52周新高股票表现 - 94只股票创52周新高 其中沿海家园(01124)创高率78.95%位列第一 威讯控股(01087)66.67%第二 滉达富控股(01348)38.32%第三 [1] - 创高率超10%的股票包括金茂源环保(06805)22.61% 协鑫新能源(00451)20% 盛禾生物-B(02898)11.98% 威胜控股(03393)11.24% 灵宝黄金(03330)10.94% [2] - 多只行业龙头股创新高 包括江西铜业股份(00358)7.83% 紫金矿业(02899)2.77% 招金矿业(01818)4.42% 中国黄金国际(02099)9.99%等资源类个股 [2] 52周新低股票情况 - 新质数字(02322)创低率-81.58%表现最差 INTL GENIUS(00033)-14.55% 慧源同创科技(01116)-14.16%位列跌幅前三 [3] - 美团-W(03690)创低率-0.79% 收盘价102.7港元 最低触及100.2港元 [4] - 力盟科技(02405)创低率-13.25% 网誉科技(01483)-10.11% 找钢集团-W(06676)-8.64%等多只科技股表现疲弱 [3] 股价波动特征 - 创新高股票集中出现在环保新能源板块 协鑫新能源20% 金茂源环保22.61%表现突出 [2] - 贵金属板块整体走强 灵宝黄金10.94% 招金矿业4.42% 中国黄金国际9.99%均创52周新高 [2] - 创新低股票以中小市值科技股为主 新质数字单日跌幅超80%显示极高波动性 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价上调28%至6.15港元 基于10.2倍2025年预测市盈率 较2008年以来历史均值溢价15% [1][5][6] 核心观点 - 公司2Q25实现营收466.4亿元(同比+0.4%) 归母净利18.8亿元(去年同期亏损6.7亿元) 同比环比均扭亏为盈 [1] - 基础建材板块受益反内卷竞争 盈利改善趋势有望延续 新材料板块特种纤维布投产将驱动第二曲线增长 [1] - 当前股息率具吸引力 按50%分红比例测算2025年股息率达5.7% [5] 财务表现 - 1H25主营业务收入832.8亿元(同比-0.2%) 归母净利13.6亿元(去年同期亏损20.2亿元) [1] - 水泥熟料销量9778万吨(同比-14.1%) 大幅高于全国产量降幅4.3% 综合均价249.8元/吨(同比+3.6%) [2] - 新材料分部收入267.6亿元(同比+13.6%) 营业利润38.5亿元(同比+16.2%) [3] 分部业务分析 基础建材分部 - 1H25收入372.0亿元(同比-8.8%) 利润总额1.6亿元(同比扭亏) 毛利率16.1%(同比+7.3个百分点) [2] - 供给侧改革推动行业格局优化 错峰生产执行与超产产能治理有望提速 [2] 新材料分部 - 玻纤销量同比+1.1% 均价同比+12.3% 实现量价齐升 [3] - 风电叶片/锂电隔膜/碳纤维销量分别同比+102.9%/+59.6%/+51.2% 均价降幅较2024年全年收窄 [3] - 石膏板销量同比-1.0% 均价同比-8.3% 但涂料/防水卷材销量分别增长61.2%/8.3% [3] 工程服务分部 - 1H25收入213.1亿元(同比+3.6%) 毛利率16.0%(同比-2.6个百分点) [4] - 中材国际新签订单412亿元(同比+11%) 境外新签278亿元(同比+19%) 海外高端装备订单同比+118% [4] 盈利预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利预测42/51/61亿元 对应EPS 0.55/0.68/0.80元 [5] - 当前估值对应8.82倍2025年市盈率 0.35倍市净率 [10] - 目标价基于10.2倍2025年市盈率 较历史均值8.9倍溢价15% [5]

公司业绩表现 - 中国建材股价上涨8.24%至5.78港元 成交额2.461亿港元[1] - 公司收入832.8亿元同比下降0.2% 股东应占溢利13.6亿元同比扭亏为盈[1] - 每股盈利0.172元[1] 行业经营状况 - 全国水泥产量8.15亿吨为2010年以来同期最低水平 同比下降4.3%[1] - 水泥产量降幅较2024年同期收窄5.7个百分点[1] - 水泥行业利润总额164亿元较2024年同期实现扭亏为盈[1] 行业发展趋势 - 水泥价格实现恢复性增长 煤炭成本下降推动行业盈利修复[1] - 行业积极推动生态建设[1]

