股价表现 - 时代天使股价一度上涨近25%至71.4港元 创3月20日以来新高 [1] - 成交额放大至7.5亿港元 [1] 财务表现 - 预期截至6月底止中期净利润约1340万美元-1480万美元 同比增加约5.38倍-6.05倍 [1] 盈利增长驱动因素 - 核心中国业务受益于因应激烈竞争而进行的策略性价格调整 [1] - 中国以外收入持续增长 [1] - 中国以外生产工厂设立进度延迟 导致上半年投资及经营开支较低 [1] - 去年上半年净利润比较基数较低 [1]

港股市场表现 - 时代天使(06699)盈喜后高开近19%，核心中国业务因策略性价格调整及中国以外收入持续增长推动业绩，2024年上半年净利润基数较低[1] - 松景科技(01079)复牌高开逾40%[1] - 晶泰控股(02228)高开涨超9%，与DoveTree完成470亿港元(59.9亿美元)管线合作签约，为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一[1] - 上美股份(02145)早盘涨超5%，2025年上半年预计营收40.9亿至41.1亿元(同比增长16.8%-17.3%)，净利润5.4亿至5.6亿元(同比增长30.9%-35.8%)，主力品牌韩束及newpage一页收入增长驱动[2] - 玖龙纸业(02689)再涨超10%，PM56生产线成功开机出纸，年产25万吨高档文化纸，PM55生产线预计年底投产[2] - 巨星传奇(06683)再涨超1%，与久事文传合作推出"寻找周同学上海站"项目，为集团最大型周同学综合IP活动[3] - 南方锰业(01091)涨超15%，预计2025年上半年利润不少于1.5亿港元(2024年上半年亏损1.628亿港元)，贸易业务扭亏为盈及成本管控成效显著[3] - 中国神华(01088)再涨超3%，拟收购国家能源集团煤炭等相关资产，资产注入后煤炭在产产能增厚74.5%、在建产能增厚1.25倍[4] - 博雅互动(00434)跌超6%，预计2025年上半年公司拥有人应占利润同比减少25%至35%(2024年同期为3.13亿港元)[4] - 五菱汽车(00305)盈喜后涨超9%，2025年上半年净利润约8400万元(同比增加约298%)，公司拥有人应占利润约3800万元(2024年同期为158.6万元)[5] 美股市场表现 - 远距医疗公司Hims & Hers Health(HIMS.US)大跌12.36%，第二季销售额5.45亿美元(低于预期的5.52亿美元)，每股收益0.17美元(高于预期的0.15美元)[6] - Palantir(PLTR.US)涨7.85%，第二季收入首破10亿美元(同比增长48%)，美国商业业务增长近一倍至3.06亿美元，上调全年收入预期至41.42亿至41.5亿美元[6] - 富途控股(FUTU.US)涨2.82%，瑞银将目标价从149美元上调至170美元，预计第二季度收入和税后净利润超预期[7] - 大全新能源(DQ.US)涨3.68%，光伏多晶硅环节供给侧改革信号密集释放，硅料环节或率先反映"反内卷"供给侧拐点[7] - 理想汽车(LI.US)盘中涨约2%收盘跌0.51%，调整纯电车型理想i8配置及售价，Max版售价下调至33.98万元[8] - 福泰制药(VRTX.US)大跌20.60%，VX-993二期研究未达主要终点，将不再推进其作为急性疼痛单药治疗[8] - 中概游戏股集体上涨，2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元(同比增长14.08%)，用户规模达6.79亿[9] - 台积电(TSM.US)跌2.70%，内部疑似技术外泄事件涉及2纳米芯片制程关键技术[9] - 美鹰服饰(AEO.US)跌9.49%，特朗普在社交媒体上称赞其与悉尼・斯威尼合作的营销活动[9] - 超威半导体(AMD.US)跌1.40%，第二季度营收76.9亿美元(同比增长32%)，调整后净利润7.81亿美元(同比下降31%)[10] - 超微电脑(SMCI.US)盘中大跌近16%收盘跌1.67%，第四财季净销售57.6亿美元(低于预期的60.1亿美元)，预计2026财年净销售至少330亿美元[10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 2025H1净利润预计1340~1480万美元，同比增长5381%~6048%，主要因海外市场低基数、持续增长及投资开支延缓 [1] - 海外案例数从2023年330万例增至2024年1407万例（同比+3264%），占总案例数391%，业务覆盖50+国家 [2] - 战略投资舒雅齐35%股权，借助其高性价比产品及11万家诊所渠道深化新兴市场布局 [3] - 全球化产能加速，巴西扩产并计划在美国威斯康星州建设52万平方英尺自动化工厂 [2] 财务表现 - 2025-2027年营收预测：318亿/374亿/445亿美元（同比+181%/178%/188%） [4] - 2025-2027年归母净利润预测：013亿/022亿/033亿美元（同比+44%/716%/514%） [4] - 2025H1毛利率626%，净利率45%，ROE 26% [5][10] 市场与营销策略 - 联名小马宝莉开展暑期主题活动，强化儿童早矫品牌认知 [4] - 联合小红书发起"天使KiD星计划"，推动儿童早矫内容生态建设 [4] - 分城市层级扩充销售及医学团队，多元化营销提升渗透率 [4] 业务拓展 - 隐形矫治总案例数从2024年3594万例增长467%，其中国际市场贡献显著 [2] - 通过舒雅齐布局三四线及县域市场，提升隐形正畸服务可及性 [3] - 海外工厂建设延迟导致2025H1经营开支降低，但长期将增强全球服务能力 [1][2]

