公司股价表现 - 万科企业股价上涨超过12% [1] - 远洋集团和融创中国股价均上涨超过8% [1] - 新城发展控股和龙湖集团股价均上涨超过6% [1] - 越秀地产等其他公司股价跟随上涨 [1] 行业整体表现 - 中国房地产行业多家主要公司股价出现显著上涨 [1] - 行业呈现普涨态势 龙头企业涨幅领先 [1]

股价表现 - 8月25日盘中股价上涨10.17%至0.13港元/股 [1] - 当日成交额达1325.07万港元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入236.41亿元人民币 [2] - 2024年净利润亏损186.24亿元人民币 [2] - 2025财年中报将于8月28日披露 [3] 业务构成 - 主营业务涵盖住宅开发、不动产开发运营、物业服务及建筑建造全产业链 [1] - 拓展业务包括养老服务、数据地产、物流地产及地产基金等领域 [1] - 全国化布局覆盖80多个城市，累计开发运营超600个项目 [1] 子公司情况 - 旗下远洋服务于2020年末在港交所上市 [1] - 物业服务板块位列中国物业服务百强企业TOP20 [1]

港股内房股市场表现 - 万科企业股价上涨超过12% [1] - 远洋集团和融创中国股价均上涨超过8% [1] - 新城发展控股和龙湖集团股价均上涨超过6% [1] - 越秀地产等其他内房股跟随上涨 [1] 政策支持背景 - 央行第二季度货币政策执行报告提出持续巩固房地产市场稳定态势 [1] - 央行将完善房地产金融基础性制度 [1] - 政策旨在助力构建房地产发展新模式 [1]

行业趋势与市场空间 - 代建行业新签约面积以每年约20%增速急剧增长[3] - 中国代建30强新增签约建筑面积从2020年不到1亿平方米增至2024年超过2亿平方米，实现翻倍[3] - 代建行业被视为万亿级别市场，渗透率约10%，较发达国家20-25%的渗透率仍有较大增长空间[5] - 代建行业为轻资产运营，净利润率普遍高于20%，而传统地产开发仅10%左右[5] - 纾困类代建项目近几年出现爆发性增长，与地产行业周期及房企流动性危机相关[7] 政策驱动与机构参与 - 国家2022年启动大规模地产纾困金融政策，AMC机构作为不良资产处置"国家队"手握大量地产存量[7] - 住建部数据显示保交楼体量达338万套，AMC机构与代建公司成为关键执行方[7] - AMC机构2023-2025年新签代建规模预计平均2779万平方米/年，占比17%[7] - 2024年上半年AMC机构投入地产不良盘活资金规模至少1316亿元[8] - AMC通过债务重组、司法拍卖等方式解决不良资产法务和债务问题，代建公司负责专业开发管理[9] 企业战略与业务布局 - 绿城管理为代建行业领头羊，市场占有率连续多年超过20%[7] - 融创成立"而今资本"和"而今管理"平台，通过"不良资产+代建"模式切入市场[12] - 旭辉启动二次创业，全面进入房地产代建业务，并已接手天津、沈阳等地多个不良资产代建项目[12][13] - 远洋集团在昆明、成都、西安等地承接多个出险项目，代建业务成为重要发力方向[16] - 金科股份将"特殊资产"作为未来四大核心业务之一，与长城资产合作通过"房企+AMC"模式盘活项目[16] 项目案例与操作模式 - 融创外滩壹号院通过股权变更和AMC介入，2024年热销超200亿元，位居上海单盘第二[1] - 八埭头滨江园由长城资产与中海地产接手，项目有34.8亿可售货值，包含164套未售房屋和699个车位[19] - 武汉当代天誉项目通过炸楼重建，由绿城管理优化产品后以绿城桂湖云翠名称重新入市[22] - 不良资产代建项目存在较大利差空间，允许代建方在产品上加配提升，例如精装、园林和公区[18][20] - 代建方选择逻辑包括优先平台地产子公司、头部房企、原出险房企或第三方代建企业[11] 产品优劣势分析 - 优势包括土地成本较低、房价溢价空间大、成本投入允许高于其他项目[18] - 劣势包括规划方案可能落伍、产品设计不适应时代需求、社区呈现老旧感[21][22] - 代建方可通过产品加配提升价值，但需介入时机较早才有全面优化空间[23][24] - 现房销售和价格优势是部分重启项目的核心卖点，例如八埭头滨江园可能以现房形式入市[19][20]

