黄金股市场表现 - 中国黄金国际股价下跌4.03%至135.8港元 [2] - 山东黄金股价下跌3.46%至33.52港元 [2] - 赤峰黄金股价下跌2.96%至29.54港元 [2] - 紫金黄金国际股价下跌2.54%至138港元 [2]

黄金股市场表现 - 港股黄金股集体走低，中国黄金国际跌4.03%至135.8港元，山东黄金跌3.46%至33.52港元，赤峰黄金跌2.96%至29.54港元，紫金黄金国际跌2.54%至138港元 [1] - 现货黄金价格出现大幅回调，自4211美元历史高位下挫近180美元，创下近期最大单日跌幅 [1] 美联储政策预期变化 - 美联储鹰派理事博斯蒂克宣布将于明年一季度退休，市场预期届时鸽派实力将占优 [1] - 下半周更多美联储理事发表鹰派言论，导致市场对12月降息的乐观预期大幅回撤并进行修正 [1] 机构对贵金属市场观点 - 东吴证券认为当下整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好黄金回调后后市行情 [1] - 铜冠金源期货认为近期金银价格的反弹已结束，将再度进入调整，市场出现普遍的获利了结现象 [1] - 风险资产及黄金、加密货币同步下跌，呈现典型的“买预期、卖事实”表现 [1] 短期市场关注点 - 短期市场关注本周四即将公布的非农数据 [1]

事件概述 - 美国众议院美中战略竞争特别委员会主席穆勒纳尔质询摩根士丹利，涉及其参与紫金黄金国际在香港的上市活动 [1] - 质询焦点在于摩根士丹利是否对客户进行了充分的尽职调查，特别是客户母公司紫金矿业被美国政府列入制裁名单 [1] - 该委员会此前曾就参与宁德时代港股上市事宜向摩根大通和美国银行发出传票 [1] 质询方要求与关切 - 穆勒纳尔致函摩根士丹利行政总裁皮克，要求提供与紫金黄金国际IPO交易相关的文件和通讯记录 [1] - 质疑该交易是否旨在将紫金矿业的海外黄金资产整合到一个独立实体下，同时允许紫金矿业继续担任控股股东 [1] - 对摩根士丹利在尽职调查中是否充分评估了被美国制裁的紫金矿业表示严重关切 [1] 涉及的金融机构与公司 - 被质询的金融机构为投资银行摩根士丹利 [1] - 交易涉及的公司为紫金黄金国际，其母公司为紫金矿业 [1] - 此前类似事件中，摩根大通和美国银行因参与宁德时代港股上市而被同一委员会传讯 [1]

黄金股市场表现 - 11月14日黄金股集体低开，中国白银国际股价下跌4.11%至0.7港元 [1] - 潼关黄金股价下跌2.07%至2.84港元，灵宝黄金股价下跌2.41%至17.38港元 [1] - 紫金黄金国际股价下跌2.16%至140.1港元 [1]

黄金股市场表现 - 黄金股集体低开，中国白银国际跌4.11%报0.7港元，潼关黄金跌2.07%报2.84港元，灵宝黄金跌2.41%报17.38港元，紫金黄金国际跌2.16%报140.1港元 [1] 黄金价格动态 - 现货黄金日内一度跌超100美元/盎司 [1] 美联储政策预期 - 美联储官员卡什卡利表示对12月降息尚无强烈倾向 [1] - 美联储哈玛克称货币政策仍需保持紧缩以抑制通胀 [1] - 美联储穆萨莱姆重申当前货币政策趋近中性，宽松空间有限 [1] - CME"美联储观察"显示美联储12月降息25个基点的概率降至51.6% [1]

南向资金持股动态 - 11月12日南向资金增持紫金黄金国际104.79万股，持股变动幅度为2.26% [1][2] - 近5个交易日南向资金持续净增持，累计增持463.97万股 [1] - 截至11月12日，南向资金共持有公司4736.78万股，占公司已发行普通股的1.76% [1][2] 近期持股变动详情 - 11月7日持股变动幅度最大，单日增持139.27万股，变动幅度为3.22% [2] - 11月10日增持105.04万股，变动幅度为2.35% [2] - 11月6日和11月11日分别增持58.66万股和56.21万股，变动幅度分别为1.37%和1.23% [2] 公司主营业务 - 公司为投资控股公司，主要从事黄金及有色金属开采业务 [2] - 业务范围涵盖黄金及有色金属的勘探、采矿、选矿及销售 [2] - 主要销售产品包括金条、合质金及金精矿等 [2]

