政策调整核心内容 - 中国联通将对App内积分抵扣规则进行升级调整，自2025年11月26日0点起实施 [1] - 调整目的是为了提升积分服务体验，让积分发挥更大价值 [1] 具体规则变更 - 积分抵扣规则由原“积分全额抵扣”调整为“固定面额抵扣” [1] - 每月最多可使用1000通信积分抵扣话费，对应最高抵扣10元 [1]

产品发布 - OPPO Find X9 Pro eSIM卫星通信版于11月14日在北京举行首销仪式 成为首款上市的国产eSIM手机 [1] - 该产品在保留双Nano-SIM卡槽基础上新增eSIM支持 成为市场上首款可实现四卡双待的智能手机 [3] - 中国联通为此款终端推出三重尝鲜权益 包括体验eSIM享200元话费充值 马墩墩盲盒一个 eSIM首批用户纪念牌 [3] 用户画像与市场推广 - 首批eSIM手机用户画像是年轻 男性 高流量需求人群 其中20-39岁的年轻用户占比76% [3] - 未来每月都将有eSIM手机发布 将覆盖三大移动OS生态系统和所有主流手机品牌 [3] 行业趋势与产业链影响 - AI与eSIM的融合正成为终端创新的重要机遇 [3] - eSIM手机的发布将带动全品类eSIM终端实现快速增长 并推动国内eSIM卡与芯片产业链的成熟与发展 [3]

项目核心内容 - 中山联通联合华为在中山火炬新区高新技术产业园落地万兆园区试点项目 [1] - 项目以华为最新50G PON和Wi-Fi7技术为核心，重构园区生产、管理场景 [1] - 项目旨在全面提升产业竞争力，为中山市迈入万兆网络时代奠定基础 [1] 技术应用与部署 - 项目核心技术为华为50G PON和Wi-Fi7技术 [1] - 推动万兆光网络规模化部署持续扩大 [1] - 未来将拓展“万兆+AI”应用场景，完善国产化产业链 [1] 未来发展规划 - 中山联通与华为将深化战略合作，依托深中通道构建跨区域数字走廊 [1] - 计划输出“中山范式”数智化转型方案 [1] - 同步加速园区、小区及工厂万兆网络规模化部署，持续赋能广东经济高质量发展 [1]

板块整体表现 - 通信服务板块在当日微涨0.04%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局 [1][2] 领涨个股及资金流向 - 数据港领涨板块，股价涨停，涨幅达9.99%，收盘价为33.15元，成交额为12.82亿元 [1] - 中嘉博创涨幅9.95%，奥飞数据涨幅5.98%，润建股份涨幅5.42% [1] - 数据港获得主力资金净流入3.26亿元，主力净占比达25.42% [3] - 奥飞数据主力资金净流入1.22亿元，主力净占比14.9% [3] - 润泽科技主力资金净流入9770.25万元，主力净占比12.61% [3] 领跌个股 - 线上线下跌幅最大，为-1.89%，收盘价151.20元 [2] - 中国移动下跌1.16%，中国电信下跌0.87%，中国联通下跌0.55% [2] - 三维通信成交额最高，达18.38亿元，但股价下跌0.66% [2] 板块资金流向 - 通信服务板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为2.18亿元 [2] - 游资资金净流入1.39亿元，散户资金净流入7855.25万元 [2] - 部分个股如光环新网、立昂技术、国安股份等获得少量主力资金净流入 [3]

市场整体表现 - 沪指11月13日上涨0.73% [1] - 申万行业中有27个行业上涨，电力设备行业涨幅居首达4.31%，有色金属行业涨幅为4.01% [1] - 公用事业行业跌幅最大为0.27%，通信行业跌幅为0.21% [1] - 两市主力资金全天净流入244.71亿元，16个行业呈现资金净流入 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入规模最大，为114.78亿元，该行业上涨4.31% [1] - 有色金属行业主力资金净流入91.99亿元，该行业上涨4.01% [1] - 公用事业行业主力资金净流出规模最大，为15.34亿元 [1] - 建筑装饰、家用电器、医药生物、石油石化等行业也有较多资金净流出 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业整体下跌0.21%，但主力资金净流入15.33亿元 [2] - 行业124只个股中72只上涨，3只涨停，49只下跌 [2] - 永鼎股份资金净流入居首，达12.31亿元，股价涨停 [2] - 中际旭创资金净流入4.01亿元，数据港资金净流入3.63亿元 [2] - 资金净流入超亿元的通信个股共有8只 [2] 通信行业资金流出个股 - 通信行业资金净流出超亿元的个股有6只 [2] - 中国联通资金净流出居首，为1.88亿元 [2][4] - 中国电信资金净流出1.68亿元，太辰光资金净流出1.55亿元 [2][4]

