参展概况 - 公司以"向北开放 共谋振兴"为主题亮相第34届哈尔滨国际经济贸易洽谈会 在180平方米特色展区展示航空全产业链服务能力 [1] 科技展区成果 - 展示自主研发A320 NEO飞行与导航程序训练器 采用全景视景系统与矢量图仪表 可模拟全球机场环境并实现远程故障诊断 [3] - 展出天瞳飞行感知系统、天越数据译码系统等创新成果 曾护航国产大飞机C919首飞并获民航科技奖项 [3] 航线网络规划 - 暑运期间优化哈尔滨-济南-乌鲁木齐航线为直飞模式 新增至烟台、西宁等支线航班 [3] - 计划开通哈尔滨至符拉迪沃斯托克国际航线 预计2025年夏秋航季执飞965条航线覆盖全球50个国家和地区 [3] 航空生态圈布局 - 展示机务维修、无人机培训、航空食品研发等专业领域成果 推出通航应急服务与融资租赁业务 [5] - 创新推出供应商入驻计划 邀请优质企业共享航空生态资源 [5] 核心竞争力展示 - 通过国内外航线网络布局、优质客舱服务和多式联运模式展现传统航空运输领先优势 [7] - 以多元化产业发展凸显运输效率与行业地位 重点展示民航新质生产力培育和绿色低碳发展标杆作用 [7] - 展示内容呼应黑龙江省"4567"现代产业体系建设需求 提升公司在东北航空市场的战略影响力 [7]

行业趋势 - 2025年以来国内航司竞相布局"宠物进客舱"服务，单程票价最高达2000元，成为应对客运收益下滑的新手段[1] - 宠物经济产业规模2023年达5928亿元同比增长20.1%，预计2028年达11500亿元[12] - 携宠出行需求激增，2024年城镇犬猫消费达3002亿元，小红书相关笔记达37万篇[3][4] 航司动态 - 海航、南航、东航、吉祥航空、春秋航空等上市航司试点或升级"宠物进客舱"服务[3] - 海航2018年率先推出服务，2025年新增成都天府站点并推出"宠物占座"服务[3] - 东航、南航、吉祥航空收费标准在1288-1500元/航段，春秋航空999元起[8] - 南航"宠物占座"叠加费用后最高可达2099元/航段[8] 经济效益 - 2024年三大航客运收益下降12-13%，经济舱平均票价同比下降超10%[10] - "宠物进客舱"服务相当于多卖一张机票，提升客票收益[8][10] - 宠物主消费能力强愿为服务溢价买单，可优化客源结构提升客座率[10] 服务创新 - 从托运货舱到客舱同行，解决宠物应激和主人焦虑问题[6][7] - 推出"人宠同行""人宠共融"概念，打造情感消费体验[3][7][11] - 每航班限制2-4只宠物，需提前锁定名额并指定座位区域[14] 产业链延伸 - 推动"民航+宠物"产业链向检疫、保险、旅游等上下游延伸[1][12] - 可延伸至宠物粮、航空箱等领域，形成完整经济生态[12] - 未来可能推出全舱宠物友好航班和跨境宠物旅游服务[13] 运营挑战 - 对宠物品种、体型有要求，相关制度标准尚不完善[14] - 需平衡养宠旅客与其他旅客需求，解决过敏等问题[14] - 需确保宠物疫苗齐全、运输设备安全，避免飞行中打开[14]

南航空保系统年度考核 - 南航新疆分公司空保管理部完成2025年度安全员签注考核 历时8天 作为全南航统一考核的"先锋之战" 彰显公司对考核工作的高度重视 [1] - 考核严格遵循民航局最新标准 涵盖体能 技能 理论知识等多领域 采用"贴近实战 突出应用"原则 确保内容与实际工作无缝对接 [1] - 管理干部 局方教员 基层骨干率先参考 树立标杆 体现"练兵先练将 考核先考官"的示范作用 [3] 考核流程与规范 - 采用"考官异地执考+全程视频监控"模式 随机确定考核顺序 实时公示成绩 杜绝"人情分" [4] - 细化21项考核指标 由南航股份空保管理部考官逐项量化打分 严格对照《航空安全员训练大纲》 [4] - 考前健康筛查与酒精测试 考中配备医疗急救组 制定严格考场纪律 分区管理手机存放 确保零安全隐患 [4] 考核的战略意义 - 作为南航空保系统年度考核"第一枪" 推动空保队伍常态化练兵 目标打造"政治坚定 业务精湛 作风过硬"的空中安保铁军 [6] - 正值民航旺季前夕 考核为应对客流量攀升和航班繁忙提供高素质人力资源储备 相当于高强度实战演练 [8] - 公司将完善培训体系 通过针对性课程和模拟演练提升安全员综合素质 为旺季民航安全运行提供支撑 [8]