公司财务表现 - 2025年上半年收入832.80亿元 较2024年同期微降0.2% [1] - 权益持有者应占利润13.60亿元 较2024年同期亏损20.18亿元实现扭亏为盈 [1] - 利润改善幅度达33.78亿元 反映经营状况显著好转 [1]

公司表现 - 中国建材中期业绩收入832.8亿元同比下降0.2% 股东应占溢利13.6亿元同比扭亏为盈 每股盈利0.172元 [1] - 中国建材股价一度大涨超12% 东吴水泥涨近4% 海螺水泥涨近3% 中国天瑞水泥涨超2% 华润建材科技与华新水泥跟涨 [1] 行业动态 - 2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨同比下降4.3% 为2010年以来同期最低水平 但降幅较2024年同期收窄5.7个百分点 [1] - 水泥行业利润总额164亿元较2024年同期扭亏为盈 主要因价格恢复性增长与煤炭成本下降推动盈利修复 [1]

公司股价表现 - 港股建材水泥股盘初普遍上涨 中国建材一度大涨超12% 东吴水泥涨近4% 海螺水泥涨近3% 中国天瑞水泥涨超2% 华润建材科技和华新水泥跟涨 [1] - 中国建材最新价5.79港元 涨幅8.43% 东吴水泥最新价5.54港元 涨幅3.75% 海螺水泥最新价24.56港元 涨幅2.68% [1] 公司财务业绩 - 中国建材2025年上半年收入832.8亿元 同比下降0.2% [1] - 中国建材股东应占溢利13.6亿元 同比扭亏为盈 每股盈利0.172元 [1] 行业供需状况 - 2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨 同比下降4.3% 为2010年以来同期最低水平 [1] - 水泥产量降幅较2024年同期收窄5.7个百分点 [1] 行业盈利修复 - 2025年上半年水泥行业利润总额164亿元 较2024年同期实现扭亏为盈 [1] - 行业盈利修复主要得益于水泥价格恢复性增长和煤炭成本下降 [1] - 行业积极推动生态建设促进盈利改善 [1]

公司股价表现 - 中国建材(03323.HK)股价高开逾5% [1]

公司业绩表现 - 中国建材中期股东应占溢利13.6亿元 同比扭亏为盈[1] - 公司收入832.8亿元 同比下降0.2%[1] - 每股盈利0.172元[1] 股价表现 - 公司股价绩后高开逾5% 报5.64港元[1] - 成交额达1007.3万港元[1] 行业经营环境 - 全国水泥产量8.15亿吨 为2010年以来同期最低水平[1] - 水泥产量同比下降4.3% 但降幅较2024年同期收窄5.7个百分点[1] - 水泥价格恢复性增长 叠加煤炭成本下降推动行业盈利修复[1] - 2025年上半年水泥行业利润总额164亿元 较2024年同期实现扭亏为盈[1]

公司股价表现 - 中国建材股价高开逾5% 截至发稿涨5.62%报5.64港元 成交额1007.3万港元[1] 公司财务业绩 - 集团收入832.8亿元人民币 同比下降0.2%[1] - 股东应占溢利13.6亿元人民币 同比扭亏为盈[1] - 每股盈利0.172元[1] 行业供需状况 - 全国水泥产量8.15亿吨 为2010年以来同期最低水平[1] - 水泥产量同比下降4.3% 但降幅较2024年同期收窄5.7个百分点[1] 行业盈利修复 - 水泥行业利润总额164亿元人民币 较2024年同期实现扭亏为盈[1] - 行业盈利修复主要受益于水泥价格恢复性增长和煤炭成本下降[1] - 行业积极推动生态建设促进盈利改善[1]

财务表现 - 2025年上半年收入为人民币832.80亿元 较2024年同期下降0.2% [1] - 权益持有者应占利润为人民币13.60亿元 而2024年同期为亏损人民币20.18亿元 [1] - 每股基本盈利为人民币0.172元 2024年同期为每股基本亏损人民币0.239元 [1] 股息政策 - 董事会建议不派付中期股息 [1]