浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024年年度股东大会 会议资料 二〇二五年四月二十三日 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 目 录 一、 2024年年度股东大会会议须知 二、 2024年年度股东大会会议议程 三、 2024年年度股东大会会议议案 议案1：2024年度董事会工作报告 议案2：2024年度监事会工作报告 议案3：2024年年度报告及摘要 议案4：2024年度财务决算报告 议案5：2025年度财务预算报告 议案6：2024年度利润分配方案 议案7：关于续聘会计师事务所及其报酬的议案 议案8：关于未来12个月内拟发行各类债务融资工具的议案 议案9：关于变更注册资本暨修订《公司章程》的议案 议案10：关于公司部分董事2023年度薪酬兑现的议案 除审议上述议案外，公司独立董事将在本次年度股东大会上进行述职。 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024年年度股东大会会议须知 为维护股东的合法权益，保障股东在公司2024年年度股东大会期间依 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 为全面贯彻浙江省委关于"数字化改革"攻坚与"共同富裕示范区"创建的 重大决策部署，立足深化供给侧结构性改革、培育新质生产力，深化数字技术与 实体经济的融合，浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称"公司"）与 阿里云计算有限公司（以下简称"阿里云"）于2025年4月15日在浙江省义乌市签 署了《战略合作协议》（以下简称"本协议"）。现将有关情况公告如下： 一、战略合作协议签署的基本情况 （一）交易对方的基本情况 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2025-029 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于与阿里云签署战略合作协议的公告 1.基本情况 企业名称：阿里云计算有限公司 统一社会信用代码：91330106673959654P 法定代表人：郑俊芳 类型： 其他有限责任公司 成立日期：2008年4月8日 注册资本：101,010.10101万元人民币 1 ● 履约的重大风险及不确定性：本次签署的战略合作协议属于合作双方为 开展后续合 ...

浙江中国小商品城集团股份有限公司董事会 二〇二五年四月十五日 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 全国中小企业股份转让系统有限责任公司于 2025 年 4 月 14 日在全国中小 企业股份转让系统官网上发布了《关于发布 2025 年第二批创新层进层决定的公 告》（股转公告【2025】140 号）。根据公布的 2025 年第二批创新层进层挂牌公司 正式名单，浙江中国小商品城集团股份有限公司控股子公司义乌中国小商品城展 览股份有限公司（证券简称：商城展览，证券代码：874215）符合《全国中小企 业股份转让系统分层管理办法》第七条第（一）款规定的进入创新层条件,按照 市场层级定期调整程序，商城展览自 2025 年 4 月 15 日起调入创新层。 特此公告。 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2025-028 浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于控股子公司商城展览进入创新层的提示性公告 ...

浙江中国小商品城集团股份有限公司 关于控股股东首次增持公司股份暨增持计划进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600415 证券简称：小商品城 公告编号：临 2025-027 重要内容提示： 公司于 2025 年 4 月 11 日收到公司控股股东商城控股关于首次增持公司股 份的通知，现将有关情况公告如下： 一、增持主体基本情况 本次增持计划的增持主体为公司控股股东商城控股。 增持前，商城控股持有公司股份 3,038,179,392 股，占公司总股本的 55.40%。 二、首次增持情况 2025 年 4 月 11 日，商城控股通过集中竞价方式增持公司 6,900,000 股 A 股 股份，占公司已发行总股本的 0.13%。 | 股东名称 | 增持前 | | 增持后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数（股） | 占比 | 持股数（股） | 占比 | | 商城控股 | 3,038,179,392 | 55.40% | 3,045,079,392 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 2024年公司新老业务共振驱动主业亮眼增长，且重视投资者回报，分红率持续提升；2025年全球数贸中心等项目有新进展，国贸改革政策试点有望赋能进口业务提速，预计2025 - 2027年EPS分别为0.75、0.95、1.14元 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年年报显示全年营收157.4亿元，同比增长39%，归母净利润30.7亿元，同比增长15%，扣非净利润29.8亿元，同比增长21%；拟分红18.1亿元，分红率59%，较2023年的41%大幅提升 [1][5] 市场环境影响 - 2024年义乌出口5890亿元，同比增长18%，快于全国出口7%的增速；商城日均客流22万人次，同比增长12%；外商日均到访量超3900人次，同比增长17%；剔除房地产等参股公司影响，2024年“归母净利润 - 投资收益”实现28亿元，同比增长75% [11] 分业务情况 - 市场经营业务：全年营收46亿元，同比增长49%，毛利率同比+12pct至84%，毛利贡献达78%；2024Q1 - 4归母净利润分别为7.1、7.3、8.8、7.4亿元，盈利能力和季度业绩稳定性增强 [11] - 新业务：全年贸易服务营收7亿元，同比增长23%，毛利率同比+15pct至85%，毛利占比达13%；CG平台营收3.41亿元，经营性净利润1.65亿元，同比增长102%；义支付跨境收款总额超40亿美元，同比增长233%，净利润0.61亿元，同比增长275% [11] - 进口业务：2024年12月国务院批准相关方案后，公司开展进口贸易创新发展试点工作，已上线进口商品正面清单监管平台，12月25日落地首单业务 [11] 费用投放情况 - 全年销售/管理/研发/财务费用分别为3.2、5.8、0.2、1.0亿元，四费合计10.3亿元，同比增长8.5%，费用投放效率较优 [11] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|15737|19701|24340|29179| |归母净利润（百万元）|3074|4107|5205|6238| |EPS（元）|0.56|0.75|0.95|1.14| |经营活动现金流净额（百万元）|4491|6305|7569|8039| |投资活动现金流净额（百万元）|1223|-1664|-1612|-1636| |筹资活动现金流净额（百万元）|-3095|-1158|-56|-56| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|2619|3482|5901|6347| |市盈率|23.95|17.85|14.09|11.75| |市净率|3.59|2.98|2.46|2.03| |总资产收益率|7.8%|8.5%|9.2%|9.4%| |净资产收益率|15.0%|16.7%|17.5%|17.3%| |净利率|19.5%|20.8%|21.4%|21.4%| |资产负债率|47.5%|48.7%|47.4%|45.4%| |总资产周转率|0.42|0.45|0.46|0.47| [16]

事件：2024 年公司实现营业收入 157.37 亿元，同比+39.27%；归母净利润 30.74 亿元，同比+14.85%； 扣非后归母净利润 29.83 亿元，同比+20.84%。全年毛利率为31.39%，同比+4.89pct，净利率为19.5%， 同比-4.7pct。 单季度来看，2024Q4公司实现营业收入 51.24 亿元，同比+50.98%；归母净利润7.45亿元，同比 +107.17%；扣非归母净利润7.01亿元，同比+120.47%。Q4毛利率30.12%，同比+5.04pct，环比 +0.02pct；净利率14.56%，同比+3.91pct，环比-8.36pct。 数贸平台生态日趋成熟，AI能力与SaaS服务加速商业化。公司打造的 Chinagoods 平台已从撮合交易平 台升级为具备商流、金流、物流闭环能力的数贸基础设施。2024年平台注册商户数超480万，净利润同 比+102.05%至1.65亿元。平台构建覆盖选品、接单、客服、履约、支付的AI全链路工具包，形成"商品 中台+AI工具+服务运营"矩阵。其中"数字老板娘"作为平台首个 AI 交互品牌形象，在央视平台引发关 注，新增使用过自研 ...

