股价表现与交易数据 - 8月27日股价下跌1.83% 成交额15.91亿元 换手率0.97% 总市值2418.92亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.65亿元 占成交额0.1% 行业排名第9/10 [4] - 主力持仓轻度控盘 成交额5.60亿元占总成交额10.32% 筹码分布分散 [5] 公司业务概况 - 主营业务为家电研发生产销售 产品涵盖冰箱/冷柜 厨电 空调 洗衣设备 水家电及智能家庭解决方案 [3] - 2025年第一季度营业收入791.18亿元 同比增长14.70% 归母净利润54.87亿元 同比增长14.95% [7] - 收入构成：电冰箱29.11% 洗衣机22.04% 空调17.15% 厨电14.38% 装备部品及渠道服务11.33% 水家电5.51% [7] 股东结构与机构持仓 - 前十大流通股东包含中央汇金资产管理有限责任公司及中国证券金融股份有限公司 [2] - 香港中央结算有限公司持股5.81亿股（第四大股东） 较上期减少9163.24万股 [9] - 华夏上证50ETF持股6869.13万股（第九大股东） 较上期减少183.30万股 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股6130.48万股（第十大股东） 较上期减少340.37万股 [9] 技术指标与筹码分布 - 筹码平均交易成本25.44元 近期筹码集中度渐增 [6] - 股价靠近压力位25.90元 突破后可能开启上涨行情 [6] 公司背景与行业地位 - 海尔集团创立于1984年 2014年全球零售量份额10.2% 连续六年全球大型家电第一品牌 [2] - 控股股东海尔集团旗下海尔无线专注无线充电技术 参与制定国家行业标准 [3] - 所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗 概念板块包括青岛 价值品牌 证金汇金等 [7] 分红记录与股东变动 - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元 [8] - 截至2025年3月31日股东户数18.87万户 较上期增加13.34% [7]

港股家电股表现 - TCL电子股价上涨6.39%至10.83港元领涨板块 [1][2] - 海信家电股价上涨2.97%至24.26港元 [1][2] - 创维集团股价上涨1.18%至3.44港元 [1][2] - 美的集团与海尔智家分别微涨0.18%和0.08% [1][2] 政策补贴动态 - 国家以旧换新第三批资金于8月26日通过淘宝天猫启动发放 [1] - 一级及以上能效/水效家电产品享受20%补贴 [1] - 二级能效/水效产品享受15%补贴 [1] - 居家适老化改造产品补贴比例高达30% [1] 行业景气度分析 - 白色家电板块需求略有承压 [1] - 黑色家电板块呈现稳健向上趋势 [1] - 厨卫电器板块处于底部企稳阶段 [1] - 扫地机品类维持高景气度 [1] 需求端表现 - 年初至今家电社会零售额保持高速增长 [1] - 内需市场在国补政策托底下展现强韧性 [1] - 新兴市场外需持续高景气拉动出口增长 [1]

港股家电股表现 - TCL电子领涨6.39%至10.83港元 海信家电涨2.97%至24.26港元 创维集团涨1.18%至3.44港元 美的集团和海尔智家分别微涨0.18%和0.08% [1] 政策刺激措施 - 国家以旧换新第三批资金8月26日下达 淘宝天猫率先启动补贴领取 [1] - 一级及以上能效/水效家电产品补贴达20% 二级能效/水效产品补贴15% [1] - 居家适老化改造产品补贴幅度高达30% [1] 行业景气度分析 - 白色家电板块略有承压 黑色家电板块稳健向上 厨卫电器底部企稳 扫地机维持高景气 [1] - 年初至今家电社零保持高增长 内需在国补政策支撑下展现强韧性 [1] - 新兴市场外需持续高景气 拉动家电出口保持较好增长态势 [1]

