智通财经7月31日电，D.A. 戴维森将微软目标价从600美元上调至650美元。 ...

派杰投资：将微软的目标价从600美元上调至650美元。 ...

核心观点 - 微软凭借超预期财报表现 特别是Azure云服务39%强劲增长和AI业务快速扩张 股价盘后大涨9%至560美元以上 有望成为全球第二家市值突破4万亿美元科技巨头 [1] - 公司在人工智能基础设施竞赛中保持领先地位 AI功能月活跃用户超8亿 Copilot月活突破1亿 数据中心容量和规模领先行业 [7] 财务表现 - 2025财年第四财季营收达764亿美元 同比增长17% [2] - Azure云计算部门销售额增长39% 大幅超出分析师预期的34% [2] - 云业务收入首次突破1680亿美元 同比增长23% [2] - 股价自4月8日低点以来已飙升近45% 接近历史最高点 [3] 业务发展 - Azure新财年第一季度预计保持37%高速增长 指引高于市场预期 [6] - GitHub Copilot用户数量达2000万 企业客户数量同比增长75% [7] - 财富500强企业中80%使用Azure AI Foundry平台 平台处理token量同比增长超7倍至500万亿个 [7] - 过去12个月新增超2吉瓦数据中心容量 在全球70个地区运营超400个数据中心 [7] 市场预期 - 72位覆盖公司的分析师中65位给予"买入"评级 仅1位"卖出"评级 [5] - 12个月平均目标价554美元 较周三收盘价仍有约8%上涨空间 [5] - 新财年第一季度资本支出将超300亿美元 预计全年收入实现两位数增长 [6] 行业地位 - 微软被视为商业世界操作系统 Word/Outlook/Excel成为企业运营必备工具 [3] - 与英伟达同样被认为"没有替代品" 在科技七巨头中今年表现第二好 [2][3] - 企业人工智能基础设施投入正加速转化为公司实际收入 [2]

目标价调整 - 巴克莱将微软目标价从550美元上调至625美元 [1]

今日A股AI基建板块全线飙涨，液冷服务器、CPO领涨，工业富联盘中触及涨停续创历史新高，市值突破7000亿元，中际旭创涨超6%，新易盛涨2.87%。 ETF方面，创业板人工智能ETF富国、云计算ETF华泰柏瑞、国泰基金通信ETF、创业板人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF国泰、新华基金云50ETF、 云计算ETF沪港深、创业板人工智能ETF华夏、广发基金云计算50ETF、创业板人工智能ETF南方均涨超3%。 消息面上，Meta业绩超预期、指引强劲，上调全年资本支出下限，盘后大涨12%。广告收入 465 亿美元，同比增长 23%，超预期的 440.7 亿美元，主要受益 于 AI 驱动的广告精准投放和用户增长（日活跃用户数达 34.8 亿，同比增长 6%）。 Meta将资本支出计划上调至 660-720 亿美元（原 640-720 亿美元），2026 年预计超 1000 亿美元，重点投入 AI 基础设施和数据中心。 管理层表示，AI 将成为广告效率和元宇宙体验的核心驱动力，计划在 2026 年推出多款 AI 原生应用。 二季度微软营收创一年半最高季增速，营收764.4 亿美元，同比增长 18%，超预期的 73 ...

【#微软登录页面引入深色模式##微软将调整登录界面#】科技媒体 NeoWin 昨日（7 月 30 日）发布博 文，报道称微软计划于 2025 年 8 月更新个人账户登录页面，将采用磨砂玻璃效果的背景图像，并引入 深色模式。 微软将从下月开始调整登录界面，浅色模式下采用柔和的粉彩色渐变背景，而在背景采用磨砂玻璃效果 的图像，遵循 Fluent Design 美学，提供了一个更干净、无干扰且一致的用户体验，同时也使用户界面 更加现代化。 微软还计划从 2025 年 9 月 29 日起，这一背景图也将推广到 Entra 工作和教育账户。需要注意的是，这 一视觉更新无需管理员操作，将自动应用。但如果企业要树立公司品牌，可优先设置反映公司品牌的背 景图像。 此外微软新版登录页面还支持深色模式，会跟随浏览器或者系统的当前设置动态变化。在进入深色模式 之后，保持原有设计不变，但会改变背景图像。（IT之家） ...

AI云业务的强势助推下，微软炸裂财报来袭。 周三美股盘后，微软公布2025财年第四季度及全年财报，超华尔街预期。 受此提振，微软股价盘后一度猛升超8%，市值约至4.1万亿美元。 如今晚涨势继续，这将是继英伟达之后，"4万亿美元市值"俱乐部迎来的第二位成员。 今年4月初以来，微软从本轮低点一路上扬，目前累计涨幅近40%。 苹果、亚马逊则将于8月1日公布财报，英伟达预计在8月27日。 AI热潮下的大赢家 财报显示，微软2025财年全年营收为2817.24亿美元，同比增长15%。 营业利润为1285亿美元，同比增长17%；净利润为1018.32亿美元，同比增长16%。 值得关注的是，微软首次披露了Azure云业务收入。 2025财年，Azure云业务营收超过750亿美元，同比增长34%。 年内则累计上涨22%，表现也优于标普500指数8%的涨幅。 截至目前，美股七巨头中，谷歌、特斯拉、微软、Meta业绩均已出炉。 2025财年第四季度（下称二季度），微软总营收为764.41亿美元，同比增长18%，扭转了前两个季度增长放缓的势头。 二季度，营业利润343亿美元，同比增长23%。净利润272亿美元，同比增长24%。稀释 ...