政策动向 - 国务院会议提出采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势[1] - 平安证券指出地产潜在政策空间犹存[1] 股价表现 - 万科企业涨8.9%报5.63港元[1] - 远洋集团涨7.63%报0.127港元[1] - 融创中国涨5.92%报1.61港元[1] - 龙湖集团涨5.88%报11.35港元[1] 市场结构分化 - 二手房市场定位刚需客群 呈现以价换量特征[1] - "好房子"定位改善需求客群 供应相对有限且短期热度有望持续[1] 企业业绩表现 - 部分房企报表端出现改善迹象 滨江和建发中报实现同比正增长[1] - 上半年房企业绩分化明显 布局核心城市的开发商和物业公司表现优异[1] - 滨江集团、建发国际、绿城服务、滨江服务等利润增速均达两位数[1] - 此前亏损房企上半年仍面临较大亏损压力[1] 机构投资观点 - 中信建投看好优质商业地产公司及布局核心城市的开发商与物业公司[1] - 平安证券认为改善型需求产品短期热度有望持续[1]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月取得拥有人应占溢利95亿元至110亿元 较2024年同期亏损53.82亿元实现大幅扭亏 [1] - 盈利改善主要源于完成境外债务重组取得的非现金收益 [1] - 剔除债务重组一次性收益后 公司预期期内仍将录得拥有人应占亏损 [1] 经营环境影响因素 - 亏损主要归因于中国房地产市场持续调整导致营业额及毛利率下降 [1] - 对物业项目计提的减值拨备增加 [1] - 分占合营企业和联营公司业绩下降 [1] 市场反应 - 股价高开逾14% 盘中涨幅达14.16%至0.129港元 [1] - 成交额达129.29万港元 [1]

公司财务表现 - 远洋集团预期2025年上半年公司拥有人应占溢利达人民币95亿元至110亿元 较2024年同期亏损人民币53.82亿元实现扭亏为盈 [1] - 盈利增长主要源于完成境外债务重组产生的非现金收益 [1] - 剔除债务重组收益后 公司预计仍将出现亏损 原因包括房地产市场调整导致的营业额与毛利率下降 物业项目减值拨备增加 以及合营联营公司业绩贡献减少 [1] 市场反应 - 股价高开14.16% 报0.129港元 成交额达129.29万港元 [1] 行业环境 - 中国整体房地产市场持续数年调整 对行业企业营收能力和盈利水平造成压力 [1]

