上市概况与市场反应 - 公司为紫金黄金国际，是港交所年内首家中资背景的国际黄金开采企业，股票代码02259 [1] - 公司共计发行348,990,700股股份，募资总额高达约249.8亿港元，成为年内港股第二大IPO项目 [1] - 招股期间市场反应热烈，孖展认购在首日下午便已超购逾134倍 [1] - 吸引了包括新加坡政府投资公司、贝莱德、高瓴资本在内的29家全球顶级基石投资者，合计认购比例高达49.9% [1] - 上市首日股价表现强劲，开盘报111.5港元，较发行价71.59港元大幅高开55.75%，收盘报120.60港元，涨幅68.46%，总市值突破3164亿港元 [1] 分拆动因与公司定位 - 公司独立上市的核心动因在于解决其黄金业务长期在母公司综合矿业估值体系下被显著低估的"估值错配"问题 [2] - 通过将所有中国以外的黄金矿山整合并独立分拆上市，公司得以更清晰地展现其作为全球领先黄金开采公司的真正价值 [2] - 公司的黄金板块在2024年的产量已达73吨，净利润规模远超国内任何纯金矿企业 [2] 资源储备与全球布局 - 公司在全球核心黄金资源富集区持有8座黄金矿山的权益，其中7座为控股运营矿山 [2] - 截至2024年底，公司的黄金储量和产量已分别位居全球第九和第十一位 [2] - 截至2025年6月30日，公司应占的证实和可信矿石储量总计含有约756.5吨黄金金属，总矿产资源量估计约为11.76亿吨，金金属矿产资源量高达约1768.4吨 [3] 运营效率与成本优势 - 公司继承了紫金矿业在低品位、难选冶矿石处理方面的领先技术和逾30年的项目经验 [4] - 公司具备强大的并购整合能力，收购的矿山如圭亚那奥罗拉金矿和苏里南罗斯贝尔金矿均在收购后一年内迅速扭亏为盈 [4] - 2024年公司的全维持成本为每盎司1458美元，在全球前十五大黄金开采公司中位列第六低 [4] - 吨矿开采成本从2022年的38.7美元持续下降至2025上半年的32.7美元，吨矿处理成本也从20.6美元降至17.2美元 [4] 财务表现与增长势头 - 2022年至2024年间，公司黄金产量复合年增长率高达21.4%，收入从18.18亿美元增至29.9亿美元，复合年增长率为28.2% [6] - 同期归母净利润从1.84亿美元跃升至4.81亿美元，复合年增长率达到61.9% [6] - 2025年上半年实现营收20亿美元，同比增长43%，净利润飙升143%至5.2亿美元 [6] - 公司毛利率从2022年的34.1%提升至2025上半年的46.5%，净利率则从16.0%提升至31.3%，2024年的股本回报率高达21.4% [6] 估值水平与未来展望 - 按发行价71.59港元计算，公司总市值约1879亿港元，对应2025年预测净利润的市盈率约为23倍，估值处于同行业偏低水平 [6] - 公司计划通过"内生性增长+外延式并购"双轮驱动战略持续扩张，IPO募集资金净额约244.7亿港元，其中约33.4%将用于支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的代价 [7] - 民生证券盈利预测显示，不考虑新收购矿山，公司2025-2027年PE估值仅为19/15/14倍，预计2025-2027年实现归母净利润12.93/16.49/17.61亿美元 [7] 行业背景与投资逻辑 - 公司上市处于全球黄金价格持续攀升、市场避险情绪高涨的宏观背景下 [1][8] - 在全球央行持续增持黄金、地缘政治风险加剧的环境下，黄金的长期牛市格局有望延续 [8] - 公司作为黄金赛道中兼具稀缺性与成长性的龙头企业，为投资者提供了分享黄金牛市红利的优质工具 [8]

