招商银行相关知情人士对记者确认，招银金融资产投资公司（下称招银AIC）将落地深圳，目前筹备进 度与兴业、中信两家接近，行内希望尽快成立挂牌。但是最终还需以监管批复为准。由此，三大股份行 兴业、中信和招商旗下AIC注册地均已基本确定。据记者掌握的信息，其分别有望落地福州、广州和深 圳。（智通财经） ...

板块整体表现 - 10月10日股份制银行板块微跌0.01%，表现略强于上证指数（下跌0.94%）和深证成指（下跌2.7%）[1] - 板块内个股表现分化，浙商银行领涨，涨幅为1.00%，招商银行领跌，跌幅为0.37%[1] - 从成交额看，招商银行成交38.53亿元，民生银行成交35.00亿元，兴业银行成交24.18亿元，为板块内成交最活跃的个股[1] 个股价格变动 - 浙商银行收盘价3.02元，上涨1.00%[1] - 华夏银行收盘价6.56元，上涨0.46%[1] - 浦发银行收盘价11.84元，上涨0.34%[1] - 平安银行收盘价11.43元，上涨0.26%[1] - 兴业银行收盘价19.69元，上涨0.10%[1] - 中信银行收盘价7.26元，涨跌幅为0.00%[1] - 民生银行收盘价3.95元，涨跌幅为0.00%[1] - 光大银行收盘价3.35元，下跌0.30%[1] - 招商银行收盘价40.18元，下跌0.37%[1] 板块资金流向 - 当日股份制银行板块整体主力资金净流出14.22亿元[1] - 游资资金净流入4.57亿元，散户资金净流入9.64亿元[1] - 中信银行主力资金净流入6415.40万元，主力净占比14.26%，为板块内唯一主力资金净流入的个股[1] - 浙商银行主力资金净流入1437.04万元，主力净占比2.54%[1] - 民生银行主力资金净流出4.93亿元，主力净占比-14.09%，为板块内主力资金净流出最多的个股[1] - 光大银行主力资金净流出3.84亿元，主力净占比-16.20%[1] - 华夏银行主力资金净流出2.93亿元，主力净占比-19.31%[1] 相关ETF动态 - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数[3] - 该ETF最新份额为24.4亿份，较此前减少2080.0万份[3] - 近五日主力资金净流入1363.2万元[3]

AH股溢价率排名 - 东北电气、浙江世宝、安德利果汁位列AH股溢价率前三名，溢价率分别高达757.14%、233.74%和229.63% [1][2] - 宁德时代、恒瑞医药、招商银行位列AH股溢价率后三名，溢价率分别为-9.58%、-1.10%和4.00%，其中宁德时代和恒瑞医药的H股价格低于A股 [1][3] - 前十大高溢价率股票的溢价率均超过180%，其中弘业期货、中石化油服、复旦张江的溢价率分别为228.22%、226.58%和216.23% [2] AH股偏离值排名 - 长飞光纤光缆、浙江世宝、中芯国际的偏离值位居前三，分别为29.31%、17.26%和16.66% [1][4] - 东北电气、上海电气、秦港股份的偏离值位居后三，分别为-57.47%、-19.08%和-12.84% [1][6] - 偏离值排名前列的股票包括吉宏股份、中远海发和昭衍新药，偏离值分别为15.22%、14.78%和14.66% [4] 具体股票价格与溢价分析 - 东北电气H股价格为0.315港元，A股价格为2.25元，形成757.14%的极高溢价率，但其偏离值为-57.47% [2][6] - 浙江世宝H股价格为4.95港元，A股价格为13.79元，溢价率为233.74%，偏离值为17.26% [2][4] - 宁德时代H股价格为543.00港元，A股价格为409.89元，呈现-9.58%的折价 [3]