服务热线变更 - 中国联通400客服热线（4000600611）将于2025年12月26日起停止服务 [1][3] - 联通智家原客服热线400-060-0611将同步停止服务 [3] 服务整合与替代渠道 - 客服热线服务将统一至中国联通客服热线10010 [1][3] - 用户可登录联通App通通助手咨询相关业务 [1] - 用户可通过联通智家APP（我的-帮助与反馈）或关注联通智家微信公众号（智·服务-在线客服）进行咨询 [3] 变更目的 - 此次调整旨在提升服务品质，向用户提供更统一、便捷、高效的服务体验 [1][3]

中央企业品牌引领行动第二批创建成果发布 - 国务院国资委在2025年遴选出第二批90个具有引领性、标志性、代表性的中央企业品牌引领行动创建成果 [1] 集团品牌 - 中核集团作为推进核能开发利用、核工程建设、核技术应用的国家队和主力军，拥有完整的核科技工业体系 [2] - 中国石油是我国最大的综合性能源与化工企业和全球主要的油气生产商供应商，在全球120多个国家和地区开展业务 [2] - 中国三峡建成世界最大清洁能源走廊，可再生能源发电量稳居全球第一，是全球最大的水电开发运营企业 [3] - 国家能源集团坚持"能源可持续,世界更美好"品牌追求，煤炭产销、发电、供热、铁路货运分别占全国1/6、1/8、1/8、1/9 [3] - 中国联通依托覆盖全国、通达世界的现代通信网络和全球客户服务体系，担当数字信息运营服务国家队 [3] - 中国移动锚定"世界一流信息服务科技创新公司"定位，实施"两个新型"升级计划、"BASIC6"科创计划、"Al+"行动计划 [3] - 中国一汽由毛泽东同志亲笔题写厂名，1956年建成投产并制造出新中国第一辆卡车，销量规模始终位列中国汽车行业第一阵营 [3][4] - 中国宝武实现了亿吨宝武的历史跨越，产品覆盖碳钢、不锈钢、特钢全系列，100多项产品实现全球首发 [6] - 华润业务涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业六大领域 [6] - 保利构建贸易、地产、文化、科技、工程、金融多元产业格局，围绕人们衣食住行用和精神文化提供产品与服务 [5] 企业品牌 - 中国核电累计安全发电超300堆年，连续8年WANO综合指数全球第一 [8] - 北方工业是中国军贸事业的开拓者、领先者，经贸往来超130个国家 [8] - 南瑞拥有3名院士、1个全国重点实验室，获数十项国家级科技奖励，业务覆盖130多个国家和地区 [8] - 唐碳是国内碳市场领军企业，CDM咨询业务位列全球第四、国企第一 [8] - 华电科工是氢能产业"链长"企业，15项技术达到国际领先水平、50余项技术达到国际先进水平 [8] - 三峡能源创我国电力行业史上规模最大IPO，海上风电装机规模国内第一，连续多年入选全球新能源500强 [8][9] - 龙源电力被誉为"中国新能源第一股"，是千亿级新能源A+H股上市平台 [10] - 太钢不锈创下中国钢铁工业百余项"第一"，其先进不锈钢全国重点实验室享有800余项自主知识产权 [10] - 圣奥化学是全球领先的聚合物添加剂综合服务商，获得两项国家制造业单项冠军，获EcoVadis最高"铂金"评级 [10] - 世茂集团业务遍布港澳及内地80余个城市及英国、新加坡等国家和地区，权益销售额行业第一 [10] - 招商港口是世界一流港口综合服务商，2023年、2024年权益集装箱吞吐量均位列全球港口运营商第二位 [10] - 中免集团是世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的旅游零售商 [10] - 中煤平朔是集煤炭、煤电、煤化工、新能源、生态、制造、服务"七大产业"为一体的"能源革命试验田" [10] - 巨石全球市场占有率超30%，连续17年稳居世界第一，连续20年保持中国玻纤产品出口第一 [10][11] - 沃顿科技是中国膜行业反渗透膜领域龙头企业，近五年市场份额稳居全球前五，客户遍布130个国家和地区 [12] - 卡斯柯是全方位的轨道交通控制系统集成商，铁路CTC系统市场占有率国内领跑，城轨CBTC系统开通里程全球领先 [12] - 中国土木是国内"走出去"最早、国际化水平最高的企业之一，业务遍及110多个国家和地区，海外铁路建设里程超1万公里 [12] - 中国路桥是中国最早进入国际市场的大型国有企业之一，在60多个国家和地区设立了分支机构 [12] - 保利发展连续十六年"中国房地产行业领导公司品牌"，近三年"百强企业"与"品牌价值"双榜首 [12] - 许继电气是我国电力装备行业技术门类全、产品多、综合配套能力强的高科技企业，产品销往60个国家和地区 [12] 产品品牌 - 中国环流三号是我国规模最大、参数最高、唯一具备堆芯级等离子体运行能力的大型托卡马克装置 [14] - 天宫是中国载人航天工程的核心品牌之一，是中国航天科技实力的重要象征 [14] - 乐凯在影像材料领域，银盐彩色相纸市占率位居国内第一；新型显示材料领域，乐凯PET光学膜系列产品销量国内领先 [14] - 快舟以"灵活机动、低成本"为核心，构建了完整商业发射服务体系 [15] - 威龙是中国自主研制的第五代中远程、重型隐身战斗机，具有优异的中远程制空作战能力 [15] - 梦想号是我国自主研制的全球钻探能力最强、科学实验功能最全、智能化水平最高的大洋钻探船 [15] - 中南钻石全产业链自主可控，产品覆盖工业、消费、功能三大领域，远销全球40余国，产销量与市场占有率世界第一 [15] - 