文章核心观点 - 2025年1-10月中国乘用车市场整体呈现稳健增长，累计零售销量达19,257,995辆，同比增长8.0% [6] - 新能源车市场是核心增长引擎，1-10月累计零售销量10,151,306辆，同比增长21.9%，渗透率达到52.7%，首次超过燃油车 [6][9][12] - 出口市场表现强劲，1-10月累计出口量4,549,896辆，同比增长13.8%，其中新能源车出口1,865,675辆，同比大幅增长70.5% [6][13][14] - 自主品牌在新能源市场占据主导地位，1-10月累计零售销量9,264,493辆，占新能源总市场的91.3%，同比增长26.0% [37][48] 整体总市场 - 2025年10月单月整体零售销量2,250,157辆，同比微降0.5% [4][8] - 2025年1-10月累计产量23,736,344辆，批发销量23,766,973辆，零售销量19,257,995辆，同比分别增长13.6%、12.3%和8.0% [6] - 新能源车产量1,652,312辆，批发1,612,213辆，零售1,282,267辆，同比分别增长30.3%、29.8%和21.9% [4][6] - 燃油车产量1,296,945辆，批发1,316,776辆，零售967,890辆，同比分别增长0.4%、下降3.1%和下降9.2% [4][6] 细分总市场 - 新能源车零售渗透率持续攀升，从2025年1月的41.5%上升至10月的57.0%，1-10月累计渗透率为52.7% [9][11][12] - 分季度看，2025年Q1、Q2、Q3新能源车渗透率分别为47.3%、52.7%和55.7%，呈现逐季提升态势 [9][12] 出口市场 - 2025年10月单月出口550,544辆，同比增长23.8% [4][13] - 1-10月累计出口4,549,896辆，同比增长13.8% [6][13] - 新能源车出口增长迅猛，10月出口238,030辆，同比增长93.5%；1-10月累计出口1,865,675辆，同比增长70.5% [4][6][14] - 新能源车在出口市场中的渗透率显著提升，10月达到43.2%，1-10月累计为41.0% [14][16] 厂商表现 - 2025年10月新能源批发销量TOP3厂商为比亚迪汽车（436,856辆）、吉利汽车（177,882辆）、上汽通用五菱（113,883辆） [20] - 2025年10月新能源零售销量TOP3厂商为比亚迪汽车（295,871辆）、吉利汽车（164,256辆）、上汽通用五菱（99,752辆） [20] - 1-10月累计新能源批发销量TOP3厂商为比亚迪汽车（3,655,718辆）、吉利汽车（1,256,404辆）、长安汽车（736,504辆） [21] - 1-10月累计新能源零售销量TOP3厂商为比亚迪汽车（2,838,110辆）、吉利汽车（1,345,723辆）、长安汽车（663,179辆） [21] 车型大类细分市场 - 2025年10月，SUV是新能源车销量最高的车型大类，零售638,452辆，占新能源市场的49.8% [24][28] - 1-10月累计，新能源轿车和新能源SUV销量基本持平，分别为4,892,403辆和4,872,895辆，各占新能源总市场的48.2%和48.0% [26][28] - 从增速看，2025年1-10月新能源MPV增速最高，达33.0%，其次是新能源SUV（21.7%）和新能源轿车（21.4%） [26][28] 品牌定位细分市场 - 2025年10月，自主品牌在新能源市场占据绝对优势，零售销量1,196,880辆，占新能源市场的93.3% [35] - 豪华品牌和主流合资品牌新能源车10月销量分别为36,484辆和48,903辆，同比分别下降29.6%和增长32.8% [35] - 1-10月累计，自主品牌新能源车零售9,264,493辆，同比增长26.0%，渗透率高达48.1% [37][44] 国别定位细分市场 - 自主品牌是新能源市场的绝对主力，2025年10月零售1,198,850辆，占新能源市场的93.5% [47] - 美系和日系品牌新能源车10月销量分别为34,980辆和28,729辆，同比分别下降27.4%和增长377.3% [47] - 德系品牌新能源车10月销量15,600辆，同比下降51.5% [47] 价格定位细分市场 - 10万元以下和10-20万元价格段是新能源车销售的主力市场，2025年10月销量分别为468,190辆和459,678辆，合计占新能源市场的72.3% [57][59] - 20-30万元价格段新能源车增长迅速，10月销量248,159辆，同比增长19.8% [57][59] - 1-10月累计，10万元以下新能源车销量3,544,673辆，同比增长24.7%，是销量最大的价格段 [58][59]

