文章核心观点 - 中青旅提出，后流量时代文旅行业破局关键在于坚守“以游客为本”核心，精准锚定青年、银龄、入境三类核心客群需求，并通过在地文化挖掘、沉浸式体验与精细化服务激活存量市场[3] - 文旅消费市场空间广阔，去年中国旅游人次近60亿，人均旅游近4次，今年大概率将突破人均5次，存量客源挖掘潜力巨大[3] - 文旅消费体验的本质需求在城市与下沉市场没有区别，差异主要体现在市场的分层定位上，公司正将成熟项目经验延伸至下沉市场进行布局[5] 行业趋势与市场空间 - 中国文旅消费市场火热，去年旅游人次近60亿，人均旅游近4次，今年大概率突破人均5次[3] - 行业进入后流量时代，破局关键在于坚守“以游客为中心”的核心逻辑，回归用户需求本质[3] - 文旅消费体验的本质需求在城市与乡村居民中没有区别，对美好生活的追求是一致的[5] 核心客群战略 - **青年群体**：作为国内旅游市场的“潮流风向标”，消费需求个性化、不盲从推荐、偏爱自主选择，且旅行“分享属性”至关重要，公司布局契合年轻人喜好的新兴旅游产品以撬动市场[4] - **银龄消费群体**：近三年退休的“活力老人”与传统老年群体需求不同，他们思想开阔、装备精良、消费意愿强烈，但市场适配的综合性产品供给不足，公司已布局相关产品并探索综合体项目形式[4] - **入境客群**：在系列免签政策推动下重回增长轨道，当前游客以年轻人、背包客为主，更倾向于下沉至三四线城市深度体验，要求企业调整服务策略，打造更具在地特色的深度体验产品[4] 市场布局与产品策略 - 公司将乌镇、古北水镇等成熟标杆项目的成功经验延伸至下沉市场，在邯郸广府古城、咸阳古渡廊桥、威海栖霞街、黄冈遇见黄州从此东坡、吉安后河、赣州七鲤古镇等三四线城市布局文旅城市更新为代表的新产品线[5] - 针对下沉市场文旅项目，公司总结三大核心思路：深度挖掘在地文化以凸显独特性；营造沉浸式全过程体验以顺应从“游山玩水”到“深度体验”的需求升级；提供抓心用心的精细化服务以构建核心竞争力[5]

市场整体表现 - 2023年12月26日，旅游及景区板块整体上涨0.54%，表现强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，祥源文旅以10.00%的涨幅领涨，凯撒旅业上涨2.86%，长白山上涨2.04%[1] - 同时有多只个股下跌，三峡旅游下跌1.21%，众信旅游下跌1.09%，西域旅游下跌1.03%[2] 领涨个股详情 - 祥源文旅收盘价为6.60元，涨幅10.00%，成交量67.62万手，成交额4.29亿元[1] - 凯撒旅业收盘价为7.56元，涨幅2.86%，成交量283.24万手，成交额21.41亿元[1] - 长白山收盘价为45.92元，涨幅2.04%，成交量8.65万手，成交额3.95亿元[1] 板块资金流向 - 当日旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.85亿元[2] - 游资资金净流出3087.97万元，而散户资金净流入2.16亿元[2] - 资金流向在个股间差异显著，祥源文旅获得主力资金净流入9317.70万元，占其成交额的21.74%[3] 个股资金流向分析 - 祥源文旅主力资金净流入9317.70万元，但游资和散户资金分别净流出1713.10万元和7604.60万元[3] - 长白山主力资金净流入2037.94万元，占成交额5.15%[3] - 黄山旅游主力资金净流入971.29万元，占成交额21.81%[3] - 部分个股如天目湖、大连圣亚、西安旅游等呈现主力资金净流出状态[3]

公司简称决策依据 - 公司简称“中青旅”的确定综合考虑了品牌独立性、市场认知度及业务特点等多方面因素 [2]

