银行理财代销市场整体表现 - 2025年12月，11家全国性银行代销理财规模为13.46万亿元，环比11月下降1.05%，但较年初增长10% [1] - 银行理财市场呈现“季末收缩、季初回升”的季节性特征，2025年12月整体规模收缩幅度不大，环比仅下降1.05% [1][7][8] - 2025年全年，11家银行代销规模共增长1.22万亿元，其中9家股份行规模共增长9273亿元，较年初增长8.9% [7] - 2025年末全行业存续理财规模为33.29万亿元，较年初增加11.15%，全年增量为3.34万亿元，略高于2024年的3.15万亿元 [7] - 11家大行的代销规模贡献了全行业超过36%的增量 [7] 银行理财增长的核心驱动因素 - “存款搬家”是贯穿2025年银行理财市场增长的核心逻辑，低波动理财产品对存款客户形成较强吸引力，成为定期存款的重要替代资产 [1][5][7][10] - 尽管2025年理财产品平均收益率首次降至2%以下（为1.98%），但持有理财产品的投资者数量较年初增长14.37%，个人投资者新增1769万个，机构投资者新增31万个 [9] - 过半个人投资者为稳健型及以下，风险偏好为一级（保守型）的个人投资者占比进一步增加0.48个百分点 [9] - 理财公司在估值整改过渡期内保持了较强的净值管控能力，产品表现稳健，维系了吸引力 [10] - 银行在低利率环境下需挖掘中收利润，将财富管理作为应对净息差收窄、推动业务轻型化转型的重要抓手 [5][10] 主要银行代销规模排名与增长 - 从绝对规模看，2025年12月招商银行以4.41万亿元的代销规模位居首位 [1] - 第二梯队（规模在万亿以上）包括中信银行（约1.5万亿元）、兴业银行（约1.3万亿元）、邮储银行、交通银行、民生银行 [1] - 第三梯队（规模接近万亿）包括浦发银行、光大银行、平安银行，规模在8000亿至9300亿元水平 [1] - 华夏银行、广发银行规模较低，分别约为3400亿元和1600亿元 [1] - 邮储银行全年增速达27.2%，在11家银行中断层式领先，排名从年初的第7位跃升至年末的第4位 [1][2][5] - 招商银行全年增速为12.2%，华夏银行增速为10.9% [1][5][7] 邮储银行高速增长的具体原因 - 总行层面推进改革，持续扩大理财代销渠道，大力推动零售理财代销业务发展 [5] - 拥有约4万个营业网点的广泛且下沉的渠道优势，客户基础广泛 [5] - 总行新设“财富管理部”，将战略重心从“产品销售”转向“产品配置”和客户投资顾问服务，并将高端客户经营作为重要突破口 [5] - 已启动“中收跃升三年行动”，重点抓住高净值客户群体增长和“存款替代”机遇 [5] - 其理财子公司中邮理财2025年规模增速接近30%，在大行理财子中名列前茅 [5] 行业结构与未来趋势 - 银行理财市场正逐渐转向由理财子公司主导的格局，理财公司规模占比已超过92% [10][11] - 2025年有59家中小银行退出理财市场，未来缺乏投研和系统实力的中小银行主体数量将继续减少 [11] - 代销渠道（尤其是覆盖下沉市场的渠道）成为渠道核心增量，头部理财公司凭借品牌和渠道优势将进一步扩大份额，马太效应加剧 [10][11] - 机构预测2026年年底理财规模有望达到38万亿元左右，同比增速提高到12%左右 [12] - 预计未来产品结构将优化，PR3产品、中长期限产品、多资产多策略产品占比将回升，1年期以上产品占比将显著提高，T+0产品占比将降低 [12]

