外交提醒与航司应对 - 外交部和中国驻日本使领馆于11月14日发布郑重提醒，建议中国公民近期避免前往日本 [1][9] - 提醒原因包括日本社会治安不靖、针对中国公民违法犯罪案件多发、日本领导人发表涉台挑衅言论导致安全风险上升 [9] - 国航、南航、东航、川航、厦航等多家航司于11月15日发布通知，对涉及日本航线的客票提供免费退改签特殊处置方案 [1][4][5][6] 主要航司退改签政策细节 - 国航政策适用于11月15日12时前购买的客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间东京、大阪等八地进出港航班，首次变更免手续费但收差价，退票免手续费 [4] - 南航政策适用于11月15日12:00前购买的客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间的日本进出港航班，退票免退票费，首次变更免变更费但收票价价差 [4] - 东航政策适用于11月15日12:00前购买的客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日期间涉及日本16个城市的航班，可免费变更一次至原航班前后3天内航班，退票免手续费 [5] 日本航线市场近期表现 - 日本是国人出境游热门目的地，国庆期间大阪和东京位列热门出境目的地前十，航司加大运力后仍出现一票难求情况 [10] - 国庆过后日本航线迅速降温，上海-大阪等航线票价低至500元以下，仅相当于税费水平 [11] - 第45周中国大陆-日本周航班量为1189班次，恢复至2019年同期的82.9%，环比第40周下降14.5% [11] 行业影响与运力调整预期 - 由于泰国旅游安全影响，今年赴东南亚需求被分流至日韩及欧洲 [13] - 在外交部发布通告及航司推出免费退改政策后，航司可能进一步减少赴日航班，将运力调整至其他航线 [13] - 温暖的东南亚市场预计将承接从日本分流出的旅游需求 [13]

外交提醒与航司应对 - 外交部和中国驻日本使领馆于11月14日发布提醒，建议中国公民近期避免前往日本，已在日公民需提高安全防范意识 [1] - 中国国际航空、南方航空、东方航空三家航司于11月15日根据外交部出行提醒，发布涉及日本航线的客票特殊处置方案 [1] 免费退改政策适用范围 - 政策适用于出行日期在2025年12月31日之前的客票 [1] - 国航政策覆盖东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳进出港的国航实际承运及代码共享航班 [1] - 南航政策覆盖日本进、出港（含经停）的南航实际承运及代码共享航班 [1] - 东航政策覆盖的日本进出港地点包括东京、大阪、广岛、札幌等至少16个城市 [1] 具体退改规则 - 国航和南航规定，客票需在11月15日12时（含）前购买或换开 [1] - 三家航司均允许在客票有效期内首次变更免收变更手续费，但需收取子舱位差价及淡旺季差价 [1] - 三家航司均允许在客票有效期内办理未使用航段退票，免收退票手续费 [1] - 东航允许免费变更至原航班前后3天（含）以内的航班 [1] 政策执行案例 - 已有原定于11月下旬乘坐南航前往日本的北京旅客，在15日下午退票时收到了全额退款 [1]

航空公司特殊票务政策 - 国航、南航、东航、川航、厦航等多家航司于11月15日发布涉及日本航线的客票特殊处置方案，为出行日期在2025年12月31日之前的客票提供免费退改处理[1][2][3] - 国航政策适用于11月15日12时前购买的999客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间，涉及东京、大阪、名古屋、福冈等日本主要城市进出港航班，首次变更免手续费但需收取舱位差价[1] - 南航政策适用于11月15日12时前购买的784客票，日本进出港航班可免费退票或首次变更至相同航程航班[2] - 东航政策适用于11月15日12时前购买的781客票，可免费变更至原航班前后3天内航班一次，或办理非自愿退票免收手续费[2][3] 中日人员交流环境变化 - 外交部和中国驻日本使领馆于11月14日发布提醒，建议中国公民近期避免前往日本，主因是日本社会治安不靖及针对中国公民的违法犯罪案件多发[5] - 日本领导人近期发表涉台挑衅言论，严重恶化了中日人员交流氛围，给在日中国公民人身安全带来重大风险[5] - 今年以来日本发生多起中国公民遇袭事件且部分案件未侦破，导致中国公民在日安全环境持续恶化[5]

