深圳银行业人事密集调整 - 2025年深圳至少有8家商业银行调整了“一把手” [2] - 人事调整涉及国有大行、头部股份行及本土法人银行，深圳被视为金融机构战略纵深与实践检验的关键区域 [2] 国有大行深圳分行“换将” - 工商银行深圳市分行：2026年1月，熊焘正式获批出任行长，接替原行长董建军，其拥有丰富的对公业务、分行管理、科技金融与投行业务经验 [2] - 中国银行深圳市分行：2025年底，马明俊由天津市分行行长“空降”接任，原行长刘信群调任中银基金董事长，马明俊曾推动科技金融、绿色金融等业务创新 [4][7] 总部银行深圳分行的“高配”与调整 - 招商银行深圳分行：2025年1月，王兴海获批出任行长，并于同年12月出任总行行长助理兼深圳分行行长，成为总行最年轻高管，深圳分行为招行体系内“三大特等分行”之一 [7][9] - 平安银行深圳分行：2025年3月，原总行行长助理张朝晖与原深圳分行行长王军岗位对调，张朝晖兼任深圳分行行长，平安银行深圳分行规模体量约占总行四分之一 [9][11] 股份行深圳分行行长调整与科技金融聚焦 - 光大银行深圳分行：2025年1月，尚文程由总行审计部总经理“空降”担任党委书记，3月获批任行长，其在深圳探索投贷联动模式，重点支持芯片、先进通信等领域 [11][12] - 浦发银行深圳分行：2025年5月，袁蕊获批出任行长，其曾任总行科技金融部总经理，主导构建科创企业全生命周期产品体系，该分行2024年末资产规模3626.02亿元，拥有1886名员工 [12][15] - 民生银行深圳分行：2025年，陈大鹏由总行信用卡中心总裁接任深圳分行党委书记，9月获批任行长，其提出要将科技金融做出深圳特色，该分行资产规模约3000亿元，员工2030人 [16][18] - 深圳农商银行：2025年5月，莫汝展由监事长获批出任行长，为内部成长起来的资深管理者，该行2024年实现营业收入148.56亿元，净利润61.41亿元 [19] 深圳“十五五”规划与银行业角色转变 - 深圳首次在五年规划建议中将建设全球影响力的“产业金融中心”作为独立战略目标 [22] - 截至2025年三季度末，深圳银行业资产总额14.25万亿元，总资产、存贷款规模均居全国大中城市第三位 [22] - 规划强调发展“耐心资本、长期资本”，引导资本“投早、投小、投长期、投硬科技” [22] - 深圳银行业面临从传统融资向“投贷联动”等综合服务转型、需提升对硬科技产业的理解能力、提供并购及跨境等全周期服务、建立长周期考核机制、加强与创投等机构协同合作等多重考验 [23] - 行业需从“资金提供者”向“产业深度参与者”和“综合金融服务商”转变，让资本嵌入科技企业初期关键阶段 [23]

政策核心内容 - 财政部将信用卡账单分期业务纳入财政贴息支持范围，政策实施期为2026年1月1日至2026年12月31日 [1] - 个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年底 [1] - 每名借款人可享受的消费贷款和信用卡贴息累计上限为3000元 [1] 信用卡账单分期贴息操作细则 - 贴息政策覆盖2026年全年，新办理且在实施期内生成的账单经银行审核真实性、合规性后可享受贴息 [2] - 信用卡账单分期年贴息比例为1个百分点，且最高不超过办理分期时约定的近似折算年化利率的50% [2] - 客户需与银行签署信用卡账单分期财政贴息补充协议，每张信用卡需单独签署，协议生效后办理的业务方可享受贴息 [2] - 多家银行（如农业银行、交通银行、邮储银行）已明确客户可通过手机银行App、信用卡客服热线等渠道签署协议或为已办理业务补签协议 [2][3] - 新增的信用卡账单分期贴息只支持人民币账单，贴息资金在收取分期利息时直接扣减 [3] - 对于存在欺诈、虚假消费、资金流入非消费领域等违规行为的交易，将不予贴息或追回已享贴息 [3] 个人消费贷款贴息政策调整 - 取消单笔消费贴息金额上限500元的要求 [4] - 取消每名借款人可享受5万元以下消费贴息上限1000元的要求 [4] - 每名借款人每年可享受累计消费贴息上限为3000元，且与信用卡贴息额度共享此上限 [4] - 取消5万元（含）及以上消费额度的领域限制，不再局限于七大重点消费领域 [4] 政策影响与行业动向 - 业内人士预计地方性中小银行将加速跟进，推进贴息举措落地 [6] - 政策旨在通过财政精准补贴降低居民信贷成本，激发消费意愿，打通“收入—消费—信心”循环，助力内需回升和经济稳增长 [5] - 目前银行消费贷产品年化利率最低处于3%低位，叠加贴息后年化利率最低可至2%（但要求具有消费场景、票据等） [6] - 正值银行“开门红”期间，多家银行升级消费贷营销活动，例如办理或推荐新客办理消费贷并提款达到一定额度可获得奖励 [6]

个人消费贷款财政贴息政策优化 - 核心目标为加力提振消费、扩大内需，通过降低居民个人消费信贷成本以提升消费意愿 [4] - 政策实施期限延长至2026年12月31日，覆盖2025年9月1日至2026年12月31日期间发生的符合条件的消费 [4] - 将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点 [5] - 取消单笔消费贴息金额上限500元及每名借款人5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求，维持每名借款人在一家经办机构每年累计贴息上限3000元不变 [5] - 扩大经办机构范围，将监管评级3A及以上的城商行、农合机构、外资行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入，中央与地方财政分别承担贴息资金的90%和10% [5][6] - 贴息资金拨付采取“预拨+清算”方式，财政部于2026年一季度预拨资金，政策实施期满后进行清算 [6] 设备更新贷款财政贴息政策优化 - 核心目标为支持经营主体开展设备更新和技术改造，降低融资成本，推动形成有效投资 [10] - 中央财政对设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年，并将2026年起新发放的科技创新类贷款纳入贴息范围，政策实施至2026年底 [10] - 支持领域在原有基础上大幅扩展，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、人工智能、养老等十余个领域，聚焦高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新 [11] - 经办银行名单明确为26家，包括主要政策性银行、国有大行、股份行及部分头部城商行 [11] - 优化贴息流程，采取“预拨+结算”方式，财政部当地监管局不再进行日常审核，且财政贴息不再以贷款获得再贷款支持为前提 [12] - 资金清算工作预计在2029年1月31日前完成，时间将随政策期限延长相应调整 [13] 民间投资专项担保计划实施 - 核心目标为激发民间投资活力，通过政府性融资担保增信分险，引导金融资源支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [17] - 计划总额度为5000亿元，分两年实施，支持对象为符合条件的中小微企业用于设备购买、技术改造、数智化改造、场景拓展等生产经营活动的中长期贷款 [18] - 建立差异化风险分担机制，银行承担风险比例不低于20%，政府性融资担保体系承担不高于80%，其中国家融资担保基金根据贷款期限（1-3年、3-5年、5年以上）分险比例分别为不超过30%、35%、40% [19] - 大幅降低担保费率，国家融资担保基金再担保费减半收取，直保机构担保费率不得超过1% [19] - 单户授信担保额度不高于2000万元，并将该项业务代偿率上限由4%提高至5% [19] - 中央财政向国家融资担保基金注资50亿元，用于增强其资本实力并向省级担保机构注资，政策支持适当向中西部地区倾斜 [20] 