行业整体规模与趋势 - 2025年12月，11家全国性银行代销理财规模为13.46万亿元，较11月下降1.05% [1] - 2025年全年，银行代销理财规模较年初增长10% [1] - 行业在年末呈现“季末收缩”的特征 [1] - 全年规模增长背后，“存款搬家”的逻辑仍然较强 [1] 主要银行表现 - 邮储银行全年代销理财规模增幅达27.2%，在统计的11家银行中增速断层式领先 [1] - 招商银行代销理财规模较年初增长12.2%，增速位列第二 [1] 增长驱动因素分析 - 邮储银行增长的关键因素可能包括发力广泛且下沉的渠道 [1] - 战略重心转向“产品配置”也被认为是大幅增长的关键因素 [1]

市场表现 - 1月29日，股份制银行板块整体上涨1.31%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 民生银行领涨板块，涨幅为2.14%，收盘价3.81元，成交量为570.45万手，成交额为21.46亿元 [1] - 招商银行涨幅为1.93%，收盘价38.53元，成交量为200.00万手，成交额为76.28亿元 [1] - 兴业银行涨幅为1.83%，收盘价18.89元，成交量为239.28万手，成交额为44.55亿元 [1] - 华夏银行涨幅为1.74%，收盘价6.45元，成交量为95.25万手，成交额为6.08亿元 [1] - 平安银行、浦发银行、浙商银行、光大银行分别上涨1.11%、1.00%、0.69%、0.60%，中信银行是板块内唯一下跌个股，跌幅为0.55% [1] 资金流向 - 当日股份制银行板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.17亿元，同时散户资金净流入9071.9万元，但游资资金净流出2.08亿元 [1] - 招商银行获得主力资金大幅净流入5.44亿元，主力净占比达7.13%，但游资净流出3.86亿元，散户净流出1.58亿元 [2] - 民生银行获得主力资金净流入3.00亿元，主力净占比高达14.00%，游资净流出9790.09万元，散户净流出2.03亿元 [2] - 华夏银行获得主力资金净流入5298.26万元，主力净占比为8.72% [2] - 光大银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、平安银行的主力资金均为净流出，净流出额分别为2.29亿元、1.63亿元、1.32亿元、1.37亿元、1.13亿元 [2] - 浙商银行主力资金小幅净流出729.54万元，但游资净流入971.12万元 [2]

银行板块市场表现 - 2026年1月29日盘中，中证银行指数强势上涨1.68% [1] - 成分股青岛银行涨停，上涨9.94%，渝农商行上涨3.86%，宁波银行上涨3.70%，齐鲁银行、江苏银行等个股跟涨 [1] - 银行ETF鹏华上涨1.34%，最新价报1.59元 [1] 银行板块业绩情况 - 青岛银行发布2025年度业绩快报，实现归属于母公司股东净利润51.88亿元，同比增长21.66% [1] - 此前已有招商银行、兴业银行、宁波银行等8家上市银行率先交出2025年度业绩快报，所有银行均实现净利润正增长 [1] 机构观点与投资逻辑 - 中国银河证券指出，四季度市场风格整体延续上季度，资金对银行板块青睐程度维持在相对低位，但国有行、股份行持续受关注 [1] - 近期被动资金流出对银行资金面形成扰动，但在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构 [1] - 机构继续看好银行板块红利价值 [1] 中证银行指数与相关产品 - 银行ETF鹏华紧密跟踪中证银行指数 [2] - 中证银行指数前十大权重股分别为招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行、交通银行、浦发银行、江苏银行、平安银行、上海银行、民生银行 [2] - 截至2025年12月31日，前十大权重股合计占比65.61% [2]

政策背景与依据 - 为贯彻落实国家关于促进民营经济发展壮大、激发民间投资活力、提振消费及扩大内需的决策部署 [1] - 依据《关于实施中小微企业贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕4号）和《关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕5号）有序推动工作 [1] 贴息政策适用范围与时间 - 对2026年1月1日起发放的、符合要求的中小微民营企业固定资产贷款和服务业经营主体贷款进行贴息支持 [1] - 对2025年3月16日至2025年12月31日期间发放的贷款，仍按照《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》（财金〔2025〕81号）等规定执行贴息 [1] 公司服务与承诺 - 公司将持续优化办理流程，简化办理手续，推动政策尽快落地实施 [1] - 办理上述贷款贴息不额外收取任何费用 [1] - 没有委托官方渠道以外的任何机构、人员代为办理，提醒客户谨防诈骗以保障财产和信息安全 [1] - 客户如有疑问可咨询支行网点或95555 [1]

