券商资管业务 - 9家券商集合资管业务规模超千亿 中信证券以3432 43亿元领跑 国泰海通 中金公司 中银证券 广发证券 招商证券 中信建投证券 国金证券 首创证券紧随其后 [1] - 券商资管产品业绩亮眼 国泰君安双子星FOF1期总回报达122 57% 民生添益11号 东海证券战略配售产品表现突出 [1] - 战略配售类产品在股票型资管计划中表现突出 债券型产品稳健且可转债策略显现优势 混合型产品收益中等 FOF产品收益分化明显 [1] - 截至一季度末券商资管产品总量达22482只 总规模5 93万亿元 占资管市场总规模9 23% [1] - 头部券商在资管领域竞争力强劲 业务规模扩张对券商板块长期发展形成支撑 [2] 科创债ETF - 首批10只科创债ETF全部"一日售罄" 募集上限均为30亿元 多数产品上午即售完 嘉实基金 南方基金 景顺长城基金提前结束募集 [3] - 截至7月4日债券型ETF总规模为3899 37亿元 科创债ETF募集完成后有望推动该板块突破4000亿元大关 [3] - 市场对债券型ETF认可度提升 资金加速流入反映投资者对稳健收益偏好 增量资金注入提升板块活跃度 [3] 资管行业人事变动 - 原股基冠军孙建波加盟万联资管任副总经理 其曾为"华商三剑客"成员 横跨信托 证券 公募 私募多领域 [4] - 万联资管为广州首家券商资管子公司 2024年资管总规模达278 6亿元 公司计划增资并瞄准公募业务 推进上市及获取公募牌照 [4] - 资深投资人加盟或提升公司品牌价值与业务拓展能力 推动券商资管行业竞争加剧 [4] 私募证券产品 - 上半年新备案私募证券产品5461只 同比增长53 61% 环比增长100 48% 6月单月备案1100只创年内次新高 [5] - 量化指增策略最受市场青睐 存款利率下行推动私募产品发行规模增长 [5] - 私募产品销售升温反映资金对资本市场回暖预期增强 量化私募活跃度提升对信息技术服务商形成支撑 [5]

中信证券技术面分析 - 股价最新报24.6港元，升0.62%，突破10日(23.30港元)、30日(21.66港元)及60日(20.40港元)移动平均线，形成标准多头排列 [1] - 技术指标总结显示为「强力买入」，信号强度达16点，MACD维持多头交叉状态，柱状图放大，动能充足 [1] - 最新交易日成交额5.21亿元，高于数周均值，显示资金积极参与 [1] - RSI指标达66水平，处于超买边缘但未进入极端状态，威廉指标与震荡类工具出现轻微分歧信号 [1] 技术支撑与阻力 - 短期关键支撑位为22.5与21港元，上方阻力位见于25.5与27.2港元，突破25.5港元可能开启新上升趋势 [2] - 五日振幅高达8.8%，波动明显大于市场平均水平 [2] - 动量与成交相关指标均呈买入信号，心理线与动量震荡显示买盘力量增强 [2] - 保力加通道呈现扩张态势，股价靠近通道上轴运行，显示强势格局 [2] 轮证产品分析 - 华泰发行的14122号认购证溢价仅29.69%，引伸波幅60.4%，行使价28.33港元，杠杆比率3.5倍，到期日2026年2月20日 [4] - 法兴发行的16567号认购证引伸波幅93.4%，溢价40.78%，杠杆比率2.4倍，行使价28.33港元，到期日2026年3月3日 [4] - 14122号适合中线部署，16567号适合短线操作 [9] 市场情绪与策略 - 股价站稳关键移动平均线，MACD黄金交叉形成，RSI偏强但未过热，成交金额放大，显示短期仍有向上空间 [3] - 突破25.5港元关口后可望上试27.2港元水平 [3] - 轮证部署需结合自身投资风格，14122号适合稳中求胜，16567号适合短线捕捉突破机会 [9]

