壁仞科技港股上市表现 - 壁仞科技于2026年1月2日在港交所上市 开盘报35.7港元/股 较19.6港元/股的发行价上涨82.14% [3] - 股价最高涨超118%至42.88港元/股 市值超900亿港元 [3] - 公司全球发售约2.85亿股H股 所得款项净额53.75亿港元 募资主要用于研发及商业化智能计算解决方案、营运资金等 [3] 公司经营与财务数据 - 公司收入持续增长但处于亏损状态 2022年至2024年收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元 [3] - 2022年至2024年分别亏损14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元 三年累计亏损47.5亿元 [3] - 2025年上半年收入5890.3万元 亏损16亿元 [3] - 高额研发投入是亏损原因之一 2022年至2024年研发开支共27.3亿元 2024年研发开支占年收入比例高达245.5% [4] 行业竞争格局与市场份额 - 中国智能计算芯片市场高度集中 按2024年中国市场收入计 英伟达和华为海思合计占94.4%的市场份额 [5] - 2024年前英伟达和AMD占据了中国通用GPU市场98%的份额 [5] - 壁仞科技2024年在中国智能计算芯片市场份额为0.16% 在通用GPU市场份额为0.2% 预期2025年智能计算芯片市场份额为0.19% [5] - 除两大头部外 市场其余部分较分散 有超过15家规模化参与者 但没有占据超1%市场份额的主要参与者 [5] 行业发展前景与机遇 - 市场分散格局为任何单一参与者提供了在未来竞争中扩大规模并脱颖而出的机会 [5] - 预计中国企业智能计算芯片的市场份额将从2024年的约20%提升至2029年的约60% [5] - 壁仞科技上市前 另外两家国产GPU厂商摩尔线程、沐曦已于2025年12月先后在科创板上市 [3]

壁仞科技上市与市场表现 - 国产GPU公司壁仞科技于新年伊始在港交所上市，成为开年首家上市的通用人工智能芯片公司 [1] - 公司发行价为19.6港元上限，开盘股价涨幅超过100%，市值突破940亿港元，跻身国产GPU赛道港股上市第一梯队 [1] - 公司成立于2019年，创始团队由多位曾任职于AMD、英伟达的顶尖芯片架构师组成，初始团队仅6人 [1] 公司发展历程与技术产品 - 在7年间，公司接连推出BR100、BR104、BR106、BR166等高性能通用GPU芯片，算力比肩国际一线 [1] - 公司产品已成功部署于中国移动、中国电信等国家级智算中心，成为中国AI基础设施的关键力量 [1] - 2025年3月，公司新一代BR166芯片采用先进Chiplet封装架构，算力较前代翻倍，并在高速互连、光互连等底层技术上实现自主创新 [3] 研发投入与财务状况 - 2025年上半年，公司研发开支达5.72亿元，占总经营支出的79.1% [4] - 高研发投入主要用于推进BR20X、BR30X等下一代芯片的研发 [4] - 公司初步验证了可持续的盈利模式与健康的现金流基础 [7] 股东背景与国资投资 - 上海临港全资持有的上海临港经济发展集团，通过青岛华芯锚点投资中心持有壁仞科技3.7853%的股权，为公司第五大股东 [2] - 由上海国投主导设立的上海国投先导人工智能产业母基金是公司的重要股东之一 [2] - 2025年初，上海国投先导基金将壁仞科技作为其设立以来的首个直投项目，以数亿元资金直接注资，打破了母基金通过子基金间接出资的惯例 [3] 上海国资的战略角色与赋能 - 上海国资的投资核心逻辑基于战略契合、团队优质与技术领先三重驱动 [4] - 国资的入局增强了市场对公司技术路线与商业化前景的认可，并在客户导入、生态适配、供应链协同及上市合规性方面提供助力 [5] - 国资扮演了“战略领航者”、“耐心资本供给者”和“生态协同赋能者”三重角色，提供超越财务投资的生态型赋能 [7][10] - 国资依托平台资源整合能力，搭建“企业—场景—政策”对接桥梁，将公司产品纳入本地智算中心、重点实验室采购合作备选名录，并推动参与重大政企项目招投标 [6] 上海GPU产业集群生态 - 上海聚集了壁仞、沐曦、天数智芯、燧原、瀚博、摩尔线程等十余家GPU/算力芯片企业，形成国内最密集、生态最完整的GPU创业矩阵 [8] - 仅壁仞、沐曦、燧原、天数智芯、瀚博半导体这5家上海本土头部企业，累计融资总额就超过200亿元，平均单轮融资规模超20亿元，估值普遍迈入百亿级人民币行列 [9] - 2024年上海集成电路产业规模达3900亿元，占全国25%，集聚超1200家企业，形成从设计到装备材料的完整闭环 [9] 集群内公司估值与资本动态 - 壁仞科技2025年Pre-IPO轮融资后估值超过155亿元 [9] - 沐曦于2025年3月完成Pre-IPO轮融资，估值突破210亿元，2025年底科创板上市后估值超过2500亿元 [9] - 燧原科技在2023年完成D轮融资，估值超过160亿元 [9] - 天数智芯于2025年12月通过港交所聆讯，即将上市 [9] - 瀚博半导体近期完成上市辅导，最新估值达105亿元 [9] 技术发展路径与产业协同 - 上海致力于构建“芯片—系统—模型”协同的全栈AI算力体系，通过支持壁仞等企业推进自主架构研发和Chiplet技术商用，逐步打破对CUDA的依赖 [10] - 上海鼓励GPU企业差异化突围，例如壁仞聚焦通用大算力，燧原深耕推理场景，沐曦主打全精度计算，形成“错位竞争+生态协同”模式 [11] - 上海推动“模型+系统+芯片”协同发展，支持企业攻关异构算力池化、万卡集群调度等关键技术，并通过国产AI芯片验证中心提供6000 PFLOPS算力支撑以降低研发成本 [11] 地方政策与产业规划 - 上海发布了《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》，提出到2027年智算云产业规模突破2000亿元、自主可控算力占比超70%的目标 [12] - 政策聚焦浦东、临港、松江等重点区域，布局超大规模智算集群，并搭建城市级智能算力统筹调度平台，实现跨市域、跨厂商的异构算力统一调度 [12]

