招商银行调整账户变动短信通知服务规则 - 公司发布通告，为优化客户服务体验并减少不必要的短信打扰，将对一卡通和一网通账户变动短信通知服务规则进行调整 [1] - 调整自2026年3月16日起生效，主要针对未开通账户变动短信通知服务的客户 [1] - 调整后，对于未开通该服务的客户，公司将不再发送单笔5000元（含）以下的通过人行大小额系统处理的汇入汇款交易通知短信 [1] 公司提供的替代服务方案 - 公司建议，若用户希望及时掌握账户变动情况，可通过招商银行App、个人银行PC版或网点渠道办理账户变动短信通知服务 [1][2] - 作为替代方案，用户也可通过招商银行App开通免费的消息中心功能来获取账户变动信息 [1][2]

山东省银行业整体格局 - 山东省已形成覆盖广泛、层级分明的金融服务网络，银行法人机构数量达219家，一级分行170家，二级分行250家，总行及一二级分行总数达639家，配套其他营业网点达14,707个 [2] - 股份制银行、城商行、农商行是山东银行业的核心组成部分，各司其职、协同发力 [2] - 根据《2026年山东省政府工作报告》，山东将推动农商行、村镇银行改革重组，并深化城商行内控风控行动 [2] 股份制银行布局与特点 - 股份制银行在山东的布局呈现“头部引领、聚焦核心、精准发力”的特点，是连接全国金融市场与山东地方实体经济的重要桥梁 [3] - 全国性股份制银行在山东共设立25家一级分行、119家二级分行，合计144家分行，布局密度位居区域前列 [4] - 招商银行、光大银行与恒丰银行布局最为广泛，在济南、青岛、烟台三大城市均设有分行；渤海银行、浙商银行聚焦济南；其余银行则重点布局济南、青岛两大核心城市 [4] - 总部位于济南的恒丰银行是山东唯一一家拥有独立法人资格的全国性股份制商业银行，截至2025年9月末，资产总额达15,687.26亿元，接近1.6万亿元，在2024年全球银行1000强中一级资本排名第121位 [4] 城市商业银行布局与特点 - 城商行是山东银行法人机构的重要组成部分，分支布局呈现“全域渗透、分层发力”的特征 [4] - 山东本土拥有14家城商行法人机构，加上3家异地城商行在鲁分支机构，全省共有17家城商行布局，形成了覆盖全省主要区域的服务矩阵 [5] - 从本土城商行一级分行数量看：青岛银行最多，达17家；齐鲁银行、威海银行紧随其后，均为16家；日照银行为9家；济宁银行为8家；齐商银行、莱商银行各7家；东营银行为6家 [5] 农村金融机构布局与特点 - 农商行是山东法人银行机构中数量最多的群体，共有110家，分布于全省各个县域及重点乡镇，是农村金融服务的核心载体 [7] - 村镇银行作为重要补充，全省共有91家，进一步延伸了农村金融服务触角，与农商行等机构协同构建多层次农村金融服务体系 [7] - 小型农村金融机构（含农商行、农信社、农合行）共有112家法人机构，其他营业网点达4,631个 [3] 其他类型银行概况 - 大型商业银行在山东设有12家一级分行、108家二级分行及6,961个其他营业网点 [3] - 政策性银行设有4家一级分行、17家二级分行及107个其他营业网点 [3] - 外资银行设有21家一级分行及9个其他营业网点 [3] - 民营银行有1家法人机构 [3]

