公司分红方案 - 公司发布2025半年度分配预案，拟每10股派发现金0.4元（含税），预计派现金额合计706.11万元 [2] - 派现额占净利润比例为21.11%，为公司上市以来累计第11次派现 [2] - 公司上市以来历次派现方案中，2024年12月31日派现总额最高（0.35亿元），2025年6月30日股息率最低（0.09%） [2] 公司财务表现 - 2025年半年度营业收入为3.96亿元，同比增长0.46% [2] - 半年度净利润为3344.54万元，同比下降41.54% [2] - 基本每股收益为0.19元 [2] 资金流动情况 - 当日主力资金净流出4182.63万元 [3] - 近5日主力资金净流出1.41亿元 [3] - 最新融资余额为3.64亿元，近5日增加2939.48万元，增幅达8.78% [3] 行业分红对比 - 通信行业共12家公司公布2025半年度分配方案，派现金额前三为中国移动（540.87亿元）、中国电信（165.81亿元）、中国联通（34.77亿元） [3][4] - 公司派现金额706.11万元，在披露方案的12家通信行业公司中排名末位 [4] - 公司派现占净利润比例（21.11%）低于行业头部企业（中国电信72.04%、中国移动64.21%） [4] - 公司股息率（0.09%）显著低于行业平均水平（中国电信2.32%、中国移动2.27%） [4]

事件概述 - 客户投诉上海联通手机套餐存在异常扣费 五年累计扣费超过一万元 [1] - 公司回应称扣费源于五年前套餐变更 主号与副号采用不同计费方案 [1] - 公司提出按每月60元标准退还一年费用共计720元 客户要求全额退还五年费用 [1] 计费争议细节 - 主号尾号"1111"单独变更为159元月套餐 三个副号保留共享套餐 [1] - 共享套餐每月产生固定费用217.9元 五年累计金额达13074元（217.9元×12个月×5年） [1] - 公司承认计费方案存在沟通不充分 愿意承担部分责任 [1] 解决方案分歧 - 公司仅同意退还过去12个月费用 按每月60元标准合计720元 [1] - 客户要求全额退还五年期间全部异常扣费约一万余元 [1] - 双方就退费金额存在重大分歧 争议持续未解决 [1]

中国算力产业重大技术突破 - 中国移动牵头研发的"九州"算力光网实现每秒10 EFLOPS（1000亿亿次浮点运算）计算能力，为全球首个规模最大的400G全光省际骨干网，预计拉动GDP增长超126亿元 [1] - 山西秦能算电协同一体化平台使数据中心年省电费1000万元，减少碳排放十万吨 [1] - 超聚变FusionOne AI一体化行业解决方案实现AI基础应用小时级上线，已落地500多个项目 [1] - 华为"在网计算加速技术"提升智算集群通信效率，降低模型训练推理成本与时间 [1] 分布式与跨域算力技术 - 中国电信广域智算无损组网技术实现远距离数据中心高效协作，支持分布式大模型训练，已在多地试点验证和商用 [2] - 中国联通分布式训推关键技术保障AI训练高效安全，实现数据不出园区与隐私保护 [2] - 上海人工智能实验室DeepLink跨域混训方案支持跨省上千公里智算中心大模型混训，等效算力媲美单芯片单集群 [2] 国产化算力生态建设 - 联想万全大模型训推方案使推理性能提升10倍，故障恢复达秒级，适配20多款国产GPU和大模型 [2] - 阿里云异构GPU云平台打破算力孤岛，实现不同品牌国产GPU高效协作，已支撑100多个重大项目 [2] - 中兴通讯智算超节点系统支持国产GPU卡大规模高速互联，承载万亿参数以上主权大模型训练，初步建成国产化智算产业开放互联生态系统 [2]

事件概述 - 客户投诉中国联通上海分公司因套餐变更操作问题导致五年内产生额外扣费约1万元 客户要求全额退款但公司仅同意退还720元 [1][3][8] 套餐变更细节 - 客户2011年办理398元主卡套餐 2014-2015年新增三张副卡（每张月费10元）共享主卡资源 [3] - 2020年8月客服引导下将尾号"1111"主卡单独变更为159元套餐 但三张副卡仍保留原共享套餐（月费217.9元） [1][8] - 2023年5月主卡套餐降级至95元/月 但7月发现账户每月除95元外仍有217.9元扣费 [3][8] 扣费金额与争议 - 五年累计扣费金额超1万元 其中每月固定产生217.9元套餐外扣费 [1][8] - 公司核查后认定副卡未随主卡变更套餐系操作失误 同意按每月60元标准退还最近一年费用共720元 [1][8] - 客户不认可部分退款方案 要求退还2020年8月以来的全部费用 [8] 套餐资费结构 - 原共享套餐月费217.9元 主卡新套餐含40GB流量+700分钟通话 套外资费为语音0.15元/分钟、流量3元/GB [1][6] - 合约内容明确排除"承诺话费送流量"类协议性业务 [7]