可转债基本情况 - 公司于2024年发行可转换公司债券"伟隆转债"，期限6年，每张面值100元，发行数量2,697,100张，募集资金总额269,710,000元，扣除发行费用7,074,189.65元后，净额为262,635,810.35元 [1] - "伟隆转债"于2024年8月28日在深交所挂牌交易，债券代码127106，转股期自2025年2月19日起至到期日止 [2] - 初始转股价格为8.60元/股，后因2024年度权益分派调整为8.26元/股，自2025年5月29日生效 [2] 有条件赎回条款触发 - 2025年6月6日至7月7日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%（即10.74元/股），触发有条件赎回条款 [4] - 赎回价格计算公式为债券面值加当期应计利息，其中当期利息=票面金额×年利率×计息天数/365 [4] 赎回实施安排 - 赎回价格为100.485元/张（含息含税），其中当期应计利息0.485元/张（按票面利率0.5%、计息天数354天计算） [5] - 赎回对象为2025年7月31日收市后登记在册的全部持有人，赎回款将通过托管券商直接划转 [5] - 赎回完成后"伟隆转债"将在深交所摘牌 [5] 内部人员交易情况 - 赎回条件满足前6个月内，控股股东范庆伟清仓1,539,690张，实际控制人范玉隆持有102,740张未变动，其他高管合计买入11,629张 [6] - 除披露情况外，公司未发现其他内部人员交易"伟隆转债"的情形 [6]

限制性股票激励计划调整与归属情况 核心观点 - 公司对2023年和2024年限制性股票激励计划进行多项调整，包括作废部分股票、调整授予价格及确认首次授予部分第二个归属期符合条件 [13][15][17] - 2023年激励计划首次授予部分第二个归属期可归属股票数量为35.6221万股，涉及218名激励对象，公司层面归属比例为80% [17][22] - 2024年激励计划因不符合归属条件及未按期授予预留部分，合计作废128.316万股 [13] 具体调整内容 股票作废 - **2023年计划**：作废19.361万股，包括因公司/个人层面归属比例未达标（9.6214万股）、离职/退休（6.662万股）及自愿放弃（3.0776万股） [13] - **2024年计划**：作废128.316万股，含首个归属期未达标股票115.884万股及未按期授予的预留部分12.432万股 [13] 授予价格调整 - 因2024年利润分配（每10股派1.5元），2023年计划授予价格由46.76元/股调整为46.61元/股，2024年计划由25.14元/股调整为24.99元/股 [14][15] 归属条件达成情况 - **公司层面**：2024年营业收入达触发值但未达目标值，净利润未达触发值，触发80%归属比例 [17][21] - **个人层面**：234名激励对象中，232名绩效考核为B级及以上（100%归属比例），2名为C级（80%归属比例） [21][22] - **激励对象构成**：董事、高管及核心技术人员获授29.008万股（可归属6.6663万股），其他员工获授120.7532万股（可归属28.9558万股） [22] 财务影响 - 股份支付费用已在等待期内摊销，本次归属不会对财务状况产生重大影响 [23] - 作废股票及价格调整不影响公司经营稳定性或激励计划继续实施 [13][16] 审批程序 - 调整事项经董事会审议通过，无需股东大会批准 [15][16] - 监事会核查确认218名激励对象符合归属条件（除作废部分） [22]