上市表现与市场反应 - 公司于2026年1月2日在港交所挂牌上市 成为2026年港股市场首只上市新股 被称为“港股GPU第一股” [1] - 公司股票开盘后一度上涨近120% 截至发稿时股价报37.98港元每股 较发行价上涨93.78% [1] - 公司总市值一度超过1000亿港元 截至发稿时市值为877亿港元 [1] 发行与认购情况 - 公司此次全球发售约2.85亿股H股 其中公开发售占比17.39% 国际发售占比82.61% [2] - 最终每股发售价定为19.6港元 此次发行所得款项净额约为53.75亿港元 [2] - 公开发售部分获得2347.53倍认购 国际发售部分获得25.95倍认购 显示出极高的市场热度 [2] 公司业务与产品 - 公司主营业务为开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案 为人工智能（AI）提供基础算力 [3] - 公司通过整合自主研发的GPGPU硬件及专有的BIRENSUPA软件平台 提供从云端到边缘的广泛AI模型训练与推理应用解决方案 [3] 实时交易数据 - 截至2026年1月2日10:16:36（延时行情） 公司股票价格为37.980港元 成交额为35.27亿港元 成交量为11.87万股 [2] - 公司总股本为23.96亿股 换手率为8.15% [2]

上市表现与市场反应 - 壁仞科技于1月2日在港交所上市，开盘价为35.7港元/股，较19.6港元/股的发行价上涨82.14% [1] - 截至发稿时，股价涨超88.88%至34.02港元/股，公司市值超过880亿港元 [1] - 公开发售阶段获得2347.53倍认购，国际配售阶段获得25.95倍认购，显示出极高的市场认购热情 [1] 公司业务与定位 - 公司是国内通用智能计算解决方案提供商 [1] - 公司以自主研发的壁砺系列GPU产品为核心业务 [1] - 公司为各行业提供算力基础设施 [1]