财务表现 - 时代天使最新预期上半年净利润介乎1340万至1480万美元 按年增长538至605% 胜于市场预测 [1] - 瑞银大幅上调公司今年每股盈测105%至1.18元 反映营运开支低于预期 [1] - 假设海外业务可于2027年达到收支平衡 将2027年每股盈测上调7%至2.02元 [1] 收入增长 - 公司本地及海外收入增长均胜于预期 预计投资者反应正面 [1] 投资评级 - 瑞银予公司目标价82港元 重申"买入"评级 [1]

股价表现 - 时代天使高开近10% 截至发稿涨9.89%报62.8港元 成交额1227.11万港元[1] 财务业绩预期 - 2025年上半年净利润预计1340万至1480万美元 较2024年同期约210万美元增长538.1%至604.8%[1] - 业绩增长主因包括：核心中国业务受益于策略性价格调整应对竞争 中国以外收入持续增长[1] - 中国以外生产工厂设立延迟导致2025年上半年投资及经营开支较低[1] - 2024年上半年净利润比较基数较低[1] 战略与运营重点 - 公司专注于推动长期增长 可能增加短期经营开支以扩大地域覆盖和客户群[2] - 在中国以外全球市场旨在扩大市场份额并建立更强韧的全球供应链[2] - 未来可能增加投资部分用于应对巴西不断变化的关税状况[2] 市场环境与挑战 - 中国市场监管政策变化不确定性持续 可能继续影响隐形矫治器定价[2] - 公司承诺密切关注业务发展并适时调整战略以实现稳健可持续增长[2]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 時代天使科技有限公司 呈交日期: 2025年8月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06699 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 500,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 500,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 50,000 | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 截至月份: 2025年7 ...

