此外，该公司多元人群社交业务在海外市场亦持续健康发展。通过深化社区生态运营、迭代社交玩法、 开展品牌活动等方式，HeeSay继续巩固在东南亚等市场的优势地位，品牌影响力进一步提升。 社交业务高速增长的同时，该公司整体市场竞争力亦持续加强。2025年12月，赤子城科技在点点数据发 布的"中国非游戏厂商出海收入榜"中位列第四名，较前期攀升1位，彰显出强劲的发展势头。 本报讯(记者李春莲) 1月21日，赤子城科技有限公司(以下简称"赤子城科技"，09911.HK)发布了2025年年度营运数据公告， 公司2025年总收入预计为67.6亿元至70亿元，较2024年同期增长32.8%至37.5%。 其中，社交业务收入约60.3亿元至62.3亿元，较2024年同期增长约30.4%至34.8%。创新业务收入约7.3亿 元至7.7亿元，同比增长55.7%至64.2%，整体延续了强劲发展态势。 2025年，赤子城科技通过持续深化AI技术与业务场景的融合，进一步提升了用户体验及产品商业化效 率，推动各业务线实现高质量增长。 公告显示，赤子城科技2025年社交业务收入同比大幅增长，主要归因于公司借助AI技术推动多样化社 交产品持续稳 ...

2025年度营运数据概览 - 公司2025年总收入预期为人民币67.6亿至70.0亿元，较2024年同期增长32.8%至37.5% [1] - 社交业务收入预期为人民币60.3亿至62.3亿元，同比增长约30.4%至34.8% [3] - 创新业务收入预期为人民币7.3亿至7.7亿元，同比增长55.7%至64.2%，增长势头强劲 [3] 社交业务增长驱动因素 - 社交业务增长主要归因于AI技术推动多样化社交产品持续稳步增长 [4] - 陪伴社交平台SUGO和游戏社交平台TopTop保持爆发式增长，成为重要增长引擎 [4] - 直播社交平台MICO和语音社交平台YoHo稳健发展，持续贡献利润与现金流 [4] - 在中东北非市场建立起显著竞争优势与生态壁垒，SUGO在2025年第四季度Sensor Tower中东地区社交网络收入榜位列第6名，排名持续上升 [4] - TopTop通过深度本地化运营与UGC生态，在沙特等高价值市场已成长为“国民级应用” [4] - 多元人群社交业务HeeSay通过深化运营与迭代玩法，在东南亚等市场巩固优势地位 [4] 市场竞争力与行业地位 - 2025年12月，公司在点点数据发布的“中国非游戏厂商出海收入榜”中位列第4名，较前期攀升1位 [5] - 凭借深厚的用户洞察、精细的服务体验以及多元化的变现模式，形成独特竞争优势 [5] - 基于扎实的本地化运营能力，在创新产品功能、流量获取与内容运营等方面展现出优秀竞争力 [5] 创新业务发展详情 - 创新业务增长得益于流量变现、社交电商业务的稳健发展，以及积极投入的短剧业务贡献的收入 [5] - 精品游戏业务自2024年第四季度开启盈利回收期，旗舰游戏进入长线运营阶段，年内ARPU值显著提高 [5] - 游戏研发周期因AI应用深入而大幅缩短，新游戏开发进展顺利 [5] - 社交电商业务稳健增长，荷尔健康在HIV防治及性健康服务赛道领先地位巩固，并于2025年联合推出中国首款面向HIV感染者的重疾险 [6] - 短剧业务布局初显成效 [6] AI技术应用与战略合作 - 公司持续深化AI技术探索，在核心业务中深化应用，并积极布局“AI+社交娱乐”创新产品 [7] - 上线AI创意内容社区Aippy，整合AIGC技术降低互动内容制作门槛，移动端上线后用户评分高达4.9 [7] - 自研多模态算法模型Boomiix持续升级，在社交推荐、智能运营、广告投放等核心场景深化AI应用，优化用户体验与运营效率 [7] - 2025年推出“思语AI智能数据中台”，可通过自然语言交互完成数据分析，入选亚马逊云科技标杆案例 [7] - 2025年9月，与腾讯云签署战略合作协议，共同探索“AI+全球社交娱乐”空间 [7] 公司战略与资本市场行动 - 2025年6月，全球总部落地中国香港，标志着全球化战略进入新阶段 [7] - 2025年11月至12月，公司于公开市场持续进行股份回购，总金额超8000万港元，体现管理层对公司长期价值的信心 [7]