MSCI中国指数成分股调整 - MSCI中国指数成分股调整于11月24日收市后生效，新增26只股份，剔出20只股份 [1] - 在港上市股份新增9只，包括中国黄金国际、紫金黄金国际、优必选、赣锋锂业、东风集团、晶泰控股、中国有色矿业、荣昌生物及广发证券 [1] - 在港上市股份剔出4只，包括中国光大银行、北控水务、中航信及华润医药 [1] - MSCI同时调整19家公司的自由流通因子及142家公司的纳入股本数，将导致成分股权重变化 [1] 成分股权重及资金流向变化 - 新纳入股份中，中国黄金国际权重增加0.129%居首，预估被动资金流入1.87亿美元 [2] - 紫金黄金国际权重增加0.12%，预估被动资金流入1.73亿美元 [2] - 优必选权重增加0.116%，预估被动资金流入1.67亿美元 [2] - 赣锋锂业权重增加0.093%，预估被动资金流入1.34亿美元 [2] - 东风集团权重增加0.092%，预估被动资金流入1.336亿美元 [2] - 腾讯权重减少0.231%最多，预估被动资金流出3.34亿美元 [2] - 阿里-W权重减少0.137%，预估被动资金流出1.98亿美元 [2] - 快手-W权重减少0.061%，预估被动资金流出8,810万美元 [2] - 被剔除的光大银行权重减少0.047%，预估被动资金流出6,810万美元 [2] - 北控水务权重减少0.045%，预估被动资金流出6,540万美元 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入2542亿元，同比增长10.33% [2] - 2025年前三季度净利润457.01亿元，同比大幅增长53.99% [2] - 2025年前三季度扣非净利润341.27亿元，同比增长43.71% [2] - 前三季度矿山企业毛利率为60.62%，同比增加2.91个百分点 [10] - 前三季度综合毛利率为24.93%，同比增加5.40个百分点 [10] 黄金业务 - 国际金价从年初每盎司3000美元起步，一度突破4381美元历史高位，截至11月6日年内累计涨幅超过33% [3] - 2025年1-9月公司矿产金产量达到65吨，同比增长20%，第三季度矿产金产量为24吨，环比增长7% [3] - 黄金产量增长主要来自新并购的加纳阿基姆金矿、新疆萨瓦亚尔顿金矿新投产以及多个在产矿山处理量提升 [3] - 2025年6月以12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿，预计年均产金约5.5吨，服务年限16年 [5] - 旗下紫金黄金国际于2025年9月在香港联交所上市，2024年黄金产量为1.3百万盎司（约40.4吨），位居全球第11位 [3][4] 铜业务 - 2025年前三季度公司矿产铜产量为83万吨，同比增长5%，但第三季度矿产铜产量为26万吨，环比下降6% [6] - 铜产量环比下滑主要受参股的卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响，该矿将2025年精矿铜生产预期下调28%至37万-42万吨 [6][7] - 卡莫阿-卡库拉铜矿是非洲产量最大铜矿，紫金矿业持有约45%权益，为最大权益持有者，其产能预计在2026年年初恢复 [6][7][8] - 截至2025年11月6日，LME铜价为10661.05美元/吨，较年初8998美元/吨同比涨幅为18.48% [10] 碳酸锂业务 - 2025年前三季度生产碳酸锂1.1万吨，其中包含藏格矿业2025年5月以来的产量0.37万吨 [8] - 阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产 [8] - 湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统将于第四季度试生产 [8] 成本控制 - 主要矿产品单位销售成本较2024年同期普遍上升，其中金锭、金精矿、铜精矿、锌精矿成本分别增长15.2%、20.19%、14.37%、17.6% [9] - 成本上升主要源于部分矿山品位下降、运距增加、权益金随金价上涨而提升以及新并购企业过渡期成本较高 [9] - 加纳阿基姆金矿交割后5个月内贡献黄金产量3.2吨，占公司前三季度金产量的4.9% [9]

港股黄金股表现 - 11月7日港股黄金股逆势普遍上涨，中国黄金国际股价上涨近4%至133.500港元 [1] - 紫金黄金国际和珠峰黄金股价涨幅均超过2%，分别达到141.000港元和1.950港元 [1] - 紫金矿业和招金矿业股价均上涨2%，山东黄金和赤峰黄金股价上涨约1% [1] 黄金市场价格动态 - 亚洲早盘现货黄金价格上涨0.57%，重回4000美元/盎司 [1] - 三季度美国黄金需求暴涨58%，交易所交易基金（ETF）吸纳资金达160亿美元 [1] - 有报告指出金价有望达到5000美元 [1] 黄金市场周期分析 - 黄金正处于1971年以来的第三轮大牛市，前两次牛市均经历了大幅回调 [1] - 政府债务、地缘政治、美元和通胀等因素可能在当前周期内推高金价 [1]

港股黄金股市场表现 - 港股黄金股普遍逆势上涨，中国黄金国际领涨近4% [1] - 紫金黄金国际和珠峰黄金涨幅均超过2% [1] - 紫金矿业、招金矿业上涨2%，山东黄金、赤峰黄金上涨约1% [1] - 中国黄金国际最新价为133.500港元，涨幅3.73% [2] - 紫金黄金国际最新价为141.000港元，涨幅2.25% [2] 黄金价格与市场动态 - 亚洲早盘现货黄金价格上涨0.57%，重回4000美元/盎司关口 [1] - 美国市场三季度黄金需求暴涨58% [1] - 黄金ETF在三季度吸引资金达160亿美元 [1] - 有报告指出金价未来有望达到5000美元 [1] 黄金市场周期与驱动因素 - 黄金正处于1971年以来的第三轮大牛市 [1] - 政府债务、地缘政治、美元和通胀等因素可能在当前周期内推高金价 [1]