公司财务表现 - 2025年一季度营业收入31.61亿元，同比增长17.93%，归母净利润8.03亿元，同比增长12.66%，扣非归母净利润7.95亿元，同比增长15.14% [2][3] - 2024年全年营收157.37亿元，同比增长39.27%，归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%，均为2002年上市以来最高 [4] - 2024年扣非净利润29.83亿元，同比增长20.84%，增速高于归母净利润，主要因非经常性损益减少1.17亿元 [5] - 2024年第三季度营收增速40.17%，净利润增速176.73%，第四季度营收增速50.98%，净利润增速107.17%，均高于全年均值 [5] 主营业务分析 - 2024年主营业务收入150.23亿元，同比增长37.38%，其中市场经营板块营收45.78亿元，同比增长48.92%，毛利率提升12.44个百分点 [4] - 商品销售业务营收92.57亿元，同比增长37.38%，但营业成本增长36.04%，毛利率仅增长0.19个百分点 [4] - 2024年商品销售营业成本同比增长36.04%，一年内到期的非流动负债37.65亿元，同比暴涨2001.56%，主要因长期有息负债转列 [2][5] 新业务发展 - Chinagoods平台注册采购商突破480万人，2024年营收3.41亿元，经营性净利润1.65亿元，同比增长102.05% [4] - 义支付2024年跨境收款总额超40亿美元，同比增长233%，净利润6104.40万元，同比增长274.67% [4] 市场运营数据 - 2024年义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%，外商日均到访量超3900人次，同比增长17.22%，覆盖230多个国家及地区 [6] - 2024年义乌市对共建"一带一路"国家进出口4133.40亿元，同比增长18.2%，占进出口总值61.8% [8] 关税政策影响 - 美国宣布对中国产品加征104%关税，业内认为将重创跨境电商行业，但公司表示对整体业务无实质性影响 [2][7] - 义乌市场对美出口集中在纺织服装、轻工商品和机电商品，加征关税后中国仍具价格优势 [9] - 义乌市场有3000余家商户参与对美贸易，直接开展对美贸易的商户仅100余家，商户普遍表示可通过涨价、优化流程等方式应对 [9] 战略规划 - 2025年将重点开拓中东、南美、非洲等新兴市场，已形成覆盖亚洲、非洲、中东、东南亚及拉美的全球化网络 [8] - 公司目标成为"全球知名国际贸易综合服务商"，推动数字化贸易转型，优化订单结构 [6][8]

增持计划信息 - 2025年4月9日公司收到控股股东商城控股拟增持股份的函[3] - 增持前商城控股持股3,038,179,392股，占总股本55.40%[3] - 增持期限自公告披露日起12个月[4] - 增持金额不低于5亿、不超10亿[4] 增持相关情况 - 目的是对公司前景有信心，提振投资者信心[4] - 拟通过上交所集中竞价、大宗交易等方式增持[5] - 不设固定价格及区间，资金为自有及自筹[5] 其他要点 - 增持计划可能因市场变化无法达预期[6] - 商城控股承诺增持及法定期限内不减持[7]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持 [1] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度财报显示收入和归母净利润双增，商城经营良好新业务带来增量，关税政策对义乌出口影响有限，收租主业稳定新市场与涨租带来增量，AI赋能新业务想象空间大，维持盈利预测和增持评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2025年一季度财报，25Q1收入31.61亿元/YoY+17.93%，归母净利润8.03亿元/YoY+12.66%，扣非归母净利润7.95亿元/YoY+15.14%，剔除投资收益后归母净利润7.46亿元/YoY+11.15%，经营性现金流净额-2.78亿元/YoY-254.44% [2] 商城经营与业务情况 - 25Q1收入和利润在高基数下双增，1 - 2月小商品城成交额402.9亿元，同比增长16.4%，25Q1毛利率36.18%/YoY - 2.87pct，归母净利率25.41%/YoY - 1.19pct，销售/管理/研发费用率分别为1.55%/2.50%/0.16%，分别同比+0.22/-1.30/-0.05pct [3] - 关税政策对义乌出口影响有限，义乌市场商品品类超210万个SKU，以“小单快反”“柔性供应”模式为核心，供应链响应及成本控制能力领先，通过技术推动数字化贸易转型；2024年对共建“一带一路”国家进出口4133.40亿元，同比增长18.2%，占比61.8%，已形成全球化网络；2024年对美出口集中在纺织服装等，加征关税后中国仍有价格优势，商户可通过多种方式降低影响 [3] 投资建议 - 公司收租主业基本盘稳定，25年全球数贸中心计划招商投用新增39万方可出租面积，24 - 26年计划每年涨租不低于5%，AI赋能下新业务想象空间大，维持盈利预测，预计25 - 27年公司收入199/264/325亿元，同比+27%/33%/23%，归母净利润为41/54/65亿元，同比+32%/32%/22%，EPS分别为0.74/0.98/1.19元，对应最新PE为18/13/11X，维持“增持”评级 [4] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11,300|15,737|19,915|26,429|32,537| |YoY（%）|48.3%|39.3%|26.5%|32.7%|23.1%| |归母净利润(百万元)|2,676|3,074|4,064|5,379|6,537| |YoY（%）|142.3%|14.9%|32.2%|32.3%|21.5%| |毛利率（%）|26.5%|31.4%|32.1%|32.0%|31.8%| |每股收益（元）|0.49|0.56|0.74|0.98|1.19| |ROE|15.1%|15.0%|18.3%|22.1%|24.2%| |市盈率|27.00|23.63|17.85|13.49|11.10| [6][7] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、营业成本、净利润等；主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据 [9]

文章核心观点 公司2025Q1业绩稳健增长 全球数贸中心、一带一路业务及战略孵化业务有望带来业绩增量 预计2025 - 2027年归母净利润持续增长 [1][2][3][4] 2025Q1业绩情况 - 公司2025Q1实现收入31.61亿元 同增17.93% 归母净利润8.03亿元 同增12.66% 扣非归母净利润7.95亿元 同增15.14% [1] - 25Q1扣除投资收益的扣非净利润为7.44亿元 同增13% 主营业务稳健增长 [1] - 25Q1经营活动现金流净额-2.78亿元 24Q1为1.80亿元 预计主要系市场经营业务租金及服务费收入确认节奏导致 [1] 全球数贸中心情况 - 全球数贸中心计划于2025年10月开业 有望带来公司主营业务2025年的主要增量 [2] - 全球数贸中心市场部分共四层 1 - 3层拟进行招商 前期预报名人数远超商位数量 工作按计划有序推进 [2] 一带一路业务情况 - 2024年义乌市实现进出口总额6689.30亿元 同增18.2% 其中出口总额5889.60亿元 同增17.7% [2] - 2024年义乌市对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口1220.9、1116.7、640.5亿元 分别同增16.4%、24.4%、26.2% [2] - 2024年义乌市对共建“一带一路”国家合计进出口4133.40亿元 同增18.2% 占同期义乌市进出口总值的61.8% [2] - 2024年义乌市通过市场采购贸易方式出口4717.60亿元 同增21.5% 占义乌市出口总值的80.1% [2] - 义乌正从中国的日用消费品贸易枢纽逐步向覆盖RCEP成员国的区域性综合贸易枢纽过渡 [2] 战略孵化业务情况 Chinagoods平台 - 2024年Chinagoods+义支付合计实现净利润超2亿元 2025年有望持续贡献业绩增量 [3] - 2023年10月以来Chinagoods发布一系列AI数字应用 2024年实现营收3.41亿元 经营净利润1.65亿元 同比增长102.05% [3] - Chinagoods构建统一大会员体系 联动六大业务场景 提升用户黏性和交易活跃度 [3] - 2024年Chinagoods平台注册采购商突破480万人 累计使用及访问次数超10亿人次 用户数累计超20万 经营户私域流量活跃度增长72% [4] 义支付平台 - 2024年义支付经营成果超公司预期 跨境收款总额超40亿美元 同增233% 净利润6104.40万元 同增274.67% [4] - 2023年义支付平台正式上线 目标GMV为10亿美元 实际完成12亿美元 2024年目标30亿美元 实际完成40亿美元 2025年目标60亿美元 有望超额增长 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润40.5/53.2/67.4亿元 同比+32%/+31%/+27% 对应4月7日收盘价PE分别为18/14/11X [4]