服务业经营主体贷款贴息政策优化 - 核心目标为提振消费、扩大内需，引导金融机构增加优质服务供给，创新消费场景 [23] - 政策实施期限延长至2026年12月31日，2025年期间发放的贷款按原规定执行 [23] - 提高贴息支持力度，单户2026年新发放贷款贴息规模上限提高至1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例1个百分点，中央与省级财政分别承担90%和10% [23] - 支持领域从原有的8类消费领域扩大至11类，新增数字、绿色、零售三大领域，并对各领域所对应的国民经济行业分类进行了明确界定 [24] - 经办银行包括21家全国性银行及监管评级3A及以上的城商行、省级农商行、外资银行等 [25] - 贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，财政部于2026年一季度完成2025年度结算并预拨2026年资金，最终资金清算预计在2028年1月31日前完成 [26][27] 中小微企业贷款贴息政策实施 - 核心目标为促进民营经济发展，支持中小微企业增加投资和扩大再生产，增强经济韧性 [31] - 贴息对象为投向重点领域产业链及上下游的中小微民营企业固定资产贷款，以及其参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [31] - 支持领域广泛，涵盖新能源汽车、工业母机、人工智能等十余条重点产业链，以及生产性服务业、农林牧渔和新兴领域 [31] - 中央财政对2026年1月1日起发放的符合条件的贷款，给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息，单户贴息贷款规模上限为5000万元，政策暂定实施1年 [32] - 经办银行包括21家全国性银行及监管评级3A及以上的城商行、省级农商行、外资银行 [32] - 建立“总对总”对接工作机制以缩短链条，贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，最终资金清算预计在2029年1月31日前完成 [33][34][35]

文章核心观点 - 2025年A股银行业发展逻辑发生趋势性转变，从规模竞争转向价值创造，行业聚焦主业、服务实体，为新质生产力注入金融活水[1] - 2025年银行板块行情呈现显著结构性分化，从2024年的普涨格局转向结构性机会，整体指数上涨12.04%，但内部表现差异加大[1] - 展望2026年，银行股投资逻辑从估值修复转向价值重估，业绩成长性、内控合规水平将成为影响个股表现的重要分水岭，市场将在稳健防御与成长弹性之间深化结构性选择[12] 2025年市场表现回顾 - **整体表现**：2025年A股银行板块总市值达14.65万亿元，行业指数涨幅为12.04%，42家上市银行中有35家股价上涨，其中19家涨幅超过10%[1] - **行情特征**：全年走势呈现“前高、中调、后稳”特征，分季度看，一季度涨2.95%，二季度大涨12.44%，三季度跌8.68%，四季度上行5.99%[3] - **历史对比**：2024年银行板块曾呈现普涨态势，行业指数涨幅为43.56%，42家银行中41家录得正增长，11家涨幅超过50%，2025年行情已从全面上涨转向结构性机会[1] 国有大型银行表现 - **农业银行领涨**：2025年涨幅达到52.66%，领跑整个银行板块，总市值2.61万亿元[4] - **其他大行表现**：工商银行年内涨21.54%，总市值2.63万亿元位居榜首；建设银行涨12.87%，总市值1.87万亿元；中国银行涨10.75%，总市值1.70万亿元；邮储银行微涨0.67%；交通银行微涨0.37%[4] - **资本补充影响**：建行、中行、邮储、交行表现相对落后或与2025年进行的大额定增有关，四家银行计划募集资金共计5200亿元[4] - **未来展望**：完成定增的银行风险抵御和信贷投放能力将增强，2026年或将迎来价值重估；工行和农行预估可能在2026年通过增发第二批特别国债进行资本补充[5] 