行业表现 - 二季度民航旅客运输量增速回升 行业供给保持低位 价格降幅收窄 [1] - 五一小长假民航量价数据表现良好 各航司收益管理成效逐步体现 [1] - 4月各航司整体运量保持增长 增速略快于3月 大航中东航运量增速靠前 民营航司中春秋增速快于吉祥 [1] - 三大航客座率继续走高 南航、东航客座率突破85% 春秋客座率略有下降 吉祥客座率略有上升 [1] 国内市场 - 4月国内航班量环比3月明显恢复 同比2024年4月小幅增长 [2] - 大航4月国内线运力投放整体同比略有增长 春秋航空国内线运力有所增投 吉祥则略有下降 [2] - 三大航及春秋航空国内线客运量及客运周转量均有所提高 吉祥航空则略有下降 [2] - 除春秋航空外 各航司客座率同比整体明显增长 [2] 国际市场 - 国际及地区航线同比稳步放量 日韩、新西兰、马来西亚、越南等地恢复水平较好 [2] - 大航中国航、东航运力投放同比增长较快 民营航司中吉祥航空运力大幅转向投入国际航线 [2] - 东航、南航、吉祥国际线客座率同比有所提升 国航、春秋则有所下降 [2] - 地区市场因中国香港、中国台湾区域航班量波动 各航司地区线运力投放整体有所下降 [2] 行业供给与成本 - 民航运力引进保持低位 2024年民航客机机队规模4126架 同比仅增长2.8% 宽体机减量9架 [3] - 2025年前四个月民航客机引进合计64架 供给增长依然缓慢 [3] - 近期油价震荡走低 汇率企稳 利好民航成本费用端表现 [3] - 预计民航二季度业绩有望好转 [3] 投资建议 - 看好民航业价格改善趋势 推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空 关注大航业绩底部回暖 [1]

行业投资评级 - 强于大市|维持 [1] 行业基本情况 - 收盘点位2000.5，52周最高2398.85，52周最低1625.59 [1] - 航空运输行业相对沪深300指数表现优于基准，2024年5月至2025年5月期间超额收益显著 [3] 核心运营数据 - 2025年4月各航司运量保持增长，东航运量增速9.7%领跑三大航，春秋航空增速12.5%居民营航司首位 [4][11] - 客座率分化明显：南航85.6%、东航85.4%创阶段性新高，春秋88.2%仍居行业首位但同比下滑2.6个百分点 [11][12] - 国内线运力投放同比小幅增长，其中国航/东航/春秋分别增长1.2%/4.5%/11.2%，吉祥下降10.3% [13][15] - 国际线快速恢复：吉祥航空ASK同比激增60%，东航国际线运力投放较2019年增长11.9% [16][22] 市场恢复情况 - 国内航班量较2024年同期增长5.3%，较2019年基准增长23% [14] - 国际航线恢复显著：日韩市场航班量超疫情前水平（日本109.6%、韩国130.2%），东南亚市场中越南恢复154% [17][18] - 地区航线承压：香港/台湾航线运力同比下降32%，较2019年减少47-77% [23] 供给与成本端 - 行业供给持续收紧：2024年机队规模4126架（+2.8%），宽体机减少9架，2025年前4月仅引进64架新机 [24][26] - 成本端改善明显：航空煤油价格较2022年高点回落约40%，人民币汇率企稳在6.4-6.8区间 [27] 重点公司估值 - 春秋航空：2025年PE 20.5倍，总市值556亿元，EPS预期2.77元 [9] - 吉祥航空：2025年PE 25.4倍，总市值285亿元，EPS预期0.51元 [9] - 三大航估值修复：国航/南航2026年PE均降至16.1倍 [9] 投资建议 - 推荐民营航司：春秋航空（高客座率）、吉祥航空（国际线弹性）、华夏航空（区域市场优势） [7][9] - 关注三大航底部回暖机会，行业二季度业绩有望同比改善28-35% [24][28]

