股份数据 - 截至2025年10月31日，已发行普通股股份、库存股份、已发行股份总数上月底和本月底结存均为2,760,993,339，库存股份结存为0[2] 其他信息 - 公司为中国重汽（香港）有限公司，呈交者为郭家耀，职衔公司秘书[1][5] - 公司确认证券发行等行为获董事会授权并依规进行[5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 SINOTRUK (HONG KONG) LIMITED 中 國 重 汽（ 香 港 ）有 限 公 司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：03808） 獨立董事委員會及獨立股東的獨立財務顧問 董事會宣佈，於2025年10月31日，本公司已(i)與中國重汽訂立2028年融資租賃 及擔保協議以更新中國重汽持續關連交易，年期自2026年1月1日起至2028年12 月31日止為期三年；及(ii)與濰柴控股訂立2026年濰柴採購零部件協議以更新濰 柴持續關連交易，年期於2026年12月31日止為期一年，更多詳情載列於本公告。 上市規則的涵義 更新中國重汽持續關連交易 中國重汽為本公司的控股股東。因此，本集團與中國重汽集團於2028年融資租賃 及擔保協議項下擬進行的交易構成本公司的持續關連交易。 由於根據上市規則所計算有關2028年融資租賃及擔保協議項下擬進行的交易之最 高百分比率（按年度基準計算）高於0.1 ...

公司业绩表现 - 公司2025年前9个月营业总收入约为494.9亿元人民币，同比增长20.55% [1] - 公司2025年前9个月净利润约为14.85亿元人民币，同比增长18.78% [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國重汽（香港）有限公司（「本公司」）附屬公司中國重汽集團濟南卡車股份有限公司 （「濟南卡車」）（其股份於中華人民共和國（「中國」）深圳證券交易所上市）將於2025 年10月31日公告其以中國會計準則編製的截至2025年9月30日止9個月之未審核財務資料 （「未審核財務資料」）。未審核財務資料摘要連同去年同期之比較數字載列如下： | 濟南卡車 | 截至9月30日止9個月 | | | --- | --- | --- | | 未審核財務資料摘要 | 2025年 | 2024年 | | | 人民幣元 | 人民幣元 | | 營業總收入 | 40,490,078,964.82 | 33,586,743,326.50 | | 利潤總額 | 1,816,930,578.51 | 1,487,694,313.26 | | 所得稅費用 | 331,883,822.28 | 237,476,989.03 | | 淨利潤 | ...