公司业务关系 - 公司与中国移动 中国联通 中国电信长期保持稳定的传统业务合作关系 [1] - 公司为三大电信运营商提供IT系统架构及业务运营支撑服务 [1] 信息披露 - 相关信息可通过公司官方网站及相关公告获取 [1]

上市公司中期分红总体情况 - 截至8月26日10时 A股共有2358家上市公司披露2025年半年报 其中1329家净利润同比增长[2] - 389家上市公司发布中期分红方案 合计拟分红金额近1800亿元[2] 高分红金额企业分布 - 150家上市公司拟现金分红总额超过1亿元[4] - 45家上市公司拟现金分红总额超过5亿元[5] - 25家上市公司拟现金分红总额超过10亿元[5] 现金分红总额领先企业 - 中国移动中期现金分红总额540.83亿元 位列榜首[7] - 中国电信中期现金分红总额165.81亿元 排名第二[7] - 中国石化中期现金分红总额106.70亿元 排名第三[7] - 牧原股份分红50.02亿元 平安银行分红45.80亿元 宁德时代分红45.68亿元[7] - 中国联通分红34.77亿元 中国中车分红31.57亿元 三一重工分红26.14亿元[9] 每股股利领先企业 - 吉比特每股税前股利6.60元 位列第一[10] - 九号公司每股税前股利4.23元 排名第二[10] - 硕世生物每股税前股利3.40元 排名第三[10] - 中国移动和东鹏饮料每股股利均为2.50元[10] - 思维列控每股股利2.10元 涛涛车业每股股利1.50元 安井食品每股股利1.43元[10]

行业投资评级 - 投资评级为看好，维持不变 [13] 核心观点 - AI与算力主线景气延续，国产与海外算力链齐步向前 [2][7][11] - 通信板块2025年第34周上涨10.43%，年初以来上涨44.59%，在长江一级行业中均排名第1位 [2][7] - DeepSeek推出V3.1模型支持UE8M0 FP8，Meta与谷歌达成逾100亿美元云计算合作，英伟达发布Spectrum-XGS推动算力发展 [2][8][9][10][11] 板块行情 - 2025年第34周通信板块上涨10.43%，排名第1位；年初以来上涨44.59%，排名第1位 [7] - 个股涨幅前三：盛科通信（+43.9%）、中兴通讯（+32.2%）、锐捷网络（+32.2%） [7] - 个股跌幅前三：南京熊猫（-10.0%）、科思科技（-8.9%）、鼎通科技（-3.9%） [7] 技术进展 - DeepSeek V3.1模型支持UE8M0 FP8精度，FP8相比FP16节省50%内存，相比FP32节省75%内存，在NVIDIA H100 GPU上矩阵乘法速度比FP16快2倍 [8] - NVIDIA Spectrum-XGS以太网将通信性能提升近一倍，已正式供货 [10] 商业合作 - Meta与谷歌签署逾100亿美元、为期六年的云计算合约，采用谷歌云的服务器、存储、网络等服务及NVIDIA GPU [9] 投资建议 - 运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通 [11] - 光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 [11] - 液冷：推荐英维克 [11] - 光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 [11] - 国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，关注科华数据 [11] - AI应用：推荐和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通、博实结、翱捷科技 [11] - 卫星应用：推荐海格通信、华测导航 [11] 重点公司业绩 - 中国移动2025年预测归母净利润1,455.41亿元，PE估值16.3倍 [19] - 中际旭创2025年预测归母净利润76.61亿元，PE估值40.5倍 [19] - 新易盛2025年预测归母净利润65.54亿元，PE估值41.5倍 [19] - 仕佳光子2025Q2营收同比增长121.6%，业绩同比增长3414.1% [19]