壁仞科技港股上市表现 - 公司于2026年港股首个交易日登陆香港联交所主板，成为开年第一股 [3] - 开盘报35.7港元，较发行价19.6港元上涨82.14%，盘中最高涨幅超100% [3] - 截至发稿，公司市值超过900亿港元 [3] - 最终发售价为招股价范围上限的19.6港元，以发稿时股价39.48港元计算，一手（200股）可赚3976港元 [6] 发行与募资详情 - 全球发售约2.85亿股H股，其中公开发售占17.39%，国际发售占82.61% [5] - 公开发售部分获得47.1万份认购，为过去一年港股市场散户认购最多的新股，获超额认购2346.53倍，一手（200股）中签率为5% [5] - 国际发售部分获超额认购24.95倍 [5] - 募资所得款项总额为55.83亿港元，净额为53.75亿港元 [7] - 此次募资成为港交所上市规则18C章节实施以来规模最大的项目 [7] 公司背景与行业地位 - 公司创立于2019年，专注于通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案研发 [4] - 公司已跻身国产GPU第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙” [4] - 壁仞科技是继摩尔线程、沐曦股份在科创板上市后，第三家上市的国产GPU公司，也是在港交所上市的第一家国产GPU公司 [8] 募资用途与未来规划 - 募资净额中约85%将用于研发投入，重点推进下一代产品迭代与技术创新 [8] - 约5%用于商业化拓展，10%用作营运资金及一般公司用途 [8] - 公司此前于2024年9月启动A股IPO辅导，后于2025年决定赴港IPO [9][10] - 公司称未来可能在符合规定的前提下，于适当时间进行A股发行及上市，但目前尚未确定时间表、规模及地点 [10] - 截至发稿日，公司A股IPO辅导状态仍在进行中，辅导机构为国泰海通 [11] 行业动态与展望 - 国产GPU企业正密集上市，天数智芯将于1月8日在港交所挂牌上市，股票代码“9903” [12] - 百度公告显示，昆仑芯已于1月1日以保密形式向港交所递表 [12] - 燧原科技的A股IPO辅导工作已于近日完成 [12] - 在海外AI算力芯片限制的背景下，国产AI算力芯片自主可控刻不容缓，随着国内企业成长及先进制程产能释放，国产AI算力芯片发展有望提速 [12]

上市表现与市场热度 - 壁仞科技于1月2日在港交所上市，成为港股新年第一股，开盘报35.7港元/股，较发行价19.6港元大涨82.14% [2] - 上市后股价继续走高，盘中最高触及42.88港元/股，涨幅超118% [2] - 截至发稿时，股价报37.92港元，涨幅93.47%，成交额达27.97亿港元，换手率6.70% [3] - 公司香港公开发售部分吸引47.1万人认购，是过去一年港股市场被散户抢购最多的新股 [5] - 此次IPO是香港上市规则18C章节实施以来募资规模最大的项目，每股定价19.60港元，所得款项总额约55.83亿港元 [5] 公司业务与市场定位 - 壁仞科技是一家成立于2019年的中国高性能通用计算芯片公司，专注于研发通用GPU及AI加速芯片，为AI训练、推理及高性能计算提供算力解决方案 [5] - 公司是“国产GPU四小龙”之一 [4] - 2024年，按收入计，公司于中国智能计算芯片市场及GPGPU市场的市场份额分别为0.16%及0.20% [6] - 预期中国智能计算芯片市场规模在2025年达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额 [6] - 截至2025年12月15日，公司拥有总价值约为12.41亿元人民币的5份框架销售协议及24份销售合约 [7] 财务与研发状况 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为50万元、6203万元、3.37亿元人民币，呈现快速增长 [12] - 同期，经调整净亏损分别为10.38亿元、10.51亿元、7.67亿元人民币 [12] - 2025年上半年，营业收入为5890万元人民币，经调整净亏损为5.52亿元人民币 [12] - 公司总股本为23.59亿股，总市值达894.52亿港元，港股市值为425.07亿港元 [3] - 截至2025年6月30日，公司在全球已提交1158项自主研发的发明专利申请（于中国GPGPU公司中排名第一）及67项其他相关专利申请，并获得388项发明专利及58项其他相关专利，授权率为100% [12] 产品规划与募资用途 - 公司计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列，用于云训练及推理，预计将于2026年实现商业化上市 [7] - 本次IPO募资的85%将用于研发智能计算解决方案，5%用于商业化，10%用于营运资金及其他一般公司用途 [12] 股东背景与基石投资者 - 公司上市引入了23家基石投资者，包括启明创投、平安人寿保险、神州数码、国君香港、南方基金、富国基金等 [11] - 此前已获得启明创投、上海国投先导、格力集团、大横琴集团、中国平安等知名风投、国资及产业机构的投资 [12]

