中信证券研报称，随着四中全会顺利闭幕，"十五五"规划思路已经清晰，以及中美重新开始经贸磋商， 内外两大关键事件博弈结束。在上证突破4000点和三季报披露完成后，市场大概率重新回到业绩驱动的 结构市。我们建议，可以关注有色、新能源等有景气度延续且估值不算贵的右侧品种，这也基本符合政 策高度强化的产业链安全方向，中国的稀缺资源和优质产能不能被贱卖，应该将份额优势转化为利润优 势。我们也建议继续关注热度较高的科技方向，端侧AI预计成为新的催化线索。此外，我们也发掘了 券商、创新药、物流等个股机会。 ...

股东持股变动 - 10月31日股东将市值17.53亿港元的股票由中信证券经纪香港转入香港上海汇丰银行 [1] - 此次转仓股份占公司总股本的11.3% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度营业收入约657.41亿元，同比增长13.56% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约71.36亿元，同比增长46.58% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.8455元 [1]

央行政策信号与影响 - 央行恢复国债买卖释放了较大的宽松信号 [1] - 宽货币逻辑将延续 [1] 国债收益率展望 - 央行操作落地后可能形成买入信号 [1] - 10年期国债收益率预计迎来一轮小幅的中枢下行 [1] - 长期看利率或维持宽幅的区间震荡格局 [1] - 长期不确定因素仍多 [1]

交易信息汇总资金流向 截至2025年10月31日收盘，中信证券(600030)报收于29.38元，下跌1.01%，换手率1.37%，成交量167.15 万手，成交额49.38亿元。 当日关注点 中信证券股份有限公司公告，其境外全资子公司中信证券国际有限公司的附属公司CSI MTN Limited于 2025年10月31日在境外中期票据计划下发行750万美元票据，由中信证券国际提供无条件及不可撤销的 保证担保。本次担保金额为750万美元，实际为其提供的担保余额为27.11亿美元，已在前期预计额度 内。被担保人CSI MTN Limited为特殊目的公司，注册于英属维尔京群岛，公司通过中信证券国际间接 持有其100%股权。截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为1,852.24亿元，占最近一期经审计净 资产的63.19%，无逾期担保。本次担保用于补充集团营运资金，董事会认为担保风险可控，不存在损 害公司及股东利益的情形。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流出6.57亿元，占总成交 ...

市场整体趋势与点位判断 - 当前上证指数4000点的估值水平显著低于2015年同期，指数成色更优，无需过度关注点位本身 [2] - 市场在经历前期上涨后可能进入横盘调整阶段，11月面临情绪回落和回调整固需求 [6] - 中长期市场维持乐观，全面牛市的条件越来越充分，2026年春季可能是阶段性高点但非全年高点 [4][9] 结构性投资机会 - 结构性机会依然存在，择时重要性下降，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局 [2] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等行业存在利润持续增长的方向，出海逻辑未受实质性挑战 [2] - AI仍是中期产业景气主线，成长板块内部有望轮动，可关注有色、AI应用/软件、电源、储能、工程机械等行业及低空经济等主题 [8][11] 行业景气与盈利复苏 - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散 [3] - 新一轮盈利上行周期已开启，市场在定价业绩回归，关注低基期板块在周期、消费领域释放弹性 [9] - 2026年PPI回升可能由负转正，科技成长是明年好于今年的方向 [4][5] 资金配置与风格切换 - 基金三季报显示电子行业配置比例超25%，双创板块超40%，成长风格超60%，均为2010年以来最高水平，可能引发结构性调整 [6] - TMT行业配置比例接近40%，创历史新高，超配比例达11.3%，后续仍有较大上升空间但短期波动可能加大 [12] - 年底季节效应下大盘价值风格往往占优，市场风格再平衡，高切低尚未形成清晰风格切换，更多是风格再均衡 [6][13] 宏观与政策环境 - 中美经贸磋商取得阶段性成果，缓解外部不确定性担忧，国内宏观政策有望持续加力，为市场营造良好环境 [7] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，相关板块中长期投资价值提升，先供给后需求有望实现更强的通胀回归 [7][9] - 预判中美迎来从战略性脱钩转向阶段性合作小周期，对人民币资产风险偏好提升和明年上半年共振经济向上形成积极暗示 [13]