差异化分红原因 - 公司于2024年2月2日通过回购股份议案，计划使用自有资金5,000-10,000万元回购股份，价格上限最初为23.50元/股，后两次上调至26.00元/股 [1] - 截至2024年5月1日，公司累计回购204万股（占总股本0.55%），支付资金总额5,002.66万元，最高成交价25.83元/股，最低22.64元/股 [1] - 2025年5月通过新回购预案，拟使用2-4亿元资金以不超过30.00元/股回购股份，截至核查日已回购234.64万股（占总股本0.63%），支付5,499.22万元 [2] 差异化分红方案 - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利1元（含税），总股本373,333,334股扣除204万回购股后，实际分红基数371,293,334股，总额371,293,334元 [2] - 现金分红总额占2024年归母净利润比例达61.67%，若股权登记日前总股本变动，将维持每股分配比例不变并调整总额 [3] - 截至核查日，实际参与分配股本数为368,946,950股，拟派发现金红利总额调整为对应基数 [3] 差异化分红计算依据 - 除权除息参考价计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），本次流通股变动比例为0 [4] - 以2025年6月19日收盘价23.24元/股测算，实际除权参考价为22.24元/股，虚拟分派参考价为22.2517元/股，两者差异仅0.0528% [4] - 差异化分红对除权除息价格影响绝对值低于1%，表明回购股份不参与分红的影响较小 [4] 保荐人核查结论 - 中信证券认为公司差异化分红符合《公司法》《证券法》及交易所监管指引，未损害上市公司及股东利益 [5]

关于青岛天能重工股份有限公司股东询价转让股份的核查意见 核心观点 - 中信证券受天能重工股东郑旭委托，组织实施其首发前股份向特定机构投资者的询价转让，并出具资格核查意见 [1] - 出让方郑旭符合减持规则及《询价转让和配售指引》要求，拟转让股份无权利受限情形，且已履行必要程序 [2][3][4] 核查委托与背景 - 中信证券作为受托方，依据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》等法规开展核查 [1] - 本次询价转让需遵守《询价转让和配售指引》第七条关于控股股东、实际控制人减持的限制性规定 [3] 出让方资格核查情况 - **基本信息**：郑旭为中国国籍自然人，非天能重工控股股东/实际控制人，无境外居留权 [2] - **合规性**：未违反股份减持规定或持股期限承诺，且拟转让股份未被质押或司法冻结 [2][3] - **程序履行**：本次转让已通过必要审议或审批程序，且郑旭非国有企业，不涉及国有资产管理违规 [2][3] 股份转让具体要求 - 转让股份数量需不低于天能重工股份总数的1% [3] - 天能重工最近20个交易日股价（向后复权）均未跌破发行价，满足《询价转让和配售指引》条件 [3] 核查结论 - 中信证券通过身份证件核查、公开信息检索及访谈确认，郑旭符合《询价转让和配售指引》第九条全部资格要求 [4]

公司股价表现 - 杰华特7月7日收盘价为29.78元，跌幅3.84%，总市值133.08亿元，处于破发状态 [1] - 公司2022年12月23日科创板上市发行价为38.26元/股，当前股价较发行价下跌22.16% [1] 上市募资情况 - 首次公开发行5,808万股A股，募集资金总额222,214.08万元，净额205,468.49万元 [1] - 实际募资净额较原计划多48,373.76万元，原拟募资157,094.73万元 [1] - 发行费用总额16,745.59万元，其中保荐及承销费用13,332.84万元 [1] 募投项目规划 - 募集资金拟用于高性能电源管理芯片、模拟芯片、汽车电子芯片研发及产业化项目 [1] - 资金用途还包括先进半导体工艺平台开发及补充流动资金 [1] 公司股权结构 - 实际控制人为ZHOU XUN WEI（美国国籍）和黄必亮（中国澳门居民） [1] 港股上市进展 - 5月31日公告已向香港联交所递交H股发行上市申请 [2] - 5月30日完成申请资料递交并在香港联交所网站刊发 [2]