( 图片来源：《澳华财经在线》) 【财经要闻及评论】 NAB国民银行推出多项措施 优化提升对财务困难客户的支持服务 ACB News本周从澳大利亚国家银行National Australia Bank Ltd (ASX：NAB)处获悉，该行已推出一系列 新举措，进一步提升其对面临财务压力的客户的支持服务。 据悉，National Australia Bank推出的最新服务举措包括： ——成立"NAB Care"团队，为有特殊需求的遭遇财务控制或经济胁迫、失业或遭遇诈骗的客户提供定 制化支持； ——新增70名专职人员，专门处理财务困难相关案例，提高服务响应速度和处理能力； ——扩展困难援助方案，为不同客户情况提供更加灵活、多元化的支持选择； ——设立"敏感客户案例论坛"，由管理层跨部门定期审议复杂案例，并制定针对性解决方案。 NAB国民银行方面表示，随着这些措施的推进，更多客户能够在财务困难的早期获得援助，从而加快 财务恢复进程。该行同时表示，将继续与ASIC和消费者代表保持沟通，推动进一步完善内部流程和服 务体系，提升服务质量。 过去几年来，金融机构为面临财务困境的客户提供"困难支持"（hardship su ...

来源：躺平指数 在我们月初旗帜鲜明地看好黄金之后，依然收到了不少后台和投资群朋友的私信，询问对黄金股的看法和逻辑。这些问题让我们逐渐意识到，在资本市场绝 大部分时候，黄金股属于冷门到不能再冷门的投资标的，长期以来都跟一些稀奇古怪的行业坐一桌，骤然变热让很多人觉得不知所措，是非常正常的。 为了辅助大家理解，本文所指黄金股严格定义为具有金矿资源储量、从事黄金勘探与开采的矿业公司。研究逻辑和结论不适用于产业链中下游的黄金消费品 零售（如老铺黄金）、矿业装备制造及贵金属循环利用等业态，只聚焦那些拥有第一手矿产资源的黄金生产企业。 从逻辑上说，黄金股本来就应该比黄金更晚启动，弹性也远大于黄金本身。原因有三：一是盈利能力上，ASIC（采掘金矿的现金成本）相对刚性，金价上 涨转化为净利润是有乘数效应的；二是储量价值、库存、商誉等资产负债表上的项目，需要等到金价上涨后重新计算；第三，在现金流方面，金矿企业的自 由现金流也受益于乘数效应，而且更充裕的现金会促使企业加速勘探投入，或是提前偿还债务，降低整体风险。 不难看出，对黄金股三张表有直接改善作用的项目，都需要一定时间才能显现；而要进一步说服市场相信黄金股有持续增长能力，更需 ...

