战略合作协议签署 - 江苏省与中国联合网络通信集团于1月28日签署了新一轮战略合作协议 [1] 合作背景与战略意义 - 江苏省将“十五五”时期全面实施“人工智能+”行动，旨在加快培育新兴产业和未来产业，实现产业体系整体跃升 [3] - 江苏省委书记表示，希望双方围绕新型基础设施建设、新一代信息技术研发、产业转型升级等方面持续深化合作，共同为数字中国建设贡献力量 [3] - 中国联通董事长表示，江苏是公司投资布局的重点区域，公司将深度融入江苏发展大局 [5] 公司角色与业务方向 - 中国联通将发挥其差异化运营和竞争优势，加强信息产品供给与服务 [5] - 公司计划以数智技术赋能千行百业，助力江苏高质量发展 [5]

省领导储永宏、沈剑荣，中国联通副总经理郝立谦分别参加有关活动。 信长星、刘小涛感谢中国联通多年来对江苏发展的大力支持。信长星表示，"十五五"时期，江苏将 全面实施"人工智能+"行动，加快培育壮大新兴产业和未来产业，努力实现产业体系整体跃升。希望双 方以新一轮战略合作协议签署为契机，围绕新型基础设施建设、新一代信息技术研发、产业转型升级等 方面持续深化合作，共同为数字中国建设贡献更大力量。 董昕表示，江苏是中国联通投资布局的重点区域。中国联通将深度融入江苏发展大局，发挥差异化 运营和竞争优势，加强信息产品供给与服务，以数智技术赋能千行百业，更好助力江苏高质量发展。 1月28日，我省与中国联合网络通信集团签署战略合作协议。省委书记信长星、省长刘小涛会见中 国联通董事长董昕一行。 ...

文章核心观点 - 贵安新区电算协同产业联盟首届大会召开，标志着该地区电算协同产业迈入规范化、集约化发展新阶段，旨在通过凝聚多方力量，深化算力与电力融合，为“中国数谷”培育新质生产力并构建绿色低碳数字经济生态 [1] 联盟成立与使命 - 贵安新区电算协同产业联盟于2025年12月13日在第二届CCF中国数据大会上成立揭牌 [2] - 联盟使命聚焦技术标准、科技研发、产业发展三大方向，旨在破解电力与算力割裂、资源分散、标准缺失等行业痛点 [2] - 联盟通过“政府搭台、企业唱戏”机制，致力于打造可复制、可推广的电算协同技术体系、标准规范和商业模式，为全国贡献“贵州方案” [2] 产业基础与战略定位 - 贵安新区是国家“东数西算”工程核心枢纽节点和“中国数谷”核心承载区 [1] - 已集聚华为、腾讯、苹果以及三大运营商等一批龙头数据中心企业，算力规模持续扩容 [1] - 拥有充足稳定的电力供应和雄厚的科研人才储备，为电算协同产业发展筑牢坚实基础 [1] - 大会是对国家“统筹推进算力与绿色电力一体化融合”政策导向的精准践行，也是落实贵州省“开展算电协同试点”任务的关键举措 [1] 联盟任务与重点工作 - 联盟明确了算力电力协同规划、电力与算力协同调度等13项任务方向，为电算协同发展搭建起“四梁八柱” [3] - 联盟将秉承“聚能汇数、协同创新、共促发展、安全合规”宗旨，聚焦“电-算-碳”协同目标 [3] - 重点工作包括推进做精协同规划、建强协同调度体系、筑牢安全防线、攻坚技术难题、提升绿色能效五项 [3] - 贵州电网公司“十五五”期间将以贵安新区超大规模智算中心集群为依托，攻坚绿电集中供给、全直流供电等核心工程 [3] - 目标实现“五个9”（99.999%）以上的供电可靠性及绿色低碳配套设计 [3] 技术合作与前沿探索 - 来自贵州电网公司、华为、联通等12家单位的代表围绕多主体联动机制、新型供配电方案、AI技术应用等前沿议题进行交流 [2] - 中国联通贵州省分公司表示，将依托贵安智算基地核心设施，紧扣“东数西算”战略攻关算网电一体化调度等核心技术 [2] - 同时与贵州电网携手开展算力-电力映射模型、共享备电及全直流供电示范等研究 [2] - 贵州电网公司将依托数博会平台发布核心技术成果，并邀请联盟成员参与实用化试运行，加速技术落地转化 [3] 发展目标与未来规划 - 联盟未来将以问题为导向、以项目为牵引，通过联合试点、需求闭环机制，推动算力调度智能化、能源利用高效化、产业发展生态化 [3] - 助力贵安新区打造国家级电算协同示范区和绿色数据中心供电保障样板 [3] - 进一步巩固“中国数谷”在全国数字经济格局中的核心地位，为贵州数字经济高质量发展添薪续力 [3] - 助力贵安新区建成高可靠电力保障新高地和绿色电算协同示范区 [3]