玉龙是我国第一型完全自主创新并走完研制、使用、发展全过程的航空发动机 [15] - 爱跑具有提速快、续航远、更清洁的核心特性，相比普通汽油提速更迅捷、油耗降低2.66%、减少碳氢污染物排放5.91% [15] - 璇现填补了国内在高端定向井、随钻测开技术装备领域的空白，使我国成为全球第二个完全掌握该项技术的国家 [15][16] - 绿色希冀打造"清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能"的新型电力系统 [17] - 昆柳龙以19项世界第一树立"中国创造"典范，成功应用于多个海内外重大工程 [17] - 华大九天成功填补了国内多项技术空白，是唯一跻身全球前十的中国EDA企业 [17][18] - GreatWall长城致力于以自主安全、性能卓越的产品为党政、金融、能源等关键行业筑牢数字安全底座 [19] - 解放累计产销量超过900万辆，中重卡终端份额稳居中国第一 [19] - 猛士是中国首个豪华电动越野品牌，引领中国豪华越野市场新格局 [19] - 本钢宽幅以"国内第一、世界最宽"的卓越性能，填补国内高端宽幅汽车钢空白 [19] - 天鹅牌制定铝合金3项国际标准、40项国家标准，3项产品荣获国家制造业单项冠军 [19] - 南航天瞳是全球首个兼容商飞、空客、波音主流机队的飞机健康管理平台，拥有完全自主知识产权 [19] - 美麟美是全球增效磷肥销量第一的品牌，累计服务面积3000万亩，满意度在同类产品中位列第一 [19][20] - 家佳康以全程可溯、高标准建设的全产业链实力，保障肉类产品的稳定供应 [21] - 怡宝主营"怡寶"牌系列包装饮用水连续13年蝉联中国纯净水零售额榜首，年触达消费者近2亿人 [21] - 爱达·魔都号是首艘国产大型邮轮，客户满意度高达95% [21] - 力神电池是国内最早的锂离子蓄电池研发生产企业，产品应用涵盖3C消费类、新能源交通工具、新能源发电及储能三大领域 [21] - 中盐连续五年蝉联中国品牌力指数C-BPI食盐行业第一 [21] - 龙牌是中国石膏板首选品牌，90%以上地标性项目用龙牌系列产品 [21] - BIMBase填补了国内工业软件领域的空白，构建"平台+生态"品牌战略体系 [22] - 复兴号具有完全自主知识产权、达到世界领先水平，创造了世界高铁商业运营最高速、相对交会时速891公里等多项世界纪录 [22] - 阿维塔在国内建设超700家渠道触点，覆盖全国超过200个城市，已进入阿联酋等共计25个国家和地区 [22] - 京华号是自主研制的国内首台16米级超大直径盾构机，刷新了超大直径盾构机月掘进世界纪录 [22] - 天鲲号拥有完全自主知识产权，挖掘能力和智能化水平居世界前列，输送能力、适应海况能力世界第一 [22] - 太极依托全产业链覆盖保障品质，产品线丰富，覆盖治疗与保健领域 [22] - 中国珠宝精耕"珠宝里的中国"，服务网络覆盖全国各省区市及线上全平台 [23] - 能储一号创造出单机功率、储能规模、转换效率三项世界纪录，实现了关键核心装备100%国产化 [23] - 和睦系统填补了我国在核电仪控装备领域的空白，已应用于包括"华龙一号"在内的33台在运在建核电机组 [23] - 在美胜地成功入选国家级、省级旅游度假区，2024年游客接待量达182.59万人次 [23] 服务品牌 - 昆仑好客拥有覆盖全国的近2万座门店网络，稳居零售行业领先地位 [25] - 易派客平台注册企业超19万家，在线商品超800万种，累计交易金额超3万亿元，国际业务平台业务范围涵盖全球150多个国家和地区 [25] - 电力"双满意"是服务党和国家工作大局的"顶梁柱"、服务经济社会发展的"先行官"、服务人民美好生活的"连心桥" [25] - 映山红成为覆盖教育、健康、环境、社区、科技、文化、国际的"七彩"公益矩阵，资助学子超万人，服务范围覆盖全国及海外10余个国家 [25] - 联通沃派为青少年提供"科技、便捷、关爱"的创新服务体验，2024年，青少年用户规模同比提升6.3%、宽带新发展同比提升14% [25][26] - 移动爱家依托"线网家"智慧家庭服务体系，为2.8亿家庭打造智慧、温暖、安全的数智生活体验 [27] - 威凯构建"全链条、全要素、全场景"质量技术服务体系，助力中国制造接轨国际 [27] - 国航快线以"飞快、畅快、愉快"为核心内涵，聚焦为旅客提供"快人一步 随到随走"的便捷出行体验 [27] - 东方万里行成为国内首家"收益制"积分模式航空公司和全球首创"全生命周期"定级轨道 [27] - 大悦城已在全国20余个城市布局40余个商业项目，构筑极具潮流影响力的辐射全城的城市商业地标 [27] - 云筑拥有注册供应商超100余万家，招采业务累计成交量突破10万亿元，注册工人超2200万 [27] - 惠三农平台注册超98万用户，预约售粮超1.4亿吨，是粮食行业用户最多、应用最广的为农服务平台 [27][28] - 金葵花开创了中国商业银行客户分层服务的先河，建立了专业而有温度的高品质金融服务 [29] - 华润万象生活全国在营购物中心逾125座，全球合作品牌数超1.6万个，在管物业规模逾4亿平米，会员数量突破7200万 [29] - 世界之窗现有世界微缩景观130余处、数十项娱乐参与项目，三十一年不老景区 [29] - 中咨智库累计向党中央国务院报送千余篇咨询成果，多次获得重要批示 [29] - 关爱通服务企业客户超2.7万家，员工1250万人，覆盖城市247个 [29] - 大地救援累计参与各类事故救援42次，打通救援通道50余条，营救被困人员191人，为国家和企业挽回上百亿元经济损失 [29]

