A股前三季度业绩预告披露概况 - A股上市公司前三季度业绩预告正加速披露 截至10月13日20时 共有75家上市公司披露前三季度业绩预告 [1] - 已披露业绩预告的公司中 略增18家 扭亏4家 预增41家 预喜比例高达84% [1] - 10月13日晚间有16家上市公司集中披露前三季度业绩预告 [1] 部分公司业绩大幅预增详情 - 楚江新材预计前三季度归母净利润为3.5亿元至3.8亿元 同比增长2057.62%至2242.56% [1][3] - 楚江新材业绩增长原因为产品升级与技术改造项目有序投产 产能释放驱动产销规模增长 以及产品附加值和核心竞争力提升 [3] - 晨光生物预计前三季度归母净利润为2.78亿元至3.14亿元 同比增长344.05%至401.55% 非经常性损益影响金额约6000万元 [3] - 晨光生物主要植提类产品收入和毛利额同比增长 棉籽类业务行情回暖实现扭亏为盈 [3] 科技板块公司业绩与市场表现 - 领益智造预计前三季度归母净利润为18.9亿元至21.2亿元 同比增长34.10%至50.42% [4] - 领益智造三季度业绩增长得益于AI终端产品进入新品发布季 新产品量产交付及产线稼动率提升 海外工厂收入大幅增长 [4] - 三季度科技板块行情扩散 算力 算法 人工智能等科技创新板块轮番上涨 很多科技股实现翻倍涨幅 [4] 已披露三季报公司财务数据 - 英维克前三季度营业收入约40.26亿元 同比增长40.19% 归母净利润约3.99亿元 同比增长13.13% [6] - 英维克第三季度营业收入约14.53亿元 同比增长25.34% 归母净利润约1.83亿元 同比增长8.35% [6] - 中宠股份前三季度营业收入38.6亿元 同比增长21.05% 归母净利润约3.33亿元 同比增长18.21% [6] - 中宠股份第三季度营业收入约14.28亿元 同比增长15.86% 归母净利润约1.3亿元 同比下降6.64% [6] - 雅葆轩前三季度营业收入约4.19亿元 同比增长55.9% 归母净利润约4871.88万元 同比增长36.59% [6] 后续三季报披露安排与投资观点 - 齐峰新材 聚灿光电 小商品城 我乐家居等公司计划于10月15日披露三季报 [7] - 市场进入政策及业绩布局窗口期 建议关注港股科技 国产算力 机器人 电池及大众消费龙头等主线低位板块 [7]

地摊经济板块市场表现 - 地摊经济板块整体下跌1.33%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，合百集团领涨，涨幅达9.94%，收盘价为6.97元，成交量为62.03万手，成交额为4.24亿元 [1] - 千里科技领跌，跌幅为4.15%，收盘价为11.32元，成交量为72.15万手，成交额为8.15亿元 [2] 板块内个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括隆葵通用（涨6.12%）、步步高（涨2.87%）、豪尔赛（涨2.83%）和汇嘉时代（涨2.30%） [1] - 跌幅居前的个股包括赛力斯（跌3.68%）、浙江永强（跌2.67%）、江铃汽车（跌2.45%）和银都股份（跌2.28%） [2] - 小商品城上涨1.38%，成交活跃，成交量为53.34万手，成交额达9.64亿元 [1] 板块资金流向 - 地摊经济板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为13.26亿元，而游资和散户资金则呈净流入状态，分别为4.07亿元和9.2亿元 [2] - 步步高获得主力资金最大净流入，金额为9413.69万元，主力净占比为7.54%，但游资和散户资金分别净流出5250.05万元和4163.64万元 [3] - 合百集团主力资金净流入7646.24万元，主力净占比高达18.05%，同时游资和散户资金分别净流出3228.16万元和4418.08万元 [3] - 小商品城和隆葵通用分别获得主力资金净流入4859.52万元和4063.79万元 [3]

