机队运营情况 - 2025年9月引进1架A321NEO飞机并退出1架B737-800飞机，机队规模净变化为零 [1] - 截至2025年9月底，公司合计运营354架飞机 [1] 客运业务表现 - 2025年9月客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长5.84% [1] - 2025年9月收入客公里同比增长7.04%，增速高于运力投入 [1] - 2025年9月旅客运输量同比增长2.53% [1] - 2025年9月客座率同比增长0.96个百分点，显示需求增长强劲 [1] 货运业务表现 - 2025年9月货邮运收入吨公里同比大幅增长23.42% [1] - 2025年9月货运及邮运量同比增长15.96% [1] - 2025年9月货邮载运率同比显著提升10.72个百分点 [1] 航线网络拓展 - 2025年9月13日起新开重庆=海口=奥克兰航线，每周两班 [1] - 2025年9月21日起新开长春=海口=新加坡航线，每周四班 [1] - 2025年9月26日起新开口=雅加达航线，每周四班 [1]

业绩数据 - 2025年9月收入客公里11148.19百万，同比增7.04%，累计102170.59百万，同比增9.03%[2] - 2025年9月收入吨公里1163.83百万，同比增9.46%，累计10426.10百万，同比增12.57%[2] - 2025年9月货邮运收入吨公里172.49百万，同比增23.42%，累计1524.94百万，同比增35.27%[2] 用户数据 - 2025年9月载客人数5706.39千人，同比增2.53%，累计53749.24千人，同比增3.74%[2] - 2025年9月货运及邮运量51.29千吨，同比增15.96%，累计443.42千吨，同比增22.39%[4] 运营情况 - 2025年9月可利用客公里13097.57百万，同比增5.84%，累计121845.07百万，同比增8.95%[4] - 2025年9月客座率85.12%，同比增0.96个百分点，累计83.85%，同比增0.06个百分点[4] - 2025年9月货邮载运率58.85%，同比增10.72个百分点，累计52.99%，同比增12.79个百分点[4] 机队航线 - 2025年9月引进1架A321NEO飞机，退出1架B737 - 800飞机，9月底运营354架飞机[7] - 2025年9月新开重庆=海口=奥克兰等3条航线[7]

客运业务表现 - 2025年9月客运运力投入按可利用客公里计同比增长5.84% [1] - 同期收入客公里同比增长7.04% [1] - 旅客运输量同比增长2.53% [1] - 客座率同比增长0.96个百分点 [1] 货运业务表现 - 2025年9月货邮运收入吨公里同比增长23.42% [1] - 同期货运及邮运量同比增长15.96% [1] - 货邮载运率同比增长10.72个百分点 [1]

核心运营数据 - 9月载运旅客量为5706.39千人，同比增长2.53% [1] - 9月货邮运量同比增长15.96% [1] - 收入客公里（RPK）同比增长7.04% [1] - 收入吨公里（RTK）同比增长9.46% [1] - 货邮运收入吨公里同比增长23.42% [1] 航线网络拓展 - 新开重庆=海口=奥克兰国际航线 [1] - 新开长春=海口=新加坡国际航线 [1] - 新开海口=雅加达国际航线 [1] 机队规模 - 截至9月底，公司运营飞机总数达到354架 [1]

板块整体表现 - 航空机场板块在10月15日整体表现强劲，较上一交易日上涨4.15%，显著跑赢大盘指数，其中上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为华夏航空，单日涨幅达到10.02% [1] 领涨个股表现 - 华夏航空收盘价为10.76元，成交量为35.56万手，成交额为3.69亿元，涨幅为10.02% [1] - 中国国航涨幅为6.99%，收盘价8.27元，成交157.08万手，成交额12.69亿元 [1] - 吉祥航空涨幅为6.76%，收盘价14.05元，成交39.13万手，成交额5.39亿元 [1] - 中国东航和南方航空涨幅分别为5.78%和5.18%，成交额分别为10.46亿元和8.89亿元 [1] 板块资金流向 - 航空机场板块整体获得主力资金净流入3.62亿元，但游资资金净流出1.56亿元，散户资金净流出2.06亿元 [2] - 海航控股获得主力资金净流入1.17亿元，主力净占比达13.67%，为板块内最高 [3] - 南方航空和吉祥航空分别获得主力资金净流入7465.73万元和6460.53万元，主力净占比分别为8.40%和11.98% [3] - 春秋航空呈现独特资金流向，主力净流入1969.61万元，但游资净流出4577.11万元，而散户净流入2607.51万元 [3]

