2026年春节假期安排对旅游市场的积极影响 - 2026年春节放假安排为2月15日至23日，共9天，立即点燃了旅游市场，尤其是长线旅游的热情[2] 旅游类上市公司市场表现 - 11月5日旅游股集体上涨，*ST张股（000430.SZ）涨停，涨停价8.28元，总市值超过30亿元[3] - 凯撒旅业（000796.SZ）触及涨停，涨停价7.47元，涨幅10.01%，总市值119.80亿元[3] - 其他旅游股如天府文旅、云南旅游、首旅酒店、九华旅游、锦江酒店、众信旅游、中青旅均录得不同幅度上涨[3] 春节旅游预订及搜索趋势 - 去哪儿旅行数据显示，已有上海、北京、广州、哈尔滨旅客订购春节前夕机票，国内热门目的地包括海口、三亚、杭州等，出境游热门目的地包括韩国首尔、日本东京等[4] - 春节期间国内游搜索热度较高城市为三亚、大理、哈尔滨、海口、西双版纳，出境游目的地热度增长较明显的是德国柏林、韩国釜山和澳大利亚墨尔本[4] - 同程旅行数据显示，2026年2月14日和15日的国内酒店搜索量较前一日增长超1倍[6] 旅游企业应对及产品趋势 - 春秋旅游产品部门和销售部门紧急加班，以提升产品丰富度、性价比和品质，春节欧洲游咨询量环比大涨200%[5] - 希腊、挪威、冰岛、塞尔维亚、西班牙、英国等欧洲目的地的搜索量翻倍，预计2026年春节欧洲游订单量会有新突破[5] 行业宏观分析与技术应用 - 春节假期延长及部分地区试点的学生"春秋假"和"雪假"反映出休假制度已成为提升消费和人口流动活力的重要工具[6] - AI技术普及，部分用户已使用同程旅行推出的旅游智能体DeepTrip规划春节行程[6] - 史上最长春节假期有利于错峰分散出行，节中出游群体预计增加，单日客流量更平衡，春节整体出行和出游量有望创新高[6]

去哪儿旅行数据显示，已有上海、北京、广州、哈尔滨的旅客订购了春节前夕出发的机票，国内热门目 的地包括海口、三亚、杭州等，出境游热门目的地包括韩国首尔、日本东京等。从搜索量来看，春节期 间国内游搜索热度较高的城市依然是三亚、大理、哈尔滨、海口、西双版纳等旅游城市，出境游目的地 热度增长较明显的是德国柏林、韩国釜山和澳大利亚墨尔本。 春秋旅游副总经理周卫红告诉记者，春秋旅游产品部门和销售部门的同事都在紧急加班中，假期为旅游 市场带来的撬动力，必须要从产品的丰富度、性价比和品质把控等多方面协同考虑，因此还将对很多产 品的深度和广度再做进一步挖掘。目前，春秋旅游的春节欧洲游咨询量环比大涨了200%，希腊、挪 威、冰岛、塞尔维亚、西班牙、英国等热门欧洲目的地的搜索量翻倍，预计2026年春节欧洲游订单量会 有新的突破。 今天旅游股集体上涨。 有关2026年放假安排发布，其中春节放假安排为2月15日至23日，共9天。该信息立即点燃了旅游市场， 尤其是人们对长线旅游的热情。 11月5日，旅游类上市公司受到市场和投资者关注，旅游股集体上涨。 截至今日下午收盘，*ST张股（000430.SZ）涨停，涨停价8.28元，总市值超过3 ...

股份划转进展 - 中青旅表示其控股股东光大集团及青旅集团正在积极推进股份划转过户登记手续 [2]

公司品牌体系 - 公司是国内旅行社行业中首家A股上市的企业和中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司 [2] - 公司已形成以"中青旅"品牌为核心的多产品品牌体系，包括旅行社业务骨干子品牌"遨游"、景区业务骨干子品牌"乌镇"和"古北水镇"以及整合营销业务骨干子品牌"中青博联" [2] 品牌价值与竞争力 - "中青旅"品牌已深入渗透产品、服务、市场运作的各个环节，为旅行社业务赢得广泛的客源 [2] - "中青旅"品牌逐渐转化为公司作为综合旅游服务商的核心竞争力，在拓展发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越的品牌资源优势 [2]

