文章核心观点 公司发布召开2024年度业绩说明会和2024年年度股东大会的公告，分别介绍了会议召开的时间、地点、方式等相关信息 [2][9] 2024年度业绩说明会相关信息 说明会类型 以网络互动形式召开，就2024年度经营成果及财务指标与投资者互动交流，回答普遍关注问题 [3] 召开时间、地点及方式 - 时间：2025年4月28日(星期一)下午16:00 - 17:00 [2][4] - 地点：上海证券交易所上证路演中心 [2][4] - 方式：上证路演中心网络互动 [2][4] 参加人员 党委书记、董事长顿珠朗加先生，董事会秘书胡炳芳女士，财务负责人游章秀女士，独立董事梁青槐先生（特殊情况人员可能调整） [4][5] 投资者参加方式 - 2025年4月28日16:00 - 17:00，通过互联网登录上证路演中心在线参与 [5] - 2025年4月21日至4月25日16:00前，登录上证路演中心“提问预征集”栏目或通过公司邮箱xztlgf@263.net提问 [2][5] 联系人及咨询办法 联系人是董事会办公室，电话0891 - 6902701，传真0891 - 6903003，邮箱xztlgf@263.net [6] 其他事项 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看召开情况及主要内容 [6] 2024年年度股东大会相关信息 召开会议基本情况 - 股东大会类型和届次：2024年年度股东大会 [9] - 召集人：董事会 [10] - 投票方式：现场投票和网络投票相结合 [10] - 现场会议：2025年5月9日10点00分在西藏拉萨市夺底路14号公司6610会议室召开 [10] - 网络投票：上海证券交易所股东大会网络投票系统，2025年5月9日，交易系统投票平台9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台9:15 - 15:00 [10] - 融资融券等账户及沪股通投资者投票程序：按相关规定执行 [11] - 涉及公开征集股东投票权：无 [12] 会议审议事项 - 议案披露：议案1 - 7于2025年4月8日公司第七届董事会第九次会议审议通过，议案8 - 9于2025年4月8日公司第七届监事会第四次会议审议通过 [12] - 特别决议议案：7 [13] - 对中小投资者单独计票议案：4、5 [13] - 涉及关联股东回避表决议案：无 [13] - 涉及优先股股东参与表决议案：无 [13] 股东大会投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证 [13][14] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为名下全部账户相同类别普通股和相同品种优先股数量总和，可通过任一账户参加投票，重复表决以第一次结果为准 [14] - 同一表决权重复表决以第一次结果为准 [14] - 股东对所有议案表决完毕才能提交 [14] 会议出席对象 - 股权登记日收市后登记在册的公司股东有权出席，可书面委托代理人参加 [15] - 公司董事、监事和高级管理人员 [15] - 公司聘请的律师 [16] - 其他人员 [17] 会议登记方法 - 法人股股东持营业执照复印件等办理登记 [17] - 个人股股东持本人身份证等办理登记 [18] - 受托代理人持本人身份证等办理登记 [18] - 异地股东可用信函或传真等方式办理登记 [19] 其他事项 - 会议联系方式：联系地址为西藏拉萨市夺底路14号公司董事会办公室，电话0891 - 6902701，传真0891 - 6903003 [20] - 会议费用：会期半天，与会人员交通及食宿费自理 [20]

业绩说明会信息 - 2025年4月28日16:00 - 17:00举行2024年度业绩说明会[3][6] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[3][6] - 投资者可在2025年4月21 - 25日16:00前提问[3][6] - 参加人员含董事长等[6] 公司联络信息 - 联系人是董事会办公室，电话0891 - 6902701[7] - 传真0891 - 6903003，邮箱xztlgf@263.net[8] 其他 - 证券代码600326，转债代码110060[1] - 2025年4月10日披露2024年年度报告[3] - 公告于2025年4月19日发布[10]

| 证券代码：600326 | 证券简称：西藏天路 | 公告编号：2025-023 号 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110060 | 转债简称：天路转债 | | | 债券代码：188478 | 债券简称：21天路01 | | 西藏天路股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 9 日 10 点 00 分 召开地点：西藏拉萨市夺底路 14 号公司 6610 会议室 股东大会召开日期：2025年5月9日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票 ...