股价与资金表现 - 10月15日公司股价盘中上涨2.45%，报收1.67元/股，总市值达721.70亿元 [1] - 当日成交金额为5.74亿元，换手率为1.06% [1] - 主力资金净流入6808.26万元，其中特大单净买入6546.26万元，大单净买入300万元 [1] - 公司股价近期表现强劲，近5个交易日上涨3.09%，近20日上涨5.70%，近60日大幅上涨21.01% [1] 财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入330.83亿元，同比增长4.22% [2] - 2025年上半年归母净利润为5694.50万元，同比大幅增长108.95% [2] 股东结构与交易 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为58.35万户，较上期减少5.71% [2] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月24日，当日龙虎榜净买入1.16亿元 [1] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司主营业务为定期、不定期航空客、货运输 [1] - 主营业务收入构成为：客运及其他占87.52%，航空货运及逾重行李占4.36%，其他(补充)占8.12% [1] - 公司所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输，概念板块包括海南自贸区、民用航空等 [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现34.24亿元 [3] - 近三年公司累计派现0.00元 [3]

航空公司对携带婴儿旅客的选座政策差异 - 不同航空公司对携带2岁以下婴儿的旅客选座规定存在差异，部分支持App选座或电话预留，部分仅支持现场办理[1] - 海南航空和联合航空均规定携带婴儿的旅客无法进行线上选座，需在航班起飞当日前往机场人工柜台办理值机选座[3][6][8] - 中国国际航空允许航班起飞时间大于三天的携带婴儿旅客在App选座，若失败可电话联系客服预选，东航也支持旅客尝试线上选座或通过客服短信链接预留[8] 限制线上选座的安全与管理原因 - 限制选座主要出于安全考量，携带婴儿的旅客需坐在配备两个氧气面罩的座位上，而不同飞机架次的氧气面罩分布位置不同，线上系统无法显示[6] - 为保证紧急情况下婴儿旅客的用氧安全，婴儿旅客必须被均匀分布在客舱中，避免集中，各机型每排仅限安排1名不占座婴儿，且出口座位不得安排[7] - 航司在出行高峰期面临大量亲子家庭旅客的邻座需求协调压力，采用现场选座模式可减少客服压力并灵活调配符合安全规定的座位[11] 旅客需求与服务现状的错位 - 携带婴儿的旅客对连座座位需求迫切，希望在飞行途中能方便照顾婴儿并减少对周边旅客的影响，但高峰期常无法获得连座[3][4][5] - 旅客建议航司在保障安全的前提下适当放开选座限制，如支持电话预留座位，即使位置靠后，能有两个连座即可[10][11] - 即便部分航司支持线上选座或电话预留，最终座位仍需到机场现场确认，且婴儿旅客无法在线值机，需现场核实身份信息[8][9] 行业改进建议与方向 - 业内人士建议若因安全原因限制选座，航司应提前向旅客说明规则依据，加强旅客对婴儿座位双氧气面罩要求的理解[12] - 在保障航班运行的前提下，航司可考虑在选座系统中标注符合婴儿乘坐条件的座位，并逐步扩大标注范围，提升出行体验[12] - 联合航空表示可通过客服电话提前沟通预留座位，地服人员会依据实际情况尽量为带婴儿旅客安排更方便活动的座位[12]

海南航空控股股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会会议材料 二〇二五年十月 金鹏航空系公司及控股子公司祥鹏航空的参股公司，公司 持有 9.2016%股权，祥鹏航空持有 7.9051%股权，公司关联方海 航航空集团持有 77.8948%股权。海航航空集团拟向海航货运有 限公司（以下简称"海航货运"）转让金鹏航空 28.4784%股权， 交易金额 135,244.8813 万元。完成前述股权转让后，海航航空 集团将继续以其持有的金鹏航空 49.4164%股权向海航货运进行 增资，股权作价 234,679.8565 万元。前述转让及增资交易完成 后，海航航空集团将不再持有金鹏航空股权。根据本次交易情 况，经综合考虑，公司及子公司祥鹏航空决定放弃该等股权的 优先购买权。 本次交易完成后，海航货运、公司、祥鹏航空、海南航投 股权投资基金管理合伙企业(有限合伙）将分别持有金鹏航空 目 录 1.关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交易的议案............1 2.关于调整 2025 年度日常生产性关联交易预计金额的议案......9 海南航空控股股份有限公司 关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交 易的议案 ...