中国经济网北京1月29日讯 今日，东方证券资管发布东方红景瑞精选混合型证券投资基金基金合同 生效公告。 募集期间净认购金额1,455,276,951.73元，认购资金在募集期间产生的利息290,831.32元，募集份额 合计1,455,567,783.05份。 | 2. 基金系条情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 基金募集申请获中国 | 证监许可[2025] 1651 号 | | | | 证监会被准的文号 | | | | | 基金晶集期间 | 自 2026年1月12日至2026年1月23日止 | | | | 脸资机构名称 | 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙) | | | | 募集资金划入基金托 | 2026年1月27日 | | | | 管专户的日期 | | | | | 幕集有效认购总户数 | | | 5485 | | (单位:户) | | | | | 份额增别 | 东方红景观精选混合 A | 东方红景瑞诗漫合 C | 省计 | | 基集期间净认购企额 | 1.076.006.740. 57 | 379, 270, 211, 16 | 1, 455, 276, 95 ...

招商银行修订“一卡通”章程 - 招商银行发布公告，将对《招商银行“一卡通”章程》的部分条款进行修订 [1] - 修订旨在更好地为客户提供“一卡通”服务，并根据实际业务开展需要进行 [1] - 新版章程已公布，公示期截至2026年2月10日，期满后修订生效 [1] - 客户如有疑问，可致电招商银行客户服务热线95555咨询 [1]

文章核心观点 - 中国居民资产配置正从储蓄和房地产向标准化基金产品迁移，基金行业在承接财富转移中拥有广阔发展空间 [1][10] - 中国基金行业已进入专业化、多元化、国际化的高质量发展新阶段，产品创新与对外开放步伐加快 [6] - 行业竞争格局呈现“头部集聚、马太效应深化”的特征，未来将从规模扩张转向高质量发展，差异化竞争与科技赋能成为关键趋势 [11][13][14][16] 行业发展现状 - 截至2025年10月，中国基金总数达151,286只，总规模达590,112.3亿元人民币 [1][10] - 其中公募基金13,381只，规模326,959.85亿元人民币；私募基金137,905只，规模220,513.8亿元人民币 [1][10] - 多层次基金产品体系已初步形成，能够适配居民多元化的财富管理需求 [1][10] 行业发展历程与阶段 - 行业发展可划分为萌芽试点期、规范起步期、快速扩张期、转型调整期、高质量发展期五个核心阶段 [6] - 当前处于高质量发展新阶段，产品创新向纵深推进，公募REITs、养老目标基金、ESG主题基金等特色产品落地 [6] - 对外开放步伐加快，外资公募基金公司陆续获批展业，推动国内行业竞争升级 [6] 行业竞争格局 - 竞争格局呈现“头部集聚、梯队分层、多元博弈、马太效应持续深化”的特征 [11] - 以易方达、华夏、广发、南方等为代表的头部机构依托品牌、资本、投研等优势持续扩大规模 [11] - 截至2025年9月底，易方达基金及下属机构资产管理规模超4万亿元人民币 [11] - 截至2025年6月30日，华夏基金个人投资者超2.4亿户，机构投资者超32万户 [12] - 中小基金公司受制于品牌影响力不足、资源有限等，面临发展挑战 [11] 行业发展趋势 - **趋势一：从规模扩张转向高质量发展**：行业将以投资者获得感为核心，通过完善浮动费率、弱化短期排名、建立长周期考核等方式，实现管理人与投资者利益深度绑定 [13] - **趋势二：行业格局重塑，差异化竞争成关键**：马太效应将进一步凸显，头部机构向综合性平台升级，中小机构需在指数量化、特定行业主题等细分赛道建立核心能力以实现突围 [14] - **趋势三：产品工具化精细化升级**：指数类产品向细分产业延伸，主动权益基金强化风格稳定性，浮动费率基金、多资产配置基金等创新产品将持续扩容以满足多元化需求 [15] - **趋势四：科技全面赋能行业**：金融科技将深度渗透投研、运营、服务全链条，AI与大数据构建智能投研体系，自动化技术提升运营效率，推动销售向买方投顾转型 [16] 基金基本分类 - 按募集方式可分为公募基金和私募基金 [3] - 按投资对象可分为货币基金、债券基金、股票基金、混合型基金、指数基金、ETF基金、LOF基金、FOF基金和QDII基金 [3] - 按投资理念可分为主动型基金和被动型基金 [3] - 按运作模式可分为开放式基金和封闭式基金 [3] - 按交易场所可分为场内基金和场外基金 [3] 政策环境 - 国家高度重视基金行业发展，发布了一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为行业提供了良好的政策环境 [8] - 相关政策涉及“东数西算”、科技金融、住房租赁、绿色金融、资本市场高质量发展等多个领域 [8]