上市表现与市场反应 - 壁仞科技于2026年1月2日在港交所挂牌上市，成为2026年港股市场首只上市新股，被称为“港股GPU第一股” [1] - 公司股票上市首日开盘报35.7港元/股，较招股价19.6港元上涨82% [1][4] - 上市首日盘中涨幅进一步扩大至超过110%，股价最高报41.48港元/股 [1] - 按开盘价计算，投资者中签一手（200股）可赚3220港元 [1] - 公司股票开盘时总市值达到855.4亿港元 [2][4] 发行与认购情况 - 公司此次全球发售约2.85亿股H股，最终每股发售价定为19.6港元 [4] - 全球发售所得款项净额约为53.75亿港元 [4] - 公开发售部分获得2347.53倍认购，国际发售部分获得25.95倍认购 [4] - 公开发售股份占本次全球发售股份的17.39%，国际发售股份占82.61% [4] 公司业务与产品 - 公司专注于开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能（AI）提供基础算力 [4] - 公司通过整合自主研发的GPGPU硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，提供支持从云端到边缘的广泛AI模型训练与推理应用的解决方案 [4] - 自2019年以来，公司已开发出第一代GPGPU架构，并成功开发两款芯片：BR106和BR110 [4] - 公司利用芯粒技术及先进的裸晶间互连技术，通过共封装两个BR106芯片裸晶，推出了性能更高的BR166芯片产品 [4] - BR106致力于解决AI训练和推理的计算需求 [5] - BR110是公司第一代边缘及云推理芯片，采用与BR106相同架构，可应用于嵌入式场景 [5] - BR166在峰值算力、内存、视频编译码、互连等方面的性能是BR106的两倍 [5] - 公司开发了专为AI工作负载定制的通用高性能计算架构BR10X，该架构能高效处理基于Transformer的大语言模型及传统的AI计算内核 [5] 市场地位与订单 - 2024年，按收入计，公司在中国智能计算芯片市场的市场份额为0.16%，在中国GPGPU市场的市场份额为0.20% [6] - 预计2025年中国智能计算芯片市场规模将达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额 [6] - 截至2025年12月15日，公司手握24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元人民币 [6] - 公司已订立总价值12.41亿元人民币的框架销售协议及销售合同 [6] 财务业绩 - 营业收入：2022年为50万元人民币，2023年为6203万元人民币，2024年为3.37亿元人民币，2025年上半年为5890万元人民币 [7] - 经调整净亏损：2022年为10.38亿元人民币，2023年为10.51亿元人民币，2024年为7.67亿元人民币，2025年上半年为5.52亿元人民币 [7] - 公司预计2025年的亏损净额将大幅增加，主要由于研发开支上升、财务成本上升 [7] - 研发开支：2022年为10.18亿元人民币，2023年为8.86亿元人民币，2024年为8.27亿元人民币，2025年上半年为5.72亿元人民币 [7] - 2022年至2025年上半年累计研发投入约33.02亿元人民币 [7] - 各期研发开支占公司总经营开支的比例均超过70% [7] - 毛利与毛利率：2022年毛利为49.9万元人民币，毛利率为100%；2023年毛利为0.474亿元人民币，毛利率为76.4%；2024年毛利为1.792亿元人民币，毛利率为53.2%；2025年上半年毛利为0.188亿元人民币，毛利率为31.9% [7] - 毛利率下滑主要由于客户特有需求使得售出产品组合有变 [7] 技术合作与商业化进展 - 2025年12月30日，腾讯混元正式开源翻译模型1.5版本 [8] - 当晚，壁仞科技宣布其壁砺166M产品采用vLLM推理框架，已完成Tencent-HY-MT1.5-1.8B模型的Day0适配 [8] - 公司在数小时内便快速完成上述翻译模型的部署，并提供优异的用户推理体验 [8] - 这体现出公司GPU在开源推理框架适配、算子优化等方面达到了良好的开箱应用水平，未来有望加快在云端多种应用场景的商业化落地 [8]