公司近期资金动向 - 上周（截至12月22日）累计获融资净买入额3997.65万元，在两市排名第151位 [1] - 上周融资买入额为1.70亿元，融资偿还额为1.30亿元 [1] - 近5日主力资金净流入3808.85万元，期间股价区间涨幅为3.85% [1] - 近10日主力资金净流入6126.56万元，期间股价区间涨幅为4.21% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中青旅控股股份有限公司，成立于1997年，位于北京市 [1] - 公司属于商务服务业，法定代表人为倪阳平 [1] - 公司注册资本与实缴资本均为72384万人民币 [1] - 公司对外投资了39家企业，参与招投标项目538次 [1] - 公司拥有商标信息253条，行政许可58个 [1] 公司所属概念板块 - 公司所属概念板块包括：旅游酒店、北京板块、标准普尔、富时罗素、沪股通、参股新三板、融资融券、中字头、冰雪经济、体育产业、旅游概念、央国企改革、彩票概念、电商概念 [1]

公司业务动态 - 中青旅旗下古北水镇景区在冬季围绕泡汤、赏灯、戏雪、过节四大核心体验打造主题产品，并设计长城冰雪节、长城千灯会等系列活动 [1] - 冬季活动目标客群覆盖家庭游、团建、情侣游等多种类型 [1] - 景区本月面向全国游客实行预约免门票入园政策，旨在吸引更多游客到访 [1] 市场营销策略 - 公司通过互动平台及景区自有公众号等渠道进行活动信息发布与宣传 [1] - 免门票政策是吸引客流、提升景区访问量的直接营销手段 [1] - 营销重点在于让游客沉浸式体验冬日京郊的自然之美与人文之韵 [1]

公司业务与业绩表现 - 中青旅创格主营云计算、大数据、信息安全、监控、存储等IT产品硬件销售代理及系统集成业务 其业务模式符合行业惯例 自设立以来保持平稳发展态势 [1] - 中青旅创格在疫情期间及之后的业务恢复期均有良好的业绩表现 近三年每年净利润均在五千万元以上 [1] - 中青旅创格业务为公司旅游业务发展提供有力支持 [1] 公司资产与核心优势 - 公司持有乌镇景区、中青旅大厦、中青旅品牌等优质资产 [1] - 公司多年来在资本市场、供应商、同业、客户等方面均积累了丰富的资源 [1] - 公司自上市以来打造了旅游服务、整合营销、景区、酒店等多个专业化平台 [1] - 公司积极探索旅游与其他产业的融合发展 不断推进旅游产业价值链的整合与延伸 [1] - 公司构建起自己的核心经营模式、品牌优势和竞争壁垒 在旅游行业加速变革的浪潮中打下了坚实的根基 [1] 公司未来发展战略 - 未来公司将立足存量业务深挖消费潜力 [1] - 同时积极探索增量业务开拓空间 [1]

公司战略与经营方针 - 公司坚持以提升经营水平为基石 致力于通过稳固存量优势板块 拓展具有市场空间和公司特色的文旅创新业务 强化风控和优化管理 以提升公司质量和长期投资价值 [1] - 公司近年来加大力度对核心业务进行治理优化 调整运营管理模式和相关团队 全力抓好安全生产和风险防控 [1] 市值管理举措 - 公司通过现金分红 规范运作 提高信息披露质量 加强投资者沟通等多种方式加强市值管理 [1]