港股汽车股市场表现 - 港股汽车股普遍上涨，广汽集团领涨超4%，零跑汽车和北京汽车均涨3.5%，奇瑞汽车涨2.4%，小鹏汽车涨2%，理想汽车、吉利汽车、华晨中国均有不同幅度上涨 [1] - 广汽集团最新价为3.550港元，涨幅4.11%，零跑汽车最新价为52.200港元，涨幅3.57%，北京汽车最新价为2.060港元，涨幅3.52% [2] - 奇瑞汽车最新价为31.220港元，涨幅2.43%，小鹏汽车-W最新价为83.700港元，涨幅1.95%，理想汽车-W最新价为72.700港元，涨幅1.39% [2] 政策驱动因素 - 商务部表示将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，并拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，以全链条扩大汽车消费 [1] - 分析认为该政策核心在于疏通汽车消费的"毛细血管"和"大动脉"，从汽车生命周期各环节入手，解决"买车烦、用车难、卖车亏"的痛点，激发消费潜力 [1] - 该政策被认为比简单的"价格战"或购置税减免更具可持续性 [1] 相关公司动态 - 小鹏汽车单三季度销量同比增长149%，致力于打造物理AI未来出行全新范式，2025年第三季度综合毛利率表现亮眼 [3] - 广汽集团宣布建成国内首条大容量全固态电池生产线，合先庆获选举为新任总经理 [3] - 理想汽车计划于11月26日举行董事会会议审批三季度业绩，10月交付新车31,767辆，历史累计交付量达1,462,788辆 [3] - 奇瑞汽车被视为自主出口先锋，其国内电动化和智能化整合已初见成效 [3]

公司专利技术 - 张家港长城汽车研发有限公司获得一项“后背门手动解锁结构、后背门总成及车辆”的实用新型专利 授权公告号为CN223593955U 申请日期为2024年12月 [1] - 该专利属于车辆后背门结构技术领域 结构包括后背门内饰板、后背门锁及滑板 通过拨动滑板即可带动开关推杆摆动实现锁芯旋转解锁 [1] - 该手动解锁结构操作简单便捷 无需拆卸滑板 能够规避滑板拆下后容易丢失的问题 [1] 公司基本情况 - 张家港长城汽车研发有限公司成立于2021年 位于苏州市 是一家以从事研究和试验发展为主的企业 [2] - 企业注册资本为4500万人民币 [2] - 公司参与招投标项目2次 拥有专利信息498条 行政许可4个 [2]

公司战略与投资计划 - 长城汽车计划在欧洲建设其首个汽车制造厂 目标是到2029年在该地区实现年产30万辆汽车 [1] - 公司正在评估包括西班牙和匈牙利在内的多个厂址 选址需综合考虑劳动力、物流成本及从欧洲外运输零部件组装等因素 [1][2] - 该欧洲工厂预计将生产从内燃机汽车到纯电动汽车在内的多种车型 [6] - 公司设定了到2030年在中国以外市场年销售100万辆汽车的目标 [5] 市场背景与竞争环境 - 中国汽车制造商因国内市场产能过剩和持续的价格战而日益转向国际扩张 [4] - 在欧洲市场 中国制造商尤其是电动车领域 面临更高的进口关税壁垒 [4] - 长城汽车在欧洲面临来自全球知名品牌以及中国同行如比亚迪的竞争 [4] - 比亚迪正考虑将西班牙作为其在匈牙利和土耳其现有工厂之外的第三个欧洲厂址首选地 [5] 产品与市场策略 - 为瞄准欧洲大众市场买家 公司正在准备新产品 包括计划在2026年中推出的欧拉5紧凑型SUV的多动力版本 [6] - 公司已在中国开始接受纯电动欧拉5的订单 起售价为109,800元人民币 [6] - 公司高管认为中国制造商在欧洲不同技术领域仍有持续的发展空间 [5] 运营与政策考量 - 公司正密切关注欧盟的产业政策 包括投资条件和关税的任何变化 [3] - 公司强调所有商业案例都必须可行 因为这将是一项长期的巨额投资 [3] - 公司目前在俄罗斯、泰国和巴西拥有海外制造业务 [5] - 此次欧洲建厂计划是公司为扭转在欧洲销售疲软局面所做努力的一部分 [1]