涉及的行业与公司 * 消费行业，涉及公司包括万和电气、海大集团、周大福、景洪公司、新澳公司、行动教育、小商品城、巴比食品、东鹏饮料、英科医疗、南威、水羊股份、长虹红机[1][3][8][10][11][13][18][19][20][21][23][25][28] 核心观点与论据 万和电气 * 公司2025年第三季度业绩表现较好，国内市场占比约60%已企稳，海外市场占比约40%单季度营收增速达20%-30%，预计三季度整体收入为中高个位数水平，净利润增速可能达20%-40%[2] * 公司优势在于国内热水器业务韧性强，处于产品更新周期，有国产替代空间，不受地产后周期影响，出口业务受益于国际贸易环境动荡，竞争壁垒升级至供应链韧性优势，目前估值约12-13倍[1][2][5] 海大集团 * 公司2025年第三季度饲料板块表现亮眼，水产料增速达20%以上，猪料增速超过40%，禽料增速约10%，预计盈利能力提升幅度可能达30%以上，生猪养殖板块因猪价同比下滑[4] * 公司未来发展前景乐观，饲料主业量利齐升，预计2025年不含生猪业务的主业利润约为35至40亿元，加上生猪业务约10亿元，总体利润区间为45至50亿元，2026年饲料主业利润增长预计维持在25%以上，目标市值可达1,300亿元[1][4][6][7] 周大福 * 公司在国庆中秋假期表现优秀，金价高位创新高背景下，一口价产品表现突出，克重类毛利率提升约10个百分点至30%，显著增厚门店盈利水平，华东区域同店增长约10个百分点[1][8][9] 景洪公司 * 公司对三季报预期乐观，预计营收有双位数增长，利润增速更快，主要因去年同期低基数及Teenie Weenie品牌三季度环比显著改善，新开门店月效能达到40万，两块IP授权业务有望达成全年业绩指引[1][10] 新澳公司 * 公司受益于澳毛价格快速上涨，自2024年9月至今已上涨30%，预计四季度开始释放红利窗口期并持续到2026年上半年，公司持续扩产，包括宁夏新澳、越南新澳一期工程投产以及二期工程建设中[1][11][12] 行动教育公司 * 公司第三季度基本面向好，收款同比大幅增长，运营策略调整优化课程体系，取消中西部区域划分，将全国板块调整为华东、华南和华北三个区域，新客订单明显多于老客户订单，预计第三季度净利润增长30%以上，全年净利润约为2.1亿[3][13][17] 小商品城 * 公司2025年第三季度业绩受六区新市场10月开业推动，新市场增量贡献百亿级别收入将分三年摊入报表，三季度报表层面收入和利润将明显增加，CG平台具有跨境电商业务稀缺性和独特性，2024年贡献了1.65亿利润[3][28][29][31] * 公司长期发展看好，今年整体利润体量预计超过40亿，切换到明年的估值约18倍，短期内三季报催化因素显著[31] 巴比食品 * 公司预计单三季度收入增速为15%，扣非利润增速为20%~25%，同店增长转正，新推出的汤包店型表现优秀，预计年底将增加到20~30家，下半年猪价显现成本红利[18] 东鹏饮料 * 公司单三季度收入和利润增速分别预期为33%和35%，是食品饮料板块中业绩增速最高的标的，今年9月份全品类动销增长56%，东鹏特饮增长35%，渠道铺货率尚未达到70%~80%的空间[19] 英科医疗 * 公司三季度业绩与二季度持平或略有增长，主要产品丁腈手套价格逐步提升，美国市场业务已成功转移至非美市场，实现满产满销，今年底将投产三个车间对应120多亿只年产能，今年手套端净利预计约10亿元，明年主营净利同比可能增加50%[20] 南威 * 公司2025年上半年业绩超预期，出海战略成功验证，海外占比提升至接近六成，美国增长接近22%，欧洲、中东及非洲实现89%的增长，可视化收入超过一亿元，未来两三年产品周期与渠道布局形成良性循环[21][22] 水羊股份 * 公司2025年双十一期间表现亮眼，预计今年翻倍以上增长，明后年复合30%业绩增长，主品牌伊菲丹进入利润释放阶段，上半年利润率提高3个百分点，新品牌佩尔赫乔今年有望翻倍以上增长，老品牌迎来困境反转拐点[23][24] 长虹红机 * 公司2025年第三季度预计维持高增速，7-9月份同店GMV增长超过50%，9月份订货会订货额同比翻倍以上增长，预计三季度收入环比提速，利润率维持上半年7%左右水平，对应归母净利可能达到1.2亿，同比增速40%以上[25][26] * 公司是大众轻奢定位黄金珠宝品牌中势能最强的品牌之一，明年业绩有望实现至少双位数增长，对应6.3亿左右业绩，目前估值约20倍，并积极布局新品牌及海外市场[27] 其他重要内容 * 消费行业三季度前瞻中，多个公司提及受益于产品更新周期、国产替代、供应链优势等宏观或行业性因素[1] * 部分公司业绩受到季节性因素或短期事件影响，如巴比食品因暑假气温高有利于早餐业务，小商品城受关税影响较小[18][28] * 多家公司通过扩产、收购、开设新店等方式进行产能或渠道扩张，以支持未来增长，如新澳公司、英科医疗、长虹红机等[11][20][27]