投资评级 - 投资评级为增持，并维持该评级 [2] 核心观点 - 报告维持对公司的增持评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.40亿元、1.68亿元、2.10亿元，对应市盈率分别为50倍、42倍、33倍 [7] 财务表现与预测 - 2025年第三季度公司实现收入31.61亿元，同比增长17.21%，归母净利润0.54亿元，同比下降32.94% [7] - 2025年前三季度公司实现收入80.27亿元，同比增长13.89%，归母净利润1.21亿元，同比下降21.06% [7] - 预计2025年全年营业收入为110.52亿元，同比增长11.0%，归母净利润为1.40亿元，同比下降12.9% [6] - 预计2026年营业收入为119.36亿元，同比增长8.0%，归母净利润为1.68亿元，同比增长20.6% [6] - 预计2027年营业收入为127.72亿元，同比增长7.0%，归母净利润为2.10亿元，同比增长24.6% [6] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为19.34%，同比下降4.17个百分点，主要受景区板块竞争及雨季影响 [7] - 2025年前三季度毛利率为20.56%，同比下降3.32个百分点 [7] - 2025年第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.86%、5.26%、0.06%，同比分别下降1.65、0.56、0.02个百分点，费用管控较好 [7] - 2025年第三季度归母净利率为1.71%，同比下降1.27个百分点 [7] - 预计2025年全年毛利率为20.5%，净利润率为2.0% [8] 运营与效率指标 - 预计2025年固定资产周转天数为172天，应收账款周转天数为107天 [8] - 预计2025年净资产收益率为2.2%，总资产收益率为1.2%，投资资本回报率为2.5% [8] - 预计2025年销售费用率为7.5%，管理费用率为6.5%，财务费用率为2.0% [8]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在11月3日整体上涨1.03%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内个股多数上涨，大连圣亚以8.66%的涨幅领涨板块[1] 领涨个股表现 - 大连圣亚收盘价为56.49元，涨幅8.66%，成交量为15.71万手，成交额为8.59亿元[1] - 长白山收盘价为53.93元，涨幅2.78%，成交量为18.87万手，成交额为10.16亿元[1] - 凯撒旅业收盘价为6.68元，涨幅1.98%，成交量为176.88万手，成交额为11.80亿元[1] 其他上涨个股 - 天府文旅上涨1.74%，成交额2.01亿元[1] - 祥源文旅上涨1.66%，成交额8288.84万元[1] - ST张家界上涨1.54%，成交额4712.05万元[1] - 三峡旅游上涨1.53%，成交额8165.84万元[1] - 云南旅游上涨1.49%，成交额1.14亿元[1] - 西域旅游上涨1.24%，成交额1.88亿元[1] - 峨眉山A上涨1.12%，成交额1.19亿元[1] 下跌及平盘个股 - 岭南股份下跌5.24%，成交额5.52亿元[2] - 九华旅游下跌1.05%，成交额7826.02万元[2] - 黄山旅游微涨0.27%，成交额4089.60万元[2] - 中青旅微涨0.31%，成交额9083.35万元[2] - 天目湖微涨0.44%，成交额4326.38万元[2] - 丽江股份微涨0.46%，成交额8002.51万元[2] - 曲江文旅微涨0.48%，成交额6127.08万元[2] - 宋城演艺微涨0.50%，成交额2.61亿元[2] - 西藏旅游微涨0.58%，成交额1.38亿元[2] - 三特索道微涨0.72%，成交额3445.75万元[2] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出4128.75万元，游资资金净流出7626.28万元，但散户资金净流入1.18亿元[2] - 长白山获得主力资金净流入4884.02万元，主力净占比5.31%[3] - 峨眉山A获得主力资金净流入1490.25万元，主力净占比14.68%[3] - 大连圣亚获得主力资金净流入935.71万元，主力净占比1.21%[3] - 祥源文旅获得主力资金净流入738.14万元，主力净占比11.96%[3] - 天目湖获得主力资金净流入422.05万元，主力净占比12.07%[3]

公司会议与报告 - 公司第十届2025年第一次董事会临时会议于2025年10月30日召开 [1] - 会议审议了《中青旅2025年第三季度报告》等文件 [1] 公司营业收入构成 - 2024年1至12月份，IT产品销售与技术服务收入占比最高，为39.68% [1] - 旅游产品服务收入占比19.58% [1] - 企业会展服务收入占比19.52% [1] - 景区经营收入占比16.04% [1] - 酒店业收入占比3.1% [1]

