中美人工智能发展模式对比 - 美国人工智能发展由少数大型科技公司主导，如微软、Meta、甲骨文、Google，这些公司相对封闭且相互竞争，智算中心建设并非相对独立[1] - 中国人工智能算力建设模式不同，除主导的互联网公司外，电信运营商如中国联通也以独立身份加入智算中心建设，建设初期目标并非单纯堆砌算力，而是与政府、企业共同寻找应用场景和突破口[2] - 中国独特的模式旨在推动人工智能能力落地，智算中心内拥有几十个专用大模型为企业提供服务，目前许多智算中心的利用率已达到70%[2] 中国人工智能的落地应用 - 社会管理是人工智能的重要用户，大型运动会等场景要求零差错、零失误，需要保障网络畅通、完成大量高清视频传输编辑，并快速支持赛场裁判和记分工作[2] - 此类应用不仅需要通用大模型，还需通信支持、专门系统和专网保障，与人工智能模型结合才能发挥作用，这在中国是近在眼前的需求[2] - 中国政府推动企业以场景和能力构建人工智能，相关部委曾邀请专家探讨人工智能落地问题，尽管中国公司股价不及英伟达，但大量企业参与、政府引导和运营商支撑形成了综合能力[3] 行业现状与市场反应 - 2025年美国出现严重的人工智能泡沫论，英伟达发布三季度财报后尽管营收大幅增长，但股价大跌并引发市场质疑，公司被指为人工智能泡沫的推动者[1] - 中国产业界和社会大众较少讨论人工智能泡沫，调研显示中国人工智能落地能力较强，即使存在些许炒作，泡沫也不明显[1] - 中国人工智能发展道路清晰，侧重于踏实地改变世界，虽仍处早期阶段但方向明确[3]

行业政策与活动 - 2025中国5G+工业互联网大会于11月22日在武汉开幕 [1] - 工业和信息化部正式启动卫星物联网业务商用试验 [1] - 卫星物联网商用试验旨在丰富卫星通信市场供给并支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] 企业合作与区域协同 - 湖北省人民政府与中国电信、中国联通、中国移动、中国信科、中国铁塔签署合作备忘录 [1] - 江西、湖北、湖南三省工业和信息化主管部门签署《长江中游城市群工业互联网产业区域协同发展合作备忘录》 [1]

技术迭代与网络建设 - 5G-A技术实现商用落地，通过载波聚合技术支撑大空间VR等沉浸式场景，其通感一体技术可实现1500米距离感知鸽子大小的低空目标[3] - 中国移动推进十大6G技术创新，涵盖更高性能网络、通算智一体等方向，其5G行业应用案例已超5万个，覆盖超5万+重点行业[3] - 中国电信在18个省份建设300余个5G-A低空感知站，完成100-600米多源低空覆盖试点并实现商用落地，牵头3GPP首个6G计费标准立项并形成PCT专利100余件[4] - 中国联通实现5G-A全面商用，网络触达所有城市，通过多频协同实现室外5Gbps、室内5.7Gbps下载速率，高铁场景5G覆盖率超95%[4] - 中国联通成功发射"联通星系"4颗低轨试验卫星，开展低轨3GPP窄带物联在轨测试，推进"空天地立体架构"网络体系建设[4] 行业应用与赋能成效 - 5G应用进入规模化普及阶段，中国联通服务超2万家行业专网客户，落地超5万个规模化应用项目，覆盖国民经济86个大类[6] - 在工业领域，中国联通联合汽车企业建成首条5G-A汽车焊装柔性试制产线，将新车型产线调整时间缩短90%，其5G-A标杆项目实现生产效率提升12%-20%[6] - 低空经济与卫星互联网成为新蓝海，中国电信直连卫星业务覆盖2500万台手机终端，为头部汽车企业提供服务并牵引数百亿级卫星通信产业[6] - 中国联通实现600米以下低空网络覆盖，在20多个省份的10多个领域形成近200个标杆案例，其手机直连卫星业务已在八省市开放[7] - 中国电信助力菲律宾移动网络建设服务9000万居民，推动天翼卫星业务海外落地，其"5G+医疗专网"实现优质医疗资源即时共享[7] - 中国联通十年来累计投资超100亿元，解决农村及偏远地区2000万人口网络连接需求，5G终端渗透率接近80%，5G登网用户占比超55%[7] 产业传播与公众认知 - 2025年1-11月，中国5G发展相关网上重点新闻报道及转载信息达1346.68万条，6-11月月度传播量均超120万条，8月达到峰值[8] - 传播内容中5G-A、6G、工业互联网等成为高频热词，微博信息占比达39%，北京、上海、江苏等十个省市成为5G发展传播引领者[8] - 传播呈现五大趋势，包括应用成果普及化传播成为主流、5G与AI大模型深度融合塑造新范式、垂直行业企业成为新晋意见领袖等[9]