公司欧洲扩张战略 - 长城汽车正在为其欧洲第一家汽车工厂选址，计划到2029年实现年产量30万辆的目标 [1] - 工厂候选地包括西班牙和匈牙利，劳动力和物流成本是选址关键因素 [1][3] - 公司计划在欧洲工厂生产从传统燃油车到纯电动车的多种动力类型汽车 [3] 市场背景与行业动态 - 自2024年起，欧盟对进口自中国的电动汽车加征关税，促使中国汽车制造商启动在欧本土化生产 [3] - 其他中国车企如比亚迪在匈牙利的工厂将于2026年投产，奇瑞汽车也与西班牙车企Ebro合资建厂 [3] - 欧洲市场对中国品牌仍有巨大潜力，长城汽车需加快欧洲市场扩展以支持其2030年海外年销100万辆的目标 [3] 公司现有运营与市场表现 - 长城汽车目前在俄罗斯、泰国和巴西经营有海外工厂 [3] - 2024年长城汽车海外销量达到创纪录的45.3万辆，但其新能源品牌欧拉在欧洲的新车注册量仅为3706辆，同比下降41% [3] 政策考量与投资评估 - 公司密切关注欧盟产业政策，特别是投资环境和关税变化，以确保在欧洲建厂的长期商业可行性 [3]

皮卡市场总体表现 - 2025年10月份皮卡市场销售4.8万辆，同比增长12%，环比增长5.5%，处于近5年中高位水平[2] - 2025年1-10月份皮卡市场累计销售48.1万辆，同比增长11.4%[2] - 2025年皮卡批发市场走势前低中高，10月销量回升明显，1-10月累计销量46.3万辆，同比增长7%[6][7] - 皮卡属于生产资料车型，春节后3-4月为销售旺季，反映房地产、工程项目和单位购买需求[6] 皮卡出口市场 - 2025年10月全国皮卡出口2.68万辆，同比增长27%，环比增长22%[3][8] - 2025年1-10月皮卡累计出口23.6万辆，同比增长19%[3][9] - 皮卡出口占比持续提升，2024年出口占比为45%，2025年10月达到56%，1-10月达到51%[3][9] - 长城汽车、上汽大通、江淮汽车等出口表现突出，皮卡已成为中国商用车出口中最强品类[2][9][20] 新能源皮卡市场 - 2025年10月新能源皮卡销量0.57万辆，同比增长138%，环比增长31%[3][11] - 2025年1-10月累计新能源皮卡销量5.9万辆，同比增长382%，增速远超皮卡总体水平[3][11] - 10月新能源皮卡销量中，比亚迪皮卡海外销量3,416辆、吉利雷达电动皮卡1,008辆、长安增程皮卡553辆、郑州日产513辆[3] - 随着特斯拉皮卡热卖，中国新能源皮卡逐步进入规模化发展，电动化是商用车获得路权的最佳方式[3][10] 皮卡区域市场特征 - 皮卡市场主力区域在西南、西北地区，2025年10月两地占到总体需求的48%[2][14] - 皮卡销售以中小城市和县乡市场为主，2025年10月县乡市场表现回升较大[16] - 特大城市市场逐步萎缩，但深圳等限购市场因新能源皮卡推出需求改善[16][17] - 长城汽车在西北和西南地区份额突出，江铃汽车在华东和长江流域表现较强[26][27] 皮卡市场竞争格局 - 长城汽车持续保持强势领军地位，国内外表现均较平稳，国内零售份额近50%[2][20][23] - 国内皮卡市场形成"一超三强"格局，长城汽车、江铃汽车、郑州日产和江西五十铃总份额近80%[2][27] - 随着皮卡出口市场暴增，比亚迪、江淮汽车、上汽大通、长安汽车皮卡快速崛起[20] - 皮卡增量主要来自西南地区和东北市场，需求来自工程建筑、市政电力及高端化、乘用化新客户[27]