行业投资评级 - 报告对银行行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告对浙江省163家区域性银行进行了全面梳理，核心在于通过分析其资产负债结构、盈利能力、资产质量及资本水平，并与上市银行进行对比，以评估其整体经营状况与特点 [1][6] 一、浙江省经济结构梳理 - **经济总量与结构**：2025年，杭州市GDP占全省比重达24.3%，宁波、温州、绍兴GDP分别为1.87万亿元、1.02万亿元、0.89万亿元，绍兴市GDP增速最高，达6.7% [15] - **金融资源**：2024年浙江省存款与贷款余额分别为23.0万亿元和23.8万亿元，同比分别增长4.0%和9.5%，杭州、宁波存贷款余额占全省比重较高 [18] 二、浙江163家区域性银行全梳理 （一）资产/资负结构 - **银行构成**：浙江省共有163家区域性商业银行，包括城商行13家、村镇银行64家、农商行83家、民营银行2家、资金互助社1家，其中2006-2010年、2011-2015年分别成立30家和49家 [20] - **资产规模**：区域内宁波银行、杭州银行规模较大，总资产分别为3.13万亿元和2.11万亿元 [22] - **资产增速**：2025年上半年（25H1），主要城商行资产同比增速为9.4%，低于上市城商行增速14.2%，主要农商行资产增速为8.0%，高于上市农商行增速6.7% [25] - **资产结构**：2019年起，浙江区域银行贷款占总资产比重逐渐提升，2024年城商行该比例为55.5%，同比提升95个基点（bp），农商行为59.3%，同比下降19bp [31] - **贷款结构**：以公司贷款为主，25H1城商行和农商行的公司贷款占比分别为72.4%和53.5% [33] - **对公贷款行业分布**：2024年对公贷款主要集中在制造业（平均占比22.2%）、租赁和商务服务业（20.1%）、批发和零售业（17.8%）及房地产业（11.2%） [36] - **房地产贷款敞口**：25H1城商行对公房地产贷款占总贷款比重平均为5.19%，低于上市城商行平均值6.15%，农商行平均为3.86%，高于上市城商行平均值3.53% [39] - **负债结构**：25H1浙江地区城商行负债端客户存款占比为77.5%，高于上市城商行66.2%，农商行客户存款占比87.0%，高于上市农商行83.4% [44] （二）息差/盈利能力 - **生息资产收益率**：25H1浙江省城商行生息资产收益率平均为3.7%，高于上市城商行的3.5%，农商行平均为3.2%，低于上市农商行平均水平3.3% [53] - **计息负债成本率**：25H1浙江省城商行计息负债成本率平均为1.9%，低于上市城商行，农商行平均为1.9%，高于上市农商行 [57] - **净息差**：25H1浙江省城商行净息差平均水平为1.87%，高于上市行平均值1.53%，农商行为1.46%，低于上市农商行平均水平1.53% [62] - **营收与利润增速**：25H1浙江省城商行营业收入增速平均为3.06%，低于上市城商行平均值5.36%，归母净利润增速平均为-4.70%，低于上市城商行平均水平6.08%；农商行营业收入增速平均为4.34%，高于上市农商行平均水平2.55%，归母净利润增速平均为7.26%，高于上市农商行平均水平6.03% [65][70] - **成本收入比**：25H1浙江省城商行成本收入比平均为32.68%，高于上市城商行的平均水平25.68%，农商行平均为26.70%，低于上市农商行平均水平27.06% [76] - **盈利能力指标**： - **ROA**：25H1浙江省城商行ROA平均为0.78%，高于上市城商行平均值1个基点（bp），农商行平均为0.82%，低于上市农商行平均水平10bp [78] - **ROE**：25H1浙江省城商行ROE平均为11.98%，低于上市城商行平均水平1bp，农商行平均为10.81%，低于上市农商行平均水平14bp [82] （三）资产质量/资本水平 - **不良率**：25H1浙江区域城商行平均不良率为0.98%，低于上市城商行平均值1.14%，农商行平均为0.95%，低于上市农商行平均值1.04% [87] - **拨备覆盖率**：25H1区域城商行平均拨备覆盖率为310.7%，高于上市城商行平均值304.4%，农商行平均为383.2%，高于上市农商行平均值354.8% [89] - **关注率**：25H1区域城商行平均关注率为1.21%，低于上市城商行平均值1.78%，农商行平均为2.08%，高于上市农商行平均值1.72% [91] - **逾期率**：25H1区域城商行平均逾期率为0.75%，低于上市行平均值1.81%，农商行平均为1.94%，高于上市农商行平均水平1.55% [94] - **资本充足率**：25H1区域城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为13.6%/10.7%，农商行分别为14.8%/12.5%，与上市行基本持平且留有较高安全边际 [96]