行业投资评级 - 航空运输行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2][14] 核心观点 - 票价同比跌幅明显收窄，5月至今国内平均票价同比-3.0%，较年初-10.0%显著改善 [5][14] - 供需关系改善：供给端受飞机引进增速放缓（供应链问题）、利用率提升有限（发动机维修）及客座率高位的三重制约，需求端春节/清明/五一假期出行数据验证旺季需求持续增长 [3][14] - 油价同比降幅扩大至-19.0%（5月航油均价5385元/吨），汇率持稳（美元兑人民币+0.04%），成本端压力缓解 [6][41] - 国际航线恢复加速，3月国际及地区线周转量达2019年同期的98.3%，东航/吉祥国际线周转量已超2019年水平 [4][8] 运营数据 行业整体表现 - 2025年3月行业ASK/RPK同比+4.5%/+6.7%，较2019年同期+13.0%/+12.9%，客座率83.3%（同比+1.7pct，较2019年-0.1pct） [4][16] - 飞机停飞比例同比下降，5月前两周平均停飞比例2.88%（同比+1.03pct），PW1100机型停飞数从4月122架降至5月113架 [20] 航司运营 - 4月六大航司国内线客座率均超83%，三大航国内线客座率较2019年同期提升0.8-3.0pct [7][48] - 南航机队扩张领先，4月净增5架飞机（1-4月累计净增18架），东航/国航1-4月分别净增10/4架 [52][67] - 国际线分化明显：东航/吉祥国际线ASK较2019年同期+11.9%/+200.6%，RPK较2019年同期+15.4%/+187.9% [48][49] 重点公司 - 建议关注中国国航（PE 2025E 24.5x）、南方航空（25.5x）、春秋航空（20.5x）等，盈利预测显示2025年净利润同比显著改善 [15]

公司战略与区域发展 - 公司助力黑龙江构筑向北开放新高地，深化与地方政府合作，推进哈尔滨国际航空枢纽建设 [2] - 公司实施"服务新时代东北全面振兴行动方案"，提升经贸交流桥梁作用，推动区域一体化发展 [2] - 公司作为亚洲最大航司之一，运用"全网全通、干支结合、多式联运"理念运营广州、北京大兴等枢纽，哈尔滨为重点布局枢纽 [3] 航线网络与服务升级 - 暑运期间计划改造哈尔滨—济南—乌鲁木齐为直飞航线，新增哈尔滨至烟台、西宁等7条航线，7月1日开通每周2班哈尔滨—符拉迪沃斯托克国际航线 [3] - 提供森林防火、空中救援、观光旅游等特色服务，强化客货运一体化解决方案 [3] - 下一步将加大东北地区航空运输、临空经济区建设投入，加强与地方政府及民航单位协作 [3] 展会展示与品牌推广 - 展会设置180平方米展位，融合冰雪、科技与环保元素，展示客货多式联运、产业板块及科技创新成果 [4] - 展出A320NEO飞行模拟训练设备，具备自主知识产权，仿真逻辑与价格优于国外同类产品 [6] - 展示"天瞳"系统（应用于C919）、"天越"系统（解决QAR数据译码卡脖子问题）、"天极"系统（获民航科技奖一等奖）等创新成果 [6] 客户服务与商业合作 - 展会提供航空餐食品鉴、文创礼品销售，开展"南航未来探索日"科技体验活动 [7] - 现场提供会员运营、集团客户开发、售票服务，并开展生态招商招募优质供应商进驻南航商城 [7] - 通过会员资源为商家拓展销售渠道，实现供需双向赋能 [7]

交易数据 - 截至2025年5月16日收盘，南方航空报收于5.97元，上涨1.19%，换手率0.4%，成交量51.01万手，成交额3.02亿元 [1] - 5月16日主力资金净流出681.36万元，游资资金净流出339.31万元，散户资金净流入1020.67万元 [1][3] 运营数据 - 2025年4月客运运力投入同比上升8.83%，其中国内航线增长3.42%，国际航线增长26.71%，地区航线下降7.47% [1][3] - 旅客周转量同比上升12.14%，其中国内航线增长6.92%，国际航线增长29.45%，地区航线下降4.82% [1] - 客座率达85.58%，同比提高2.53个百分点 [1] - 货运运力投入同比上升14.46%，货邮周转量上升6.63%，但货邮载运率降至51.38%，同比下降3.78个百分点 [1] - 4月引进8架飞机并退出3架，截至4月底共运营937架运输飞机 [1][3] 航线表现 - 收入客公里方面，国内航线同比上升6.92%，地区航线下降4.82%，国际航线大幅上升29.45% [1] - 收入吨公里方面，国内航线同比上升7.12%，地区航线下降6.34%，国际航线上升16.22% [1] - 载客人数方面，国内航线同比上升7.16%，地区航线下降10.50%，国际航线上升27.00% [1] - 货运及邮运量方面，国内航线同比上升7.08%，地区航线下降10.76%，国际航线上升8.34% [1] 股东会议 - 公司计划于2025年5月23日召开2024年年度股东会，审议董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告及财务报告、利润分配预案等 [2] - 会议采取现场投票与网络投票结合方式，普通决议案需过半数通过，特别决议案需三分之二以上通过 [2]