上市公司增持情况 - 世纪华通拟以5亿元至10亿元回购股份并用于注销以减少注册资本 [1][2] 上市公司减持情况 - 泰祥股份股东众远投资拟减持不超过1%公司股份 [1][2] - 江波龙第二大股东近期累计减持419.15万股，减持计划已实施完毕 [1][2] - 浙江众成高级管理人员黄旭生、潘德祥计划减持公司股份 [1][2] - 合兴包装控股股东新疆兴汇聚拟减持不超过1.91%股份 [1][2] - 东方中科股东王戈计划减持不超过0.51%股份 [1][2] - 畅联股份董事及高管拟合计减持不超过0.77%股份 [1][2] - 中国联通结构调整基金于11月10日至11月12日减持4070.03万股股份 [2] - 瑞迈特股东陈蓓拟减持不超过1.76%股份 [2] - 爱朋医疗股东章泓精选1号拟减持不超过2%公司股份 [2] - 聚胶股份董事沃金业计划减持不超过0.01%公司股份 [2] - 中兰环保董事及高管拟减持公司股份 [1][2] - 亨迪药业股东宁康企管、倍康企管及雷小艳拟合计减持不超过2.33%股份 [2] - 香农芯创无锡高新区新动能产业发展基金减持54.92万股公司股份 [2] - 天际股份在股票交易严重异常波动期间，控股股东汕头天际卖出840万股 [2] - 方正电机第二大股东于11月10日及11月12日合计减持163.24万股股份 [2] - 好当家控股股东好当家集团拟减持不超过2.7%股份 [2] - 志邦家居控股股东减持公司可转债90.5万张 [2]