股份制银行表现 - **表现分化**：浦发银行2025年上涨24.56%领跑股份行，中信银行涨15.13%，兴业银行涨15.04%，招商银行涨11.76%，浙商银行涨9.22%，平安银行涨2.71%[7] - **股价疲软银行**：华夏银行、光大银行、民生银行全年分别下跌9.82%、5.59%和3.09%[7] - **业绩表现**：华夏银行2025年前三季度营业收入648.81亿元，同比下降8.79%，净利润179.82亿元，同比下降2.86%；光大银行同期营业收入942.70亿元，同比下降7.94%，净利润370.18亿元，同比下降3.63%；民生银行同期营业收入1085亿元，同比增长6.74%，但净利润285.42亿元同比下降6.38%，增收不增利[8] - **合规压力**：华夏银行2025年累计罚单金额超1.2亿元，位居股份制银行之首，其中2025年9月被国家金融监督管理总局罚款8725万元；民生银行2025年累计罚没金额超9800万元，其中2025年10月被罚款5865万元；光大银行2025年累计罚没超5800万元，2025年1月被罚没合计1878.83万元[8][9][10] 城商行与农商行表现 - **领涨银行**：厦门银行2025年上涨35.78%领跑，重庆银行、宁波银行、青岛银行涨幅均超20%，沪农商行、江阴银行、张家港行、渝农商行、苏农银行全年涨幅均超10%[11] - **表现疲软银行**：郑州银行、北京银行、兰州银行、成都银行全年分别下跌7.26%、6.49%、1.81%、1.28%[11] - **监管处罚**：上海银行2025年累计罚没金额超3800万元位居城商行榜首，2025年8月被罚没合计2921.75万元；北京银行累计罚没超3600万元，2025年11月被罚没合计2526.85万元[11][12] 行业估值与股息特征 - **市净率**：截至2025年末，板块平均市净率约0.73倍，仍处历史低位但呈现两极化，42家银行中仅农业银行市净率回到1倍以上，招商银行为0.97倍，宁波银行、杭州银行、成都银行在0.8倍左右，郑州银行、华夏银行、贵阳银行、民生银行市净率仅为0.3倍[13] - **市盈率**：农业银行9.31倍最高，郑州银行9.18倍，浦发银行8.48倍，华夏银行、贵阳银行、北京银行、长沙银行市盈率仅为4倍左右[13] - **股息率**：2025年银行板块继续展现高分红特性，中证银行指数股息率维持在3.75%以上，三季报数据显示有15只银行股股息率在5%以上，其中兴业银行、招商银行分别达到7.72%和7.16%[13] - **中期分红**：2025年已有20家A股上市银行实施中期分红，现金分红总额高达2292.67亿元，国有大行是分红主力军，宁波银行、长沙银行等首次加入中期分红行列[14] 资金流向与配置逻辑 - **存款迁移潜力**：2025年11月以来国有六大行陆续取消五年期高息定期存款产品，在低利率与“资产荒”环境下，上市银行普遍超过4%的股息率具备稀缺性，数十万亿元长期限定期存款资金将于2026年陆续到期，其流向可能影响银行板块走势[14] - **险资配置**：2025年截至三季度末，险资共举牌31次，超过2023年、2024年举牌次数之和，其中银行股占比为41.9%，显著高于2023年的0%和2024年的10.0%[14] - **投资主线**：目前银行股存在两条投资主线，一是拥有区域优势、确定性强的城商行、农商行；二是高股息经营稳健的大型银行以及头部股份行[15] 经营基本面与区域分化 - **国有大行优势**：国有大行在资金规模、服务网络和产品体系上具备显著优势，信贷投放持续占据主导地位，例如农业银行截至2025年9月末总资产达48.14万亿元，较上年末增长1.33%，发放贷款和垫款总额26.99万亿元，增长8.36%，其中县域贷款余额10.90万亿元，增幅达10.57%[16] - **区域银行表现**：城农商行经营表现与区域经济高度相关，例如2025年前三季度江苏省GDP总值突破10.28万亿元，名义增速达5.2%，受益于此，江苏省三家上市城商行业绩全部实现正增长[16] - **趋势变化**：城农商行营收增速虽仍领先于国有行和股份行，但领先优势正在逐步收敛，反映出区域经济非均衡性带来的长期影响[16] 