AI智算行业定义与分类 - AI智算是人工智能与高性能计算深度融合的产物，核心是通过AI专用硬件和分布式架构为AI任务提供高效、可扩展的计算能力，以“算力+算法+数据”三位一体模式支撑复杂AI模型的训练与推理，是数字经济的关键基础设施 [2] - 按技术属性可分为支撑大模型迭代的训练型智算、处理实时数据的推理型智算及一体化适配的混合型智算 [3] - 按部署形态涵盖集中式云端智算中心、近终端边缘智算节点与云边协同的混合云智算 [3] - 按芯片架构以GPU、NPU、ASIC、FPGA等为核心载体，适配不同能效与场景需求 [3] 全球AI市场与算力发展现状 - 2024年全球AI市场规模达2340亿美元，预计到2032年将突破2.75万亿美元，年均复合增长率高达36.8% [5] - 全球算力格局加速，2024年总规模达2207 EFLOPS，增速为43.8%，其中智能算力规模达1610 EFLOPS，同比增长63.8%，贡献了全球算力总增量的93.3% [5] - 智能算力需求指数级攀升导致“需求—建设—供给”三重错配，应用端需求激增：谷歌AI月度Token处理量一年激增约50倍至480万亿，字节跳动豆包大模型日均处理量已突破16.4万亿，同比飙升137倍 [5] 中国AI算力市场现状与预测 - 2024年全国算力总规模达280 EFLOPS，但实际运行中存在资源紧张问题，简单计算任务常需排队2至3小时 [6] - 2024年中国智能算力规模为90 EFLOPS，预计2025年年度增量有望突破100 EFLOPS，总规模将突破100 EFLOPS [6] - 智算中心已成为地区级人工智能新型基础设施的核心载体，算力应用场景正从通用型扩展至更多专业领域特定场景 [6] 中国AI智算行业产业链 - 上游主要由GPU、NPU等加速芯片以及AI服务器、存储网络和绿色数据中心等硬件基础设施构成 [8] - 中游由电信运营商、云服务商和IDC企业整合算力资源，通过公有云、私有云或混合云等形式提供智算服务 [8] - 下游智能算力被广泛应用于互联网大模型训练、金融风控、智能制造、智慧政务及生物医药等行业场景，互联网行业是当前需求核心主力 [8] - 中国AI计算加速芯片市场规模从2020年的175.6亿元迅速增长至2024年的1425.37亿元，年均复合增长率达68.8%，预计2025年市场规模将攀升至2398亿元 [8] - 中国加速服务器市场2024年市场规模达到约1577亿元，较上年大幅增长134.38%，预计2025年市场规模有望突破2000亿元 [8] 中国AI智算行业竞争格局 - 基础设施层由华为主导国产化进程，其芯片在国家级智算中心领域占据主导地位，浪潮信息则领跑AI服务器市场 [9] - 算力服务层由电信运营商和云厂商共同主导，中国电信通过智算云池和平台实现全国算力调度，阿里云、腾讯云提供弹性算力支持 [9] - 模型应用层中，百度、阿里等企业推动大模型研发与行业落地，商汤科技深耕计算机视觉，深度求索等新兴企业通过技术突破展现竞争力 [9] 中国AI智算行业发展趋势 - 算力架构从粗放堆砌转向“云边端”协同与智能调度，算力网络、动态资源调度与异构计算管理等技术将成为发展重点 [11] - 技术生态呈现深度融合与自主创新双轨并行，国产化全栈体系加速成熟，未来将更加注重“软硬协同”以提升国产硬件在实际业务中的可用性 [12] - 产业赋能从模型能力验证转向场景价值闭环，AI将更深入地嵌入工业制造、金融服务、医疗研发、城市治理等关键领域的核心流程，推动规模化落地 [13]

