家销售平台，京东汽车联合三方推出返现权益，12月31日前完成补贴申购的前15000名下定用户可享受政府与品牌专项补贴[3] - 选择电池租用方案的用户可获2000元/台补贴，整车购买用户可享受4000元/台补贴[3] - 11月9日20点起下定的前1000名京东PLUS会员，选择电池租用方案可获赠价值2500元的京东E卡[3] - 叠加权益后，租电版实际到手价约为4.54万元，整车购买到手价约为8.59万元[3] 行业竞争格局 - 行业此前普遍认为小米是最后一个入局的造车新势力，但今年8月扫地机器人企业追觅科技宣布跨界造车[3] - 京东、广汽集团与宁德时代随后宣布联合推出新车，表明行业跨界合作趋势持续[3]

整体业绩表现 - 2025年10月公司汽车总销量超过17万辆，其中出口1.54万辆，同比增长69.2% [2] - 2025年1月至10月自主品牌出口量同比增长36% [2] - 主要子公司广汽传祺、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田均保持良好增长态势，呈现自主与合资双线发力格局 [2] 自主品牌业务 - 广汽传祺10月销量同比增长2.6%，传祺GS8销量4042辆，同比增长18.6% [2] - 传祺向往S7销量达3139辆，环比大幅增长96% [2] - 广汽埃安10月销量环比增长3.3%，首款增程车型埃安i60于10月开启预售 [2] - 昊铂GT Lite版于10月30日上市，进军高端纯电细分市场 [2] 合资品牌业务 - 广汽丰田10月销量同比增长0.7%，其智能纯电SUV铂智3X月销量首次突破万辆，达1.15万辆，累计销量超5.8万辆 [2][3] - 凯美瑞10月销量1.68万辆，智能电混双擎车型占比超过77% [3] - 汉兰达销量9815辆，同比增长65%，赛那销量1.09万辆，同比增长23.5% [3] - 广汽本田10月销量环比增长8.7%，皓影系列销量达1.43万辆，环比增长10.6% [2][3] 海外市场拓展 - 公司在马来西亚推出第二款本地组装车型影酷 [4] - 在菲律宾市场推出埃安V、昊铂HT、埃安UT三款车型，截至10月底已在菲律宾建立超30家销售与服务网络 [4] - 海外战略持续深化电动化引领和本地化深耕，在东南亚市场成果显著 [4] 生态合作与创新 - 由公司、京东、宁德时代联合打造的埃安UT super将于11月9日上市，定位高品质高性价比新能源车 [4] - 埃安UT super创新融合京东渠道与个性化定制模式，满足90%以上用户日常通勤需求 [4] - 首台埃安UT super量产车已成功下线，标志着公司正式迈入汽车个性化定制时代 [4]

合作发布与定价策略 - 京东联合广汽集团与宁德时代于11月9日正式公布“国民好车”埃安UT super价格 [1] - 电池租用购车方案价格为4.99万元，整车购买方案价格为8.99万元 [1] 销售渠道与产品定位 - 埃安UT super被定位为“京东新车”，将在京东平台进行独家销售 [1] - 产品通过“电池租用”模式显著降低购车门槛，旨在打造“国民好车”形象 [1]