2026年行业展望与关键词 - **关键词一：估值修复与结构性分化**：2026年银行股行情预计将从2025年的结构分化进一步深化，呈现“震荡上行、结构分化”格局，行情深化取决于宏观经济企稳程度与银行净息差能否真正企稳回升[19] - **关键词二：存款利率持续下行**：2025年三季度末行业净息差为1.42%，同比回落11个基点，国有大行1年期定存利率首次进入“1%时代”，展望2026年，银行板块息差有望逐步探明底部，净息差下行幅度将显著收窄，利息净收入增速有望由负转正[20] - **关键词三：风险化解与“减量提质”**：2025年全国超400家银行金融机构退出市场，“减量”进程明显加快，2026年将继续深入推进中小金融机构的减量提质，行业整合与风险出清将持续[21][22] - **关键词四：AIC扩容与综合化经营**：2025年金融资产投资公司（AIC）牌照审批重新开闸，邮储银行、招商银行、兴业银行、中信银行的AIC在2025年四季度相继获批开业，为银行在息差收窄背景下开拓新的盈利增长点提供了工具[23] - **关键词五：差异化经营与中间业务突围**：2026年银行需在稳住息差基本盘的同时，更深入地挖掘财富管理、投资银行、交易银行、金融科技等轻资本业务的价值，打造非息收入增长引擎[24]

年初历来是银行信贷投放的"黄金窗口期"。为冲刺"开门红"业绩，多家银行通过下调利率、提速审批来 争夺优质客户。在社交平台上，不少贷款中介借此宣称银行"悄然放宽了信贷审批标准"。 中国证券报记者调研发现，尽管银行员工为完成业绩指标（有的银行要求1月完成全年贷款任务的30% 以上）而积极营销，甚至承诺若后续贷款降息可协助客户调整利率，但所谓的审批"放水"仅是贷款中介 的营销话术。银行实际的贷款审批，依然严格遵循大数据风控模型，对客户资质与资金用途进行审慎把 控。 ● 张佳琳 李蕴奇 "这个贷款利率是近期最低价" 从事贷款中介多年的小李告诉记者："在不同的月份，从银行贷款的'含金量'和'难度'是不同的。每年1 月都是银行'开门红'的关键期，此时从银行贷款能够实现额度放水、利率最低、审批开绿灯。" 小李特意嘱咐，哪怕现在不急着用钱，也要在1月把贷款办下来，别拖到2月。原因在于，经过1月的贷 款投放，很多银行的阶段性额度已经消耗殆尽。到了2月，银行会收紧口子，贷款审批标准也会变得严 格。 随后，记者分别以经营贷客户和消费贷客户身份，咨询了多家银行的客户经理。成都银行（601838）个 贷经理小于表示，1月正值银行"开门 ...

基金管理人: 兴业基金管理有限公司 基金托管人: 上海浦东发展银行股份有限公司 重要提示 1、兴业恒生科技指数型证券投资基金（QDII）（以下简称"本基金"）的募集已获中国证监会2025年12 月19日证监许可[2025]2827号文准予募集注册。中国证监会对本基金募集的注册并不代表其对本基金的 投资价值和市场前景作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 2、本基金的基金管理人和登记机构为兴业基金管理有限公司（以下简称"本公司"、"兴业基金"），基 金托管人为上海浦东发展银行股份有限公司。 3、本基金募集对象包括符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本基金募集期间暂不开通C类基金份额的直销认购业务。投资者可通过其他销售机构购买本基金C类基 金份额。未来基金管理人开通本基金C类基金份额的直销业务，以基金管理人届时的公告为准。 4、本基金自2026年1月29日至2026年2月11日通过基金管理人指定的销售机构公开发售。本基金的募集 期限不超过3个月，自 ...