股价表现 - 时代天使(06699)盈喜后高开近10%，截至发稿涨9.89%，报62.8港元，成交额1227.11万港元 [1] 财务业绩 - 公司预期2025年上半年净利润约为1340万美元至1480万美元，较2024年同期的约210万美元大幅增长538.1%至604.8% [1] - 2024年上半年净利润基数较低，导致同比增幅显著 [1] 业绩驱动因素 - 中国核心业务受益于应对激烈竞争的策略性价格调整 [1] - 中国以外收入持续增长 [1] - 中国以外生产工厂设立进度延迟，导致2025年上半年投资及经营开支较低 [1] 战略规划 - 公司专注于推动长期增长，可能增加短期经营开支以扩大地域覆盖范围及客户群 [2] - 在中国以外市场，公司旨在扩大市场份额并建立更具韧性的全球供应链 [2] - 可能增加投资以应对巴西关税状况变化 [2] 市场环境 - 中国市场监管政策变化的不确定性持续存在，可能继续影响隐形矫治器定价 [2] - 公司计划通过密切关注业务发展并适时调整战略应对挑战 [2]

公司业绩 - 时代天使2025年上半年净利润预计为1340万美元至1480万美元 较2024年同期的210万美元增长538 1%至604 8% [1] - 业绩增长主要源于中国业务策略性价格调整及海外收入持续增长 同时海外工厂设立延迟降低了经营开支 [1] - 2024年上半年净利润基数较低也促成了高增长率 [1] 市场表现 - 公司发布盈喜公告后股价高开近10% 截至发稿时报62 8港元 成交额达1227 11万港元 [1] 战略布局 - 公司专注于扩大全球市场份额 计划建立更具韧性的供应链体系 未来可能增加投资应对巴西关税变化 [2] - 在中国市场将持续关注监管政策变化对隐形矫治器定价的影响 适时调整战略 [2] - 公司强调将通过业务调整实现稳健可持续增长 但过往业绩不一定预示未来表现 [2]

重大事项 - 石药集团司美格鲁肽注射液的上市申请获国家药品监督管理局受理 [1] - 歌礼制药-B完成小分子口服GLP-1R激动剂ASC30美国IIa期研究肥胖或超重受试者入组 [1] - 中国生物制药TQC3302"ICS/LAMA/LABA软雾吸入制剂"临床试验申请获NMPA批准 [1] - 交个朋友控股拟1.8亿元收购杭州交个朋友教育科技有限公司100%股权 [1] 财报数据 - 中国铁塔中期股东应占利润57.57亿元 同比增长8.0% 两翼业务收入占比突破14% [1] - 创科实业中期股东应占溢利6.28亿美元 同比增加14.17% 每股派1.25港元 [1] - 百胜中国第二季度经营利润3.04亿美元 同比增长14% [1] - 子不语预计中期收入同比增长约30%-40%至19亿-20.47亿元 [1] - 时代天使预期上半年净利润约1340万美元至1480万美元 同比增长约538.1%至604.8% [1] - 博雅互动预计中期股东应占利润减少约25%至35% [1] - 珍酒李渡预期中期股东应占净利润下降23%至24% [1] - 第四范式预期中期经调整净亏损同比收窄68%至73% [1]

指数表现 - 中证港股通医疗器械综合指数报1603.45点 [1] - 近一个月上涨15.78% 近三个月上涨25.81% 年初至今上涨47.76% [1] 指数编制规则 - 指数基日为2021年12月31日 基点为3000.0点 [1] - 样本按中证行业分类标准进行分类 覆盖港股通公司中全部行业证券 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 定期调整日前一般固定不变 [2] 成分股权重分布 - 十大权重股合计占比95.56% 其中微创医疗占比19.98% 微创机器人-B占比14.67% 威高股份占比14.06% [1] - 先健科技占比12.6% 康基医疗占比8.62% 时代天使占比6.58% [1] - 爱康医疗占比6.48% 微创脑科学占比5.62% 艾迪康控股占比3.75% 心泰医疗占比3.2% [1] 行业分布特征 - 医疗耗材占比81.58% 医疗设备占比14.67% 体外诊断占比3.75% [2] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 样本调整机制 - 遇临时调整时 随中证港股通综合指数样本调整而相应调整 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形参照计算与维护细则处理 [2] - 样本退市时从指数样本中剔除 行业归属变化时进行相应调整 [2]