北京商报讯(记者马换换王蔓蕾)近日，证监会官网显示，上海燧原科技股份有限公司(以下简称"燧原科 技")启动上市辅导，辅导机构为中信证券股份有限公司。 据上市辅导备案报告，燧原科技成立于2018年3月19日，注册资本3.87亿元，法定代表人为张亚林。控 制权方面，ZHAO LIDONG(赵立东)、张亚林直接持有并通过上海燧原汇智信息科技咨询合伙企业(有限 合伙)、上海燧原崇英信息科技咨询合伙企业(有限合伙)合计控制公司28.14%的表决权，且二人签署了 一致行动协议，为公司共同实际控制人。公司无控股股东。 燧原科技官网显示，公司专注人工智能领域云端算力产品，致力为通用人工智能打造算力底座，提供原 始创新、具备自主知识产权的AI加速卡、系统集群和软硬件解决方案。 ...

市场整体表现与展望 - 沪指本周累计上涨0.11%，深成指上涨0.67%，创业板指上涨0.5% [2] - A股市场冲高回落，4000点得而复失，整体仍在震荡蓄势区间 [2][6] - 三季报披露完毕，整体盈利确认修复，但部分科技龙头业绩不及预期 [6] 机构策略观点 - 中信证券认为结构性机会仍存，择时重要性有限，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI布局 [2] - 浙商证券建议战略层面坚持系统性"慢"牛思维，战术层面保持当前持仓、不做增减，行业配置从"科技优先"转为"相对平衡" [3] - 国信证券指出"双创牛"有基本面，关注盈利韧性与"反内卷"细分结构，如光伏上游环节、农产品加工、半导体等 [4] - 华鑫证券指出业绩进入真空期，公募TMT持仓占比超过40%，短期有止盈兑现压力，市场风格再平衡 [6] 企业盈利分析 - 2025年前三季度A股公司盈利同比增长5.4%，非金融企业盈利同比增长1.7% [5] - 单三季度全A/金融/非金融净利润同比分别增长11.4%/18.9%/3.8%，较二季度均明显改善 [5] - 三季度非金融净利润环比为-1.2%，为历史同期较高水平，企业盈利改善体现内生韧性 [5] 行业配置建议 - 短期可关注三季报后出现的阶段性超跌反弹线索 [2] - 行业配置建议关注券商板块动向，以及相对低位的钢铁、消费、中字头基建等板块 [3] - 当前连续加速、盈利坚实的细分行业包括农产品加工、半导体、航海装备、农化制品、工业金属等 [4]

每经AI快讯，闰土股份发布公告称，2025年10月31日，闰土股份接受中信证券等投资者调研，公司副 总经理、董事会秘书刘波平等人参与接待，并回答了投资者提出的问题。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——全球首家！市值破5万亿美元，英伟达"GPU帝国"超日本GDP！对冲基金创 始人称AI投资的逻辑说不通，回本需83年 ...

每经AI快讯，11月2日，中国证监会官网显示，上海燧原科技股份有限公司已启动上市辅导，由中信证 券担任辅导机构。辅导备案报告显示，ZHAO LIDONG（赵立东）、张亚林直接持有并通过上海燧原汇 智信息科技咨询合伙企业（有限合伙）、上海燧原崇英信息科技咨询合伙企业（有限合伙）合计控制公 司28.14%的表决权，且二人签署了一致行动协议，为公司共同实际控制人。公司无控股股东。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司上市进程 - 上海燧原科技股份有限公司已于11月2日启动上市辅导 [1] - 中信证券担任公司上市辅导机构 [1] 公司股权结构 - 公司无控股股东 [1] - 赵立东和张亚林为公司共同实际控制人 [1] - 赵立东和张亚林直接及间接合计控制公司28.14%的表决权 [1] - 两位实际控制人签署了一致行动协议 [1]