事件概述 - 2026年1月16日，招商银行与浦发银行的卫星“招银金葵号”和“浦银数智”在山东日照附近海域成功发射入轨 [1] - 两颗卫星均隶属于我国首个全球组网的低轨卫星物联网星座“天启星座” [1] - 此次发射由谷神星一号海射型运载火箭执行，成功将天启星座06组4颗卫星送入近地轨道 [3] 银行参与情况与战略布局 - 招商银行已发射3颗卫星：“招银1号”（2024年12月）、“招银2号”（2025年3月）及本次的“招银金葵号”（2026年1月16日）[6] - “招银金葵号”标志着招商银行“宽带+窄带”协同的低轨卫星通信矩阵正式成型 [5] - 浦发银行为最新加入卫星发射行列的银行，发射了“浦银数智”卫星 [6] - 目前已有3家股份制银行成功发射卫星：平安银行（2020年“平安1号”、2022年“平安2号”）、招商银行、浦发银行 [8] 技术合作与星座构成 - “招银金葵号”与“浦银数智”卫星均由国家级专精特新重点“小巨人”企业北京国电高科科技有限公司自主研发运营 [5][6] - “天启星座”一期由38颗低轨小卫星组成 [5] - 本次发射的卫星是“天启星座”37-40星之一，是自去年5月完成一期全球组网后的重要增强发射，将显著提升星座服务效能 [6] 卫星技术应用与业务赋能 - 银行发射卫星主要用于完善自身风控能力，通过卫星遥感技术实现对贷款项目进展、抵押物状态等的远程实时监控 [3] - 招商银行将遥感卫星技术深度融入金融风控体系，用于贷后监测 [5] - 通过自研的零售信贷楼盘贷后风险管理系统，招商银行实现对全国范围内一手按揭楼盘的高精度施工监测，施工进度监测精度达95%以上 [5] - 招商银行称，通过卫星数据能够更好地监测市场动态、优化风险管理，并为客户提供更精准的金融产品和服务 [6] - 浦发银行将依托“天启星座”的物联网数据获取能力，进一步完善智能风控与综合服务体系，在重大自然灾害等极端场景下，通过卫星链路快速恢复并提供关键基础金融服务 [8] - 平安银行通过“星云物联计划”构建天地一体化物联网解决方案，创新供应链金融业务 [8] 行业趋势与展望 - 卫星遥感技术在银行业的运用已经日渐普及 [8] - 随着商业航天热潮持续推动组网等成本下行，相关运用的渗透率有望进一步提升 [8]

银行信贷“开门红”市场动态 - 多家银行在年初冲刺信贷业务“开门红”期间，通过调降贷款利率和加快审批流程来争夺优质客户，形成“价格战”与“效率战”的组合策略 [2] - 招商银行苏州地区经营贷利率最低为2.7%，消费贷利率最低为3.0% [2] - 成都银行成都地区消费贷最低利率为3.0%，并提供100元消费券补贴和最高1500元的贴息活动 [2] - 浦发银行北京地区消费贷利率为3.1%，使用优惠券后可调降至3.0% [2] 银行具体营销策略与承诺 - 银行客户经理建议客户在当前阶段利率低点时办理贷款，并承诺若后续利率降低可协助办理贷后变更或重新翻做 [1][2] - 银行利用不定期发放优惠券等方式吸引客户申请贷款 [2] 贷款中介行为与风险 - 贷款中介利用信息差，以“包批低息贷”、“银行年初审核松”等话术进行营销，并承诺可通过“包装”企业流水和纳税记录申请低息经营贷，手续费为3% [3] - 业内人士指出，贷款中介所谓的“内部渠道”多源于其对银行产品细则和审批倾向更了解，其宣传存在夸大成分 [3] - 专家指出，部分贷款中介的违规操作可能涉及伪造贷款资料，借款人若配合提供虚假文件，即使未造成银行损失，也可能构成贷款诈骗罪或骗取贷款罪 [4][5] 银行实际审批标准与监管要求 - 银行客户经理表示，当前贷款审批采用大数据审核，且审核非常严格 [3] - 专家强调，银行在“开门红”期间的信贷政策仍严格遵循监管要求，坚持“审慎经营”原则，对借款人资质和资金用途进行严格审查，不会因时间节点而大幅降低风控标准 [3][4] - 一季度银行会释放新的信贷额度，加大投放力度，是资金供给相对充裕的阶段 [4]