股价与交易表现 - 9月30日公司股价下跌2.01%，报收18.50元/股，总市值1014.47亿元，成交额5.81亿元，换手率0.57% [1] - 当日主力资金净流出3317.28万元，特大单净卖出6642.57万元，大单净买入3327.02万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨41.44%，但近20个交易日下跌11.27%，近60个交易日下跌2.27% [1] - 公司于6月27日登上龙虎榜，当日净卖出2846.34万元，买入总额17.78亿元，卖出总额18.07亿元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：销售商品58.77%，小商品城市场商位使用及其经营配套服务29.72%，其他服务6.09%，租赁3.24%，酒店住宿及餐饮服务2.01%，使用费0.16% [2] - 2025年1-6月公司实现营业收入77.13亿元，同比增长13.99%，归母净利润16.91亿元，同比增长16.78% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-商业物业经营，概念板块包括进博会概念、跨境支付、金融科技等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日公司股东户数为11.86万户，较上期增加17.39%，人均流通股为46236股，较上期减少14.81% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3.52亿股，较上期增加1.94亿股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别为第五和第六大流通股东，持股数量较上期分别增加382.69万股和348.01万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现70.79亿元，近三年累计派现32.63亿元 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对小商品城的投资评级为“强推”，并予以维持 [1] - 报告给予公司目标价23.75元，相较于当前价18.88元存在约25.8%的上涨空间 [4] - 报告核心观点认为公司市场主业稳固增长，全球数贸中心建设奠定未来高增基础 [1][8] 2025年中报业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入77.1亿元，同比增长14.0%；归母净利润16.9亿元，同比增长16.8% [1] - 2025年第二季度单季实现营业收入45.5亿元，同比增长11.4%；归母净利润8.9亿元，同比增长20.8% [1] - 公司盈利能力提升，2025年上半年净利率为22.0%，同比提升0.6个百分点 [8] 分业务板块表现 - 市场经营业务2025年上半年实现营收23.8亿元，同比增长4.8%，义乌国际商贸城日均接待顾客超23万人，其中外商超3,800人 [8] - 贸易服务业务2025年上半年实现营收5.3亿元，同比大幅增长43.2%，其经营主体Chinagoods平台上半年营收2.57亿元，净利润1.55亿元，同比增长110% [8] - 商品销售业务2025年上半年实现营收45.3亿元，同比增长16.4% [8] 未来业绩预测与估值 - 预测公司2025年至2027年营业总收入分别为200.26亿元、250.43亿元、308.40亿元，同比增速分别为27.3%、25.1%、23.2% [4] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为40.61亿元、52.12亿元、63.41亿元，同比增速分别为32.1%、28.3%、21.7% [4] - 基于2026年25倍市盈率给予目标价，当前股价对应2025年至2027年市盈率分别为25倍、20倍、16倍 [4][8] 全球数贸中心建设进展 - 全球数贸中心招商热度高涨，首批389间时尚珠宝商位吸引超4,700家企业报名，招商完成率100%；第二批1,308间商位吸引超2.4万户主体报名 [8] - 公司在数字化基础设施方面与阿里云战略合作，共同研发针对小商品贸易的“世界义乌”AI大模型 [8] - Chinagoods平台推出的“小商AI”系列应用累计使用及访问量已突破10亿人次 [8] 经营效率与财务指标 - 公司经营杠杆持续释放，2025年第二季度期间费用率收窄，销售费用率同比降低0.2个百分点至1.2% [8] - 预测公司净资产收益率将持续提升，从2024年的15.0%升至2027年的22.1% [9] - 公司总资产周转率预计从2024年的0.4次提升至2027年的0.6次，营运能力增强 [9]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2、公司在任监事5人，出席4人，监事金永生先生由于工作原因未能出席现场会议； ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025年9月29日 (二)股东大会召开的地点：浙江省义乌市银海路567号商城集团大厦会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，董事长陈德占先生、副董事长包华先生因临时工作原因未能出席本次会 议，全体董事同意推举董事许杭先生主持，采取现场投票与网络投票相结合的表决方式。会议的召集、 召开程序、出席会议人员的资格、会议的表决方式和程序均符合《中华人民共和国公司法》《上市公司 股东会规则》以及《公司章程》的有关规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事8人，出席4人，董事长陈德占先生、副董事长包华先生、独立董事马述忠先生和独立 董事罗金明先生由于工作 ...