监管处罚总体情况 - 2025年前三季度银行业共收到997张罚单，合计罚没金额达9.81亿元 [1][3] - 从监管层级看，国家金融监督管理总局机关开出14张罚单但平均单张罚单金额逾千万元，合计处罚金额达3.15亿元，监管局本级罚没2.94亿元，监管分局本级罚没3.72亿元 [3] - 分季度看，三季度为处罚高峰季，罚单数量372张，罚没金额飙升至5.38亿元，而一季度和二季度罚没金额分别为2.99亿元和1.43亿元 [4] - 与2024年同期相比，2025年前三季度罚单数量和罚没金额呈现"量额双降"，2024年同期为1533张罚单和11.81亿元 [4] 信贷业务违规详情 - 信贷业务违规是处罚重灾区，相关罚单数量占总罚单量的比重接近六成 [6] - 多家银行因信贷违规收到千万级罚单，例如华夏银行被罚没8725万元，广发银行被罚6670万元，恒丰银行被罚6150万元 [8] - 具体违规案例包括浙商银行上海分行因多项信贷违规被罚1680万元，中国进出口银行因超授信发放贷款等问题被罚1810万元 [7] - 违规原因包括贷款审批权力寻租、不良资产真实性核查力度加大、以及市场竞争加剧导致风险管控放松 [9] 其他业务违规情况 - 理财业务存在违规问题，如工商银行私人银行部因理财资金违规投资于高风险金融产品及限制性领域等问题被罚款950万元 [11] - 信用卡业务存在审核不严和资金用途管控不力问题，中国银行云南省分行因信用卡透支资金用途管控不力被处罚金355万元 [12] 行业监管趋势与内控要求 - 监管态势持续"严"字当头，强调"长牙带刺"和"零容忍"，穿透式监管已全面常态化 [1] - 专家分析认为罚单数量与规模下降印证了监管成效显现，监管模式转向以高质量和精准为核心 [5] - 行业需完善内控机制，摒弃"重业务拓展、轻风控合规"的倾向，构建全员合规体系以应对强监管 [10][13]

核心人事调整概述 - 招商银行新提任崔家鲲、王兴海为总行党委委员，并分别兼任北京分行、深圳分行行长 [2][5][7] - 相关任命仍需等待监管核准 [3] - 此次调整被视为对高管团队的补位信号，特别是填补了“行长助理”职位的长期空缺 [6] 总行高管团队变动 - 原高管阵容为“一正五副两行助”，但“行长助理”职位已空缺一段时间 [6] - 原北京分行行长徐明杰卸任后回归总行，或将进一步分管全行业务板块 [2][8] - 徐明杰履历丰富，历任总行多个部门负责人，是一位“多面手” [8] - 目前总行四位副行长分工明确：王颖分管零售、彭家文分管财务、雷财华分管对公、钟德胜分管风险 [8] 三大“特等分行”换帅完成 - 北京分行、上海分行、深圳分行三家“特等分行”在2025年内完成行长更替 [2][9][10] - 崔家鲲接替徐明杰出任北京分行行长，此前历任上海分行副行长、苏州分行行长、广州分行行长 [12] - 王兴海于2025年1月获批出任深圳分行行长，此前担任深圳分行副行长 [11] - 陆明于2025年6月接任上海分行行长，此前历任深圳分行副行长、宁波银行分行行长等职 [11] 三大分行资产规模 - 北京分行、深圳分行、上海分行因其资产规模位列一级分行前三，在体系内称为“特等行” [12] - 三家分行合计资产约占招商银行资产总额的13.3% [12] - 截至2025年中报，北京分行资产规模5844.77亿元，下辖131个分支机构 [12] - 深圳分行资产规模5788.43亿元，下辖117个分支机构 [12] - 上海分行资产规模5193.41亿元，下辖104个分支机构 [12] - 广州分行资产规模3301.43亿元，为体系内第四大分行 [12]