外交提醒与航司应对 - 中国外交部和驻日本使领馆于14日发布针对中国公民前往日本的郑重提醒 [1] - 国航、南航、东航三家主要航司于15日发布涉及日本航线客票的特殊处置方案 为符合条件客票提供免费退改处理 [1] 中国国际航空（国航）政策 - 适用客票需在2025年11月15日12时（含）前购买或换开 票号为国航999开头 [3] - 旅行日期需在2025年11月15日（含）至2025年12月31日（含）之间 涉及东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳进出港的国航实际承运或挂CA航班号的代码共享航班 [3] - 在客票有效期内 首次变更免收变更手续费 但需收取子舱位差价及淡旺季差价 再次变更需依据客票使用条件办理 [3] - 在客票有效期内 可办理未使用航段退票 免收退票手续费 [3] 中国南方航空（南航）政策 - 适用客票需在2025年11月15日12:00（含）前购买或换开 票号为南航784开头 [4] - 旅行日期需在2025年11月15日（含）至2025年12月31日（含）之间 涉及日本进、出港（含经停）的南航实际承运或使用CZ航班号的代码共享航班 [4] - 航班起飞前取消已定妥座位的旅客 在客票有效期内申请退票免收退票费 [4] - 首次变更至相同航程的南航实际承运航班免收变更费 如发生票价价差按规定收取 [4] 中国东方航空（东航）政策 - 适用客票需在2025年11月15日12:00（含）前购买或换开 由东航781客票填开 [5] - 客票需至少含有一段未使用的涉及日本进港、出港或经停航班 航班起飞日期在2025年11月15日至2025年12月31日期间 日本目的地包括东京、大阪、广岛、札幌等16个城市 [5] - 办理变更至原航班前后3天（含）以内的航班可免费变更一次 再次变更或变更超出此范围需依据客票使用条件办理 [5] - 在客票有效期内 可至原购票渠道办理未使用航段非自愿退票 免收退票手续费 [5]

航空公司政策调整 - 国航、南航、东航三家航空公司于11月15日发布通知，对符合条件的日本航线客票提供免费退改处理 [1] - 政策适用于出行日期在2025年11月15日至2025年12月31日之间的日本航线客票 [1] - 政策发布背景与外交部和中国驻日本使领馆就中国公民前往日本发布的郑重提醒相关 [4] 国航具体政策 - 适用客票需在2025年11月15日12时（含）前购买或换开，票号为国航999开头 [1] - 涉及东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳进出港的国航实际承运及挂CA航班号的代码共享航班 [1] - 首次变更免收变更手续费，但需收取子舱位差价及淡旺季差价，再次变更需依据客票使用条件办理 [1] - 在客票有效期内可办理未使用航段退票，免收退票手续费 [1] 南航具体政策 - 适用客票需在2025年11月15日12:00（含）前购买或换开，票号为南航784开头 [2] - 涉及旅行日期在2025年11月15日至2025年12月31日之间的日本进、出港（含经停）南航实际承运或使用CZ航班号的代码共享航班 [2] - 首次变更至相同航程的南航实际承运航班免收变更费，如发生票价价差按规定收取 [2] - 在客票有效期内申请退票免收退票费 [2] 东航具体政策 - 适用客票需在2025年11月15日12:00（含）前购买或换开，为东航781客票填开 [3] - 客票需至少含有一段未使用的涉及日本进出港或经停航班，航班起飞日期在2025年11月15日至2025年12月31日期间 [3][4] - 办理变更至原航班前后3天（含）以内的航班可免费变更一次，再次变更或变更超出此范围需依据客票使用条件办理 [3][4] - 在客票有效期内可至原购票渠道办理未使用航段非自愿退票，免收退票手续费 [3][5]

文章核心观点 - 中国外交部领事司于11月14日晚发布提醒，建议中国公民近期避免前往日本 [1] - 作为对官方出行提醒的响应，中国国际航空公司、中国东方航空公司和中国南方航空公司均在11月15日发布了针对日本航线的客票特殊处理方案 [1] - 特殊处理方案的核心是为符合条件的旅客提供免费退票和改签服务，适用旅行日期均为2025年11月15日至2025年12月31日之间的日本航线客票 [1][6][15] 中国国际航空公司政策 - **适用条件**：适用于2025年11月15日12时（含）前购买的国航999开头客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间，涉及东京、大阪、名古屋等日本多个城市的进出港航班 [1] - **客票变更规则**：在客票有效期内首次变更免收变更手续费，但需收取子舱位及淡旺季差价 [2] - **退票规则**：在客票有效期内可办理未使用航段退票，免收退票手续费 [3] - **变更航程及签转**：建议旅客办理原客票退票后另购新票 [4] - **生效日期**：通知自2025年11月15日起生效 [5] 中国东方航空公司政策 - **适用范围**：适用于东航781客票，至少含有一段未使用的涉及日本东京、大阪、福冈等城市的航班，航班起飞日期在2025年11月15日至12月31日期间 [6] - **出票日期**：需在2025年11月15日12:00（含）之前出票或换开 [7] - **取消行程日期**：适用于2025年11月15日（含）至航班计划起飞前取消行程的旅客 [8] - **变更政策**：可免费变更一次至原航班前后3天内的航班 [9] - **退票政策**：在客票有效期内可办理未使用航段非自愿退票，免收退票手续费 [10] - **操作提醒**：建议旅客先取消已办理的值机、选座业务，再办理机票变更或退票 [13] 中国南方航空公司政策 - **适用客票**：适用于2025年11月15日12:00（含）前购买或换开的南航784开头客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间的日本航线航班 [15] - **变更规则**：航班起飞前取消座位的旅客可首次免费变更至相同航程的南航实际承运航班 [16] - **退票规则**：在客票有效期内申请退票免收退票费 [17]

