股价表现与估值水平 - 公司股价本月累计上涨28% 市值增长约240亿美元 [1] - 未来12个月预期市盈率达到53倍 创2002年初以来新高 [1] - 当前25.31美元收盘价显著高于22美元的平均目标价 在纳斯达克100指数成分股中回报潜力垫底 [5] 市场传闻与政府动向 - 市场传闻美国政府正洽谈潜在股权收购计划 日本软银集团拟斥资20亿美元进行投资 [1] - 特朗普政府正探讨收购英特尔约10%股权 拟将《芯片与科学法案》现有补贴转化为无投票权股权 [3] - 美国政府相关计划尚未最终落地 英特尔拒绝就相关言论置评 [3] 财务表现与盈利预期 - 前四个季度约13亿美元亏损 未来四个季度调整后利润预计将超10亿美元 [3] - 对比2018至2021年间 年均利润持续超过200亿美元 [3] - 高估值反衬出盈利能力急剧萎缩 [3] 管理层与战略部署 - 首席执行官陈立武主导成本削减措施改善盈利预期 但引发放弃技术竞赛的担忧 [5] - 持续推进由前任启动的晶圆代工业务扩张计划 该战略耗资不菲 [5] - 要让公司真正进入平稳运营状态还需要数年时间 [5] 分析师观点与市场情绪 - 追踪该股的分析师中仅不到8%建议"买入" 近80%持"中性"评级 [5] - 华尔街普遍认同谨慎立场 认为估值过高且前景不确定 [4][5] - 政府介入短期内或利好 但长期可能埋下隐患 [3]

全球核心资产价值重估 - 国家安全、产业链稳定和能源独立正在重新定义核心资产价值 [1] - 资产定价逻辑从效率与资本回报转向战略必要性 [4] - 全球资本动作密集 包括政府接管、股权投资和国家基金收购 [3] 英特尔战略地位提升 - 软银以每股23美元价格认购英特尔新发行普通股 总投资20亿美元 [1] - 美国政府计划将109亿美元补助转为约10%股权 价值约105亿美元 [2] - 英特尔成为美国先进半导体制造与供应链扩张核心载体 [2] 各国核心资产布局 美国 - 洛克希德·马丁掌握隐身战机和导弹防御技术 是美国军方核心承包商 [7] - 英伟达主导全球GPU市场 是AI算力核心供应商 [9] - MPMaterials是美国唯一规模化稀土加工企业 减少外部供应链依赖 [10] - NextEra是全球最大可再生能源运营商 覆盖风电和光伏 [11] 中国 - 中芯国际是中国大陆技术最先进、产能最大的晶圆代工厂 [12] - 国家电网是全球最大电网企业 覆盖特高压和智能电网 [13] - 稀土集团占据全球稀土产量主导地位 产业链从开采到深加工全覆盖 [15] - 中国商飞打破波音空客垄断 C919实现国产大飞机突破 [19] 日本 - Rapidus推进2nm先进制程研发 属国家战略项目 [20] - JSR光刻胶技术全球领先 垄断ArF光刻胶高端市场 [21] - 东京电子是全球第三大半导体设备商 刻蚀机技术领先 [22] 欧洲 - 阿斯麦是全球唯一EUV光刻机供应商 [42] - EDF是全球最大核电运营商之一 法国70%以上电力来自核电 [35] - 英飞凌功率半导体市占率全球领先 被誉为电力电子心脏 [31] - Northvolt推动欧洲电池本土化与供应链安全 [51] 资源国家 - Codelco铜储量与产量全球第一 支撑新能源产业链 [57] - SQM锂产量全球领先 盐湖提锂成本低 [58] - 刚果（金）钴储量全球第一 铜储量丰富 [63] - 南非铂族金属全球储量领先 用于氢能燃料电池 [62]

当前，这家芯片巨头正面临困境。2024年，英特尔亏损188亿美元，全年股价大跌60%。2025年上半 年，公司净利亏损37亿美元，亏损额比上年同期扩大88%。2025年1月1日至8月18日，英特尔股价反弹 了10%。 （文章来源：21世纪经济报道） 北京时间19日晚间，在美股市场上，英特尔的股价一度大涨近12%。截至收盘，报25.310美元/股，涨 6.97%。此前，软银集团宣布，将以每股23美元的价格认购英特尔的普通股，投资总金额为20亿美元。 据央视新闻报道，美国白宫新闻发言人莱维特当地时间19日表示，美国商务部仍在继续推进美政府收购 英特尔公司10%的股份一事，美国商务部长卢特尼克正在着手解决细节问题。 ...