上市概况与市场表现 - 壁仞科技于2026年1月2日在港交所挂牌上市，成为“港股GPU第一股”及2026年港股市场首只上市新股 [1] - 公司股价开盘报35.7港元/股，较发行价19.6港元上涨82.14% [2][4] - 按开盘价计算，公司总市值达到855.4亿港元 [2] - 投资者中签一手（200股）不计手续费可赚3220港元 [1] 发行与认购情况 - 本次全球发售约2.85亿股H股，最终每股发售价为19.6港元，所得款项净额约53.75亿港元 [4] - 公开发售部分占17.39%，获得2347.53倍认购；国际发售部分占82.61%，获得25.95倍认购 [4] 业务与产品 - 公司开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能提供基础算力 [4] - 通过整合自研GPGPU硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，其解决方案支持从云端到边缘的广泛AI模型训练与推理应用 [4] - 自2019年以来已开发出第一代GPGPU架构，并成功开发两款芯片：BR106（解决AI训练和推理计算需求）和BR110（第一代边缘及云推理芯片）[4][5] - 通过芯粒技术推出BR166芯片产品，其峰值算力、内存、视频编译码、互连等方面性能是BR106的两倍 [4][5] - 公司开发了专为AI工作负载定制的BR10X通用高性能计算架构，为基于Transformer的大语言模型及传统AI计算内核提供高效处理 [5] 市场地位与订单 - 2024年，按收入计，公司在中国智能计算芯片市场及GPGPU市场的份额分别为0.16%和0.20% [6] - 预期2025年中国智能计算芯片市场规模达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额 [6] - 截至2025年12月15日，公司手握24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元人民币 [6] - 公司已订立总价值12.41亿元人民币的框架销售协议及销售合同 [6] 财务业绩 - 营业收入：2022年为50万元人民币，2023年为6203万元人民币，2024年为3.37亿元人民币，2025年上半年为5890万元人民币 [6] - 经调整净亏损：2022年为10.38亿元人民币，2023年为10.51亿元人民币，2024年为7.67亿元人民币，2025年上半年为5.52亿元人民币 [6] - 公司预计2025年亏损净额将大幅增加，主要由于研发开支及财务成本上升 [6] - 研发开支：2022年为10.18亿元人民币，2023年为8.86亿元人民币，2024年为8.27亿元人民币，2025年上半年为5.72亿元人民币，累计研发投入约33.02亿元人民币 [6] - 研发开支占各期总经营开支比例均超过70% [6] - 毛利与毛利率：2022年毛利49.9万元人民币（毛利率100%），2023年毛利0.474亿元人民币（毛利率76.4%），2024年毛利1.792亿元人民币（毛利率53.2%），2025年上半年毛利0.188亿元人民币（毛利率31.9%）[7] - 毛利率下滑主要由于客户特有需求使得售出产品组合有变 [7] 技术合作与商业化进展 - 2025年12月30日，腾讯混元开源翻译模型1.5版本 [7] - 壁仞科技壁砺™ 166M产品采用vLLM推理框架，在数小时内完成了Tencent-HY-MT1.5-1.8B模型的Day0适配 [7] - 此举体现出公司在开源推理框架适配、算子优化等方面达到良好开箱应用水平，未来有望加快在云端多种应用场景的商业化落地 [7]

公司上市与市场表现 - 公司于香港联交所主板首次挂牌上市，股票代码为06082 [1] - 本次发行每股定价为19.60港元，共计发行28.48亿股股份，每手买卖单位为200股 [1] - 本次上市募资所得款项净额约为53.75亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时股价较发行价上涨82.14%，报35.7港元，成交额达12.89亿港元 [1] 公司业务与产品 - 公司成立于2019年，专注于开发通用图形处理器芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，旨在为人工智能提供基础算力 [1] - 公司通过整合自主研发的GPGPU硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，其解决方案支持从云端到边缘的广泛应用中AI模型的训练及推理 [1] - 公司已成功开发并量产BR106及BR110两款芯片，并推出了性能更高的BR166芯片产品，该产品已于2025年开始量产 [1] - 除现有产品外，公司计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片BR20X及BR30X系列 [1] 公司财务与增长 - 公司收入规模从2022年的人民币49.9万元快速增长至2024年的人民币3.37亿元 [1] - 2022年至2024年期间，公司收入的年复合增长率高达2500% [1]

公司上市与股价表现 - 壁仞科技于1月2日在港交所上市，开盘报35.7港元/股，较19.6港元/股的发行价上涨82.14% [2] - 股价最高涨超118%至42.88港元/股，市值超过900亿港元 [2] - 公司全球发售约2.85亿股H股，所得款项净额为53.75亿港元 [2] 公司经营与财务状况 - 公司收入持续增长，2022年至2024年收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元 [2] - 公司持续亏损，2022年至2024年分别亏损14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元，三年累计亏损47.5亿元 [2] - 2025年上半年公司收入为5890.3万元，亏损16亿元 [2] - 2022年至2024年研发开支总计27.3亿元，2024年研发开支占年收入的比例高达245.5% [2] 行业竞争格局 - 中国智能计算芯片市场高度集中，按2024年收入计，英伟达和华为海思合计占据94.4%的市场份额 [3] - 2024年前，英伟达和AMD占据了中国通用GPU市场98%的份额 [3] - 除两大参与者外，其余市场相对分散，有超过15家规模化参与者，但没有占据超1%市场份额的主要参与者 [3] - 按2024年收入计，壁仞科技在中国智能计算芯片市场份额为0.16%，在通用GPU市场份额为0.2% [3] 市场前景与公司展望 - 公司预期2025年将取得0.19%的智能计算芯片市场份额 [3] - 公司认为市场分散为单一参与者提供了在未来竞争中扩大规模并脱颖而出的机会 [4] - 预计中国企业智能计算芯片的市场份额将从2024年的约20%提升至2029年的约60% [4] - 公司募资主要用于研发智能计算解决方案及其商业化、营运资金及一般公司用途 [2]