行业整体表现 - 2025年1-7月洗衣机行业线上零售量同比增长22.1% 零售额同比增长31.6% 呈现整体扩张态势 [1] - 行业增长受消费升级与政策刺激双重驱动 [1] 市场竞争格局 - 海尔系线上份额达38.8% 居行业第一 是TOP3中唯一正增长品牌 [1] - 其余头部企业份额出现缩水 增长红利分配不均 [1] 产品创新策略 - 洗衣机消费从"洗得干净"基础需求升级为"洗得快捷 护得精细 用得健康"综合体验 [1] - 海尔系通过差异化产品矩阵解决快洗效果不佳 高端面料洗护难 混洗卫生隐患等真实痛点 [1] - 具体创新产品包括海尔云溪4.0洗衣机AI直驱洁净科技 卡萨帝中子·融朗洗烘护一体机养护湿洗 Leader三筒懒人洗衣机健康分筒设计 [1] 技术研发实力 - 海尔洗衣机在洗净 静音 智能控制等关键领域积累近4000项发明专利 [2] - 公司两次荣获国家科技进步奖 多次获得中国专利金奖 [2] - 主导行业唯一多筒洗衣机IEC国际标准 [2] 数字化转型成效 - 海尔智家通过研发 制造 供应链 物流全流程数字化转型构建端到端数字化能力 [2] - 数字化转型带来整体运营效率提升和更全面快速的全流程服务体验 [2] 行业发展趋势 - 洗衣机市场逐步告别单纯价格战和参数比拼 转向用户场景融合与技术沉淀 [2] - 真正解决未明说用户痛点的产品才能构建差异化优势并获得市场认可 [2]

公司评级与目标价 - DBS银行恢复跟踪海尔智家A股 [1] - 评级为买进 [1] - 目标价设定为32元人民币 [1]

核心观点 - 海尔智家作为全球领先的家电企业 在品牌影响力、股东结构、技术布局及财务表现方面均显示出稳健发展态势 近期股价表现平稳且获主力资金持续增仓 [1][2][3][6][7] 股价与交易表现 - 8月26日股价微涨0.27% 成交额11.17亿元 换手率0.68% 总市值达2463.95亿元 [1] - 当日主力净流入1663.40万元 占成交额0.01% 行业排名第5/10 连续3日获主力增仓 [4] - 近20日主力累计净流入2.42亿元 近5日净流入1.19亿元 [5] 资金与持仓结构 - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额4.59亿元 占总成交额7.77% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股5.81亿股 较上期减少9163.24万股 [9] - 华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分列第九、十大流通股东 持股分别减少183.30万股和340.37万股 [9] 业务与行业地位 - 主营业务覆盖冰箱/冷柜(29.11%)、洗衣机(22.04%)、空调(17.15%)、厨电(14.38%)等智能家电及智慧家庭解决方案 [7] - 2014年全球零售量份额10.2% 连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 控股股东海尔集团旗下海尔无线专注无线充电技术 参与制定国家行业标准并控股前Intel无线充电团队 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入791.18亿元 同比增长14.70% 归母净利润54.87亿元 同比增长14.95% [7] - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元 [8] 技术面与筹码分布 - 筹码平均交易成本25.43元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价介于压力位26.49元与支撑位25.90元之间 处于区间波段状态 [6] 股东与行业属性 - 前十大流通股东包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗 概念板块涵盖青岛、价值品牌、热泵、证金汇金等 [7] - 截至3月31日股东户数18.87万户 较上期增加13.34% [7]

专利技术成果 - 海尔优家智能科技 青岛海尔科技 海尔智家股份联合取得Kafka集群部署方法专利 授权公告号CN115913929B 申请日期2022年10月 [1] 海尔优家智能科技企业概况 - 成立于2015年 注册资本1.43亿人民币 从事科技推广服务业 [1] - 参与招投标16次 持有商标1项 专利1910项 行政许可2项 [1] 青岛海尔科技企业概况 - 成立于2000年 注册资本8000万人民币 从事仪器仪表制造业 [1] - 参与招投标75次 持有商标198项 专利3740项 行政许可7项 [1] 海尔智家股份企业概况 - 成立于1994年 注册资本94.38亿人民币 从事电气机械制造业 [2] - 对外投资58家企业 参与招投标1730次 [2] - 持有商标285项 专利5000项 行政许可10项 [2]

公司股权变动 - 贝莱德在海尔智家的持股比例从6.91%上升至7.13% [1] - 持股比例变动发生于8月20日 [1] - 股权变动信息由香港交易所披露 [1]