美国政府股权获取计划 - 美国商务部长卢特尼克正研究联邦政府入股受芯片法案资助的芯片制造商 [1] - 该举措是在此前计划基础上延伸 美国拟以现金补助换取英特尔的部分股权 [1] - 卢特尼克探讨在向美光科技 台积电和三星等企业提供芯片法案资金的同时获取它们的股权 [1] 芯片法案资金状况 - 目前大部分芯片法案资金尚未拨付 [1]

股价表现与估值水平 - 英特尔股价本月累计上涨28% 市值增加约240亿美元[1] - 市盈率达到53倍 创2002年初以来最高水平[1] - 估值高企程度相当于互联网泡沫时期水平[1][2] 股价驱动因素 - 特朗普政府可能入股10%股权 美国商务部长表示拟将芯片法案拨款转换为无表决权股权[2] - 软银投资20亿美元[1] - 特朗普改变对CEO陈立武态度 从批评转为称赞其成功故事[2] 盈利能力变化 - 预计未来四个季度实现超过10亿美元调整后利润 而前四个季度亏损约13亿美元[3] - 2018年到2021年年均利润超过200亿美元[3] - 近年来盈利能力出现大幅下滑[3] 战略转型措施 - CEO陈立武重点推进成本削减 改善重新盈利前景[5] - 持续推进由前任CEO启动的晶圆代工业务扩张计划[5] - 战略布局耗资不菲[5] 市场观点分歧 - 部分分析师认为估值非常昂贵 高市盈率相当于押注政府推动客户争取[1] - 政府介入短期有利但长期存在风险 可能带来比解决问题更多的问题[2] - 削减成本引发技术领导地位竞争落后的担忧[5]

与此同时，美国政府也在考虑通过股权收购的方式与英特尔建立更紧密的关系。多家媒体报道指出，特 朗普政府正在讨论将《芯片与科学法案》的部分补助转化为英特尔的股权，计划持有高达10%的股份。 虽然交易尚未最终确定，但这意味着美国可能会成为英特尔的最大股东。这一举措不仅旨在支持美国的 芯片制造能力，也可能是减少对外国供应商依赖的一部分战略。 （来源：美股情报站） 在最近的交易活动中，英特尔的股票迎来了显著的涨幅，8月19日的股价以6.97%的日增长创下新高， 盘中最高价更是自2025年以来的顶峰。这一积极势头的背后是一些重大事件的推动。 首先，英特尔与日本软银集团达成了一项20亿美元的投资协议，软银将以每股23美元的价格购买英特尔 的普通股。此次交易不仅为英特尔提供了资金上的支持，也被视为市场对其未来发展潜力的信任投票。 虽然英特尔近年来在半导体领域的表现未尽如人意，尤其在AI机遇面前略显迟缓，但这种外部的资金 注入无疑增强了市场对其未来的信心。 来源：市场资讯 美国商务部对于这项潜在交易持肯定态度，强调政府入股不会涉及投票权或董事会席位。此举的目的是 为美国纳税人争取更多的回报，而不仅仅是财政上的投入。同时，软银的 ...

软银投资英特尔交易 - 软银集团于2025年8月19日宣布向英特尔投资20亿美元 以每股23美元价格认购普通股 交易完成后将获得约2%股份 [1] 英特尔财务与市场表现 - 2024年英特尔净亏损188亿美元 股价累计下跌近60% 被移出道琼斯指数 [1] - 当前英特尔市值仅为1036亿美元 同期英伟达市值达4.44万亿美元 为英特尔近40倍 [1] - AMD市值接近英特尔三倍 并在2024年数据中心业务营收上完成对英特尔超越 [7] AI竞争本质与英特尔战略价值 - AI竞争核心是高端制造业与能源掌控力较量 需先进半导体制造和稳定能源供给支撑算力规模化交付 [4][5] - 英特尔是美国本土唯一具备先进制程能力的IDM厂商 连接设计/制造/封装/产业链协同的关键节点 [2][11] - 其制造工艺/产能规模/供应链整合积累构成高端制造业竞争关键壁垒 [2] 英特尔历史失误分析 - 技术路线失误：14nm向更先进制程推进时设定激进目标导致多次延期 错失EUV布局黄金期 [13] - 商业模式僵化：拒绝2012年英伟达代工GPU请求 错失AI算力发展起点 [13] - 管理层认知滞后：2024年前董事会仅CEO具备半导体产业背景 对AI浪潮反应迟缓 [13] 英特尔自救措施 - 董事会改组：2024年12月补进前ASML CEO Eric Meurice与Microchip创始人Steve Sanghi 2024年3月请回前高管Stacy J. Smith [12][14] - CEO更迭：Pat Gelsinger于2024年12月退休 2025年3月由Lip-Bu Tan接任 [14] - 战略调整：推行IDM 2.0模式（综合设计+代工协作） 重点发展18A/14A制程与High-NA EUV技术 [16][19] 产业影响与地缘政治意义 - 若英特尔突破高端制程 将带动ASML等上游设备商投资周期 削弱台积电/三星议价能力 [17][18] - 若失败可能导致全球高端制造供应链进一步东移 削弱美国在尖端制造领域影响力 [18] - 美国政府通过芯片法案/Chip 4等政策推动制造业回流 英特尔被视为本土产业"压舱石" [6][11] 未来观察指标 - 18A制程量产进展：微软成为代工客户但产量暂不显著 良率和进度承压 [19][21] - High-NA EUV技术应用：俄勒冈工厂率先装机并点亮 成为14A制程关键抓手 [19] - 资金链状况：软银20亿美元投资缓解短期压力 美国政府补贴政策存在不确定性 [17] - 先进封装业务：能否承接AI大单提升产能利用率 [21]