港股市场整体表现 - 港股三大指数探底回升，恒生指数涨0.87%至26855.56点，恒生国企指数涨1.07%，恒生科技指数大涨2.24%至6465.66点，全月累计恒指涨7.09%，国指涨6.79%，恒科指涨13.95% [1] - 市场成交额达3149.26亿港元，招商证券国际指出港股短期震荡加剧但长期向上趋势不变，建议聚焦AI科技和有色金属两大核心主线 [1] - 光大证券认为港股整体估值仍偏低，在AI产业趋势持续及美联储降息周期开启背景下，市场未来或继续震荡上行 [1] 蓝筹股及权重股表现 - 快手-W涨7.22%报84.6港元创逾三年新高，贡献恒指26.93点，星展银行认为其AI工具具全球货币化潜力，预计2027财年收入达27亿元人民币 [2] - 药明康德涨8.11%报118.7港元贡献恒指6.26点，舜宇光学科技涨5.6%报90.45港元贡献恒指5.37点 [2] - 中石油跌2.75%报7.08港元拖累恒指6.66点，金沙中国跌2.25%报21.7港元拖累恒指1.92点 [2] 板块及热门个股表现 - 科网股集体走高，哔哩哔哩涨超6%，阿里、网易涨超2%，芯片股中华虹半导体大涨10.96%破顶 [3] - AI应用方向走高，汇量科技涨10.25%续创新高，第四范式涨9.21%，创新奇智涨7.69% [4] - 医药股表现强势，和铂医药-B涨8.06%，再鼎医药涨7.15%，乐普生物-B涨6.58% [5] - 有色金属板块活跃，江西铜业股份涨8.85%，赣锋锂业涨8.66%，洛阳钼业涨7.03% [6] - 航空股集体上扬，东方航空涨6.73%，南方航空涨4.52%，中国国航涨4.49% [7] AI与科技行业动态 - 深度求索发布DeepSeek-V3.2-Exp大模型并开源，新模型服务成本降低超50%导致API价格下调超50% [4][5] - 华为昇腾、寒武纪、海光信息均宣布完成与DeepSeek新模型的适配，以软硬件协同助力国产AI生态发展 [4] - 华泰证券表示模型降价将吸引更多开发者开发AI应用，或进一步提振算力需求，中银国际认为AI应用商业化拐点临近 [5] 芯片与存储市场 - 存储芯片迎来涨价潮，美光向渠道通知存储产品即将上涨20%-30%，并暂停NAND闪存和DRAM报价一周 [4] - 市场预测美光NAND闪存价格可能上涨高达30%，与2026年起云服务提供商存储需求的预期增长有关 [4] 医药行业政策与展望 - 交银国际认为特朗普计划对专利及品牌药品加征100%关税对中国创新药产业链影响有限 [6] - 创新药出海多采用BD模式或在美自建产能，CXO出口产品以原料药为主暂不受影响，制剂出口比例较低 [6] - 行业后续催化剂包括10月中下旬ESMO大会、10-11月医保谈判结果及第一版商保创新药目录公布 [6] 有色金属行业政策 - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [7] - 国海证券指出美联储如期降息且有进一步预期，行业方案出台提振情绪，民生证券认为供需因素支撑工业金属价格继续上行 [7] 航空运输业数据 - 国庆中秋假期国内航线机票预订量突破1019万张，日均预订量较去年同期增长约6%，出入境航线预订量超169万张，日均增长约12% [8] - 国泰海通证券指出9月公商需求旺盛且有望创历史同期新高，高客座率推动国内含油票价同比转正 [8] 公司特定事件 - 微创医疗涨5.27%，宣布重组心律管理业务，附属微创心通拟合并价值6.8亿美元的CRM Cayman [9] - 三花智控尾盘涨6.62%，受特斯拉计划2025年底推出第三代机器人并2026年量产消息刺激，公司是特斯拉人形机器人执行器总成主力供应商 [10] - 优必选涨8.98%，摩根大通将其目标价从159港元上调至178港元，评级"增持"，公司股价自7月以来上涨71% [11] 新股上市表现 - 西普尼首日挂牌收涨258.11%报106港元，每股定价29.6港元，净筹资约2.69亿港元，公司是中国黄金表壳手表设计商及制造商 [12][13] - 紫金黄金国际首日涨68.46%报120.6港元，每股定价71.59港元，净筹资约244.7亿港元为年内港股第二大IPO，由紫金矿业分拆而来 [14] - 博泰车联首日涨53.58%报157港元，每股定价102.23港元，净筹资约9.19亿港元，公司是中国智能座舱解决方案领先供应商，市场份额7.3% [15]

中新社北京9月30日电 (记者 庞无忌)紫金矿业旗下紫金黄金国际有限公司9月30日在香港联交所主板上 市。这是全球黄金开采行业规模最大的IPO(首次公开募股)，也是中国矿业企业规模最大的境外IPO。 作为紫金矿业境外黄金资产的专属平台，紫金黄金国际聚焦高潜力黄金矿山及价值被低估的低品位、难 选冶黄金矿山，在中亚、南美、非洲、大洋洲等全球核心成矿带布局了8座金矿。招股公告披露，紫金 黄金国际此次募资主要用于现有矿山的升级及建设、探矿增储以及支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿 相关款项。 紫金黄金国际上市当日开盘股价高开，截至中午收盘较发行价上涨逾60%，市值突破3000亿港元。(完) 【编辑:胡寒笑】 紫金矿业董事长陈景河表示，紫金矿业把海外黄金板块分拆在香港上市，具有重大战略意义。香港作为 国际金融中心，拥有成熟的资本市场机制与全球化投资者基础。黄金兼具金融和商品属性，紫金黄金国 际具备持续高成长性，登陆港股后将加速打造具有全球竞争力的世界一流黄金企业。 据介绍，在未行使超额配股权的情况下，紫金黄金国际此次IPO共发行股份3.49亿股，每股发行价71.59 港元，募资约250亿港元，由此计算，紫金黄金 ...