人事任命与高管背景 - 招商银行新任首席风险官徐明杰的任职资格于2月2日获得核准，接替自2025年10月因工作原因辞职的钟德胜 [1][2][17][18] - 新任首席风险官徐明杰现年58岁，于1995年加入招商银行，拥有丰富的总行及分行管理经验，历任总行风险管理部总经理、公司行长助理等职，并于2025年6月起担任副行长 [3][19][20] - 徐明杰与行长王良的履历相似，均曾担任招商银行北京分行行长，而北京分行与深圳分行、上海分行并称为业务体量较大的“三大特等分行”，公司高管多出身于此 [5][6][21][22][23] 风险管理策略与影响 - 行长王良自掌舵以来高度重视风险管理，此次提拔具备一线工作经历和风险管理经验的徐明杰，旨在更稳当地把控风险，预计公司风控将更加严格 [7][8][9][23][24][25] - 严格的風控政策伴随贷款增速放缓，2025年公司贷款和垫款总额为7.25万亿元，同比增长5.37%，增幅低于客户存款总额8.13%的增速，且贷款增幅已连续多年收窄（2022-2024年增幅分别为8.64%、7.56%、5.83%） [12][13][28][29] - 公司资产质量保持稳健，截至2025年末不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点，且2025年1-9月新生成不良贷款480.03亿元，同比减少2.02亿元，不良贷款生成率（年化）为0.96%，同比下降0.06个百分点 [10][11][26][27] 财务表现与业务数据 - 截至2025年12月31日，公司总资产突破13万亿元，达到13.07万亿元，较上年末增加9184.87亿元，增幅7.56% [10][13][26][29] - 2025年公司实现营业收入3375.32亿元，同比微增0.01%，实现归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，其中非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38% [13][14][15][29][30][31] - 公司盈利增长近年来趋于平缓，2022年至2024年营收增幅分别为4.08%、-1.64%、-0.48%，归母净利润增幅分别为15.08%、6.22%、1.22% [15][31]

基金表现与交易数据 - 2月3日，广发中证国新港股通央企红利ETF收盘上涨1.34%，成交额为8806.33万元 [1] - 截至2月2日，该基金最新份额为18.59亿份，最新规模为19.71亿元 [1] - 与2025年12月31日相比，基金份额减少0.85%，规模增加1.39% [1] - 流动性方面，近20个交易日累计成交金额为15.30亿元，日均成交7651.89万元；今年以来22个交易日累计成交16.58亿元，日均成交7537.85万元 [1] 基金基本信息 - 基金全称为广发中证国新港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金，成立于2024年6月26日 [1] - 基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率 [1] 基金经理与业绩 - 现任基金经理为霍华明和吕鑫 [2] - 霍华明自2024年6月26日管理该基金，任职期内收益为12.39% [2] - 吕鑫自2025年4月30日管理该基金，任职期内收益为26.44% [2] 基金持仓结构 - 前十大重仓股均为港股通央企，持仓集中度高 [2] - 中国海洋石油为第一大重仓股，持仓占比10.05%，持仓市值1.95亿元 [3] - 中国神华为第二大重仓股，持仓占比9.99%，持仓市值1.94亿元 [3] - 中国石油股份为第三大重仓股，持仓占比9.83%，持仓市值1.91亿元 [3] - 其他主要重仓股包括中国移动(9.65%)、中国石油化工股份(8.21%)、中远海控(5.74%)、中国电信(4.76%)、中国联通(3.14%)、中国铁塔(2.83%)和招商银行(2.08%) [3]

公司人事变动 - 招商银行于2月2日发布公告，宣布其首席风险官的人事任命获得监管核准 [1] - 国家金融监督管理总局于2026年以批复文件（金复〔2026〕60号）核准了徐明杰担任招商银行首席风险官的任职资格 [1]