在美股盘前，美国公布了多项超出市场预期的宏观经济数据。 尾盘时段，市场在经历利率决议和关税消息的消化后，部分抄底资金涌入，尤其是对科技成长股的拉升带动纳指率先翻红。整体市场情绪略有修复。 截至收盘，道指跌幅为0.38%；纳指涨幅为0.15%；标普500跌幅为0.12%。 云力挺微软营收加速增长18% 周三美股盘后，微软公布今年第二季度财报，业绩全面超出华尔街预期，显示其核心云计算与AI业务正在提速放量，市场对此高度看好。 盘后微软股价大涨逾8%。若涨势延续至周四开盘，微软有望成为继英伟达之后，第二家市值突破4万亿美元大关的科技巨头。 宏观层面的温和乐观情绪令早盘，纳指涨超0.3%，道指跌超0.1%后涨超0.1%，标普500指数涨超0.2%。 美股午盘，据美股投资网了解到,美联储公布利率决议。如市场普遍预期，联储连续第五次维持利率不变。然而，会中有两位票委投票支持降息，一度， 市场强化了年内可能启动降息的预期，推动美股与美债短线拉升。 但美联储主席鲍威尔在随后举行的新闻发布会上并未给予任何关于9月是否降息的明确指引。他指出，美国就业市场尚未表现出实质性疲软，通胀路径存 在不确定性，当前政策立场仍需"依数据而定" ...

计算机板块表现 - 7月31日计算机板块震荡上涨 计算机ETF（159998）盘中涨1.08% 实时成交额突破5000万元居同标的首位 [1] - 成分股超八成飘红 用友网络涨超8% 三六零、金山办公、润泽科技等个股涨幅居前 [1] - 截至7月29日 计算机ETF（159998）年内新增份额率超67% 暂居同标的第一 [1] - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI） 成分股涵盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务 [1] AI应用动态 - 百度搜索电脑端测试开放智能体应用入口 用户可在搜索框下方"AI应用入口"直接调用智能体 [1] - 首页集成智能体主要来自文心智能体平台、搜索开放平台接入的外部优质AI应用及部分百度自研应用 功能处于灰度测试阶段 [1] - 百度创始人李彦宏表示智能体是其最看好的AI应用方向 认为"搜索是智能体分发的最大入口" [1] 海外科技巨头业绩 - Meta第二季度营收475.2亿美元 同比增长22% 净利润183.37亿美元 同比增长36% [2] - Meta预计2026年总支出和资本支出将大幅增加 主因基础设施成本上升和AI计划持续投资 [2] - 微软2025财年Q2营收764.4亿美元 同比增长18% Azure和其他云服务营收同比增长39% 创2022年末以来新高 [2] AI行业展望 - 平安证券认为国产开源模型和AI大模型应用国际竞争力持续提升 国产大模型迭代升级将拉动AI算力训练端及推理端需求 [2] - 天风证券指出国内大模型进化将加速ToC及ToB端智能体商用落地 AI商业化路径从工具向助手演进 [3] - 天风证券建议关注平台型互联网公司及具备模型或应用能力的AI生态企业 因算力瓶颈阶段性缓解推动产业链进入效率提升周期 [3]

7月31日，微软发布了截至 2025 年 6 月 30 日的2025财年第四财季业绩。 财报显示，微软第四财季营收为764亿美元，同比增长18%。净利润为272亿美元，同比增长24%。由于 好于预期，微软盘后股价上涨超8%。 具体到各部门表现，微软智能云部门的营收为299亿美元，同比增长26%。其中Azure和其他云服务收入 增长39%，高于此前34% 至 35%的增长预期。微软云业务第四财季的毛利率为68%，但受AI基础设施扩 展的影响，同比下降2个百分点。 微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)表示，"云计算和人工智能是各行各业业务转型 的驱动力。我们正在整个技术领域进行创新，以帮助客户适应并在新时代发展。今年，Azure 的收入超 过 750 亿美元，增长 34%，这得益于所有工作负载的增长。" 同时，微软继续投入AI基础设施。第四财季微软包括融资租赁在内的资本支出为242亿美元，其中包括 65 亿美元的融资租赁。财报电话会议上，微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德 (Amy Hood) 表示， 支出的一半继续用于长期资产，这些资产将在未来 15 年及更长时间内支持盈利。另 ...