板块整体表现 - 10月14日航空机场板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股多数上涨，中国东航以1.22%的涨幅领涨，厦门空港和白云机场分别上涨1.04%和0.85% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出5471.13万元，游资资金净流出4278.01万元，散户资金净流入9749.14万元 [2] 个股价格与成交表现 - 中国东航收盘价为4.15元，成交量105.34万手，成交额4.36亿元 [1] - 海航控股成交最为活跃，成交量达536.73万手，成交额8.85亿元 [1] - 中信海直成交额7.71亿元，春秋航空股价最高，为52.19元 [1] - 华夏航空和吉祥航空股价下跌，跌幅分别为1.31%和0.45% [2] 个股资金流向 - 海航控股、吉祥航空、白云机场和南方航空获得主力资金净流入，分别为1072.05万元、894.71万元、261.15万元和248.80万元 [3] - 中国东航主力资金净流出2058.52万元，主力净占比为-4.72% [3] - 中国国航主力资金净流出规模最大，为1361.61万元，主力净占比-3.57% [3] - 厦门空港主力净流出占比最高，达-10.01% [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 假期出货节奏放缓导致原油运价显著下跌，而集运远洋航线运输需求在长假后企稳，运价出现反弹 [2][3] - 深圳市出台低空经济支持政策细则，明确资助标准，同时国庆中秋假期民航国际航线恢复强劲 [2][3] - 2025年中国快递业务量突破1500亿件的时间点较2024年提前37天，行业规模持续增长，圆通速递与惠州市签署战略合作协议以拓展大湾区供应链枢纽 [2][3] 行业高频动态数据跟踪总结 航运港口 - 原油运输：10月9日中国进口原油综合指数（CTFI）报1407.48点，较9月25日下跌26.2%；中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS69.19，较9月25日下跌30.99% [3][14] - 集装箱运输：10月10日上海出口至欧洲基本港市场运价为1068美元/TEU，较上期上涨10.0%；出口至美西和美东基本港市场运价分别为1468美元/FEU和2452美元/FEU，分别较上期上涨0.5%和2.8% [3][15] - 干散货运输：10月10日波罗的海干散货指数（BDI）报收1936点，周环比上升1.84%，同比上升8.16% [42][44] - 港口吞吐量：2025年1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；完成集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [51] 航空物流与出行 - 航空货运价格：截至10月6日，波罗的海空运价格指数报2077.00点，同比下跌4.2%，环比上涨1.9%；上海出境空运价格指数报4621.00点，同比下跌5.3%，环比上涨1.3% [28] - 航空货运量：2025年9月国内执飞货运航班7604架次，同比上升3.05%；国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比上升15.86% [33] - 航空出行：2025年10月第一周国际日均执飞航班1940架次，同比上升13.44%；国庆中秋假期全国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均239.2万人次，同比增长3.2%，国际客运航班日均超过2000班，同比增长11.1% [4][16][18] - 飞机利用率：10月4日至10日国内飞机日利用率平均为8.46小时/天，窄体机和宽体机利用率分别为8.46小时/天和10.01小时/天 [87] 快递物流 - 业务规模：2025年8月快递业务量161.5亿件，同比上升12.29%；业务收入1189.6亿元，同比上升4.24%；2025年1-8月累计业务量1282.0亿件，同比上升17.80% [53] - 重点企业业务量（2025年8月）：顺丰控股完成14.06亿票（同比+34.80%），圆通速递完成25.11亿票（同比+11.06%），申通快递完成21.47亿票（同比+10.90%），韵达股份完成21.45亿票（同比+8.72%） [55] - 单票价格（2025年8月）：顺丰控股13.27元（同比-15.32%），韵达股份1.92元（同比-3.52%），申通快递2.06元（同比+3.00%），圆通速递2.15元（同比-0.92%） [71] - 行业集中度：2025年8月快递服务品牌集中度指数CR8为86.90，同比增长2.00% [79] 公路铁路 - 公路物流：10月6日至10日中国公路物流运价指数为1049.35点，环比回升0.05%；9月29日至10月5日全国高速公路货车通行4413.7万辆，环比下降27.55% [4][109] - 铁路货运：9月29日至10月5日国家铁路运输货物8043.1万吨，环比增长0.95% [113] 交通新业态 - 网约车：2024年10月滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [120] - 制造业供应链：2025年第二季度联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9个百分点至25.1% [4][124] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 [4] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [4] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [4] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [4] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [5] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 [5] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [5]