信长星、刘小涛感谢中国联通多年来对江苏发展的大力支持。信长星表示，"十五五"时期，江苏将全面 实施"人工智能+"行动，加快培育壮大新兴产业和未来产业，努力实现产业体系整体跃升。希望双方以 新一轮战略合作协议签署为契机，围绕新型基础设施建设、新一代信息技术研发、产业转型升级等方面 持续深化合作，共同为数字中国建设贡献更大力量。 转自：微讯江苏 我省与中国联通签署战略合作协议 信长星刘小涛会见董昕一行 1月28日，我省与中国联合网络通信集团签署战略合作协议。省委书记信长星、省长刘小涛会见中国联 通董事长董昕一行。 董昕表示，江苏是中国联通投资布局的重点区域。中国联通将深度融入江苏发展大局，发挥差异化运营 和竞争优势，加强信息产品供给与服务，以数智技术赋能千行百业，更好助力江苏高质量发展。 省领导储永宏、沈剑荣，中国联通副总经理郝立谦分别参加有关活动。 ...

1月28日，中国联通大宗交易成交1300万股，成交额6240万元，占当日总成交额的2.11%，成交价4.8 元，较市场收盘价5.15元折价6.8%。 | The same you life a first | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | 2026-01-28 | 中国联通 | 600050 | 4.8 | 6240 1300 | 都有哪些 | 机构专用 | | KO | ...

证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2026-005 （四）会议应出席董事11名，亲自出席董事11名。会议出席情况符合《公 司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 中国联合网络通信股份有限公司 第八届董事会第二十一次会议决议 公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议的召开符合法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。 （二）本次会议的会议通知于2026年1月23日以电子邮件形式通知了公司 全体董事以及其他参会人员。所有参会人员确认已经充分了解并知悉会议审 议事项和内容，无任何异议。 （三）本次会议于2026年1月28日以通信方式召开。 （同意：11票 反对：0票 弃权：0票） 二〇二六年一月二十八日 2 1 （一）审议通过了《关于公司济南市大模型创新工场基础设施服务项目 的议案》。 本议案已经董事会发展战略委员会事前审议通过。 （同意：11票 反对：0票 弃权：0票） （二）审议通过了《关于2025年度董事会报告的议案》，同意将该 ...

通信服务板块市场表现 - 1月28日，通信服务板块整体上涨1.5%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内领涨个股为二六三，当日涨幅达6.00%，收盘价为6.89元，成交量为331.51万手，成交额为23.01亿元 [1] - 板块内有多只个股表现强势，包括ST通脉（涨4.99%）、中国电信（涨2.95%）、光环新网（涨2.90%）、梦网科技（涨2.33%）等 [1] - 同时，板块内部分个股出现下跌，其中超讯通信跌幅最大，为-4.74%，中富通跌-3.28%，纵横通信跌-3.27% [2] 板块资金流向 - 当日通信服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为15.68亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出金额分别为6539.84万元和15.03亿元 [2] - 个股层面，中国电信获得主力资金净流入6.98亿元，净占比达22.56%，为板块最高 [3] - 中国联通同样获得主力资金大幅净流入6.82亿元，净占比为23.58% [3] - 领涨股二六三获得主力资金净流入4.51亿元，净占比为19.58% [3] - 中国移动获得主力资金净流入2.74亿元，净占比为12.24% [3] - 光环新网获得主力资金净流入2.22亿元，净占比为7.87% [3] - 部分个股如中贝通信、南凌科技、奥飞数据在获得主力资金净流入的同时，也获得了游资的净流入 [3]

