公司信息 - 股票简称精工钢构，代码600496；转债简称精工转债，代码110086[1] 报告发布 - 2024年年度报告于2025年4月12日发布[3] - 2025年第一季度报告于2025年4月26日发布[3] 业绩说明会 - 2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年5月12日13:00 - 14:00举行[2][3][6][7] - 召开地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）[2][6][7][8] - 召开方式为上证路演中心视频录播和网络互动[2][4][6][7] - 参加人员有董事长兼总裁等[6] 投资者参与 - 可在2025年5月12日13:00 - 14:00在线参与业绩说明会[7] - 可在2025年4月30日至5月9日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问[2][7] 联系信息 - 联系人朱先生，联系电话021 - 62968628，电子邮箱600496@jgsteel.cn[8] - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月22日14点在上海闵行区黎安路999号大虹桥国际32楼召开[3] - 网络投票2025年5月22日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] - 议案1 - 9于2025年4月12日披露[9] 股权与登记信息 - 股权登记日为2025年5月15日[12] - 集中登记2025年5月21日9:00 - 17:30，地点公司董事会办公室[14] 其他信息 - 公告2025年4月26日发布[17] - 可授权委托出席2025年5月22日股东大会[19]

公司信息 - 股票简称为精工钢构，代码为600496；转债简称为精工转债，代码为110086[1] 会议情况 - 公司第九届董事会2025年第九次临时会议于2025年4月25日通讯召开，9位董事全参加[2] 审议事项 - 审议通过《公司2025年第一季度报告》等三项议案，均全票通过[2][3] - 独立董事对担保议案发表同意意见[2]

营业收入相关 - 2025年第一季度营业收入48.195亿元，较上年同期增长41.16%，主要因工业建筑产品收入增加[4][7] - 2025年第一季度营业总收入48.20亿元，较2024年第一季度的34.14亿元增长41.16%[19] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润1.241亿元，较上年同期增长27.34%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.105亿元，较上年同期增长26.32%[4] - 2025年第一季度营业利润1.50亿元，较2024年第一季度的1.17亿元增长28.90%[19] - 2025年第一季度利润总额1.50亿元，较2024年第一季度的1.18亿元增长27.25%[19] - 2025年第一季度净利润1.23亿元，较2024年第一季度的0.98亿元增长25.79%[19] - 2025年第一季度持续经营净利润为1.23亿元，2024年为0.98亿元[20] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为1.24亿元，2024年为0.97亿元[20] - 2025年第一季度少数股东损益为 -130.68万元，2024年为16.60万元[20] 每股收益相关 - 基本每股收益0.0624元/股，较上年同期增长27.35%[4] - 稀释每股收益0.0535元/股，较上年同期增长11.46%[6] - 2025年第一季度基本每股收益为0.0624元/股，2024年为0.0490元/股[20] 净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率1.38%，较上年同期增加0.24个百分点[6] 资产相关 - 本报告期末总资产250.417亿元，较上年度末减少2.23%[6] - 2025年3月31日公司资产总计250.42亿元，较2024年12月31日的256.14亿元下降2.23%[14][15] - 2025年3月31日货币资金为53.26亿元，较2024年12月31日的52.01亿元增长2.40%[14] - 2025年3月31日应收账款为34.92亿元，较2024年12月31日的39.91亿元下降12.50%[14] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益90.448亿元，较上年度末增长1.16%[6] - 2025年3月31日公司所有者权益合计90.76亿元，较2024年12月31日的89.74亿元增长1.14%[16] 负债相关 - 2025年3月31日公司负债合计159.66亿元，较2024年12月31日的166.40亿元下降4.04%[15][16] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业总成本47.65亿元，较2024年第一季度的34.11亿元增长39.70%[19] 综合收益相关 - 2025年第一季度综合收益总额为1.03亿元，2024年为0.88亿元[20] 现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额3.659亿元，较上年同期增长36.00%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加[4][7] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为58.43亿元，2024年为48.04亿元[23] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为36598.64万元，2024年为26911.53万元[23] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -1056.89万元，2024年为 -2591.67万元[24] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为10490.29万元，2024年为 -19732.29万元[24] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为46073.27万元，2024年为4633.28万元[24] 股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数88,562户[9]