中国经济网北京9月30日讯 紫金黄金国际有限公司（以下简称"紫金黄金国际"，02259.HK）今日在港 交所上市。截至收盘，该股收报120.60港元，涨幅68.46%。 分配结果公告显示，紫金黄金国际发售股份数目348,990,700股股份（视乎超额配股权行使与否而 定），香港公开发售的发售股份数目34,899,100股股份（可予重新分配），国际发售的发售股份数目 314,091,600股股份（包括优先发售项下的17,449,600股预留股份）（可予重新分配及视乎超额配股权行使与 否而定）。 | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發售股份數目 | 348,990,700 | | 香港公開發售的發售股份數目 | 34,899,100 | | 國際發售的發售股份數目(不包括優先發售的預留股份) | 296,642,000 | | 優先發售預留股份數目 | 17.449.600 | | 於上市時已發行的股份數目（在超額配股權獲行使前） | 2,623,990,700 | 紫金黄金国际的联席保荐人及保荐人兼整体协调人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理 人、联席牵头经办人为摩根士丹利亚洲有 ...

市场整体表现 - 9月最后一个交易日A股主要指数收涨，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指收平，市场成交额总计2.2万亿，全市场超2600只个股上涨 [1] - 9月份A股市场震荡上行，三大指数月线均收涨，创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高 [2] - 港股恒生指数和恒生科技指数在9月最后一个交易日也集体收涨 [3] 板块与行业表现 - 板块方面，有色金属和存储芯片板块涨幅居前，白酒和大金融等板块跌幅居前 [2] - 港股有色金属板块表现亮眼，截至收盘涨超7% [4] 紫金黄金国际IPO - 紫金黄金国际港股首日上市股价报收121.7港元/股，涨幅达70%，最新市值3193亿港元 [4] - 公司公开发售3.49亿股，募资总额249.84亿港元，成为2025年仅次于宁德时代的港股第二大IPO，公开发售部分获超190倍认购，冻结资金超4800亿港元 [4] - 公司从2025年6月30日递表到9月30日正式挂牌仅用3个月，创下港股近期效率新高 [4] - 作为紫金矿业旗下海外黄金资产整合平台，公司覆盖8座矿山，截至2024年末黄金储量达856吨，产量40.4吨，分别位居全球第九和第十一 [4] - 本次所募资金预计将用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿、升级及建设现有矿山、进行勘探活动及一般公司用途 [4] - 机构指出公司产量增速快、确定性强，收购Raygorodok金矿后盈利能力将进一步提升 [5] 黄金市场动态与展望 - 9月30日现货黄金一度突破3870美元/盎司，续创新高 [6] - 港股掀起"黄金IPO潮"，多家黄金企业已成功上市或提交申请，黄金相关ETF走强，黄金股ETF(159562)涨2.3%，黄金ETF华夏(518850)涨1.06% [6] - 高盛预计基准情景下到2026年国际金价将飙升至每盎司4000美元，尾部风险情景下或达每盎司4500美元 [6] - 花旗银行上调金价及银价三个月目标至每盎司4000及55美元，建议短期维持技术性看涨 [6]