会议安排 - 公司董事会2025年9月13日披露召开2025年第三次临时股东大会通知[7] - 股东大会现场会议于2025年9月29日14时在公司会议室召开[8] 参会情况 - 现场及网络出席股东大会股东共1435名，代表有表决权股份数3468439079股，占比63.2506%[10] 会议内容 - 股东大会审议取消监事会并修订《公司章程》议案[12] - 采取现场和网络投票结合方式表决，结束后合并统计结果并当场公布[12] - 议案获通过，表决票数符合《公司章程》规定[13]

浙江中国小商品城集团股份有限公司 2025年第三次临时股东大会决议公告 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：2025-063 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 9 月 29 日 (二)股东大会召开的地点：浙江省义乌市银海路 567 号商城集团大厦会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,435 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,468,439,079 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例（%） | 63.2506 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，董事长陈德占先生、副董事长包华先生因临时 工作原因未能出席本次会议，全体董事同意推举董事许杭先生主持，采 ...

展会概况 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日至29日在杭州举行 主题为"在数贸会看见创新未来" 参展商数量超过1800家 [1] - 人工智能在数字贸易中发挥重要作用 数字安全成为数字经济发展的"压舱石" [1][3] 贸易成果 - 浙江省数字贸易额2022-2024年相继突破6000亿元 7000亿元 8000亿元三个千亿元级大关 [2] - 2024年上半年浙江省数字贸易总额达4149.5亿元 同比增长13.2% [2] - 中国已与36个国家建立电子商务合作机制 打造120余个线上线下国家馆 [2] - 中国远洋海运集团打造全流程数字化供应链 六款跨境电商产品覆盖63个国家 [2] - YiwuPay服务233个国家和地区的贸易往来 [2] AI应用 - 遥望科技展示数智化能力 将AI技术结合直播电商经验 在多地打造AI产业园 提供AI系统赋能 基金扶持 IP赋能等综合服务 [3] - 谦寻借助AI技术分析历史销售数据 预测市场趋势 助力精准选品 并聚焦AI智能体应用提升直播电商运营效率 [3] - 阿里巴巴通过多模态大模型等AI技术赋能50多万商家 覆盖60余个场景 [3] - 人工智能与数字贸易结合可帮助商家精准决策 分析目标市场 [1][3] - AI大模型 算力 高质量语料三大要素具备将推动AI产业普及 [3] 数字安全 - 数据作为核心生产要素 其安全是数字经济发展的"压舱石" [3] - 需构建"技术+制度+市场"协同防线 将安全内嵌于创新基因 [3]

公司战略目标 - 2025年继续锚定全球知名国际贸易综合服务商战略目标 [1] - 聚焦实体市场提质 贸易服务升级 数字生态构建 全球化布局深化四大核心战略 [1] - 实现经营规模 质量 盈利能力及全球品牌影响力的全面提升 [1] 基础设施建设 - 重点推进全球数贸中心建设 [1] - 推进一带一路人工智能创新中心建设 [1] 竞争优势强化 - 聚焦全球采购商与经营户生态构建 [1] - 加速义乌中国小商品城品牌国际化进程 [1] 数字化与供应链升级 - 加速Chinagoods平台智能化升级 [1] - 打造星级仓储园区为市场提供多元化贸易支撑 [1]