股价表现 - 8月25日股价上涨1.59% 成交额13.68亿元 换手率0.84% 总市值2457.39亿元 [1] - 当日主力净流入1552.86万元 占成交额0.01% 行业排名第5/10位 连续3日获主力增仓 [4] - 近3日主力净流入1.69亿元 近5日净流入8473.63万元 近10日净流入1.21亿元 近20日净流入1.95亿元 [5] 资金与筹码 - 主力轻度控盘 筹码分布较分散 主力成交额5.85亿元 占总成交额10.13% [5] - 筹码平均交易成本25.42元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价靠近压力位26.24元 若突破可能开启上涨行情 [6] 公司业务 - 主营业务为家电研发生产销售 涉及冰箱/冷柜 厨电 空调 洗衣设备 水家电及智能家庭解决方案 [3] - 收入构成：电冰箱29.11% 洗衣机22.04% 空调17.15% 厨电14.38% 装备部品及渠道综合服务11.33% 水家电5.51% 其他0.49% [7] - 海尔集团为全球领先美好生活解决方案提供商 2014年全球零售量份额10.2% 连续六年全球大型家电第一品牌 [2] 股东结构 - 前十大流通股东包含中央汇金资产管理有限责任公司及中国证券金融股份有限公司 [2] - 香港中央结算有限公司持股5.81亿股(第四大股东) 较上期减少9163.24万股 [9] - 华夏上证50ETF持股6869.13万股(第九大股东) 较上期减少183.30万股 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股6130.48万股(第十大股东) 较上期减少340.37万股 [9] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入791.18亿元 同比增长14.70% [7] - 归母净利润54.87亿元 同比增长14.95% [7] - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元 [8] 技术创新 - 控股股东海尔集团旗下海尔无线专注无线充电技术 参与制定国家行业标准 [3] - 投资前Intel无线充电技术团队并成为其控股股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业：家用电器-白色家电-冰洗 [7] - 概念板块包括：青岛 价值品牌 热泵概念 证金汇金 价值成长等 [7]

核心观点 - 海尔智家作为全球大型家电第一品牌 业务覆盖智能家电及智慧家庭解决方案 2025年第一季度营收和净利润均实现近15%增长 主力资金近期呈净流入态势但筹码分散 股价接近技术压力位[2][3][6][7] 公司业务 - 主营业务为家电研发生产销售 产品涵盖冰箱/冷柜 洗衣机 空调 热水器 厨电 小家电等智能家电与智慧家庭解决方案[3][7] - 主营业务收入构成：电冰箱29.11% 洗衣机22.04% 空调17.15% 厨电14.38% 装备部品及渠道综合服务11.33% 水家电5.51% 其他业务0.49%[7] - 控股股东海尔集团涉足无线充电领域 参与制定国家行业标准并控股前Intel无线充电技术团队[3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入791.18亿元 同比增长14.70%[7] - 2025年第一季度归母净利润54.87亿元 同比增长14.95%[7] - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元[8] 股权结构 - 前十大流通股东包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司[2] - 香港中央结算有限公司持股5.81亿股（第四大股东） 较上期减少9163.24万股[9] - 华夏上证50ETF持股6869.13万股（第九大股东） 较上期减少183.30万股[9] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股6130.48万股（第十大股东） 较上期减少340.37万股[9] - 股东户数18.87万户 较上期增加13.34%[7] 市场交易 - 8月22日成交额12.21亿元 换手率0.76% 总市值2418.92亿元[1] - 主力净流入97.92万元（当日） 385.37万元（区间） 1.28亿元（近20日）[4][5] - 主力成交额5.17亿元 占总成交额8.42% 筹码分布非常分散[5] - 筹码平均交易成本25.42元 股价靠近压力位25.90元[6] 行业地位 - 所属申万行业：家用电器-白色家电-冰洗[7] - 2014年全球零售量份额10.2% 连续六年蝉联全球大型家电第一品牌[2] - 概念板块包括青岛 价值品牌 热泵概念 证金汇金 价值成长等[7]