2026年春节出境游市场整体趋势 - 2026年春节假期长达9天，带动出境游热度超过2025年春节，机票与酒店预订已进入高峰[3] - 长假激发分段出行需求，节前与节中出现两个出境高峰，节前高峰较2025年稍晚，节中高峰持续时间更长[3] - 23至40岁上班族是出境游绝对主力，合计占比达55%，其中31至40岁人群占比最高达31%，同比增长9成以上，23至30岁人群预订量增幅超1.2倍，增长最快[6] 热门目的地与消费特征 - 泰国、韩国、马来西亚成为热门高性价比出境目的地，热门国家酒店预订量同比翻番[3][5] - 长线目的地热度大幅攀升，埃及酒店预订量增长3.3倍领跑，西班牙、澳大利亚、土耳其、葡萄牙等目的地酒店预订量增长超2倍[5] - 越南、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚跻身单程机票1500元以下的热门低价区间，国内飞往老挝机票不到1000元[4] - “四小时飞行圈”内东南亚地区领跑，美国、澳大利亚跻身热门目的地前十，阿根廷、尼泊尔、沙特阿拉伯、葡萄牙、匈牙利等目的地预订量较去年增长均达4倍以上[6] - 向北去挪威追极光与向南去新西兰反季过夏天需求旺盛，带动两地酒店预订分别增长1.5倍和2倍[3] 旅游产品与平台数据 - 国际租车商品预订量同比激增超200%[6] - 俄罗斯因免签政策在春节旅游团中增长较快，部分产品已售罄[5] - 马来西亚是长短皆宜的出境首选，新加坡适合家庭出游紧随其后，“埃及自由行攻略”近一周热度涨幅达80%[5] - 途牛数据显示印度尼西亚、马来西亚、新加坡、马尔代夫、意大利、埃及、法国、瑞士、越南、新西兰是元旦春节热门选择[5] 邮轮航线变动 - 近期日本游大量退改，各大邮轮企业纷纷以韩国游线路替代日本游线路[8] - 地中海邮轮2026年1至3月多条原日本航线改往韩国，如上海至济州和釜山，并为游客提供退款、转订补贴等方案[8] - 海洋光谱号与爱达魔都号2026年1至2月的邮轮航线也基本改为赴釜山和济州[8] 资本市场反应 - 出游热潮拉动旅游股上涨，截至文章发布日收盘，中青旅涨幅5.02%、众信旅游涨幅1.85%、中国中免涨幅8.25%、锦江酒店涨幅2.21%、西域旅游涨幅3.32%、首旅酒店涨幅2.95%[8]

核心观点 - 中青旅控股股东发生变更 光大集团通过无偿划转方式直接持有公司20.36%股份 成为公司新的控股股东 但实际控制人未发生变化 [1] 股权变动详情 - 本次股份划转为无偿划转 光大集团将其全资子公司青旅集团直接持有的中青旅17.37%股份划转至自身 [1] - 划转完成后 光大集团直接持有中青旅147,384,592股股份 占总股本的20.36% [1] - 划转完成后 青旅集团不再直接持有中青旅股份 但通过其控制的中青创益投资管理有限公司间接持有20,475,000股 占总股本的2.83% [1] - 本次股份过户登记已于近期完成 [1] 公司治理结构变化 - 公司控股股东由青旅集团变更为光大集团 [1] - 公司的实际控制人未因本次股权划转而发生变化 [1]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.09%，报9.76元/股，成交额9790.31万元，换手率1.40%，总市值70.65亿元 [1] - 当日主力资金净流入1041.99万元，特大单净买入1041.87万元，大单净买入0.12万元 [1] - 公司股价今年以来下跌3.08%，但近5个交易日上涨3.50%，近20日上涨2.95%，近60日下跌5.97% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务涉及旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资 [1] - 主营业务收入构成以IT产品为主，占比44.11%，整合营销服务占15.83%，旅游服务占15.81%，景区内服务占9.47%，景区经营和房地产销售占5.43%，酒店服务、技术服务、旅游产品、租赁服务及其他业务合计占比约9.35% [1] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-人工景区，概念板块包括环球影城、冰雪产业、在线旅游、旅游酒店、央企改革等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入80.27亿元，同比增长13.89%，但归母净利润为1.21亿元，同比减少21.06% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为6.90万户，人均流通股10486股，均较上期无变化 [2] - 公司A股上市后累计派现13.12亿元，近三年累计派现1.12亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，富国中证旅游主题ETF（159766）为第四大流通股东，持股1198.67万股，较上期增加448.47万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股529.93万股，较上期减少3.85万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股460.10万股，较上期减少273.97万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股314.73万股，较上期减少2700股 [3] - 华夏中证旅游主题ETF（562510）为新进第十大流通股东，持股263.30万股 [3]