公司专利动态 - 中国联合网络通信集团有限公司、联通数字科技有限公司、联通云数据有限公司于2023年6月申请"云平台服务质量检测方法、装置、设备及存储介质"专利 2025年8月26日获国家知识产权局授权 授权公告号CN116743647B [1] 中国联合网络通信集团有限公司概况 - 公司成立于1994年 总部位于北京市 主营业务为电信、广播电视和卫星传输服务 注册资本1048.16亿元人民币 [1] - 对外投资35家企业 参与招投标项目3189次 拥有商标信息3738条 专利信息5000条 行政许可11个 [1] 联通数字科技有限公司概况 - 公司成立于2006年 总部位于北京市 主营业务为软件和信息技术服务业 注册资本98.90亿元人民币 [1] - 对外投资54家企业 参与招投标项目5000次 拥有商标信息24条 专利信息1837条 行政许可42个 [1] 联通云数据有限公司概况 - 公司成立于2013年 总部位于北京市 主营业务为互联网和相关服务 注册资本40.00亿元人民币 [2] - 对外投资1家企业 参与招投标项目2176次 拥有专利信息676条 行政许可11个 [2]

5G与千兆宽带网络应用 - 联通5G网络支持田间高清直播销售 实现高速率低延迟传输 [1][3] - 千兆宽带接入电商平台 实时处理订单和库存管理 [3] - 5G+千兆宽带形成无线有线全方位网络体系 覆盖田间到市场全环节 [5] 智慧农业管理 - 物联网设备实时监测土壤湿度温度参数 指导科学种植 [5] - 农业专家通过高清视频远程指导病虫害防治和施肥 [5] - 大数据分析助力精准预测市场需求 优化供应链管理 [3] 芦笋产业规模与经济效益 - 曹县芦笋种植面积达10万亩 占全国16% 年产优质芦笋12万吨 [5] - 种植户3亩芦笋日收入超800元 5亩芦笋预计年收入近7.5万元 [3] - 规模以上加工企业10余家 年加工能力15万吨 其中3家亿元规模加工厂年加工量5万吨 [7] 产销模式创新 - 现场采摘直播销售模式提升消费者信任度 日均订单超100个 [3] - 清晨采收芦笋当天发往全国 减少中间环节提升农民收益 [3] - 电商平台与智能物流系统协同 实现订单自动高效处理 [3] 产业带动效应 - 芦笋产业带动10万人就业 [7] - 政府将芦笋种植作为农业产业结构调整主要方式 延长产业链拓宽产品广度 [5] - 产业多项指标居全国前列 包括种植规模 产品质量 加工能力和科技含量 [5]

行业营销乱象 - 运营商存在通过私人号码进行"免费升级套餐"的电话营销行为 实际为文字游戏套路 导致用户月消费从33元涨至80多元 [1] - 三大运营商于8月1日统一表态将使用官方号码进行电话营销 中国电信使用10001 中国移动使用10085 中国联通使用10016 [1] - 消费者服务平台黑猫投诉上关于"话费套餐"的投诉高达65000条 表明该乱象确实存在且影响广泛 [2] 营销套路机制 - 套餐升级存在两种主要套路：一是将基础套餐与增值服务分开计算 使100元基础套餐+40元增值服务在"升级"后变为139元套餐+40元增值服务 实际月消费从140元增至179元 二是提供有期限的免费套餐 到期后自动恢复原价且取消困难 [3] - 外呼人员只有升套餐权限 没有降套餐权限 且使用无法回拨的网络系统拨打 每次显示不同私人号码 [5] - 外包公司为完成业绩会自掏腰包提供优惠 如1440元/年宽带套餐返140元现金红包 但官方渠道确认无此优惠 [5] 组织架构与绩效体系 - 运营商分为三部分：公司总部（在编人员）、门店（营业厅 自负盈亏）、渠道商（外包公司） [4] - 业绩压力传导流程为：公司总部/各地子公司下发任务指标至营业厅或渠道商 营业厅指标分配至店员 渠道商指标由外包外呼人员完成 [4] - 外呼人员不了解具体优惠政策 仅负责推销话术完成业务量 业务办成后可获得佣金提成 [5][6] - 营业厅业务员每月有降套餐额度限制（如每人1000元额度） 月初额度充足时较易办理降套餐 月底额度不足时采用"挽留政策"劝说保留套餐或申请打折优惠 [6] 行业运营模式 - 运营商通过组织架构设计 使外包业务员承担业绩压力并执行升套餐操作 营业厅业务员承担降套餐压力并限制办理 形成"升易降难"的体系 [6][7] - 该模式本质是运营商在"赌"消费者能否发现端倪或投诉 被发现后即"改正错误"但后续仍持续进行 [7][8]