新闻核心观点 - 中国三大航空公司对特定时间范围内的日本航线客票推出免费退改特殊方案 [1] - 该政策适用于旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间的客票 [3][4] - 政策背景是中国外交部发布紧急提醒，建议中国公民近期避免前往日本 [5][6] 航空公司具体政策 - **中国国际航空（国航）**：适用于2025年11月15日12时（含）前购买的999客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间，涉及东京、大阪等八个日本城市的进出港航班，首次变更免手续费，退票免退票费 [3] - **中国南方航空（南航）**：适用于2025年11月15日12:00（含）前购买的784客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间的日本进出港航班，航班起飞前取消座位可免退票费，首次变更至相同航程航班免变更费 [3] - **中国东方航空（东航）**：适用于2025年11月15日12:00（含）前购买的781客票，旅行日期在2025年11月15日至12月31日之间，涉及东京、大阪等十六个日本城市的航班，可免费变更至原航班前后3天内的航班一次，退票免手续费 [4] 政策背景与行业影响 - 外交部提醒源于日本社会治安不靖，针对中国公民的违法犯罪案件多发，安全环境持续恶化 [5] - 日本领导人涉台挑衅言论被指严重恶化了中日人员交流氛围 [5] - 航空公司对特定时期和特定航线推出统一退改政策，反映了外部环境变化对航空客运需求的直接影响 [1][3][4][5]

外交提醒与航司政策 - 中国外交部与中国驻日本使领馆发布郑重提醒，建议中国公民近期避免前往日本，主要原因为日本社会治安不靖、针对中国公民违法犯罪案件多发以及日本领导人发表涉台挑衅言论[5][6] - 东方航空发布日本航线客票特殊处置方案，对2025年11月15日至12月31日期间涉及日本进出港或经停航班的客票提供免费变更一次或免手续费退票服务[3] - 南方航空与中国国际航空的日本航线退改签政策与东方航空类似，免费退改签的适用航班起飞时间同样为11月15日至12月31日[5] 日本航线市场动态 - 国庆期间日本是出境游热门目的地，大阪和东京位列热门出境目的地前十，航司加大运力投放后仍出现一票难求的情况，例如吉祥航空上海-大阪航线在假期前几日即全部售罄[7] - 国庆假期后日本航线迅速降温，上海-大阪等航线票价低至500元以下，仅相当于税费水平[7] - 中国大陆-日本周度航班量大幅下滑，第45周（11.03-11.09）航班量为1189班次，恢复至2019年同期的82.9%，环比第40周下降14.5%[7] 航司运力调整与区域市场展望 - 在外交部发布通告及航司推出免费退改签政策后，航司可能进一步减少赴日航班，将运力调整至其他航线，温暖的东南亚市场有望承接需求红利[9] - 春秋航空管理层表示，日韩出境游需求强劲，韩国航线全年维持较好水平，日本航线在供给增加后供需持续优化，东南亚市场自国庆以来持续回暖，旅客对旅游安全性的认知趋于理性[9]