论坛核心信息 - 论坛主题为“联接世界 通链全球”中国联通护航企业出海 [8] - 举办时间为2025年11月26日上午9:00至11:55 [8] - 举办地点为上海国际会议中心上海厅Ⅰ [8] 论坛组织架构 - 主办单位为中国联合网络通信有限公司上海市分公司和中国联通国际有限公司 [8] - 协办单位为上海数据集团有限公司 [8] - 支持单位包括上海市数商协会、上海智慧城市发展研究院和上海市数字企业出海服务协会 [8] 论坛内容与目标 - 论坛将邀请全球专家、政府、业界代表和企业负责人共同研讨企业出海新路径 [7] - 核心目标是解码中国企业出海战略，帮助企业构建多元化市场格局 [7] - 论坛面向出海企业负责人、数字化转型决策者及行业研究者开放报名 [8]

论坛核心信息 - 论坛主题为“联接世界 通链全球”中国联通护航企业出海 [3] - 举办时间为2025年11月26日上午9:00-11:55 [3] - 举办地点为上海国际会议中心上海厅Ⅰ [3] 论坛主办与协办单位 - 主办单位为中国联合网络通信有限公司上海市分公司和中国联通国际有限公司 [3] - 协办单位为上海数据集团有限公司 [3] - 支持单位为上海市数商协会、上海智慧城市发展研究院、上海市数字企业出海服务协会 [3] 论坛内容与目标 - 论坛将邀请全球专家、政府、业界代表和企业负责人共同研讨企业出海有效路径 [2] - 核心亮点是政企大咖共探企业出海新路径 [1] - 目标为解码中国企业出海战略，为出海企业提供更完善的服务及保障 [2] - 论坛旨在帮助构建多元化市场格局，把握数字经济时代的全球化机遇 [2][5]