可转债发行与交易 - 2019年10月28日发行108,698.80万元可转债，期限6年[1] - 2019年11月28日可转债在上海证券交易所挂牌交易[2] 可转债条款 - 票面利率第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%[1] - 初始转股价格7.24元/股，最新转股价格4.17元/股[2] - 赎回条款触发情形及条件[4] 赎回情况 - 2025年3月25日至4月15日触发赎回条款[6] - 2025年4月15日决定本次及未来六个月不行使提前赎回权利[7] - 后续触发赎回条款均不行使提前赎回权利[9] 相关主体情况 - 实际控制人等相关主体赎回条件满足前6个月无交易，无持有及未来六个月减持计划[10] - 保荐机构对不提前赎回事项无异议[11]

可转债发行 - 2019年10月28日发行10,869,880张可转换公司债券，总额108,698.80万元，期限6年[3] - 可转债票面利率第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%[3] 转股情况 - “天路转债”2020年5月6日起可转股，初始转股价7.24元/股，最新4.17元/股[5] 赎回情况 - 2025年3月25日至4月15日公司股票触发“天路转债”赎回条款[4][7] - 董事会决定本次及后续不行使提前赎回权利[4][8][9] 相关主体情况 - 实际控制人等相关主体赎回条件满足前6个月无交易“天路转债”[10] - 截至披露日无持有，未来六个月无减持计划[10]

报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/水泥，6个月评级为增持（调低评级） [7] 报告的核心观点 - 西藏天路24年全年收入31.38亿元，Q4扣非利润同比减亏，考虑到公司水泥量价齐跌，下调25 - 26年归母净利润为1.4/3.0亿元，预计27年归母净利润为4.8亿元，下调为“增持”评级，随着区域重大水电站等重点项目推进，水泥需求有望上升，静待墨脱水电站项目放量 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 24年全年实现收入31.38亿元，同比-23.40%，归母净利润/扣非归母净利润分别为-1.04/-1.37亿元，同比减亏；Q4单季度实现收入10.94亿元，同比-15.06%，归母净利润/扣非归母净利润分别为-0.38/-0.34亿元，同比减亏；投资板块全年实现归母净利润6611万元，同比增加1.8亿元 [1] 建材板块情况 - 24年收入同比-13%达23.69亿元，受水泥量价齐跌影响，归母净利润320万元，同比扭亏；子公司西藏高争盈利7059万元（销量270万吨，同比-3%），昌都高争亏损5866万元（销量123万吨，同比-4%）；24年水泥销量同比-3%达394万吨，测算吨均价同比下降45元（-9%）达478元/吨，吨成本同比减少57元（-13%）达381元/吨，实现吨毛利97元/吨，同比提升12元（+14%）；Q4单季度建材收入6.36亿元，同比/环比分别+13%/-13%，归母净利润-0.02亿元，同比减亏4281万元，环比转亏；25Q1西藏高争/昌都高争水泥出厂吨均价分别为545/476元，同比分别+20(+4%)/-92(-16%)元，1 - 2月西藏地区水泥产量同比+14%，预计Q1公司销量或有所恢复；若墨脱水电站等项目开工预计年均带动水泥需求360万吨，对应公司销量122.4万吨，占公司水泥销量约30%，业绩向上弹性可期 [2] 建筑板块情况 - 24年收入同比-46%达7.26亿元，归母净利润为-1.67亿元，同比减亏2.01亿元；Q4单季度建筑收入4.30亿元，同比/环比分别-39%/+212%，归母净利润-0.43亿元，同比减亏1.28亿元，环比减亏261万元；Q4新签施工合同总额13亿元，环比持续增加，合同履行期在90 - 900天不等；24年公司整体毛利率16.53%，同比+6.92pct，Q4单季度整体毛利率16.91%，同比/环比分别+15.43/-7.31pct [3] 财务数据和估值 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,096.68 | 3,138.20 | 3,768.14 | 4,511.49 | 5,386.58 | | 增长率(%) | 6.54 | -23.40 | 20.07 | 19.73 | 19.40 | | EBITDA(百万元) | 111.97 | 467.60 | 526.48 | 751.71 | 995.83 | | 归属母公司净利润(百万元) | -532.35 | -104.28 | 144.73 | 298.65 | 484.44 | | 增长率(%) | 6.94 | -80.41 | -238.78 | 106.35 | 62.21 | | EPS(元/股) | -0.43 | -0.08 | 0.11 | 0.23 | 0.37 | | 市盈率(P/E) | -15.29 | -84.01 | 60.53 | 29.33 | 18.08 | | 市净率(P/B) | 2.35 | 2.29 | 2.19 | 2.04 | 1.83 | | 市销率(P/S) | 1.99 | 2.79 | 2.32 | 1.94 | 1.63 | | EV/EBITDA | 78.92 | 22.90 | 22.26 | 14.79 | 11.73 | [6] 基本数据 - A股总股本1323.34百万股，流通A股股本1322.49百万股，A股总市值8760.53百万元，流通A股市值8754.90百万元，每股净资产2.89元，资产负债率55.03%，一年内最高/最低8.95/3.16元 [8]

| | | | 单位：元 | | --- | --- | --- | --- | | 项目名称 | 年度 | | 影响金额 | | 潼南高新区部分道路整修工程项目 | 2020 | 年 | 4,830,036.31 | | 重庆市主城区内环快速路道路综合整治一期 | | | | | 工程项目 | 2021 | 年 | 10,221,516.84 | | 转债代码：110060 | 转债简称：天路转债 | | | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码：600326 债券代码：188478 | 证券简称：西藏天路 债券简称：21 | 天路 01 | 公告编号：2025-019 号 | 西藏天路股份有限公司 关于前期会计差错更正的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经西藏天路股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）自查，公司控 股子公司—重庆重交再生资源开发股份有限公司承建的重庆市主城区内环快速 路道路综合整治一期工程项目、潼南高新区部分道路整修工程项目存在确认收 入 ...