招商银行北京分行人事变动 - 招商银行北京分行行长发生变动，副行长徐明杰自2025年9月起不再兼任北京分行行长，其自2024年1月至2025年9月期间兼任该职 [1][2] - 广州分行行长崔家鲲将接任北京分行行长，并拟任总行行长助理 [1][2] - 崔家鲲拥有丰富的分行管理经验，曾历任上海分行营业部总经理、上海自贸区分行行长、上海分行行长助理及副行长，2017年3月任苏州分行行长，2022年末调任广州分行行长 [2] - 截至2025年6月末，招商银行北京分行资产规模为5844.77亿元，超过深圳分行成为该行第一大分行，比第二位的深圳分行多出56.34亿元 [2] 其他主要分行及管理层调整 - 2025年以来，招商银行第二、三大分行已相继换帅，1月王兴海深圳分行行长任职资格获准，5月雷财华不再兼任上海分行行长，由原宁波分行行长陆明接任 [2] - 2024年初，原北京分行行长张诚调任招银金租总裁 [2] - 2025年9月，多位分行副行长任职资格获准，包括郑彤华任北京分行副行长，黄永强任东莞分行副行长，单强任济南分行副行长，谢羽飞任广州分行行长助理 [2][3][4] 招银金融资产投资有限公司筹建 - 金融监管总局于2025年7月3日批复同意招商银行筹建招银金融资产投资有限公司，需在6个月内完成筹建，注册资本为150亿元，为招商银行全资子公司 [5] - 招银AIC筹备组组长由总行投资银行部总经理郑新盈担任，筹备组副组长由深圳分行副行长曾令武兼任 [6][7][8] - 设立招银AIC旨在专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务，提升公司综合化经营能力 [10] 总行相关部门人事变动 - 随着招银AIC的筹建，总行多部门出现人事变动，总行能源与通信行业战略客户部总经理苏菁拟接任总行投资银行部总经理 [9] - 总行机构客户部副总经理王慧荣拟任能源与通信行业战略客户部总经理 [9] - 戴燕不再担任新经济行业战略客户部副总经理 [9] 投资银行业务表现 - 2025年上半年，招商银行主承销债务融资工具2742.95亿元，其中永续债、科技创新债券承销规模均排名市场第一 [10] - 2025年上半年并购金融业务发生额为1349.19亿元 [10]

AH股溢价率排行 - 截至10月9日收盘，东北电气、安德利果汁、浙江世宝的AH股溢价率位居前三，分别为743.75%、235.25%和227.36% [1][2] - 宁德时代、恒瑞医药、招商银行的AH股溢价率位居末三位，分别为-16.12%、-2.39%和3.49% [1][2] - 溢价率排名前十的股票中，弘业期货、中石化油服、复旦张江的溢价率也均超过200%，分别为226.05%、221.52%和206.72% [2] AH股偏离值排行 - 长飞光纤光缆、浙江世宝、红星美凯龙的偏离值位居前三，分别为28.93%、12.23%和11.20% [1][2] - 东北电气、上海电气、大众公用的偏离值位居后三，分别为-72.24%、-54.73%和-29.80% [1][2] - 偏离值排名前十的股票中，昭衍新药、中远海发、中远海控的偏离值分别为9.95%、9.32%和8.57% [2][3] 个股股价数据 - 东北电气H股价格为0.320港元，A股价格为2.25元，溢价率高达743.75% [2] - 宁德时代H股价格为585.000港元，A股价格为409.66元，溢价率为-16.12% [2] - 长飞光纤光缆H股价格为46.900港元，A股价格为100.92元，溢价率为157.74% [2]

2025年9月29日，石河子金融监管分局发布批复称，《招商银行（600036）股份有限公司乌鲁木齐分行 关于审核段园磊任职资格的请示》（招银乌字〔2025〕40号）收悉。经审核，现批复如下： 一、核准段园磊招商银行石河子分行行长任职资格。 二、招商银行石河子分行应要求段园磊严格遵守金融监管总局有关监管规定，自招商银行政许可决定作 出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效， 由决定机关办理行政许可注销手续。 三、招商银行石河子分行应督促段园磊持续学习和掌握经济金融相关法律法规，牢固树立风险合规意 识，熟悉任职岗位职责，忠实勤勉履职。 ...