合作发布与销售模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代正式公布"国民好车"埃安UT super相关价格 [1] - 该款"京东新车"将在京东平台独家销售 [1] 产品定价信息 - 埃安UT super采用电池租用方案，购车价为4.99万元 [1] - 埃安UT super整车购买价为8.99万元 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但建议重点关注云厂商和超预期标的 [3] 报告核心观点 - 市场对AI科技类公司存在分歧，一方面相信科技迭代能力，另一方面担心估值泡沫，但报告认为科技龙头估值尚未出现明显溢价，产业投入尚处于中期阶段，AI基建依然不足且下游应用正在开启 [3] - 微软、Google、Meta等资本开支大厂的自由现金流依旧强劲，静态估值和现金流没有压力，建议重点关注云厂商作为基建和应用的前景表现 [3] - 建议关注腾讯、京东、百度、阿里等中概龙头陆续的三季报 [3] - 对PDD、博彩行业持续配置价值看高，二梯队互联网垂直赛道注重成长性和良好市场格局，建议关注互联网医疗平台 [3] - 对耀才等交易平台资产持续看多，关注Coinbase的超级应用逻辑，对瑞幸咖啡的看多逻辑不变 [3] - 加密货币和虚拟资产在全球流动性压力和四年周期尾声冲击下短期难涨，但注意回调后的抄底机会，其稀缺逻辑和传统金融配置逻辑中长期是重大支持 [3] 行业情况跟踪总结 教育 - 行业景气略有承压，中国教育指数在2025年11月3日-11月7日期间下跌3.59% [11] - 维持行业供需关系重新平衡，中小机构供给增加，龙头阿尔法能力趋稳的判断，但机构表现存在分化，好未来成长性凸显 [5] - 粉笔股价上涨8.57%，新东方股价下跌10.36% [11] 奢侈品与博彩 - 景气度与宏观经济高度挂钩，澳门业务好于预期，银河娱乐、新濠、永利披露的Q3业绩均超预期 [5] - 国务院公布2026年放假安排，春节放假调休共9天，为史上最长春节连休，澳门旅游或将受益 [5] - 标普全球高端消费品指数跌0.63%，MSCI欧洲奢侈品和服装纺织指数跌2.27%，中华博彩指数涨1.40% [19] - 金沙中国美高梅中国股价上涨6.18% [19] 咖啡茶饮 - 咖啡行业高景气维持，具备β性红利，人均咖啡消费量仍有提升潜力 [5] - 茶饮行业略有承压，短期外卖平台活动补贴力度下滑，行业迎来淡季，供给呈净增加状态，行业竞争激烈 [5] - 对于星巴克中国新增战略伙伴，报告认为并未改变产品/门店成本/运营模式等本质 [5] - 瑞幸咖啡周度新开门店257家，其中一二线城市开店占83%，三线及以下城市开店占17% [40] 电商与互联网 - 行业略有承压，双十一大促周期表现平淡，头部平台加码近场电商即时零售 [5] - 10月以来，平台外卖补贴大幅收缩，外卖订单量已有所下滑 [5] - 恒生互联网科技业指数累计涨跌幅-1.90% [35] - 唯品会股价上涨6.69%，腾讯控股上涨0.79%，拼多多上涨0.67% [35] 流媒体平台 - 音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，建议持续关注音乐订阅平台 [5] - Spotify发布Q3财报，业绩超预期，总营收42.7亿欧元，同比增长7%，归母净利润近9亿欧元，同比增长200% [42] - 月活跃用户MAU达7.13亿，同比增长11%，其中高级订阅者2.81亿，同比增长12% [42] 虚拟资产与互联网券商 - 无增量叙事，叠加Balancer被盗，币价波动 [5] - 截至11月7日，全球加密货币市值为34615亿美元，较上期下跌6.95% [43] - 比特币和以太币价格分别达到103396美元和3434.35美元，分别较上期末下跌5.6%和10.7% [43] - Robinhood发布Q3财报，业绩超预期，总营收12.7亿美元，同比增长100%，净利润5.6亿美元，同比增长271% [60] 汽车服务 - 2025年10月汽车后市场产值同比下滑4%，环比下滑3%，进厂台次同比下滑2%，环比增长3% [61] - 传统燃油车进厂台次同比下滑4%，环比增长3%，新能源车进厂台次同比增长24%，环比增长4% [61] O2O与互联网医疗 - 蚂蚁集团原"数字医疗健康事业部"正式升级为"健康事业群"，加速推动医疗健康业务成为战略支柱板块，建议关注互联网医疗 [5] - 京东健康与西北纪念医院、南加州大学凯克医学达成合作，深化"直联直送"一站式服务模式 [68] AI与云 - 海外AI概念股过去一年累计涨幅巨大，市场担忧AI估值泡沫及投入回报，海外头部AI云厂商表现出现分化，关注国内云厂商三季报表现 [5] - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云 [72] - 月之暗面发布并开源Kimi k2 thinking模型，具备通用Agentic能力和推理能力 [72] - 谷歌宣布将在未来几周全面上市其最强AI芯片Ironwood，与TPU v5p相比峰值性能提升至10倍 [72] 传媒与游戏 - 游戏需求依然旺盛，短期缺乏新游释放，关注重点游戏测试及上线进展及因此带动的相关公司流水增长 [3] - 申万一级传媒指数微涨0.1570%，影视院线板块涨幅最大，数字媒体板块跌幅最大 [73] - 巨人网络股价上涨2.85%，心动公司上涨2.82%，网易-S上涨0.92% [73] - 《逆水寒手游》国际服在海外正式上线，在日本、泰国、马来西亚等国问鼎免费榜首 [78] - 《我的世界》全球销量达到3.5亿份，在一年半的时间里卖出5000万份 [81]

