外需与关税政策 - 美国关税政策扰动下降 外需不确定性边际下降但需观察全球"抢出口"热潮退却后贸易活动减速的影响 [1] - 8月上旬美国"对等关税"逐步落地 可能明显推升美国加权平均进口关税水平 外需走势面临不确定性 [1] 财政政策与内需 - 财政政策持续有效发力是稳内需、稳信心的关键 [1] - 1—6月广义财政支出(含一般公共预算和政府性基金)同比增长8.9% 较去年同期-2.8%显著提升 对上半年经济增长贡献较大 [1] - 国内财政在前置发力后或需适时加力 新型政策性金融工具对投资的有效提振效果值得关注 [1]

华泰证券2025年短期公司债券发行公告 - 公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第八期)分为两个品种 [1] - 品种一的票面利率确定为1.72% [1] - 品种二的票面利率确定为1.70% [1] - 票面利率根据网下专业机构投资者询价结果确定 [1] - 最终利率由发行人和主承销商协商一致确定 [1]

港股市场表现 - 港股市场因担忧美俄元首峰会结果低开调整，收盘跌0.98% [1] - 银行股拖累大盘，保险股表现强势，中国人寿(02628)、新华保险(01336)涨幅接近3% [3] - 港股通涨幅超10%的个股有十多个，市场情绪不差 [4] A股市场表现 - A股三大指数放量大涨，沪指重回3700点附近，成交额超过2.2万亿，为A股历史上第29个成交额突破两万亿的交易日 [1] - 证券板块爆发，九方智投控股(09636)大涨超18%，中信建投(06066)、银河证券(06881)涨超9% [6] - A股新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%，赚钱效应吸引增量资金入场 [6] 美俄元首峰会影响 - 美俄元首峰会预期不高，俄罗斯方面明确表示没有签署文件的计划 [1] - 普京诉求为保留已占领领土，特朗普希望保障美国在乌克兰的利益，共识存在但欧洲和乌克兰难以答应 [2] - 若谈崩可能引发制裁，强化国产替代逻辑，华虹半导体(01347)涨超5% [2] 机器人题材表现 - 力劲科技(00558)暴涨超46%，因机器人题材及2025世界人形机器人运动会消息刺激 [4] - 机器人相关公司京城机电(00187)、德昌电机(00179)涨超8% [4] - 激光雷达供应商速腾聚创(02498)涨超7% [4] AI与科技股表现 - 鸿腾精密(06088)暴涨超33%，8月涨幅达1.26倍，因英伟达AI服务器组件需求及液冷赛道受益 [5] - 建滔积层板(01888)大涨近21%，因AI催生PCB需求 [5] - 东方甄选(01797)大涨近18%，对标线上山姆估值 [4] 光伏行业动态 - 光伏玻璃价格涨幅明显，2.0mm光伏玻璃均价较7月30日上涨9.76% [7] - 7月光伏玻璃行业减产8350吨/日，实际产能降至8.65万吨/日 [7] - 协鑫科技(03800)与太保资管达成战略合作，颗粒硅市占率提升至25.8%，成本优势显著 [10][11][12] 协鑫科技亮点 - 颗粒硅现金成本降至27.14元/公斤，行业领先 [11] - 多晶硅销量逆势增长24.7%至28.2万吨，颗粒硅产量同比增长32.2% [11] - 与太保资管合作探索RWA代币化解决方案，有望带来新业务增长点 [12]

短期公司债券发行 - 公司获批复发行不超400亿元短期公司债券，2025年3月25日获批[5] - 品种一期限6个月，票面利率询价区间1.10%-2.10%，最终为1.72%[5][6] - 品种二期限12个月，票面利率询价区间1.20%-2.20%，最终为1.70%[5][6] - 2025年8月15日进行票面利率询价，8月18 - 19日网下发行[6]

债券发行情况 - 华泰证券2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）发行工作于2025年8月15日结束 [1] - 本期债券最终发行规模为12亿元人民币 [1] - 票面利率为2.13% [1] - 认购倍数达到2.09倍 [1]

债券发行情况 - 华泰证券2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）发行工作于2025年8月15日结束 [1] - 本期债券最终发行规模为12亿元人民币 [1] - 票面利率确定为2.13% [1] - 认购倍数达到2.09倍 [1]

债券发行 - 2024年7月31日获证监会同意发行不超200亿元次级公司债券批复[5] - 2025年面向专业投资者公开发行5年期次级债券（第一期），规模不超50亿元[5] - 2025年8月15日结束发行，最终规模12亿元[5] 债券数据 - 票面利率2.13%[5] - 认购倍数2.09倍[5] 认购情况 - 南方基金管理股份有限公司认购0.1亿元[6] - 国联民生证券承销保荐有限公司关联方认购1亿元[6]

五矿资源上半年业绩表现 - 上半年业绩整体表现亮眼，主因贵金属等副产品涨价下成本低于预期 [1] - 铜、贵金属等商品价格或继续走强，因全球流动性宽松 [1] - 部分矿山下半年产销量可能高于上半年，公司业绩有望进一步按半年增长 [1] 盈利预测与目标价调整 - 上调铜价假设，下调成本、财务费用等假设 [1] - 2025至2027年归母净利预测分别为7.5亿、8.7亿及8.7亿美元 [1] - 2025至2027年归母净利变动幅度分别增加51%、43%及36% [1] - 目标价由3.31港元大幅上调至5.9港元 [1]

香港证券ETF表现 - 香港证券ETF(513090)年内涨幅超61% 大幅跑赢内地券商指数 [1] - 自去年924以来香港证券ETF飙涨160% 位居全市场断层第一 [1] - 下半年资金净流入额126.53亿元 最新规模达255.92亿元 [1] 成份股与产品特征 - 指数前十大权重股合计权重占比超89% 包含中信证券/香港交易所/中金公司等龙头券商 [1] - 产品支持T+0交易 费率0.2%/年为全市场最低 [1] - 成份股仅16只 持仓集中度高弹性大 [1] 券商板块行情 - 港股券商股领涨 中州证券涨超5% 中金公司涨超3% [1] - 申万宏源证券看好券商板块投资价值 因货币政策宽松及中长期资金提高权益配置 [1] - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著 [2]

市场表现 - 创业板指领跌1.08% 沪指跌0.46%终结8连阳 深成指跌0.87% [1] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较前一交易日放量1283亿元 [1] - 保险、脑机接口、数字货币、电机板块涨幅居前 军工、CPO、铜箔、锂矿板块跌幅居前 [1] 机器人产业链 - 免示教机器人通过视觉系统与焊接软件自主规划路径 已广泛应用于钢结构角焊缝工件 [2] - 船舶领域正初步切入小组立结构件 需攻克厚板多层多道焊技术难点 [2] - 产业链公司受益于机器视觉与人工智能技术发展 建议关注全栈自研及具身智能路线厂商 [2] 新能源汽车产业 - 新能源豪华车竞争核心从技术溢价转向品牌溢价与设计溢价 [3] - 高端市场国产替代不受价格战影响 竞争格局优良 [3] - 当前阶段存在增量需求与国产替代共存现象 [3] 固态电池产业链 - 产业化进程加速 电池厂与整车企业中试线逐步跑通推动降本 [4] - 上游设备环节最先受益 前段干法混合/涂布工序价值量占比大幅提升 [4] - 中段采用叠片+极片胶框印刷+等静压技术 替代传统卷绕工艺并取消注液工序 [4] - 后段设备因高压化改造及工艺环境要求提升 单机价值量显著提高 [4]