投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[3] 核心观点 - 2025年前三季度通信行业整体业绩延续增长趋势，盈利能力稳中有升[2] - 细分领域表现分化，运营商增长稳健，北美AI、国产算力、物联网、北斗等板块业绩增速较高，5G、军工通信、海光缆等领域相对承压[2] - 展望2026年，建议关注算力景气度持续及端侧AI放量带来的投资机会[1][2] 行业市场表现 - 截至2025年11月20日，通信（申万）指数自年初以来累计上涨58.8%，在31个申万一级行业中排名第2，显著跑赢大盘[9] - 细分领域中，北美AI板块累计涨幅达265%，国产算力、物联网、海光缆、5G板块累计涨幅分别为65%、52%、48%、37%，运营商板块下跌1%[9] - 通信板块当前动态市盈率约为23.16倍，处于历史较高水平[18] 整体业绩分析 - 2025年前三季度通信行业营收合计19,549亿元，同比增长3.3%；归母净利润合计1,943亿元，同比增长9.0%[9] - 2025年第三季度单季营收合计6,313亿元，同比增长3.7%；归母净利润合计567亿元，同比增长12.1%[9] - 行业盈利能力稳中有升，前三季度毛利率、净利率分别为28.90%、10.59%，净利率同比提升0.57个百分点[29] - 行业成分股业绩分化明显，利润端分化程度大于营收端，前三季度128支成分股中47支归母净利润同比增长超20%，54支同比下降超20%[27][28] 细分板块业绩分析 - **运营商板块**：前三季度营收同比增长0.6%，归母净利润同比增长4.3%；利润率稳健提升，毛利率和归母净利率均达30.1%和10.5%[39][40] - **5G板块**：剔除中国铁塔后，前三季度归母净利润同比下降1.3%，但第三季度单季同比增长22.3%，呈现边际改善[42][44] - **北美AI板块**：业绩高速增长，前三季度营收同比增长71.5%，归母净利润同比增长129.5%；盈利能力持续上行，毛利率和归母净利率分别达到41.5%和29.6%[45][47] - **国产算力板块**：前三季度营收同比增长22.0%，归母净利润同比增长38.8%；产业链不同环节业绩分化较大[48][50] - **物联网板块**：业绩稳步增长，前三季度营收同比增长15.9%，归母净利润同比增长37.5%；归母净利率提升至6.60%[53][56] - **北斗板块**：营收高速增长，前三季度同比增长36.0%，归母净利润同比增长74.8%；部分公司实现扭亏为盈[58][59] - **军工通信板块**：业绩承压，前三季度营收同比下降5.7%，归母净利润同比下降76.9%[64][65] - **海光缆板块**：收入端稳中有升，前三季度营收同比增长12.0%，但利润端增长承压，归母净利润基本持平[67][68] 投资建议 - 建议关注光模块领域，涉及中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技等公司[2][73] - 建议关注铜互连领域，涉及兆龙互连、瑞可达等公司[2][73] - 建议关注交换机领域，涉及锐捷网络、菲菱科思等公司[2][73] - 建议关注温控及电力配套设备领域，涉及英维克、申菱环境、金盘科技等公司[2][73] - 建议关注IDC机房领域，涉及润泽科技、奥飞数据、大位科技等公司[2][73] - 建议关注端侧AI领域，涉及移远通信、广和通、和而泰等公司[2][73] - 建议关注机器人方向，涉及和而泰、拓邦股份、珠城科技等公司[2][73] - 建议关注运营商，涉及中国移动、中国电信、中国联通[2][73]

活动概况 - 中国上市公司协会开展“2025上市公司董事会最佳实践案例征集活动”，最终评选出“最佳实践案例”240家、“优秀实践案例”190家、“典型实践案例”156家 [1] - 活动旨在促进上市公司董事会依法合规运作，提升上市公司治理效能 [1] - 新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落实落地，对董事会履职能力提出更高要求 [1] 董事会战略引领作用 - 上市公司董事会作为公司治理核心，切实发挥战略决策主体作用，紧密对接国家宏观政策与产业导向 [1] - 以创新驱动发展战略为引领、以数字中国战略为目标，通过清晰前瞻的战略规划锚定发展方向 [1] - 将公司成长深度融入现代化产业体系建设大局，建立健全制度体系强化履职保障 [1] 市值管理与股东回报 - 董事会将市值管理提升至战略高度，通过提升内在价值、优化投资者沟通、规范信息披露等综合手段 [2] - 促使公司投资价值合理反映实际质量，积极构建尊重投资者、回报投资者的良性市场生态 [2] - 注重股东回报并推动分红长期可持续，制定清晰稳定的长期分红方案，确保政策连续性、稳定性与合理性 [2] - 积极响应新“国九条”关于一年多次分红、春节前分红的要求，优化分红方式与频次 [2] 风险内控与合规经营 - 董事会持续强化风险意识与合规文化建设，筑牢信息披露合规底线，将信息披露作为合规体系建设关键环节 [2] - 构建动态立体的监测系统，赋能内控合规效能持续提升 [2] - 针对诉讼案件、重大合同、关联交易等关键要素，强化相关部门数据共享、联动评估、动态监测 [2] ESG体系建设与实践 - 董事会全面推进ESG体系建设，将可持续发展嵌入战略规划、业务流程及绩效考核 [3] - 建立“环境友好、治理一流、科创引领、共生共赢”的ESG战略目标 [3] - 聚焦创新发展与卓越产品、共享发展与员工成长、绿色发展与环境友好、公司治理与共赢发展、和谐关系与社会责任五大领域 [3] - 通过覆盖决策层、管理层、执行层的ESG管理架构，构建具有中国特色的可持续发展治理模式 [3] 入围公司名单（部分） - 最佳实践案例包括浦发银行(600000)、华能国际(600011)、宝钢股份(600019)、中国石化(600028)、贵州茅台(600519)、海尔智家(600690)、伊利股份(600887)、中国移动(600941)、中国神华(601088)、宁德时代(300750)等240家公司 [4][5][6][7] - 优秀实践案例包括中原高速(600020)、华能水电(600025)、招商证券(600999)、金山办公(688111)、中联重科(000157)、牧原股份(002714)等190家公司 [7][8][9][10]