港交所交易机制研究 - 港交所将研究24小时交易机制 借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制经验 [1] - 港交所秉持审慎渐进原则 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善 [1] - 港交所技术系统在2025年底前支持T+1结算周期 市场实行T+1结算需征求多方参与者意见 [1] 美股市场表现 - 标普500指数下跌0.24%至6395.78点 纳斯达克综合指数下跌0.67%至21172.86点 [2] - 道琼斯工业平均指数微涨0.04%至44938.31点 大型科技股多数下跌 英特尔跌约7% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33% 老虎证券涨逾4% 晶科能源和贝壳涨超2% [2] 商业银行并购贷款新规 - 国家金融监督管理总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 [3] - 参股型并购贷款要求单次取得目标企业股权比例不得低于20% [3] - 已持有20%及以上股权时 单次受让或认购比例不得低于5%可申请参股型并购贷款 [3] 美联储货币政策 - 美联储7月会议维持利率不变 两位具有投票权官员投反对票 为1993年以来首次 [4] - 大多数官员强调通胀风险超过劳动力市场担忧 认为通胀上行风险更大 [4] - 会议纪要显示关税对商品价格通胀构成上行压力 FOMC内部分歧不断扩大 [4] 企业分拆上市 - 阿里巴巴计划分拆斑马网络技术股份有限公司在香港联交所主板独立上市 [5] - 斑马自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴并表范围 香港联交所已确认可分拆 [5] 矿业电力供应 - 洛阳钼业厄瓜多尔奥丁矿业签署232兆瓦供电排他协议 为金矿开发提供电力保障 [6][7] - 奥丁矿业需约230兆瓦电力供应 Elit公司成为优先供电保障单位 [6][7] - 洛阳钼业于6月24日完成对奥丁矿业收购 成功布局黄金资源 [7] 企业季度业绩 - 百度集团第二季度总收入327.13亿元同比减少4% 归母净利润73.22亿元同比增加33% [8] - 华住集团第二季度总收入64.26亿元同比增加4.52% 股东应占净利润15.44亿元同比增加44.7% [9] - 中国东方集团预期中期净溢利不少于2.20亿元 同比增幅不少于70% [10] - 丽珠医药上半年归母净利12.81亿元同比增长9.4% 营业收入62.72亿元同比减少0.17% [11] - BOSS直聘第二季度股东应占净利润7.16亿元同比增加69.87% 总收入21.02亿元同比增加9.69% [12] - 新鸿基公司中期股东应占溢利8.87亿港元同比增加1076% 总收益28亿港元同比增加43.47% [13] - 映宇宙预期中期净利润不低于2.6亿元 同比涨幅超过90% [14] - 永胜医疗中期股东应占溢利5162.9万港元同比增加55.1% 收入4.49亿港元同比增加18.05% [15] - 乐普生物上半年收入4.66亿元同比增加249.59% 公司拥有人应占利润4174.5万元实现扭亏 [16] - 汇量科技预计中期净溢利3000万-3800万美元 去年同期为734万美元 [17] - 金山软件中期股东应占溢利8.16亿元同比增加20.41% 第二季度股东应占溢利5.32亿元同比增加35.36% [18] - 众安在线中期股东应占溢利6.68亿元同比增加1103.54% 保险服务业绩6.81亿元同比增加96.67% [19] - 药师帮股东应占溢利7811.7万元同比增长258% 收入98.43亿元同比增长11.7% [20] - 晶苑国际中期股东应占溢利9826.5万美元同比增长17% 收益12.29亿美元同比增长12.4% [21] - 远洋集团预计中期股东应占溢利95亿-110亿元 去年同期亏损53.82亿元 [22] - 金山云上半年经调整EBITDA约7.25亿元同比增长672.62% 收入43.19亿元同比增长17.8% [23] 医药研发进展 - 和誉医药口服PD-L1抑制剂ABSK043与KRAS G12C抑制剂联合用药IND申请获CDE批准 [24] - 联合用药针对KRAS G12C突变非小细胞肺癌患者 2025年3月达成合作协议 [24] 家庭护理行业 - 圣贝拉中期股东应占溢利3.27亿元实现扭亏 收入4.5亿元同比增长25.6% [25] - 毛利率提升至37.6% 月子中心业务收入同比增长25.3% 家庭护理服务收入增长41.4% [25] - 受托管理月子中心数量增至53家 受托管理门店收入增长159.6% 食品业务收入增长10.5% [25]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年实现拥有人应占溢利人民币95亿元至110亿元 对比2024年同期亏损人民币53.82亿元实现扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要源于完成境外债务重组产生的非现金收益 [1] 经营表现 - 剔除债务重组收益后 公司预计2025年上半年仍将出现亏损 [1] - 亏损原因包括中国房地产市场持续调整导致营业额及毛利率下降 [1] - 物业项目减值拨备增加对利润产生负面影响 [1] - 合营企业和联营公司的业绩贡献出现下降 [1] 行业环境 - 中国整体房地产市场近几年处于持续调整状态 [1] - 行业调整导致企业营业额及毛利率普遍承压 [1]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年公司拥有人应占溢利达人民币95亿元至110亿元 而2024年同期为亏损约人民币53.82亿元 [1] - 业绩由亏转盈主要由于完成境外债务重组取得的非现金收益所致 [1] 经营状况 - 撇除债务重组一次性收益后 公司预期2025年上半年仍将出现公司拥有人应占亏损 [1] - 亏损原因包括中国房地产市场持续调整导致营业额及毛利率下降 [1] - 物业项目计提的减值拨备增加 [1] - 分占合营企业和联营公司的业绩下降 [1]