公司股东增持 - 康缘药业实际控制人的一致行动人增持8万股公司股份 [1] 公司股东减持 - 好当家控股股东拟减持公司股份不超过2.7% [1] - 亨迪药业股东宁康企管、倍康企管及雷小艳拟合计减持股份不超过2.33% [1] - 合兴包装控股股东新疆兴汇聚拟减持股份不超过1.91% [1] - 瑞迈特股东陈蓓拟减持股份不超过1.76% [1] - 泰祥股份股东众远投资拟减持股份不超过1% [1] - 香农芯创股东无锡高新区新动能产业发展基金减持54.92万股 [1] - 中国联通股东结构调整基金于11月10日至11月12日减持4070.03万股股份 [1] - 方正电机股东张敏减持163.24万股公司股份 [1] - 畅联股份董事徐峰、陈文晔拟分别减持0.57%和0.20%股份 [1] - 中兰环保股东王广庆、曹丽、李泉拟分别减持0.0375%、0.2798%、0.0275%股份 [1] - 聚胶股份董事沃金业拟减持0.01%股份 [1] - 浙江众成高管黄旭生、潘德祥拟分别减持0.0140%股份 [1] - 东方中科股东王戈拟减持0.51%股份 [1] - 海南瑞泽副总经理于清池拟减持股份不超过0.02% [1]

中国运营商财务表现 - 2025年前三季度中国移动营收7947亿人民币，同比增长0.4%；中国电信营收3943亿人民币，同比增长0.6%；中国联通营收2930亿人民币，同比增长1% [1] - 三大运营商营收增长持续乏力，2021年和2022年增速为8-12%，2024年跌至3%-5%，2025年全年增速或进一步下探至1%左右 [1] - 5G对中国运营商营收增长的拉动效应已呈现明显颓势 [1] 5G用户发展对比 - 截至2025年9月底，中国5G移动电话用户数达11.67亿户，5G渗透率为63.9% [3] - 印度运营商Jio在推出5G服务不足3年后，5G用户渗透率达46%，用户总数2.34亿，超过中国联通的2.25亿，成为全球第三大5G运营商，其5G用户数同比增速高达58% [3] - 印度运营商Airtel的4/5G数据用户规模在2025年9月底达到2.86亿 [6] 网络数据流量与消费 - 2025年6月至9月，Jio全网数据流量达547亿GB，同比增长30%，其中5G流量占比超50%；Airtel同期全网数据流量为244.5亿GB，同比增长27% [6] - 中国电信2025年上半年手机上网总流量为512亿GB，同比增速仅16%，单月数据总量和增速远落后于印度运营商 [6] - 2025年9月，Jio用户月度DOU为38.7GB/月，同比增长25%；Airtel用户月度DOU为28.3GB/月，同比增长19%；中国同期DOU为21.23GB/月，同比增长16%，增势放缓 [7] 用户ARPU值趋势 - 与5G商用前的2022年9月相比，Airtel 2025年9月用户ARPU值（256卢比）大幅增长35%，Jio用户ARPU值（211.4卢比）增长19% [9] - 中国移动和中国电信在2024年底的用户ARPU值均低于5G商用前的2018年，维持相对平稳 [9] - 按汇率换算，Airtel用户ARPU值约为20.5元人民币，不足中国三大运营商的一半，但相比5G商用前有35%增幅 [11] 营收增长与盈利能力 - Jio在2025财年营收规模达到182亿美元，相比2017财年的36.7亿美元大幅增长；Airtel在2025财年营业收入达215亿美元，基本保持两位数同比增幅 [11][13] - 5G商用后三个财年，中国运营商的综合年增速（CAGR）约8%，而印度运营商CAGR在10%以上，Jio的CAGR高达15.4% [13] - 印度运营商2024财年的EBITDA率显著高于中国运营商，Jio为54%，Airtel为50%，中国移动为32%，中国电信为29% [15] 运营效率与市场策略 - 印度运营商通过“薄利多销”的低价策略刺激数据流量消费大幅增加，推动营收增长 [17] - 印度运营商人工成本远低于中国，Airtel拥有2.86亿4/5G用户，员工总数仅2.87万；中国电信5G用户规模2.92亿，员工总数超40万，运营效率存在差距 [17] - 5G在印度市场有效拉动流量消费、推动营收增长并提升盈利水平，实现了商业逻辑的正循环，而在中国市场的红利效应已迅速耗尽 [17]