市场整体表现 - 2026年1月20日，亚太主要指数集体下跌，A股市场陷入盘整，沪深京三市成交额2.8万亿元，较昨日放量720亿元 [1] - 开年行情走强是市场趋势延续、春季行情催化以及海外市场回暖三重因素共同作用的结果，近期波动源于逆周期调节政策落地与部分热门板块获利盘兑现，属于良性调整，并未改变整体上行逻辑 [2] - 近期行情走势有所降温，市场进入量能冲高后的震荡回调阶段，板块轮动与资金博弈加剧 [11] 房地产板块 - 房地产板块强势反弹，汇集11只头部优质房企、央国企含量高的地产ETF（159707）场内价格大涨3.22% [1] - 国家统计局数据显示，2025年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中上海上涨0.2% [1] 化工板块 - 化工板块逆市爆发，化工ETF（516020）场内价格劲涨1.27%，收盘价续创2022年8月以来新高，盘中最高涨幅达1.7% [1][4] - 截至2026年1月20日，自2025年年初以来，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅达到54.34%，显著跑赢同期上证指数（22.73%）和沪深300指数（19.92%）[5][9] - 化工ETF（516020）近期大幅吸金，近10个交易日有9个交易日获资金净申购，合计净申购额超过11亿元，近5个交易日合计净申购额超过5.8亿元 [6] - 全球化工巨头巴斯夫、陶氏、亨斯迈在欧洲、亚洲、中东等地密集提价，成份股三棵树涨停，鲁西化工飙涨8.89%，卫星化学、恒力石化、彤程新材等涨超6% [1][4] - 政策面上，工信部等五部门制定《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，到2030年拓展至石化化工等行业，新建或改扩建化工项目或需进行碳排放评估，高碳落后产能或加速出清 [6] - 天风证券认为，化工PPI往往滞后固定资产完成同比增速约12个月转正，本轮PPI逐步进入周期低点，2026-2027年在政策助推下企业盈利底部确认概率较高 [7] - 华鑫证券指出，化工行业三季报业绩整体仍处弱势，各细分子行业涨跌不一，但建议重视草甘膦、化肥、进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [7] 贵金属与有色板块 - 受格陵兰岛紧张局势影响，现货黄金首次突破4700美元/盎司，湖南白银等3股涨停，有色ETF华宝（159876）场内收红，近10日资金净流入6.44亿元 [1] 银行板块 - 市场震荡之际，银行等高股息防御方向走强，顶流银行ETF（512800）场内收涨0.77%，终结日线4连阴，盘中一度涨逾1% [1][8] - 42只银行股除浦发银行外全线收涨，成都银行涨超3%，重庆银行、长沙银行、常熟银行、齐鲁银行涨超2%，另有19股涨逾1% [8] - 国信证券复盘过去十年行情，春节前银行板块跑出绝对收益和超额收益（相对上证指数）的胜率都达到了80%，在31个申万一级行业中胜率最高 [1][11] - 申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9% [11] - 驱动因素包括市场风格趋于均衡、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红数据较好等，2026年稳增长政策延续、保险资产荒延续及市场波动放大等因素有望继续发力 [14] - 已有30家上市银行明确2025年度中期分红方案，拟派现合计超2900亿元，再创历史新高，中证银行指数最新股息率达4.78%，较10年期国债收益率（1.84%）超额显著 [14] - 银行ETF（512800）最新规模111.8亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳 [15] 人工智能与算力板块 - 算力、AI应用双双杀跌，创业板人工智能大幅回调，AI应用股如易点天下复牌后一字跌停，中文在线等跟跌超2%，算力方面光模块CPO概念股如联特科技、新易盛等多股跌超5% [15] - 双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）收跌2.61%，日线四连跌，单日成交超13亿元，但近10日累计吸金超20亿元居同类首位 [16] - 融资盘数据反映部分杠杆资金在阶段性高位了结，1月19日融资盘首次净卖出85亿元，算力硬件成为偿还压力集中方向，光模块龙头中际旭创、新易盛当日融资偿还额分别达到24亿元和21亿元 [19] - 兴业证券表示，自去年11月以来，上游算力硬件属于盈利预测上修较多的科技行业之一，通信行业也是开年以来涨幅偏低的AI硬件领域，这种组合意味着在业绩披露期有望吸引资金流入 [18] - 该机构认为海外算力2026年有望进入“空中加油”新阶段，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司业绩有望维持高增长 [18] - 中信证券研报认为，AI应用板块成为2026年开年主线，后续催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续，中国在应用落地节奏与用户规模方面具备优势 [18] - 创业板人工智能ETF（159363）约六成仓位布局算力（光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [18] 电力板块 - 电力ETF华宝（159146）上市首日开门红，场内价格收涨0.7% [2] - 1月以来，A股与AI能源有关的电力、液冷、电网设备等板块表现亮眼 [2] 全年配置主线展望 - 财信证券认为，全年配置可锚定具备业绩支撑与政策支持的五大主线，包括人工智能产业链、高股息资产、反内卷领域、扩内需方向和资源品板块 [2]

文章核心观点 - 商业航天热潮推动多家银行发射或应用卫星遥感技术 主要用于完善风控体系、提升贷后管理效率 并探索在供应链金融等领域的创新应用 随着技术成本下降 该技术在银行业的渗透率有望进一步提升 [1][2][4][5] 银行卫星发射动态与用途 - 2025年1月16日 招商银行“招银金葵号”和浦发银行“浦银数智”卫星成功发射入轨 均隶属于“天启星座”低轨卫星物联网星座 [2] - 浦发银行发射卫星旨在依托物联网数据获取能力 完善智能风控与综合服务体系 并在极端场景下通过卫星链路恢复关键金融服务 [2] - 招商银行发射的为低轨窄带物联网卫星 用于贷后监测 其自研系统对全国一手按揭楼盘的高精度施工监测精度达95%以上 [2] - 平安银行于2020年和2022年先后发射“平安1号”和“平安2号”物联网卫星 构建“星云物联计划”以创新供应链金融业务 [3] - 招商银行在卫星发射上节奏加快 此次为第3颗卫星 此前于2024年12月和2025年3月分别发射了“招银1号”和“招银2号”卫星 [3] - 截至发稿 已有3家股份制银行成功发射卫星 浦发银行为最新加入者 [1][3] 卫星遥感技术在银行业的应用现状 - 银行应用卫星遥感技术主要目的是实现对贷款项目进展、抵押物状态等的远程实时监控 弥补传统人工巡检在时效性与覆盖范围上的不足 [1] - 该技术被视为“数字金融+实体感知”融合战略的落地 尤其在乡村振兴、绿色金融、供应链金融等领域 可提供客观动态的资产状态信息以降低信贷风险 [4] - 卫星遥感技术正逐步成为银行业务创建和数字化风控体系的重要组成部分 [4] - 工商银行在2025年半年报中指出 拓展卫星遥感监控覆盖场景 加强种植、林地等农业领域应用以提升普惠业务风险防范能力 [4] - 中国银行在2025年半年报中表示 应用卫星遥感技术开展贷后管理 [4] - 兴业银行在2024年股东会议文件中指出 在14个省份的18家分行上线卫星遥感监测项目 利用物联网和人工智能技术研发生物资产数字化监管平台 [4] - 沪农商行在2025年中报中表示 其智慧供应链平台集成了卫星遥感等五大核心科技以强化风险防控 [5] 行业趋势与未来展望 - 卫星遥感技术在银行业的运用日渐普及 [1] - 随着商业航天热潮持续推动组网等成本下行 相关运用的渗透率有望进一步提升 [1][5] - 目前卫星发射、数据采购及系统整合成本较高 更适合资产规模大、业务场景复杂的大型银行 [5] - 中小银行多以合作共建、数据服务采购等方式介入该领域 [5] - 随着低轨卫星组网加速、数据成本下降 卫星遥感技术在银行业的渗透率有望进一步提升 [5]