公司核心运营数据 - 截至2025年12月31日，公司社交业务累计下载量达约9.7亿，较2025年9月30日上升约5.9% [1] - 2025年第四季度，公司社交业务平均月活跃用户达约3528.5万，环比增长约3.5% [1] - 2025年度，公司社交业务总收入预期为人民币60.3亿元至62.3亿元，较2024年同期增长约30.4%至34.8% [1] - 2025年度，公司创新业务总收入预期为人民币7.3亿元至7.7亿元，较2024年同期增长约55.7%至64.2% [1] 业务增长驱动因素 - 社交业务收入大幅增长主要归因于公司借助AI技术推动多样化社交产品持续稳步增长 [1] - 创新业务收入显著增长得益于流量变现、社交电商业务的稳健发展，以及公司积极投入的短剧业务贡献的收入 [1] - 公司研发的精品游戏亦为创新业务贡献了收入 [1]

公司2025年营运数据概览 - 公司发布2025年未经审核营运数据，全年总收入预计为人民币67.6亿元至70.0亿元 [1] - 总收入较2024年同期增长32.8%至37.5% [1] 创新业务表现 - 创新业务收入预计为人民币7.3亿元至7.7亿元 [1] - 创新业务收入同比增长55.7%至64.2% [1] - 创新业务延续强劲发展态势 [1] 创新业务增长驱动因素 - 增长主要得益于流量变现和社交电商业务的稳健发展 [1] - 公司积极投入的短剧业务贡献了收入 [1] - 公司研发的精品游戏亦贡献了收入 [1]

公司2025年营运数据概览 - 公司2025年总收入预期为人民币67.6至70.0亿元，较2024年同期增长32.8%至37.5% [1] - 社交业务收入预期为60.3至62.3亿元人民币，同比增长30.4%至34.8% [1] - 创新业务收入预期为7.3至7.7亿元人民币，同比增长55.7%至64.2%，增长势头强劲 [1] 社交业务表现 - 社交业务增长主要得益于AI技术与多样化社交产品的融合 [3] - 陪伴社交平台SUGO和游戏社交平台TopTop保持爆发式增长，成为重要增长引擎 [3] - 直播社交平台MICO和语音社交平台YoHo稳健发展，持续贡献利润与现金流 [3] - 在中东北非市场建立起显著竞争优势与生态壁垒，SUGO在Sensor Tower中东地区社交网络收入榜位列第6名，排名持续上升 [3] - TopTop在沙特等高价值市场通过深度本地化运营与UGC生态，已成长为“国民级应用” [3] - 多元人群社交业务HeeSay在东南亚等市场通过深化运营巩固优势地位，品牌影响力提升 [4] - 2025年12月，公司在点点数据发布的“中国非游戏厂商出海收入榜”中位列第4名，较前期攀升1位 [4] 创新业务表现 - 创新业务增长得益于流量变现、社交电商业务稳健发展，以及短剧业务和精品游戏的收入贡献 [10] - 精品游戏业务自2024年第四季度开启盈利回收期，旗舰游戏进入长线运营阶段，年内ARPU值显著提高 [10] - 游戏研发周期因AI应用深入而大幅缩短，新游戏开发进展顺利 [10] - 社交电商业务稳健增长，荷尔健康在HIV防治及性健康服务赛道领先地位巩固，并联合推出中国首款面向HIV感染者的重疾险 [10] - 短剧业务布局初显成效 [10] AI技术融合与创新 - 公司持续深化AI技术在核心业务中的应用，并积极布局“AI+社交娱乐”创新产品 [11] - 上线AI创意内容社区Aippy，整合AIGC技术降低互动内容制作门槛，移动端上线后用户评分高达4.9 [11] - 自研多模态算法模型Boomiix持续升级，AI技术深入社交推荐、智能运营、广告投放、安全风控、素材设计等核心场景，优化用户体验与运营效率 [11] - 推出“思语AI智能数据中台”，可通过自然语言交互完成数据查询与分析等任务，并入选亚马逊云科技标杆案例 [11] - 2025年9月，公司与腾讯云签署战略合作协议，共同探索“AI+全球社交娱乐”空间 [11] 公司战略与市场信心 - 2025年6月，公司全球总部落地中国香港，标志着其全球化战略进入新阶段 [12] - 2025年11月至12月，公司于公开市场持续进行股份回购，总金额超8000万港元，体现管理层对公司长期价值与发展前景的信心 [12]