科技创新 - 公司在哈洽会展出A320 NEO飞行与导航程序训练器，该设备符合飞行训练标准，能模拟全球机场环境并远程诊断故障，价格和性能优于国外同类产品 [1][3] - 公司展示多项科技成果，包括天瞳系统护航首架C919、天越系统打破数据译码技术垄断、天极系统揽获多项行业大奖，体现数字化转型突破 [3] 航线网络布局 - 公司计划在暑运期间优化航线，包括将哈尔滨-济南-乌鲁木齐航线改为直飞，增加哈尔滨至烟台、西宁等城市的航班，并开通哈尔滨-符拉迪沃斯托克航线 [4] - 公司作为哈尔滨国际航空枢纽运营人，计划在2025年夏秋航季执飞965条航线，覆盖全球50个国家和地区，拥有22个代码共享伙伴和2197条合作航线 [4] 多元化服务与产业合作 - 公司展区展示多元化产业服务，包括机务维修、无人机培训、航空食品等，并提供定制咖啡和文创礼品，体现"云端服务"的温度 [6] - 公司开启"生态招商"，邀请优质供应商入驻南航商城，借助庞大会员资源帮助商家开拓市场，旨在成为助力黑龙江产业发展的"空中桥梁" [6] 行业地位与影响力 - 公司在哈洽会的展示彰显了其在民航新质生产力与绿色发展中的领先地位，同时架起了黑龙江连接世界的"空中纽带" [6]

国际客运航班增长 - 中外航司执行国际客运航班周均达6428班，同比增长25.4%，其中中方航司执飞4470班，同比增长31.4%，外方航司执飞1958班，同比增长13.6% [1] - 我国与共建"一带一路"国家间航班量占比达到约72% [1] - 我国国际航线网络不断完善，通航国家数量达到79个 [1] - "五一"假期期间，入境游客达111.5万人次，同比增长43.1% [1] 中国东方航空国际航线拓展 - 中国东方航空今夏将新开六条横跨欧亚大陆的空中通道，包括伊斯坦布尔、巴黎和阿拉木图三大全新航点 [3] - 6月30日开通西安和伊斯坦布尔机场之间的首条直飞服务，每周3次 [3] - 6月16日开始上海浦东和日内瓦之间的服务，每周4班 [4] - 6月20日开通每日航班飞往米兰马尔彭萨 [4] - 7月17日开通飞往哥本哈根卡斯特鲁普机场的航线，每周三班 [4] - 7月9日启动南京和巴黎航线，每周三运营一班 [4] - 欧洲网络扩展到15个城市，欧洲航线恢复率达112% [4] 其他中国航司国际航线动态 - 中国南方航空运营着伊斯坦布尔与北京大兴、广州和乌鲁木齐的航班 [3] - 中国国际航空公司从北京首都飞往伊斯坦布尔 [3] - 四川航空公司从成都飞往伊斯坦布尔 [3] - 土耳其航空运营着从伊斯坦布尔飞往首都北京、广州和上海浦东的航班 [3] - 伊斯坦布尔和中国之间每周约有26200个双向座位，同比增长7% [3] - 吉祥航空国际航班数量占比约为近40%，新增多条国际航线 [7] - 海南航空已开通海口始发国际及地区航线网络，覆盖美洲、欧洲、大洋洲、亚洲 [7] 国际航空市场趋势 - 中国的主要航空公司已经更新了2025年的计划表，预计新的长途航班将激增，尤其是飞往欧洲、东南亚、北美的航班 [8] - 北京、上海、广州和成都等城市的机场扩建正在加速，以适应预期的客流量高峰 [9] - 美联航宣布在2025-2026年冬春航季恢复或新增六条往返中国的航线，覆盖北京首都、上海浦东、香港和成都等目的地 [9] - 美联航芝加哥—北京、上海以及纽瓦克—北京、香港、上海的所有航班都可预订 [10]