并购市场总体表现 - 2025年上半年涉及中国大陆的并购总额达2,520亿美元 同比增长129.8% 环比下降21.9% [2] - 已公布交易数量2,204宗 同比增长1.7% 环比增长8.7% [2] - 中国企业境外收购金额106亿美元 同比增长105.3% 外国企业收购中国公司金额74亿美元 同比下降31.5% [4] - 境内并购活动规模2,251亿美元 同比增长168.4% [4] 行业分布格局 - 金融行业以751亿美元交易额居首 市场份额29.81% 同比增长524.1% 四大国有银行计划通过A股定向增发筹资5,200亿元人民币 [6] - 能源与电力行业排名第二 市场份额16.85% 同比增长355.3% [6] - 高科技行业排名第三 市场份额16.32% 交易额411亿美元 同比增长119.4% [6] 财务顾问排名 - 中信证券以504亿美元交易额领跑 市场份额20% 同比增长9.8个百分点 [9] - 高盛以360.6亿美元排名第二 市场份额14.3% 摩根大通以334.3亿美元位列第三 市场份额13.3% [9] - 按交易数量排名 中国工商银行以47宗居首 中金公司35宗次之 中信证券29宗第三 [10] 法律顾问排名 - 年利达律师事务所以502.3亿美元交易额居首 市场份额19.9% 金杜律师事务所以448.3亿美元排名第二 [11] - 按交易数量排名 方达律师事务所以34宗居首 金杜律师事务所20宗次之 年利达律师事务所14宗第三 [12]

发行基本情况 - 中信证券作为保荐机构负责海思科医药向特定对象发行A股股票项目，项目保荐代表人为沈子权和王琦，项目协办人为杜雨林 [2][3] - 海思科医药注册资本为1,119,917,970元人民币，注册地址位于西藏山南市，股票代码002653 [4] - 公司经营范围涵盖药品生产销售、医学研发、技术服务等，拥有40余个药品品种，其中4款1类新药已获批上市 [4][48] 公司历史与股权结构 - 公司前身为2005年设立的西藏康欣药业，2010年改制为股份公司，2012年在深交所上市 [4][5] - 上市后通过多次资本公积转增股本及股权激励，总股本从4亿股增至11.2亿股 [6][7][8] - 截至2025年3月31日，控股股东王俊民直接持股35.68%，与其配偶合计控制40.11%表决权 [13][17] 财务数据 - 2024年营业收入37.21亿元，同比增长10.92%；归母净利润3.95亿元，综合毛利率71.46% [16] - 研发投入持续高位，2022-2024年累计研发投入28.37亿元，占营业收入比例达26%-32% [35] - 截至2025年3月末，开发支出账面价值11.54亿元，占净资产比例较高 [44] 研发与产品管线 - 公司拥有900余人研发团队，硕士以上占比35%，已建立从早期发现到商业化的全流程技术体系 [50] - 在研1类新药管线覆盖麻醉、呼吸、肿瘤等领域，4个产品进入临床中后期阶段 [49][51] - 创新药收入快速增长，核心产品环泊酚注射液2022-2024年收入年复合增长率达67.17% [52] 行业与竞争优势 - 医药行业受"十四五"规划支持，创新药市场规模持续扩大，2025年目标成为全球重要创新源头 [48] - 公司构建了覆盖6,000家医院的营销网络，商业化团队超2,000人，具备专科领域深度渗透能力 [52] - 五大生产基地通过GMP认证，产能储备充足，可支持新产品快速商业化 [51]

跨境支付概念股表现 - 中亦科技20%涨停 华峰超纤涨超13% 信雅达连续两日涨停 青岛金王涨停 海联金汇 京北方涨超8% [1] 政策动态 - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》面向社会公开征求意见 [1] - CIPS系统是经人民银行批准专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统 [1] CIPS系统功能升级 - 新增条款表明CIPS或将具备处理外币支付的能力 可能发展为更加综合的平台 [1] - 新增"开展中国人民银行同意的其他业务"条款 为区块链技术应用等创新预留空间 [1] 市场影响 - 征求意见稿增强运营机构在参与者管理方面的自主权和灵活性 [2] - 有助于推动更多银行加入CIPS 持续扩大CIPS网络覆盖范围 [2] - 明确CIPS拓展多币种业务 对接国际反洗钱标准及融合新技术的可能性 [2] - 为吸引更多全球参与者 增强国际公信力奠定坚实基础 [2]