大会基本信息 - 2025世界智能制造大会将于11月27日至29日在南京举行 [1] - 大会主题为“数智驱动 新质领航” [1] - 大会由江苏省人民政府和国际智能制造联盟主办 [1] 大会活动与规模 - 大会期间将举办1场主题大会、1场市场化展览、12场专题活动，以及16场产业生态活动 [1] - 预计到会人数接近2000人，汇聚近200位国内外院士、企业家及国际知名机构负责人等重要嘉宾 [2] - 展览总面积达5.5万平方米，使用南京国际博览中心4号馆至7号馆 [3] 四大特色亮点 - 突出高端引领，顶尖专家和行业领军人物将探讨前沿技术与创新应用案例 [2] - 突出全球交融，促进国际合作，国际智能制造联盟荣誉主席周济院士等多位重磅嘉宾将发表主旨演讲 [2] - 突出专业纵深，主题大会将举行新一届国家智能制造专委会聘任仪式，发布2025智能制造系列蓝皮书及十大科技进展 [3] - 突出实效体验，市场化展览首次与国际机构合作设立国际特邀展区，吸引来自18个国家和地区的452家企业参展 [3][5] 展览内容与参展企业 - 4号馆为机器人馆，展示库卡、安川、宇树科技、智元等企业的工业机器人与具身智能机器人最新成果 [4] - 5号馆为智能工厂展馆，南钢集团、徐工集团、海尔、京东等企业将展示自动化生产线、智能物流等解决方案 [4][5] - 6号馆聚焦工业软件与系统解决方案，中国移动、特斯拉、比亚迪等企业将展示国产工业软件生态 [5] - 7号馆围绕智能装备，莱斯信息、大量数控等企业将展示前沿技术装备 [5] - 首次开设的国际特邀展区位于5号馆，菲尼克斯、霍尼韦尔、达索等国际企业将展示全球领先技术 [5]

公司业务与能力 - 公司是中国联通在车联网与智慧交通领域的专业子公司，深度融合中国联通“云、大、物、智、链、安”新一代数字基础设施能力 [1] - 公司系统沉淀交通大数据治理、数字孪生建模、AI智能分析、全息感知融合、车路协同预警等核心能力 [1] - 公司已构建覆盖车路协同示范应用、数字交通精准管控、网联车辆增值服务三大业务领域的“车路云一体化”智慧交通产品体系 [2] 公司在海南的具体应用与规划 - 公司携手联通海南公司，推动在海南实现无人接驳、智慧泊车、远程驾驶等多元应用落地 [1] - 公司助力海南跻身全国首批“车路云一体化”应用示范区域 [1] - 未来公司将紧扣海南自贸港交通发展需求，持续深化在琼布局，推动5G、AI与大模型等技术融入交通治理与出行服务 [2] 行业前景与目标 - 海南自贸港发展智能交通前景广阔 [1] - 公司目标是为海南构建绿色、高效、智能的现代化综合交通体系贡献“联通智慧” [2]