公司社交业务运营数据与财务表现 - 截至2025年12月31日，公司社交业务累计下载量达到约9.7亿，相比2025年9月30日上升约5.9% [1] - 2025年第四季度，公司社交业务平均月活跃用户达到约3,528.5万，实现环比增长约3.5% [1] - 预计截至2025年12月31日止年度，公司社交业务总收入将录得约人民币60.30亿元至人民币62.30亿元，较2024年同期增长约30.4%至34.8% [1] 公司业务增长驱动因素 - 公司社交业务在2025年度收入同比大幅增长，主要归因于借助AI技术推动多样化社交产品持续稳步增长 [1] - 公司创新业务收入实现显著增长，主要得益于流量变现、社交电商业务的稳健发展，以及积极投入的短剧业务贡献的收入 [1] - 公司研发的精品游戏也为创新业务贡献了收入 [1] 公司创新业务财务表现 - 预计截至2025年12月31日止年度，公司创新业务总收入将录得约人民币7.30亿元至人民币7.70亿元，较2024年同期增长约55.7%至64.2% [1]

社交业务 - 2025年度累计下载量约9.7亿，较2025年9月30日升约5.9%[6] - 2025年Q4平均月活约3528.5万，环比增约3.5%[6] - 2025年度总收入预期60.3 - 62.3亿元，较2024年同期增约30.4% - 34.8%[6] 创新业务 - 2025年度总收入预期7.3 - 7.7亿元，较2024年同期增约55.7% - 64.2%[7]

公司全球化战略与布局 - 公司以中国香港总部作为战略基地，辐射中东北非、东南亚等市场，业务覆盖150多个国家和地区 [1] - 公司已在全球设立超过20个运营中心 [1] - 2025年6月，公司将全球总部落户香港科学园，开启全球化新阶段 [1] 香港作为战略基地的核心价值 - 香港的国际营商环境、成熟资本市场及顶级人才资源为公司持续注入发展动能 [1] - 香港联通世界的优势使公司能够将成功产品和运营模式高效复制到不同市场，并根据当地文化进行适应性调整 [1] - 香港作为创新之都，吸引企业应用人工智能创作个性化内容并开发新盈利模式 [1] - 香港兼具国际金融中心与人才汇聚优势，便于公司接触全球合作伙伴和招揽顶尖技术专家，适合建设人工智能研究中心 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家在香港联交所上市的全球化互联网科技企业，股票代码为09911.HK [1] - 公司在社交娱乐市场始终保持差异化竞争优势，成功推出多款覆盖社交、游戏等领域的APP [1] - 凭借本地化运营结合全球视野的双轨策略，公司在社交娱乐市场的领导地位逐渐巩固 [1] 技术研发与创新方向 - 公司在港团队深度参与国际化发展进程和研发业务，致力于将人工智能深度融入社交娱乐产品 [1] - 公司通过探索前沿技术应用来驱动创新，以构建长期竞争优势 [1]

市场整体表现 - 截至1月15日收盘，共有105只股票创下52周新高 [1] 52周新高股票排行（创高率前10位） - **德莱建业(01546)** 收盘价0.355港元，最高价0.445港元，创高率达78.00% [1] - **东曜药业-B(01875)** 收盘价4.190港元，最高价4.450港元，创高率达51.36% [1] - **大森控股(01580)** 收盘价0.275港元，最高价0.300港元，创高率达37.61% [1] - **顺兴集团控股(01637)** 收盘价0.370港元，最高价0.375港元，创高率达36.36% [1] - **怡园酒业(08146)** 收盘价0.850港元，最高价1.210港元，创高率达24.74% [1] - **JBB BUILDERS(01903)** 收盘价2.830港元，最高价2.830港元，创高率达24.12% [1] - **天臣控股(01201)** 收盘价1.950港元，最高价1.950港元，创高率达15.38% [1] - **江苏创新(02116)** 收盘价0.590港元，最高价0.690港元，创高率达15.00% [1] - **万国黄金集团(03939)** 收盘价12.500港元，最高价13.170港元，创高率达12.95% [1] - **竣球控股(01481)** 收盘价2.530港元，最高价2.530港元，创高率达12.44% [1] 其他表现突出的52周新高股票 - **果下科技(02655)** 收盘价52.300港元，最高价54.750港元，创高率11.05% [1] - **新世界发展(00017)** 收盘价9.040港元，最高价9.500港元，创高率9.07% [1] - **五一视界(06651)** 收盘价65.000港元，最高价66.500港元，创高率9.02% [1] - **佳鑫国际资源(03858)** 收盘价68.950港元，最高价70.000港元，创高率7.12% [1] - **宝济药业-B(02659)** 收盘价95.000港元，最高价97.500港元，创高率6.32% [1] - **挚达科技(02650)** 收盘价283.800港元，最高价285.600港元，创高率5.23% [1] - **赣锋锂业(01772)** 收盘价66.800港元，最高价67.550港元，创高率5.22% [1] - **中通快递-W(02057)** 收盘价174.700港元，最高价182.700港元，创高率4.04% [1] - **中国黄金国际(02099)** 收盘价184.600港元，最高价189.900港元，创高率3.49% [1] - **五矿资源(01208)** 收盘价9.730港元，最高价10.120港元，创高率2.74% [1] - **精锋医疗-B(02675)** 收盘价67.250港元，最高价73.700港元，创高率2.36% [2] - **江西铜业股份(00358)** 收盘价46.980港元，最高价48.880港元，创高率2.26% [2] - **京东健康(06618)** 收盘价67.900港元，最高价71.700港元，创高率1.56% [2] - **中远海能(01138)** 收盘价11.910港元，最高价12.490港元，创高率1.38% [2] - **中国人寿(02628)** 收盘价31.760港元，最高价33.440港元，创高率0.78% [2] - **华虹半导体(01347)** 收盘价99.450港元，最高价99.950港元，创高率0.45% [3] - **招金矿业(01818)** 收盘价36.860港元，最高价37.640港元，创高率0.05% [3] 52周新低股票排行（创低率前5位） - **天彩控股(03882)** 收盘价0.490港元，最低价0.445港元，创低率为-14.42% [3] - **中国智慧能源(01004)** 收盘价0.019港元，最低价0.019港元，创低率为-13.64% [3] - **基石控股(01592)** 收盘价0.153港元，最低价0.122港元，创低率为-12.86% [3] - **弘毅文化集团-旧(02990)** 收盘价0.375港元，最低价0.300港元，创低率为-9.09% [3] - **中原建业(09982)** 收盘价0.100港元，最低价0.093港元，创低率为-6.06% [3]