关于西藏天路股份有限公司 前期差错更正专项说明的 专项鉴证报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 专项鉴证报告 | 1-2 | | 前期差错更正情况 | 1-5 | 西藏天路股份有限公司 西藏天路股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的西藏天路股份有限公司（以下简称西藏天路公司）前期差 错更正专项说明（以下简称专项说明）执行鉴证业务。 按照《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》、中国证券监 督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号—财务信息的更正及相关 披露》等相关规定编制，并保证专项说明的内容真实、准确和完整，且不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏是西藏天路公司管理层的责任。 我们的责任是在执行鉴证工作的基础上，对专项说明发表鉴证结论。我们按照《中 国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号—历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》 的规定执行了鉴证业务。该准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施鉴证工作。在 执行鉴证工作的过程中，我们实施了询问、检查、重新计算等我们认为必要的鉴证程序。 我们相信，我们的鉴证工作为发表意见提供了合理的基础。 ...

财务审计 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[4] - 关键审计事项包括收入确认和商誉减值[7][11] 财务数据 - 2024年末货币资金23.09亿元，同比减少约9.77%[24] - 2024年末交易性金融资产3.65亿元，同比增长约11.66%[24] - 2024年末应收票据2248.37万元，同比减少约49.82%[24] - 2024年末应收账款16.93亿元，同比增长约2.16%[24] - 2024年末流动资产合计70.75亿元，同比减少约7.36%[24] - 2024年末长期股权投资6.94亿元，同比增长约0.46%[24] - 2024年末固定资产32.47亿元，同比减少约7.20%[24] - 2024年末非流动资产合计57.44亿元，同比减少约5.39%[24] - 2024年末资产总计128.18亿元，同比减少约6.49%[24] - 2024年末流动负债合计54.68亿元，2023年末为53.44亿元[26] - 2024年末非流动负债合计15.86亿元，2023年末为27.87亿元[26] - 2024年末负债合计70.54亿元，2023年末为81.31亿元[26] - 2024年末归属于母公司股东权益合计38.45亿元，2023年末为35.40亿元[26] - 2024年末少数股东权益为57.64亿元，2023年末为55.77亿元[26] - 2024年末负债和股东权益总计128.18亿元，2023年末为137.08亿元[26] - 2024年营业总收入40.97亿元，较2023年增长30.54%[32] - 2024年营业总成本44.56亿元，较2023年增长36.90%[32] - 2024年营业利润亏损5.35亿元，亏损幅度扩大358.11%[32] - 2024年净利润亏损5.39亿元，亏损幅度扩大292.10%[32] - 2024年综合收益总额亏损0.90亿元，亏损幅度缩小80.44%[32] - 2024年基本每股收益为 -0.44元/股，2023年为 -0.08元/股[32] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为4.29亿元，2023年为2.24亿元[37] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 -0.31亿元，2023年为 -1.85亿元[37] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 -6.50亿元，2023年为 -3.49亿元[37] - 2024年现金及现金等价物净增加额为 -2.52亿元，2023年为 -3.10亿元[37] 公司概况 - 公司成立于1999年3月29日，属建筑行业[49] - 主营业务为工程承包，水泥等生产销售，矿产品加工与销售等[49] 会计政策 - 财务报表以持续经营为基础列报，未发现重大怀疑事项[52] - 会计期间为公历1月1日至12月31日，以人民币为记账本位币[54][55][56] 金融资产与负债 - 金融资产分为四类，金融负债分为两类[75][76][77][78][80] - 以预期信用损失为基础对金融资产减值处理[83] 税收政策 - 部分公司所得税税率为9%、15%、20%、25%[176][177][178] - 部分公司可减征“六税两费”，执行期限至2024年12月31日[180]

西藏天路股份有限公司 2024 年 12 月 31 日 内部控制鉴证报告 索引 页码 内部控制鉴证报告 1-2 内部控制鉴证报告 XYZH/2025CDAA1B0152 西藏天路股份有限公司 西藏天路股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了西藏天路股份有限公司(以下简称西藏天路公司)2024年12月31日财务报告内部控制的 有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评 价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是西藏天路公司董事 会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 1 鉴证报告（续） XYZH/2025CDAA1B0152 ...