担保事项 - 独立董事同意公司为子公司融资提供担保[2] - 担保为满足子公司经营和发展需要[2] - 担保无重大风险，不损害公司及股东利益[2] 会议信息 - 会议为第九届董事会2025年第九次临时会议[2] - 独立董事发表意见时间为2025年4月25日[3]

可转债情况 - 2022年4月22日发行2000万张可转换公司债券，总额20亿，期限6年[5] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%等[5] - 转股期限2022年10月28日至2028年4月21日，转股价格4.86元/股[5] 转股价格调整 - 2025年4月10 - 23日有10个交易日收盘价低于当期转股价格80%（3.89元/股）[4] - 未来20个交易日若有5个交易日收盘价满足条件，可能触发修正条款[8] - 触发条件当日召开董事会审议，及时披露信息[10]

纪要涉及的公司 精工钢构 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营数据** - 2024 年签约订单总额 220 亿元，同比增长 8.4%；钢结构销量 135.3 万吨，同比增长 10.9%；营业收入 185 亿元，同比增长 12%；归母净利润 5 亿元，同比下降 6.7%；经营性净现金流 7.7 亿元，同比增长 63.9%[1][2] - 2025 年一季度订单与去年同期基本持平，国内业务下降 21%，国际业务增长 142.5%；营业收入同比增长 41%，归母净利润同比增长 26.28%；国际业务收入占比 14%，去年全年占比 7%[10][12][13] 2. **海外业务** - 2024 年海外订单同比增长 202.9%至 30 亿元，补充国内业务，提升项目质量和盈利能力，付款条件更优越[1][3] - 海外新签合同主要集中在中东、东南亚、欧洲和墨西哥等地区，包括地标性公共建筑和工业建筑项目[16] - 公司计划未来将海外业务占比提升至 50%[1][17] 3. **新商业模式和技术** - 2024 年新商业模式和技术总体承接订单 58.6 亿元，同比增长 50%，其中 EPC 及装配式建筑业务增长 44%，工业连锁和战略加盟业务增长 94%，BIPV 业务增长 48%[5] - 2025 年一季度 EPC 项目同比下降 66%，工业联营和战略加盟增长 104.2%，BIPV 下降 50%[10] 4. **工业建筑领域** - 公司逐步增加工业建筑项目占比至 70%，降低政府类项目风险，企业厂房类项目增速显著[1][6] - 工建类合同今年一季度下滑较多，原因是整体经济景气度下降以及政府投资项目质量下降[16] 5. **管理措施** - 推行全面流程化管理，借鉴华为经验，解决大企业病和部门墙问题，提高组织效率和市场响应速度[1][9] - 加强应收款管理，2024 年 9 月前使三年以上账龄占比从 20%下降至 15%，清理 800 名非计件人员[9] 6. **利润增长低于收入增长原因** - 减值准备冲回差异，去年冲回 9000 万元，今年冲回 7900 万元，相差 1100 万元[14] - 业务结构变化，去年同期确认 1200 万元专利加盟模式收入，今年无相关确认[14] 7. **未来业务规划** - 希望未来全部业务采用 EPC 模式，通过钢结构装配式建筑获得 EPC 订单[18][19] - BIPV 业务定位为引流业务，提供工业厂房建设和分布式光伏服务，实现一体化设计[24] 8. **行业挑战与应对** - 建筑行业面临劳动力短缺和资金压力，需走向工业化，通过产品体系和模式创新实现高质量发展[20] 9. **成本与毛利率** - 钢材价格下跌对公司成本构成利好，提升钢结构建筑竞争力[26] - 2024 年毛利率小幅下滑因国内市场竞争激烈，2025 年希望通过海外业务拓展和降本增效稳定或提升毛利率[27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **转债情况**：公司目前转债余额约 20 亿，占市值 1/3 左右，优先考虑促进转股，确保财务稳健[22] 2. **BIM 业务合作**：与国电投集团及国和投资签署战略合作协议后，因国电投资金问题，实际项目未能推进，目前主要与业主方合作[25] 3. **产线计划**：2025 年没有新建产线或扩产计划[29] 4. **吉达塔项目**：公司作为供货商提供钢结构件，项目预计 2027 年建成，每单订单金额约一两个亿[30][31][32] 5. **分红政策**：公司目前无长期规划分红政策，倾向将资金投入自身业务[33] 6. **应收账款**：2024 年约 50%应收账款来自政府类客户，剩余主要是国企、央企、上市公司和行业龙头企业[34] 7. **一季度业绩原因与全年展望**：一季度业绩优秀因订单稳步增长、海外业务前期准备完成确认收入等，2025 年全年预计收入至少保持 10%稳健增长[35]