2025年社交出海行业核心观点 - 2025年是社交出海行业大事件频出、竞争加剧且充满结构性变化的一年 行业增长的核心驱动力从传统的买量扩张转向AI技术融合、深度本地化运营和应对全球趋严的监管 中东市场虽为竞争红海但仍是热点 而AI与社交的结合成为最主要的增长赛道 同时行业面临获客成本飙升、市场格局固化及合规风险上升等多重挑战 [1][6][16][25][32][37][46][49] 市场区域动态与竞争格局 - **中东市场持续火热但进入存量竞争**：中东被默认为最具“钱力”的出海地之一 2025年在沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋、伊拉克共有74256个新社交APP上线[9] 但市场呈现头部公司博弈格局 新应用难以跑出 已成为相对红海[7][8][10][12] - **头部中国公司主导中东市场**：社交领域头部玩家几乎全部是中国公司 支撑无数新平台的是来自BIGO、TikTok等大厂人才的流动[8][12] - **东南亚与拉美市场显现新机会**：东南亚通过“区域联动”获得新增长契机 例如泰国应用接入老挝主播[14] 拉美市场稳步增长 短视频平台Kwai在巴西月活跃用户超6000万 广告转化率达15% 超60%巴西年轻用户愿参与语音游戏等玩法[14] - **北美市场进入难度大但吸引力强**：北美用户密度大、消费能力强 但市场格局已定 被Facebook、Instagram、Snapchat、TikTok等巨头占据 风险也多[16] 年内有应用如Clique和Carol成功在两个月内进入加拿大娱乐社交榜Top100[15] AI与社交的融合成为核心增长引擎 - **AI驱动行业增长**：2025年社交行业的增长几乎都聚焦在AI类别 AI在整个社交领域增量中占比超过75%[16][21] AI聊天机器人应用在2024年的下载量接近15亿次 应用内购买收入达近13亿美元 美国是生成式AI应用主要市场 占全球收入45%[22] - **AI细分赛道涌现成功案例**： - **AI美图修图**：美图旗下BeautyCam（美图秀秀）凭借AI修图在119个国家和地区登顶应用分类榜 仅10月就在14个国家获得App Store总榜第一[17] 旗下产品Wink上半年全球下载量接近3000万 上半年总收入超646万美元[21] - **AI情绪陪伴与角色扮演**：Talkie月活用户达3489万 已是全球最大的角色扮演类应用[21] AI陪伴类应用在日本市场适应度较高 与社会老龄化、孤独感及对软色情接受度高等因素相关[26][27] - **AI+玄学灵修**：成为增速最快的垂类之一 AI灵修工具Hallow有1000万用户 贡献约1500万美元年收入 AI圣经学习助手Bible Chat有500万用户 贡献1000万美元年收入[23] - **AI社交繁荣与泡沫并存**：部分AI应用因热度过去收入大幅下滑 例如玄学占星应用Starla月流水曾达240万美元 但11月流水仅剩5.4万美元[23][24] 许多AI社交新星快速消亡[24][25] - **AI与社交结合尚处探索期**：AI目前主要作为效率提升工具 变现模式仍以付费订阅、广告、应用内购为主[29] 行业普遍认为社交追求真实连接 AI难以替代真实交流 但仍在探寻结合可能性[32] 公司战略与运营模式演变 - **从买量扩张转向品牌与精细化运营**：过去通过买量追求爆炸性增长的模式红利耗尽 中东等地获客成本翻倍 从人均几美分涨至2-3美元 中国台湾地区甚至达到人均10美金[32] 全球在投广告的社交应用数量同比下降12.43% 但单个广告主月均素材量同比大涨47.37% 转向更精准、高质量的内容营销[33] 战略侧重点从买量获客转向品牌价值传递[33] - **达人营销成为重要增长方式**：在海外市场 