A股及港股市场表现 - 9月最后一个交易日A股主要指数收涨，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指收平，市场成交额总计2.2万亿，超2600只个股上涨 [1] - 9月份A股三大指数月线均收涨，创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高 [2] - 板块方面，有色金属、存储芯片板块涨幅居前，白酒、大金融等板块跌幅居前 [2] - 港股恒生指数和恒生科技指数当日也集体收涨 [2] 紫金黄金国际IPO表现 - 紫金黄金国际港股首日上市股价报收120.6港元/股，涨68.46%，盘中一度涨近72%，最新市值3165亿港元 [3] - 公司此次IPO公开发售3.49亿股，募资总额249.84亿港元，成为2025年港股第二大IPO，公开发售部分获超190倍认购，冻结资金超4800亿港元 [3] - 上市进程高效，从6月30日递表到9月30日正式挂牌仅用3个月 [3] - 作为紫金矿业旗下海外黄金资产整合平台，公司覆盖8座矿山，截至2024年末黄金储量达856吨，产量40.4吨，分别位居全球第九和第十一 [3] 募资用途与公司前景 - 本次所募资金预计将用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿、升级及建设现有矿山、进行勘探活动及一般公司用途 [4] - 机构指出公司产量增速快、确定性强，若完成收购Raygorodok金矿，盈利能力将进一步提升 [5] 黄金市场行情与机构观点 - 9月30日现货黄金一度突破3870美元/盎司，续创新高，带动黄金相关ETF走强，黄金股ETF涨2.3%，黄金ETF华夏涨1.06% [6] - 高盛预计基准情景下到2026年国际金价将飙升至每盎司4000美元，尾部风险情景下达每盎司4500美元 [6] - 花旗银行上调金价及银价三个月目标至每盎司4000及55美元，建议短期维持技术性看涨 [6] - 2025年全球"黄金热"背景下，港股掀起"黄金IPO潮"，多家黄金企业已成功上市或提交申请 [6]

上市概况 - 紫金黄金国际于9月30日正式在香港联交所主板上市，股份代号2259，每手买卖单位为100股 [1][3] - 公司上市首日股价一度上涨超过68%，收盘涨幅达70%，报收121.7港元/股，总市值达到3193亿港元 [1] - 本次上市是今年全球第二大及港股年内第二大IPO项目 [1] 全球发售细节 - 公司全球发售3.49亿股股份，发售价定为每股71.59港元 [6] - 通过此次IPO，公司募集资金总额约250亿港元（约合人民币228.6亿元），募资规模仅次于宁德时代 [6] - 全球发售股份初步占公司发行后总股本的13.3%，其中香港公开发售占10%，国际配售占90% [6] - 若承销商全额行使超额配售权，发行股份占总股本的比例将提升至15% [6] - 全球发售完成后，紫金矿业集团拥有约86.70%紫金黄金国际已发行股本的权益 [3] 募集资金用途与股东权益 - IPO募集资金将主要用于扩大公司在黄金资源勘探、矿山开发及精炼加工等产业链的布局 [6] - 募集资金旨在进一步强化公司在全球黄金市场的竞争力 [6] - 紫金矿业H股合资格股东获得优先认购机会，每持有344股紫金矿业H股可获分配1股紫金黄金国际的预留股份 [6] - 上市后公司仍将保持紫金矿业的控股地位 [6] 行业地位与公司业务 - 紫金黄金国际成立于2007年，总部位于中国香港，主营业务为黄金的勘探、开采、加工和销售 [7] - 公司主要销售产品为金锭、合质金和金精矿 [7] - 截至去年末，公司黄金储量为856吨，位居全球第九；黄金产量为40.4吨，位居全球第十一 [7] 机构投资者参与 - 此次IPO吸引了多家重量级机构投资者参与，包括新加坡政府投资公司（GIC）、美国对冲基金千禧管理公司以及高瓴资本 [6] - 美国资产管理公司贝莱德、英国资产管理公司富达国际以及英国投资管理公司纪福德也将作为基石投资者 [7] - 基石投资者预计认购约一半的IPO股份 [7]

2025年9月30日 紫金矿业（601899.SH，02899.HK）旗下的 紫金黄金国际有限公司 （以下简称"紫金黄金国际"） 成功在港交所发行上市 股票代码：2259.HK 发行价格：71.59港元/股 开盘高开55.75％，报111.5港元/股 截至午间收盘 紫金黄金国际主要财务数据 紫金黄金国际的财务表现非常亮眼。2024年，公司营业收入达 29.90亿美元，净利润为6.21 亿美元，归母净利润为4.81亿美元。2025年上半年，公司业绩继 续保持高速增长，同比增长42.3%，至19.97亿美元；归母净利润同比增长142.6%，至5.20亿美元。2022-2024年，公司归母净利润的复合年增长率为61.9%。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 裁至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 | | | | 美元 | 9/0 | 美元 | % | 美元 | ...