公司概况与行业地位 - 公司成立于1997年11月25日，并于1997年12月3日在上海证券交易所上市，是国内旅游行业的领先企业，旗下拥有乌镇、古北水镇等高知名度景区，具备全产业链布局优势 [1] - 公司所属申万行业为社会服务 - 旅游及景区 - 人工景区，业务涉及旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资，概念板块涵盖冰雪产业、户外露营、体育产业等 [1] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度公司营业收入达80.27亿元，在行业中排名第一，远超第二名宋城演艺的18.33亿元，行业平均数为22.42亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为1.86亿元，在行业中排名第二，行业第一名宋城演艺为7.93亿元，行业平均数为1.78亿元 [2] - 公司主营业务构成中，IT产品销售收入21.46亿元，占比44.11%，整合营销服务收入7.7亿元，占比15.83%，旅游服务收入7.69亿元，占比15.81% [2] - 2025年三季度公司毛利率为20.56%，低于行业平均的28.21%，去年同期为23.88% [3] - 2025年上半年公司实现收入48.66亿元，同比增长11.84%，归母净利润0.67亿元，同比下降7.88% [6] - 财通证券预计公司2025至2027年实现归母净利润1.68亿元、2.08亿元、2.79亿元，对应市盈率分别为44倍、36倍、27倍 [6] 资产状况与偿债能力 - 2025年三季度公司资产负债率为51.82%，低于行业平均的56.33%，去年同期为50.44% [3] 景区运营与市场挑战 - 2025年上半年乌镇景区收入同比下滑13.56%，古北水镇景区收入同比下滑25.29%，主要受周边竞争加剧等因素影响 [6] - 毛利率下降叠加费用率增加导致公司净利率承压 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6.9万户，较上期减少2.37%，户均持有流通A股数量为1.05万股，较上期增加2.42% [5] - 十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF持股1198.67万股，相比上期增加448.47万股，香港中央结算有限公司持股460.10万股，相比上期减少273.97万股，华夏中证旅游主题ETF为新进股东，持股263.30万股 [5] 公司治理与高管信息 - 公司控股股东为中国青旅集团有限公司，实际控制人为中华人民共和国国务院 [4] - 董事长倪阳平2024年薪酬为101.76万元，同比减少11.28万元，总裁赵朋2024年薪酬为23.43万元 [4]

中青旅控股股份有限公司 内部审计基本规定 （2025年10月30日第十届董事会2025年第一次临时会议审议修订） 第一章 总 则 第一条 为加强中青旅控股股份有限公司（以下简称控股公司）内部审计工作， 充分发挥内部审计监督作用，依据《中华人民共和国审计法》《审计署关于内部审 计工作的规定》《中国内部审计准则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1 号——规范运作》等法律法规和控股公司《章程》,结合控股公司实际情况，制定本 规定。 第二条 控股公司内部审计工作坚持立足经济监督定位，聚焦财务收支真实性、 合法性、效益性，深化研究型审计，聚焦全局性、长远性、战略性问题，构建集中 统一、全面覆盖、权威高效的审计监督体系，进一步推进审计工作高质量发展。 第三条 内部审计是控股公司内部独立、客观的监督、评价和建议活动，运用 系统化、规范化方法，审查评价并督促改善控股公司和各直管企业业务经营、财务 收支、风险管理、内部控制和公司治理效果，促进控股公司稳健运行，实现战略目 标。 第四条 内部审计部门应传承审计光荣传统和优良作风，加强审计自身建设， 塑造职业精神，提高专业能力，建设忠诚干净担当的高素质专业化审计队伍。 内部审 ...

一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）由我国会计泰斗 潘序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制 的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建弟先生。 立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务，新证券法实施前具 有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国公众公司会计监督委 员会（PCAOB）注册登记。 证券代码：600138 证券简称：中青旅 公告编号：临 2025-036 中青旅控股股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 拟聘任的会计师事务所名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙） 截至 2024 年末，立信拥有合伙人 296 名、注册会计师 2,498 名、从业人员 总数 10,021 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 743 名。 2024 年度立信经审计业务收入 47.4 ...