【文/观察者网 熊超然】当地时间8月19日，美国商务部长卢特尼克在接受美国消费者新闻与商业频道 （CNBC）一档节目采访时表示，英特尔公司必须向美国政府提供该公司股权，以换取《芯片和科学法 案》（"芯片法案"）的拨款。他证实，美国政府正与英特尔就入股这家芯片制造商进行磋商，并将该计 划描述为是将"芯片法案"拨款转换为股权的尝试。 卢特尼克接受CNBC采访 视频截图 此前，当地时间8月18日，彭博社援引一名白宫官员和其他知情人士报道称，特朗普政府正考虑将"芯片 法案"的资助款项部分或全部转换为股权，就收购陷入困境的芯片制造商英特尔公司10%的股份进行谈 判。 卢特尼克猛烈抨击美国前总统拜登签署的这项法案，称该法案为半导体制造商提供补贴，但美国纳税人 却没有任何回报。他还解释，尽管该计划可能会使美国政府成为英特尔的最大股东，但不会赋予美国政 府对英特尔的治理权或投票权，只是"拨款转股权"而已。 "我们为什么要给一家价值1000亿美元的公司这么多钱？这对美国纳税人有什么好处？唐纳德·特朗普的 答案是，我们应该用这笔资金换取股权，"卢特尼克说："因此，我们将兑现拜登政府已承诺的资金，我 们将获得股权作为回报。" 彭博 ...

股价表现与估值水平 - 本月股价累计上涨28% 市值增长约240亿美元 [1] - 未来12个月预期市盈率达到53倍 创2002年初以来新高 [1] - 当前25.31美元收盘价显著高于22美元的平均目标价 [4] 市场传闻与政府动向 - 传闻美国政府正洽谈收购约10%股权 日本软银集团拟斥资20亿美元投资 [1] - 美国商务部长透露谈判旨在将《芯片与科学法案》现有补贴转化为无投票权股权 [2] - 政府介入短期内或利好公司 但长期可能埋下隐患 [2] 盈利能力与财务表现 - 前四个季度亏损约13亿美元 未来四个季度调整后利润预计超10亿美元 [2] - 2018至2021年间年均利润持续超过200亿美元 [2] - 成本削减措施改善盈利预期 但引发放弃技术竞赛的担忧 [4] 分析师观点与市场预期 - 追踪该股的分析师中仅不到8%建议买入 近80%持中性评级 [4] - 高估值反衬盈利能力急剧萎缩 收益增长水平难以判断 [2][4] - 晶圆代工业务扩张计划耗资不菲 需数年时间进入平稳运营状态 [4] 管理层动态 - 首席执行官陈立武获特朗普盛赞"成功崛起堪称传奇" [1] - 持续推进由前任掌门人启动的晶圆代工业务扩张计划 [4]

软银对英特尔投资与Arm自主芯片研发 - 软银集团对英特尔投资20亿美元 为Arm控股公司自主芯片研发提供支持并可能带来额外晶圆代工产能[1] - 软银持有Arm公司87%股份 投资后成为英特尔第六大股东持股比例约2%[1] - Arm已聘请亚马逊AI芯片业务负责人拉米·辛诺加盟 加速推进自主完整芯片研发计划[1] Arm公司技术合作与人才布局 - 英特尔代工服务与Arm在2023年达成合作 利用英特尔18A工艺打造低功耗系统级芯片 初期聚焦移动设备 后续拓展至汽车 物联网和数据中心[1] - Arm首席执行官雷内·哈斯透露公司加大研发投入 正在评估自主造芯可行性[2] - Arm延揽两位行业资深人士：前慧与科技高管尼古拉斯·杜贝和曾在英特尔和高通任职的芯片工程师史蒂夫·霍尔特[2] 软银人工智能产业链布局 - 软银持续扩大人工智能全产业链布局 过去一年间收购英国AI芯片制造商Graphcore和硅设计公司Ampere[2] - 软银已成为OpenAI的重要投资方[2]