报告行业投资评级 - 维持通信行业“强于大市”投资评级 [2][9] 报告核心观点 - 光模块上游关键物料供应持续紧张，尤其是光电芯片存在短缺，预计将制约市场增长直至2026年底 [8] - 北美云厂商资本开支大幅增长，AI应用推动云基础设施需求，带动高速光模块市场发展 [8][25] - AI手机渗透率快速提升，端侧模型精简与芯片算力升级推动其向中端价位段渗透，预计2025-2026年保持高速渗透趋势 [8] - 空芯光纤凭借低时延、低损耗优势，获得北美云厂商及国内运营商部署，国内光纤光缆厂商有望凭借技术和成本优势占据更多市场份额 [8][9] 行情回顾 - 2025年12月，通信（中信）行业指数上涨12.82%，跑赢上证指数（+2.06%）、沪深300指数（+2.28%）、深证成指（+4.17%）、创业板指（+4.93%）[8][14] - 2025年12月，通信行业各子板块涨多跌少，线缆、网络接配及塔设、通信终端及配件分别上涨22.05%、19.44%、19.07% [15][18] - 个股方面，华菱线缆、信维通信、信科移动-U涨幅居前，分别上涨108.50%、96.58%、84.81% [16][20] 行业跟踪：全球云基础设施 - **资本开支高增**：25Q3北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支合计1124.3亿美元，同比增长76.9% [8][25] - **厂商具体指引**： - 亚马逊：25Q3资本开支342亿美元，同比+60.56%，2025年全年预计1250亿美元，2026年可能更高 [25] - 微软：25Q3资本开支349亿美元，同比+74.5%，预计2026财年资本开支增长率将高于2025财年 [26] - 谷歌：25Q3资本开支239.5亿美元，同比+83.4%，2025年指引上调至910-930亿美元 [26] - Meta：25Q3资本开支193.7亿美元，同比+110.5%，2025年指引上调至700-720亿美元 [27] - **市场份额**：25Q3，AWS以32%的市场份额领跑全球云基础设施市场，收入同比增长20%；微软Azure市场份额22%，收入同比增长40%；谷歌云市场份额11%，收入同比增长36% [29][30][31] - **中国云厂商**：25Q3中国三大云厂商（阿里巴巴、腾讯、百度）资本开支合计478.9亿元，同比增长32.2% [35] 行业跟踪：ICT市场 - **市场规模**：2025年全球ICT市场总投资规模接近5.9万亿美元，预计2029年增至7.6万亿美元，五年CAGR为7.0% [39] - **中国市场**：预计2029年中国ICT市场规模接近8894.3亿美元，五年CAGR为7.0% [39] - **增长引擎**：AI及算力部署是市场增长核心引擎，预计2024-2029年中国企业级服务器和存储投资五年CAGR达21.7% [40] 行业跟踪：国内电信行业 - **总体收入**：2025年1-11月，电信业务收入累计完成16096亿元，同比+0.9% [8][48] - **用户发展**： - 截至2025年11月，5G移动电话用户达11.93亿户，占移动电话用户的65.3% [8][49] - 千兆及以上固网宽带接入用户达2.39亿户，占总用户数的34.3% [52] - 移动物联网终端用户达29亿户 [52] - **业务使用**：2025年11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达22.0GB/户·月，同比+15.1% [8][54] - **网络能力**： - 截至2025年11月，10G PON端口数达3134万个，同比+12.25% [58] - 5G基站总数达483万个，占移动基站总数的37.4% [60] - **新兴业务（云计算）**： - 2024年全球云计算市场规模达6929亿美元，同比+20.3% [62] - 2024年中国云计算市场规模达8288亿元，同比+34.4%，其中公有云市场规模6216亿元，同比+36.6% [67] - 2024年中国公有云IaaS市场规模达4201亿元，智算服务是主要增长因素 [72] - **运营商资本开支**： - 预计2025年三大运营商资本开支合计2898亿元，同比下降9.1% [87] - 中国移动2025年算力资本开支约373亿元 [88] - 中国电信2025年产业数字化（算力）投资同比+22% [90] - 中国联通2025年算力投资同比增长28% [91] - **运营商股息率**：截至2026年1月20日，中国移动、中国电信、中国联通A股股息率分别为4.93%、4.60%、3.37% [96] 行业跟踪：手机行业 - **全球市场**： - 2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达12.5亿部 [8][100] - 25Q4全球智能手机市场同比增长4%，苹果以25%市场份额领跑 [99][105] - **中国市场**： - 2025年中国大陆智能手机出货量2.823亿台，同比下降1%，华为以4680万台出货量重回第一 [107] - 2025年12月，我国通讯器材类零售额同比+20.9% [8][42] - **AI手机趋势**： - Canalys预计2025年AI手机渗透率达34% [8][126] - 最新的5G AI手机NPU芯片采用3nm工艺，算力60至200TOPS，内存23GB，支持端侧330亿参数推理 [8][124] - Counterpoint预计全球智能手机平均售价(ASP)将从2025年的370美元升至2029年的412美元，CAGR为3% [113] - 生成式AI手机的物料清单(BoM)成本增加约40-60美元 [118] - IDC预计2027年中国AI手机市场份额将超过50% [126] 行业跟踪：通信设备（光模块） - **出口数据**： - 2025年12月，我国光模块出口总额38.9亿元，同比-0.5%；2025年1-12月累计出口374.6亿元，同比-15.6% [8][138] - 2025年12月，对美国光模块出口额2.8亿元，同比-80.0%；1-12月累计出口64.7亿元，同比-63.8% [140][141] - 分省份看，2025年12月湖北省、浙江省、上海市光模块出口额同比增速较高，分别为+122.8%、+89.9%、+89.3% [8][141] - **市场预测与动态**： - Cignal AI预计2025年400G及以上高速数通光模块总出货量达4200万只，2024-2029年数通光模块市场营收CAGR超20% [8] - LightCounting预计EML和CW激光器芯片短缺将制约市场增长直至2026年底 [8] - 硅光方案加速渗透，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块 [9] - **空芯光纤部署**：中国联通发布2025年空芯光纤集采项目，长飞光纤、亨通光电两家中标 [8] 投资建议 - 建议关注四大方向 [9]： 1. **光芯片/光器件/光模块**：源杰科技、仕佳光子、天孚通信、太辰光、中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技 2. **光纤光缆**：算力需求拉动光纤涨价，空芯光纤获得云厂商及运营商部署 3. **AI手机**：信维通信、中兴通讯 4. **电信运营商**：中国移动、中国电信、中国联通