高管任命 - 招商银行首席风险官徐明杰的任职资格于2026年1月30日获得国家金融监督管理总局核准，任期至第十三届董事会届满 [2] - 徐明杰为副行长，是拥有30年行龄的“老招行人”，历任总行风险管理部总经理、行长助理等职务，2025年6月起任副行长 [2] 资产质量与规模 - 截至2025年末，公司不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点，是12家股份制银行中唯一低于1%的银行 [4] - 截至2025年末，公司拨备覆盖率为391.79%，较上年末下降20.19个百分点，但仍远超其他股份制银行 [4] - 截至2025年末，公司资产总额为130,705.23亿元，较上年末增加9,184.87亿元，增幅7.56% [5] - 截至2025年末，公司负债总额为117,896.24亿元，较上年末增加8,710.63亿元，增幅7.98% [5] 财务业绩 - 2025年，公司实现营业收入3,375.32亿元，同比增加0.44亿元，增幅0.01% [5] - 2025年，公司实现利润总额1,789.93亿元，同比增加3.41亿元，增幅0.19% [5] - 2025年，公司实现归属于股东的净利润1,501.81亿元，同比增加17.90亿元，增幅1.21% [5] - 公司在2025年第四季度通过有效举措，实现了全年营收增速由前三季度的同比下降0.51%转为正增长，净利润增速也从前三季度的0.51%提升至全年1.21% [5]

公司治理与人事任命 - 招商银行首席风险官徐明杰的任职资格已获得国家金融监督管理总局核准 [1] - 监管机构的核准日期为2026年1月30日，徐明杰自该日起正式履新 [1] - 徐明杰的任期将持续至招商银行第十三届董事会任期届满为止 [1] 事件影响与公司运营 - 此次高管任职资格的获批，标志着公司风险管理核心岗位完成了关键的人事安排 [1] - 该人事安排有助于保障公司治理结构的稳定与风险管理职能的持续有效运行 [1] - 投资者可查阅公司于2025年10月31日发布的董事会决议公告，以获取徐明杰的详细简历及背景信息 [1]

公司人事变动 - 招商银行首席风险官徐明杰的任职资格已获得国家金融监督管理总局核准 [1] - 核准依据为国家金融监督管理总局下发的《关于徐明杰招商银行首席风险官任职资格的批复》（金复〔2026〕60号） [1] - 徐明杰担任首席风险官的任期自2026年1月30日起生效 [1] - 其任期将持续至公司第十三届董事会届满之日止 [1] 公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事对公告内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任 [1] - 徐明杰先生的详细简历及相关信息已在此前披露，可查阅公司于2025年10月31日发布的董事会决议公告 [1] - 相关公告发布于上海证券交易所网站及公司官方网站 [1]

银行贵金属业务风控措施调整 - 招商银行于2月2日收盘清算时起 将Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%上调至70% 涨跌幅度限制保持15%不变 [1] - 招商银行于2月2日收盘清算时起 将Ag(T+D)合约的保证金水平从60%上调至70% 若当日出现单边市 则下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [1] - 中国银行根据上海黄金交易所通知 若2月2日白银延期合约出现单边市 则上金所白银延期合约保证金比例从20%调整为26% 该行客户保证金比例由50.80%调整为66.04% 下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [5] 调整背景与行业影响 - 多家银行调整业务参数的核心原因是近期国内外贵金属价格波动剧烈 不确定性因素显著增强 [1][9][10] - 银行此举旨在收紧风控 直接降低投资者交易杠杆、抬升资金占用成本 抑制过度投机行为 [7] - 通过扩大涨跌停板可避免极端行情下的流动性枯竭 银行也借此增厚风险缓冲、降低违约传导概率 [7] - 业内人士预计 后续其他银行也大概率同步跟进相关风控调整 [7] 银行对投资者的风险提示 - 农业银行提示投资者审慎评估自身风险承受能力 综合考虑自身财务状况开展贵金属交易业务 保持理性投资心态 [9] - 农业银行提示投资者密切关注行情变化 合理控制持仓规模 有效防范市场波动风险 [9] - 邮储银行提示黄金积存、实物贵金属业务投资者加强风险防范意识 理性投资、合理配置、避免追涨杀跌 控制持仓规模 [10]