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 维持 [3] 报告核心观点 - 2025年9月重卡行业总量在“以旧换新”政策托底下需求显著恢复 批发销量同比大幅增长73.3% [9] - 行业增长由天然气重卡、新能源重卡和出口“三驾马车”驱动 其中新能源与天然气重卡表现尤为突出 渗透率双双创下新高 [5][33][50] - 企业库存持续去化 行业供需结构改善 同时主要车企在细分领域竞争格局呈现分化 [13][27][45][70] 总量：以旧换新托底，需求显著恢复 - 2025年9月重卡批发销量达10.0万台 同比+73.3% 环比+9.1% 上牌销量8.3万台 同比+92.0% 环比+24.9% [9] - 分用途看 物流车批发销量7.0万台 同比+90.2% 工程车批发销量3.6万台 同比+70.2% [12] - 分能源看 天然气重卡上牌销量2.3万辆 同比+148.8% 新能源重卡上牌销量2.3万辆 同比+209.5% [12] - 车企层面 销量前三为中国重汽(2.8万辆 +69.2%)、一汽集团(2.0万辆 +191.6%)和陕汽集团(1.7万辆 +56.9%) [12] - 行业库存持续消化 2025年9月企业库存减少0.4万辆 [13] - 物流车销量增长受益于2024年低基数及以旧换新政策刺激 [20] - 工程车销量增长受国家重大基建项目推进及以旧换新政策拉动 2025年9月基建投资额环比增长32.5% [22] 三驾马车之一：天然气重卡销量与渗透率双回升 - 2025年9月天然气重卡上牌销量2.3万台 同比+148.8% 环比+40.4% 渗透率达28.1% 同比+6.4个百分点 [33] - 油气价差维持高位是核心驱动力 2025年9月30日油气价差为3141元/吨 较8月31日增长1.4% [37] - 销量前五车企为一汽(6197辆 +134.7%)、重汽(5071辆 +148.3%)、东风(4189辆 +182.3%)、陕汽(3696辆 +147.2%)和福田(3354辆 +176.0%) [41] - 企业天然气渗透率陕汽领先 2025年9月达44.1% 其次为重汽(40.7%)和一汽(35.1%) [45] 三驾马车之二：新能源重卡势头强劲 - 2025年9月新能源重卡上牌销量2.3万台 同比+209.5% 环比+33.6% 渗透率达28.2% 同比+10.7个百分点 [50] - 细分车型中牵引车表现最佳 9月销量18874辆 渗透率36.4% [55] - 政策支持与全生命周期成本优势是主要驱动 纯电重卡5年总费用比燃油重卡低55.55万元 [60] - 销量前五车企为一汽(3787辆 +276.8%)、徐工(3653辆 +195.6%)、三一(3089辆 +101.6%)、重汽(2472辆 +289.9%)和陕汽(2228辆 +335.2%) [66] - 企业新能源渗透率分层明显 徐工和三一领先 9月渗透率分别为87.4%和85.5% [70] 三驾马车之三：出口同比下滑，长期趋势向好 - 2025年9月重卡出口量3.2万台 同比-22.7% 环比+8.3% 其中新能源重卡出口3224辆 同比+27.2% [75] - 分区域看 非洲和亚洲是主要市场 9月出口量分别为14059辆(+60.0%)和13995辆(+43.1%) 合计占比86.4% [78] - 分国别看 出口前三国家为沙特阿拉伯(2790辆 +104.2%)、越南(2762辆 +91.9%)和尼日利亚(2720辆 +100.3%) [81] - 受俄罗斯政策影响 对俄出口大幅下滑 9月仅384辆 同比-98.1% [81] - 车企出口方面 重汽在牵引车和非牵引车出口市场均居首位 9月非牵引车出口8739辆 同比+100.53% [84]

市场整体表现 - 港股恒生指数上涨0.54%或141点，收报26487点 [1] - 恒生科技指数上涨0.31% [1] - 早盘成交额为1787亿港元 [1] 次新股与个别公司表现 - 滴普科技股价大涨36% [2] - 八马茶叶股价上涨超过8% [2] - 安能物流股价上涨22%，公司获大股东财团私有化提议，溢价率超过48% [4] 锂电池与储能板块 - 中信建投研报预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速超过30% [2] - 储能电池需求预计超过900GWh [2] - 锂矿股走强，赣锋锂业股价上涨超过12%，天齐锂业股价上涨超过8% [2] - 储能板块大涨，中创新航股价上涨超过12%，宁德时代股价上涨2.59%，双登股份股价上涨超过7% [2] - 瑞浦兰钧股价上涨超过8%，公司近期发布覆盖储能、商用车和乘用车的多款战略新品 [3] 消费与零售板块 - 中国中免股价上涨3%，12月海南全岛封关有望推动海南旅游零售市场整体发展 [5] - 安井食品股价上涨超过8%，三季度归母净利润同比增长11.8%，BC全渠道协同发展 [7] 工业金属与机械板块 - 中国宏桥股价再次上涨近7%，海外电解铝近期出现减产事件，电解铝整体供需缺口或进一步扩大 [6] - 工程机械股涨幅居前，9月工程机械出口额同比持续增长，龙头三季报业绩有望提速 [7] - 三一重工股价上涨9%，森松国际股价上涨8.02%，中国重汽股价上涨3.7% [7] 医药板块 - 药明康德股价下跌超过4%，实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司A股股份 [8] 其他板块 - 海西新药股价上涨7.59% [2]