港股通红利ETF广发（520900）近期表现与产品概况 - 2025年1月28日，港股通红利ETF广发（520900）放量上涨3.37%，成交额达1.34亿元，其十大重仓股全部上涨，其中中国电信涨幅超6%，中国联通、中国海洋石油、中国石油股份等涨幅超5% [1] - 该基金2025年四季度利润为4831.26万元，2025年全年利润为2.28亿元 [2] - 2025年四季度，该基金份额从期初的15.92亿份增长至期末的18.75亿份，单季度份额增加2.83亿份，增长率达17.78% [2] - 截至2025年四季度末，该基金资产净值为1,944,244,411.55元，基金份额净值为1.0371元 [4] 跟踪指数结构与特征 - 港股通红利ETF广发（520900）紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数（931722.CSI），该指数聚焦于港股通范围内分红水平稳定且股息率较高的国资委央企上市公司 [7] - 指数前五大行业及权重分别为：石油石化（28.63%）、通信（21.75%）、煤炭（11.80%）、交通运输（10.47%）、公用事业（7.94%） [7] - 指数前十大成分股权重合计高达66.88%，涵盖能源领域的“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）和通信领域的“三大运营商”（中国移动、中国电信、中国联通）等龙头央企 [9] - 指数成分股总市值合计为107,136.74亿港元，成分股市值最大值为16,991.02亿港元，平均值为2,142.73亿港元 [10] 历史业绩与股息率表现 - 自指数发布日（2017年6月28日）至2026年1月27日，中证国新港股通央企红利全收益指数累计涨幅达120.79%，年化夏普比率为0.54，表现优于同期恒生指数（累计涨幅4.98%）和中证红利指数（累计涨幅23.48%） [11][12] - 该指数股息率中枢从2015年的3%-4%大幅提升至2023-2025年的5%-9%，反映出央企分红能力的持续增强 [12] 核心驱动因素与机构观点 - 政策层面，2025年四季度国资委对央企市值管理考核的要求持续深化，分红政策的稳定性和连续性成为重要考核指标，同时港股通红利税改革预期持续发酵，提振了资金对港股高股息资产的配置意愿 [6] - 产业层面，指数成分股多为能源、通信、公用事业等行业的央企龙头，现金流充沛且经营稳健，能够穿越经济周期波动，在低利率环境下，其较高的股息率对境内外长期资金具有较强吸引力 [6] - 中信证券认为，港股将受益于国内“十五五”规划建议的催化及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策，2026年或迎来第二轮估值修复及业绩复苏行情 [13] - 广发证券指出，当前正值年底资产再平衡关键窗口期，部分机构可能卖出估值偏高、波动较大的成长股，转而配置高股息、高安全边际的港股红利资产，此外12月至次年1月为保险资金保费流入高峰期，部分险资或倾向于在高股息资产中建仓 [13] - 中信建投认为，在低利率环境下，高股息资产值得享受一定估值溢价，且港股资金来源正发生变化，跨境ETF规模扩大及外资通过ETF进入，给港股相关资产带来更多资金流 [13] - 平安证券表示，我国油气资源具有稀缺性，头部开采企业国内增产上储、海外投资项目的价值凸显，同时石化企业炼化一体化布局深化，随着供给格局优化及价格上行，企业估值有望提升 [14]