品牌焕新计划 - 公司在广州车展宣布正式启动品牌焕新计划，从价值、形象、体验和服务四个维度推动品牌持续向上 [2][3] - 价值提升维度计划在2026年推出基于全新动力平台打造的高端产品序列 [3] - 形象提升维度旨在夯实年轻化、国际化的科技品牌形象 [3] - 服务提升维度在全国130多个城市建设超过500个服务触点，并计划提升全生命周期数字化能力 [3] 财务与市场表现 - 2025年以来公司数月销量持续破万辆，1-10月累计销量已突破8.2万辆 [2] - 1-10月累计销量相较去年同比增长2倍 [2] - 2021年至今公司成交均价持续拉升，稳居国产豪华车头部 [2] 技术发布与产品规划 - 公司宣布长城旗下首款搭载VLA辅助驾驶大模型方案的全新一代辅助驾驶系统Coffee Pilot Master将首搭公司车型 [2][3] - VLA辅助驾驶大模型具备四大核心价值：“听得懂”、“看得见”、“会思考”、“可信任” [4] - 系统通过多模态与大语言模型深度融合实现自然的人车语音交互 [4] - 具备空间语义理解能力，能将安全防线从被动应对前移至主动避险 [4] - 引入CoT思维链，在中控屏实时展示思考过程以建立用户信任 [4]

公司战略与产能规划 - 长城汽车计划在欧洲建立首座汽车制造工厂 [1] - 该欧洲工厂的产能目标设定为年产30万辆汽车 [1]

公司欧洲战略规划 - 长城汽车目标到2029年在欧洲实现年产量30万辆 [1] - 公司正在欧洲为其首个汽车工厂选址 [1] 公司欧洲市场现状 - 长城汽车在欧洲地区的销售表现疲软，亟待重振 [1]

创业历程 - 公司前身长城汽车制造厂于1984年在河北保定成立，初期从事汽车改装业务，1990年总资产仅300万元，负债200万元，月销量仅6辆 [2] - 1996年推出首款皮卡长城迪尔，1997年实现出口中东，1998年改制为长城汽车有限责任公司，2001年改制为股份有限公司，随后在H股和A股上市 [2] - 改制上市为公司带来资金并推动建立现代化公司治理结构和透明财务体系，助力从乡镇工厂蜕变为国际化公众公司 [3] - 目前公司拥有8.2万名员工，年销量超百万辆，旗下六大品牌，2024年9月底宣布启动超跑项目，首款车型预计2025年底发布 [3] 技术研发 - 过去5年累计研发投入近500亿元，2024年研发投入达104亿元，工程师团队规模达2.3万人，占员工总数四分之一 [4] - 成功研发3.0T V6发动机，打破外资技术垄断，低速1000rpm扭矩达340Nm，1750rpm—3500rpm区间扭矩560Nm，配合P2电机峰值扭矩可达800Nm [4][5] - NVH实验室为本底噪声仅20分贝的极静环境，空调出风口降噪项目迭代17版设计，花费3000万元 [5] - 安全实验室使用34个碰撞测试假人，最贵Thor假人价值超1000万元，内置206个传感器 [5] - 徐水试验场占地114万平方米，包含13个测试模块，测试山拥有6%至60%坡度坡道，用于极限路况验证 [6] - 累计申请专利近5万项，授权专利近3万项，2024年上半年获得授权专利2962项，其中新能源汽车专利1118项 [6] 全球化战略 - 全球化从"产品出口"升级为"生态出海"，在巴西建立首个海外全生态基地，带动蜂巢能源、诺博汽车等12家供应链企业集体落地 [7] - 欧洲德国工厂聚焦魏牌PHEV车型与坦克越野生态，东南亚市场推出右舵版山海炮 [7] - 在俄罗斯图拉、泰国罗勇、巴西圣保罗布局三大全工艺整车制造基地及多家KD工厂 [8] - 全球用户超1500万，海外销售渠道超1400家，海外总销量突破200万辆 [8] - 针对南美市场研发弹性燃料发动机，喷油控制精度达0.25ms，发动机被宝马、雷诺等20多家国际企业采用 [7]