达人营销是有效的增长方式 能减少传播损耗、适应用户社交习惯[34][36] 2025年在沙特从事达人营销业务的中国公司数量比去年多了三倍以上[36] - **深度本地化成为核心竞争策略**：本地化主要从产品侧、运营侧和品牌侧进行[39] - **产品侧**：优化充值、分发、激励策略及注册流程等细节 例如Saada在视频房融入UGC生态 让用户可同时消费和创收[39] - **运营侧**：针对中东市场锁定大R用户做定向维护 靠精英俱乐部等机制提升留存[40] - **品牌侧**：通过线上线下活动展示对地缘文化的认同 以建立信任[40] - **“隐形化”出海与新型合作模式**：出现以当地公司为“介质”、中国团队为核心动力的出海“隐形化”模式 例如由北京百易图开发的JACO 凭借中东本土资本与中企技术的结合 一个月内冲上沙特、阿联酋两地Top1[42][43] - **赋予本地团队高度自主权**：在海外做得好的管理者往往需要非常大的自主权 激发本地员工主人翁意识是本地化策略高效落地的关键[41] 行业监管与合规环境趋严 - **全球监管审查加强**：2025年全球社交应用市场迎来更严格监管 多国出台法案限制未成年人使用社交媒体 如美国佛罗里达州限制不满14岁未成年人开设社交账号[46][47] - **主要平台政策收紧**：Google更新政策禁止或限制11种涉及未成年人约会、有偿陪伴等广告[48] Apple Store强化应用未成年内容分级 增设13+、16+、18+新层级[48] - **区域性下架与合规风险**：土耳其、美国、阿联酋、沙特等地批量下架社交产品 尤其是1V1视频业务相关软件[49] 全球风险最多地区包括美国、印尼、越南、印度、日本与韩国 涉及AI深度伪造、未成年人及赌博等问题[49] - **合规导致行业资源重新分配**：平台下架导致公会与主播寻找更合规稳定的新平台 头部应用凭借稳定性与合规优势吸纳优质资源 加剧行业“二八定律”分化[49] - **企业需全球化与本地化并行**：为抵御风险 企业需通过全球化布局降低对单一市场依赖 同时深耕本地化运营与区域合作[50] 具体公司表现与事件 - **赤子城科技业绩强劲**：2025年上半年总收入预计达31.35至32.15亿元 归母净利润达4.70至5.10亿元 股价年内累计涨幅达200%[1] - **TikTok美国业务重组**：字节跳动同意将TikTok美国业务大部分控制权移交给新合资公司TikTok USDS Joint Venture LLC 负责数据保护、算法安全等 字节跳动全资持有电商、品牌广告等商业活动[1] - **Meta收购AI代理创业公司**：Meta宣布花15.5亿美元收购AI代理创业公司Manus 其90后创始人肖弘空降Meta副总裁[2] - **BIGO用户数据**：2025年第一季度 BIGO全球平均移动月活用户达2.604亿 其中Bigo Live平均月活达2890万[7] - **小红书用户激增**：特朗普延长TikTok禁令后 美国“TikTok难民”涌向小红书 短短两天新增超70万用户[1] 行业生态与商业模式 - **中东主播争夺激烈**：部分出海应用为占据市场 用超过100%的分成“拉拢”主播 前期可接受亏损 对优质主播的扶持包括租别墅、坐跑车等[6] 用户沉淀后 部分主播资金会回流到APP系统内[6] - **AI社交应用变现模式**：仍以付费订阅、广告变现、应用内购为主 在新兴市场会搭配电商、游戏实现多元变现[29] - **AI社交应用服务形态**：大多延续Character AI思路 将模型用于内容生成 少数探索AI Agent与社交深度结合 如优化匹配机制[29] 典型案例如Jimo 增设AI虚拟对话功能为用户提供社交建议[30]