投资评级与核心观点 - 报告对航空板块持推荐态度，建议关注中国东航、华夏航空、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、国泰航空，同时关注全球飞机租赁公司及业绩持续改善的机场板块 [104] - 核心观点认为当前飞机制造链面临前所未有的困境，全球飞机老龄化趋势预计未来5-10年仍将延续，导致供给高度约束 [104] - 报告指出，随着客座率已达历史高位且客运量增速因供给限制降至历史低位，加之出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线，航空公司效益有望迎来显著提升，行业或进入黄金时代 [104] 全球航空市场景气度观察 - 2025年前三季度全球航空旅客周转量（RPK）同比增长4.8%，其中国际RPK增长6.7%，国内RPK增长1.8%；全行业运力投放（ASK）同比增长4.7%，其中国际ASK增长6.4%，国内ASK增长1.9% [7] - 全球航空市场增速趋于平稳，运力运量进入常态化增长区间，前三季度整体旅客需求增长略高于运力供给，整体客座率微升至83.5%，同比提升0.1个百分点 [7] - 亚太地区整体RPK同比增长7.7%，在全球范围内领跑，而北美市场整体RPK同比近乎零增长，是全球主要区域中航空需求增长最低的地区 [13] - 飞机制造商主流机型交付量仍未全面恢复，空客2025年1-9月交付A320系列机型385架，月均约43架（疫情前月均交付量60架）；波音2025年1-9月交付B737系列飞机329架，月均约37架（疫情前月均交付量45架） [24] - 波音空客积压存量订单量仍处高位，但近两年获订单量减少，交付量逐季度上升，空客前三季度总交付量507架（2019年全年863架），波音前三季度总交付量440架（2018年全年803架），交付水平恢复到疫情前仍有难度 [32] 美国航空市场跟踪 - 25Q3美国航空客票销售实现“量价双增”，扭转前两个季度的同比下滑态势，Q3国内客运量同比+7.4%，平均票价同比+4.1%；国际市场客运量同比+5.9%，平均票价同比-2.0% [43] - 美国四大航司运营恢复态势分化，25Q3美国航空/达美航空/美联航/西南航空旅客周转量（RPM）分别恢复至2019年同期的103%/101%/114%/110%，运力投放（ASM）分别恢复至102%/104%/116%/116% [61] - 净利润方面航司盈利情况分化，25Q3美国航空/达美航空/美联航/西南航空净利润分别为-114/1417/949/54百万美元，同比24年Q3变化为-23%/+11%/-2%/-19% [69] - 受飞机供应链影响，2025年航司飞机交付预计仍需延期，飞机租赁价格持续提升，截至2025年6月，美国市场主流机型A321neo/B737MAX8/A350-900/B787-9的市场租金同比2019年同期分别增长16%/26%/4%/11% [58] 欧洲航空市场跟踪 - 进入2025年三季度后欧洲航空市场客运量稳中有升，恢复至疫情前水平，7月/8月/9月/10月恢复率分别为100%/101%/100%/102% [74] - 2025年7-8月欧洲航空市场整体机票价格（去通胀后）同比24年上涨，分别为+1.1%/+0.4%，9月相对淡季航空公司通过降低价格刺激销售同比-1.9% [74] - 汉莎航空第三季度营业收入达112亿欧元，同比增长4%，前9个月汉莎集团运力同比增长4% [83] - IAG集团预计2025全年运力投放预计增长2.5%，非燃料单位成本预计增长3%，预计全年资本开支约为37亿欧元，全年的总燃油成本预计约为71亿欧元 [86] 亚洲主要航空市场跟踪 - 东南亚以及日韩主要机场客流吞吐量保持同比提升，韩国及日本客流量已超过疫情前水平，泰国AOT机场集团(1-9月)/韩国机场(1-10月)/日本机场(1-8月)客流量分别同比增长2%/21%/7% [88] - 受益于较强劲的中转客流及自身市场航空需求增长，25年新加坡(1-9月)/多哈(1-10月)/印度机场(1-8月)/中国香港机场(1-9月)客流量同比24年分别变化+4%/+2%/+6%/+17% [94] - 亚太地区许多航空市场机队数仍低于19年水平，泰国航空市场机队数相较19年收缩严重，24年底仅有19年的77%，而印度航司机队总数同比19年+26%，扩张增速领先 [100]

公司战略与产品发布 - 中国南方航空雄安营业部正式揭牌成立，旨在为雄安旅客提供高品质出行体验并搭建对外开放的空中桥梁[3] - 公司推出服务京津冀协同发展的三大核心产品：航线产品、联运产品和生态产品[4] - 航线产品通过加密核心城市航线、新开国际航点，并搭配南航快线等服务，以完善北京大兴国际机场的战略布局[4] - 联运产品整合空铁、空地资源，打造城市航站楼，并提供南航畅行和大兴接送机服务[4] - 生态产品联动南航明珠酒店、南航空厨等资源，构建全链条保障体系以满足旅客个性化需求[4] 政企合作与市场影响 - 雄安新区管委会表示南航雄安营业部的成立是政企协同完善交通服务体系的重要举措，将为新区构建国际化营商环境注入动力[3] - 作为首批迁驻雄安新区的央企代表，中国中化相关负责人称南航的地面接送机等服务精准解决了近千名员工的交通衔接问题[3] - 活动强调南航的服务将为新区扩大高水平对外开放提供支撑，并向新区建设者传递关怀[3]