主力资金流入概况 - 截至1月28日收盘，主力资金流入前20的股票名单及金额公布，其中中国铝业以19.09亿元居首，N恒运昌以18.55亿元次之，北方稀土以17.73亿元位列第三 [1] - 主力资金流入前20的股票中，资金流入额从5.80亿元（中信证券）至19.09亿元（中国铝业）不等，显示市场资金在特定个股中集中度较高 [1] 有色金属行业 - 中国铝业主力资金流入19.09亿元，股价当日上涨10.02%，属于有色金属行业 [2] - 北方稀土主力资金流入17.73亿元，股价上涨4.22%，属于领先的稀土企业 [2] - 洛阳钼业主力资金流入8.18亿元，股价上涨9.8% [2] - 北方铜业主力资金流入6.03亿元，股价涨停，上涨10% [3] - 华友钴业主力资金流入5.81亿元，股价上涨3.34% [3] 科技与通信行业 - 网宿科技主力资金流入17.12亿元，股价大幅上涨15.14%，属于互联网服务行业 [2] - 天孚通信主力资金流入15.46亿元，股价上涨4.53%，属于通信行业 [2] - 中芯国际主力资金流入10.37亿元，股价上涨3.63% [2] - 香农芯创主力资金流入9.66亿元，股价上涨4.54% [2] - 长芯博创主力资金流入7.07亿元，股价上涨6.18%，属于通信设备行业 [3] - 中际旭创主力资金流入7.03亿元，股价上涨2.01% [3] - 兆易创新主力资金流入6.85亿元，股价上涨5.34% [3] 电信运营与基建行业 - 中国电信主力资金流入6.98亿元，股价上涨3.13%，属于通信服务行业 [3] - 中国联通主力资金流入6.82亿元，股价上涨1.58% [3] - 上海建工主力资金流入6.83亿元，股价涨停，上涨10.03%，属于建筑行业 [3] 其他行业 - 省广集团主力资金流入12.75亿元，股价上涨4.9%，属于文化传媒行业 [2] - 英维克主力资金流入11.16亿元，股价上涨6.45% [2] - 中材科技主力资金流入7.12亿元 [1] - 中信证券主力资金流入5.80亿元，股价微涨0.29% [3]