公司业务调整 - 招商银行宣布自2026年2月2日起，将零售黄金账户业务中黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的起点调整为1200元 [1] - 调整前已设置成功的定投计划将继续执行，不受此次调整影响 [1] - 调整后新发起的定投计划金额须满足最新起点要求 [1] 调整背景与市场环境 - 此次调整是为顺应市场形势变化并加强业务风险管理，依据黄金积存业务相关监管规定进行 [1] - 近期贵金属价格波动加剧 [1] 公司后续安排与客户沟通 - 公司后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整 [1] - 具体调整情况将通过招商银行官网等渠道另行发布 [1] - 公司提示客户提高贵金属业务风险防范意识，基于自身财务状况、风险承受能力及投资经验，理性开展投资活动，合理控制仓位，注意分散配置，避免单一重仓贵金属 [1]

行业背景与市场机遇 - 2026年居民定期存款大规模到期，有机构预测规模将超过50万亿元[1] - 在存款利率下行背景下，2026年“开门红”期间，保险产品（主要为分红险和年金险）成为银行重点推荐的理财产品和抢客“利器”[1] 产品结构与市场表现 - 银行重点推荐的理财产品为分红险和年金险，受到客户欢迎[1] - 部分产品年化利率或达到3%以上，具体根据市场情况变动[1] - 部分分红险产品年化利率达到1.75%保底，加上分红后年化利率大概在3.00%—3.50%区间，根据客户年龄、投入款项及投入时间而定[2] - “开门红”时期保险产品销售较多，部分收益较高的产品额度较为紧张[2] - 对比来看，中外合资保险公司的产品利率更高[2] 产品特点与投资属性 - 分红险和年金险均有一定封闭期，至少存完第二年后方可取出[3] - 分红险一般交3年，第4年回本；年金险一般最快第5年回本[3] - 该类产品均是长期投资，属于终身型理财产品[3] - 从收益看，一般分红险比年金险高；从流动性看，有现金流需求的客户更适合年金险[3] - 年金险分为快返型（第五年开始返回年金加分红）和养老型（退休后每年返回固定金额）[3] - 分红险（增额人寿险）一般前3年每年投入，从第4年开始按固定利率加分红计息，客户可随时取出，不取出则复利滚存[3] - 只要客户在封闭存入期不取出款项，一般是固定期限回本，保证本金安全[3] 渠道发展与监管环境 - 银保渠道回暖与监管政策调整相关[2] - 自2023年8月起监管部门推动“报行合一”，2024年进入全面实施阶段，政策实施后银保渠道佣金水平趋于透明并明显下降[2] - 此前一个银行网点只能与1家主合作保险公司和3家辅合作保险公司合作，2024年5月监管取消了该限制，打开了合作大门[2]