产品定价与销售策略 - 埃安UT super电池租用方案叠加补贴后PLUS会员价最低为4.54万元，整车购买价叠加补贴后最低为8.59万元，明显低于市场预测价格 [1] - 京东此前调研数据显示，83%的用户期待该车价格低于10万元 [1] - 作为独家销售平台，京东汽车联合三方资源推出返现权益，前15000名下定用户可获政府与品牌专项补贴，电池租用方案补贴2000元/台，整车购买补贴4000元/台 [4] - 前1000名京东PLUS会员选择电池租用方案可获赠价值2500元的京东E卡 [5] 限时促销与用户权益 - 截至12月8日24点前，租电购车用户电池月租金由499元/月限时降至399元/月，PLUS会员可享最高2000元换电服务费减免 [3][5] - 整车购买用户加入巧克力换电网络可减免699元/年电池管理服务费并赠送电池检测服务 [5] - 前1000名下定用户赠送价值198元京东1号会员店年卡，前5000名用户享超值特价购新车礼包权益 [3][4] - 前1000名下定用户专享京东保新车车险8折优惠 [4][5] 价格保障与售后政策 - 承诺“180天价保”，12月31日24点前完成购车的用户，提车后180天内发生降价可获得10倍差额赔付 [3][5] - 11月30日前下定用户，若因非用户因素导致跨年交付，可享受购置税全额补贴，金额约3900元 [4][5] - 12月8日24点前下定的电池租用用户，若在3年内决定买断电池，已支付租金可100%抵扣电池费用 [5] 产品规格与性能 - 埃安UT super定位为纯电小型车，车身尺寸长宽高分别为4270/1850/1575毫米，轴距为2750毫米，标配16英寸轮辋，可选17英寸轮辋 [8] - 新车搭载电机最大功率为100千瓦，最大扭矩为145牛・米，配备宁德时代磷酸铁锂电池，CLTC续航里程达到500公里，支持99秒极速换电 [11] - 2025款埃安UT的CLTC工况续航里程为330公里和420公里两种，埃安UT super的500公里续航有明显提升 [11] 合作模式与行业影响 - 该车系京东、广汽、宁德时代三方联合推出，京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [11] - 业内人士指出，埃安UT super的推出是三方生态协同下对“国民好车”价值标准的重新定义，覆盖购车、用车、养车全周期 [11]

产品上市与定价 - 埃安UT super于11月9日正式上市，租电购买价限时优惠4.99万元起，整车购买价限时优惠8.99万元起 [1] - 符合条件的京东会员购买门槛可低至4.54万元 [1] - 截至12月31日前完成补贴申购的前15000名下定用户可享受补贴，电池租用方案补贴2000元/台，整车购买补贴4000元/台 [4] - 11月9日20点起下定的前1000名京东PLUS会员，选择电池租用方案可获赠价值2500元京东E卡，叠加权益后租电版实际到手价低至4.54万元，整车购买到手价约8.59万元 [4] 产品核心特性 - 埃安UT super搭载宁德时代巧克力电池，续航达500公里，支持99秒极速换电 [3] - 基于A级车平台打造，轴距达2750mm，提供宽敞乘坐空间 [3][4] - 作为华为云车机首搭车型，具备"无限功能、无限算力、无限存储、无限更新"的智能体验 [4] - 配备同级独有的倒车哨兵与540度全景影像 [4] 合作模式与产业意义 - 产品由京东、广汽集团、宁德时代三方联合打造，整合了京东的用户洞察与销售资源、广汽的整车制造能力以及宁德时代的电池技术与换电生态 [3][5] - 该合作是对新能源汽车产业从用户洞察、研发制造到交付、补能、售后的全链条重构 [5] - 埃安UT super诞生于广汽埃安长沙智能生态工厂，该工厂复刻全球灯塔工厂标准，智能化、数字化与节能环保能力世界领先 [4]

新车发布与销售模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代正式发布埃安UT super，电池租用购车价为4.99万元，整车购买价为8.99万元 [1] - 三方联合推出返现、增值、价保三大权益，该车将在京东APP独家销售 [1] - 此前京东"国民好车"001号车经过4小时23000多次竞价，以7819万元被拍卖，但最终是否成交存疑 [2] 京东汽车业务战略布局 - 京东申请多枚"京东汽车"、"Joyrobotaxi"等商标，覆盖运输工具、科学仪器等核心领域 [4] - 京东在合作中主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [4] - 合作模式为京东负责用户洞察与销售资源，广汽提供整车制造，宁德时代贡献电池技术及换电生态 [4] - 京东汽车业务布局围绕京东养车门店等线下布局及电商主站等线上渠道进行延伸 [4] 人才与合作伙伴拓展 - 京东招聘平台发布多个汽车相关岗位，汽车零售事业部算法岗、汽车行业采销负责人年薪均过百万 [6] - 京东已与比亚迪、东风、一汽等头部车企展开深度合作，正加码补充算法、营销、采销等人才 [6]

合作发布 - 京东联合广汽集团、宁德时代于11月9日正式公布“国民好车”埃安UT super相关价格 [1] 产品定价 - 电池租用购车价为4.99万元 [1] - 整车购买价为8.99万元 [1] 销售渠道 - 该款“京东新车”将在京东平台独家销售 [1]

合作发布与产品信息 - 京东联合广汽集团、宁德时代正式公布"国民好车"埃安UT super [1] - 埃安UT super电池租用购车价为4.99万元，整车购买价为8.99万元 [1] - 三方联合推出了返现、增值、价保三大权益 [1] 销售渠道与市场推广 - 埃安UT super将在京东平台独家销售 [1] - 消费者即日起可在京东App搜索"国民好车"进行预约试驾和支付定金 [1]