股价表现 - 工程机械股涨幅居前，三一重工上涨8.68%至23.78港元，森松国际上涨8.02%至10.1港元，中国重汽上涨3.47%至26.26港元，中联重科上涨1.53%至7.32港元 [1] 行业数据 - 2025年9月中国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1% [1] - 2025年9月进口额为2.34亿美元，同比增长18.5% [1] - 2025年9月出口额为52.71亿美元，同比增长29.6% [1] 行业前景与驱动因素 - 工程机械行业预计将维持稳步增长态势 [1] - 国内龙头企业在供给端和需求端仍具备较强竞争优势 [1] - 工程机械海外市占率正在提升，国内更新周期逐步启动 [1] - 考虑到2024年下半年业绩基数较低，预计工程机械龙头三季报业绩整体有望实现提速 [1]

工程机械股市场表现 - 三一重工股价上涨8 68%至23 78港元[1] - 森松国际股价上涨8 02%至10 1港元[1] - 中国重汽股价上涨3 47%至26 26港元[1] - 中联重科股价上涨1 53%至7 32港元[1]

公司业绩与市场地位 - 2025年1-9月公司实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [4] - 2025年1-9月公司整车销量33.5万辆，同比增长22.8%，其中重卡出口累计销量11.1万辆，同比增长24.5% [4] - 2025年9月单月出口重卡突破1.5万辆，预计全年重卡出口销量将突破15万辆，占据中国重卡出口50%以上的份额 [3][4] - 公司产品远销全球110多个国家和地区，多年保持中国重卡出口量全国第一 [3] 核心竞争优势 - 公司自2004年起实施国际化战略，已在海外建立230家经销商、400个服务网点及30家工厂 [6] - 过去5年累计研发投入超过150亿元人民币，年均增速30%以上 [6] - 公司拥有行业一流的智能制造能力和大集团资源协同能力 [6] - 通过持续强化海外营销，构建了高度本土化的系统作战能力 [6] 未来五年战略规划与目标 - 计划到2030年实现全年出口重卡25万辆、轻卡10万辆、轻型车5万辆、矿卡3000辆，海外后市场收入目标10亿美元 [8] - 未来5年计划累计投入研发费用超过40亿美元，组建规模超8000人的专业研发团队，并设立海外产品研发机构 [12] - 力争到2030年国际市场营销人员达到2000人，海外经销渠道数量扩展至400家 [13][14] 具体战略部署 - 坚定不移在全球市场推进SITRAK与HOWO双品牌战略，加大海外4S店建设及品牌投入 [10] - 不断拓展重卡、轻卡、矿卡、皮卡、VAN、新能源等全系列商用车业务 [12] - 打造跨区域服务联保体系，将经销商、服务站及车辆信息录入信息系统实现跨国联盟 [12] - 在海外规划建设63个配件中心库，前置5000万美元配件，并开拓车辆融资、车队管理等后市场业务 [12]

中国重汽与福建宏途战略合作 - 中国重汽与福建宏途在福州举行1000辆豪沃TX7-PRO渣土车战略签约仪式 [1] - 首批交付车辆为500台豪沃TX7-PRO渣土车 [1] - 签约仪式主题为"合规 高效" 于2025年10月28日在中国福州举行 [4] 商用车行业动态 - 福田奥铃宣布将全面拥抱电动化发展战略 [10] - 奇瑞商用车高层首次集体亮相并设立100万辆销量目标 [10] - 9月牵引车市场实销超5万辆 同比大幅增长124% [10] - 解放品牌月销量突破1万辆 福田保持行业前三地位 [10] - 徐工和奇瑞在牵引车市场表现突出 实现领涨 [10] - 某地区招标105辆公交车 项目金额超过7500万元 [10] 产品技术发展 - 汕德卡C9H 2.0牵引车推出全新内饰和超强动力链升级 [10] - 中国重汽豪沃TX7-PRO渣土车作为战略合作主打产品 [1][2]