全球市场表现 - 日经225指数单日暴涨4.75%创历史新高 [1] - 恒生指数在A股假期期间累计飙升9.3% [1][3] - 美股和欧股市场同期集体上涨 [1] A股节后行情历史数据与市场预期 - 近十年国庆后首周A股上涨概率超过70% [3] - 国庆后5个交易日内上证指数上涨概率达60%，平均涨幅1.41% [7] - 机构调研显示70%的私募对节后行情乐观，62.5%的私募认为市场风格将趋于均衡 [7] - 私募机构重仓过节的比例达65.38%，其中科技板块持仓占比超40% [7] 全球资金流向与外资动向 - 美联储11月降息概率升至94%，推动全球资金从高息资产撤离，涌向新兴市场 [3] - 人民币资产成为重点目标，假期人民币汇率强势走高 [3] - 高盛、富达等国际机构集体上调中国资产评级 [3] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持的趋势 [3] - 摩根士丹利与高盛分别将上证指数目标设定在3900-4000点和4100点 [3] 国内政策与流动性支持 - 节前央行开展1.1万亿元买断式逆回购操作，净投放3000亿元流动性，为连续第五个月向市场投放流动性 [5] - 政策工具箱持续发力，包括"活跃资本市场19条"、半导体设备增值税返还15%、四季度690亿元消费补贴落地等 [5][11] - 企业采购国产设备可享受15%增值税退还，研发投入超15%还能额外减税 [7] 企业盈利与行业基本面 - 8月规模以上工业企业利润同比增长20.4%，结束连续三个月负增长 [5] - 半导体设备企业三季度业绩爆发，长川科技净利润预增131%，北方华创订单量同比增长210% [5] - 企业盈利面出现拐点 [5] 科技行业投资主线 - 科技股成为资金共识最强的领域，科技板块持仓占比超40% [7] - 半导体设备（如北方华创、长川科技）直接受益政策补贴，业绩预增确定性高 [9] - AI算力（如寒武纪、海光信息）受益全球AI浪潮与国产替代 [9] - AMD与OpenAI达成数百亿美元合作，推动全球算力需求升级 [7] - 国内端侧AI芯片渗透率预计从2024年的12%提升至2025年的28% [7] - 计算机行业PE（TTM）为38倍，低于2015年以来50%分位数，估值仍处于历史低位 [9] 消费与金融板块机会 - 消费板块（如白酒行业的贵州茅台、泸州老窖）受益旺季需求与外资回流 [11] - 新能源（如宁德时代、比亚迪）受益全球电动车渗透率提升 [11] - 消费板块在690亿元财政补贴刺激下，有望实现"政策 数据"双验证 [11] - 券商（如中信证券、东方财富）直接受益市场情绪回暖与成交量放大 [11] - 银行（如招商银行、宁波银行）估值处于历史低位，国有大行股息率普遍保持在6%以上 [11] 市场阶段与风格展望 - 策略分析师认为市场已进入"基本面驱动的牛市第二阶段" [9] - 科技打头阵后，消费、金融等滞涨板块有望补涨 [9]

信用卡业务策略调整 - 部分股份制银行将信用卡透支利率大幅下调至"0"，打破了此前0.05%的利率标准，旨在通过降价来换取业务量的增长 [1] - 信用卡贷款余额是衡量零售业务个人客户活跃度的重要指标，利率调整是银行在零售"寒季"争夺存量客户的直接举措 [2] 零售信贷整体收缩趋势 - 多家上市银行的信用卡贷款余额呈现负增长态势且范围扩大，国有大行中，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行今年6月末的信用卡贷款余额较上年末分别下降13.88%、5.67%、1.06%、1.04% [3] - 工商银行和农业银行的信用卡余额保持了正增长，增幅分别为2.79%和5.98 [3] - 股份制银行中，平安银行、兴业银行、中信银行、民生银行、华夏银行、光大银行的信用卡余额较上年末下滑，下降区间在-1.01%至-9.23% [3] - A股42家上市银行中，有17家银行截至今年6月末的个人信贷投放余额相较上一年末处于"缩表"状态，较2024年末的11家范围扩大 [4] - 2025年上半年，上市银行新增10.2万亿元贷款中，零售贷款占比仅为11%，同比少增1707亿元，反映零售需求疲软 [4] 个人住房贷款收缩是主要驱动因素 - 零售信贷投放的拐点始于2023年个人住房按揭贷款的收缩，2023年末全国个人住房贷款余额38.17万亿元，同比下降1.6%，为1997年以来首次负增长 [5] - 个人住房信贷连续保持负增，2024年末余额37.68万亿元同比下降1.3%，2025年二季度末余额37.74万亿元同比下降0.1% [6] 零售贷款风险持续上升 - 上市银行的零售贷款不良率较2024年末提升2个基点至1.23%，而对公贷款不良率下降10个基点至1.29% [9] - 零售各细分板块不良率均上升，按揭贷款、消费贷、信用卡、经营贷不良率较2024年末分别上升20、12、19、26个基点，至0.87%、1.59%、2.60%、1.66% [9] - 行业观点认为信用卡客群更为下沉，其风险形势变化可作为零售信贷风险走势的先导指标 [9] 零售业务转型方向 - 零售转型的成功标准应侧重于衡量目标客户的市场份额，即客户基本户的归属，而非简单的存贷业务或利润结构比例 [8] - 强大的零售银行必然是零售财富银行，需以专业能力赢得零售客户钱包市场份额 [8] - 零售体系建设需要强大专业的数据和流程能力支持，目前大部分机构仍处于能力建设窗口期 [8]