营业相关数据变化 - 2025年第一季度营业总收入481,981.88万元，较上年同期341,417.60万元增长41.17%[5] 利润相关数据变化 - 2025年第一季度营业利润14,893.70万元，较上年同期11,675.16万元增长27.57%[5] - 2025年第一季度利润总额14,866.79万元，较上年同期11,804.93万元增长25.94%[5] 净利润相关数据变化 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润12,310.44万元，较上年同期9,748.77万元增长26.28%[5] 每股收益相关数据变化 - 2025年第一季度基本每股收益0.06元，较上年同期0.05元增长26.33%[5] 净资产收益率相关数据变化 - 2025年第一季度加权平均净资产收益率1.37%，较上年同期1.14%增加0.23个百分点[5] 总资产相关数据变化 - 2025年第一季度末总资产2,504,169.87万元，较期初2,561,369.49万元下降2.23%[5] 所有者权益相关数据变化 - 2025年第一季度末归属于上市公司股东的所有者权益904,476.00万元，较期初894,148.28万元增长1.16%[5] 股本相关数据变化 - 2025年第一季度末股本201,289.02万股，较期初201,289.00万股无变动[5] 每股净资产相关数据变化 - 2025年第一季度末归属于上市公司股东的每股净资产4.54元，较期初4.30元增长5.71%[5]

文章核心观点 今年一季度精工钢构新签合同金额同比增长，海外业务和工业连锁及战略加盟业务表现突出，海外市场拓展带来新增长点，国内建筑行业转型升级为钢结构企业带来机遇 [1][2] 公司业务情况 - 今年前三季度公司（含控股子公司）新签合同169项，累计新签合同金额61.4亿元，同比增长0.7% [1] - 今年一季度新签海外业务订单19.9亿元（含前期已公告签约的菲律宾项目的供货合同部分7.46亿元），同比增长142.5%，超过2024年全年海外业务订单（30亿元）的60% [1] - 今年一季度工业连锁及战略加盟业务新签订单5.1亿元，同比增长104.2%，超过2024年全年工业连锁及战略加盟业务（8.5亿元）订单的60% [2] 公司业务发展意义 - 海外市场拓展为公司带来新的收入增长点，有助于提升公司国际影响力和品牌知名度 [1] - 通过工业连锁和战略加盟方式结合公司品牌技术与当地合作伙伴资源，加快推进公司工业建筑业务和装配式技术推广，有利于提高市场占有率 [2] 公司海外订单高增原因 - 共建“一带一路”倡议持续推进，共建“一带一路”国家对展馆、商务场所、工业厂房等需求增长，为钢结构企业带来广阔发展空间 [1] - 公司在国内积累大量钢结构项目建设经验，形成成熟项目管理体系和施工流程，可复制到海外市场项目中确保顺利实施和交付 [1] 行业发展趋势及机遇 - 到2025年底，全国钢结构用量达1.4亿吨左右，占全国粗钢产量比例15%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例将达15%以上 [2] - 建筑行业面临转型升级趋势，装配式建筑等新兴领域发展为钢结构企业带来新机遇，钢结构建筑具有资源消耗低、污染排放少、可循环利用等优势，有利于构筑“好房子”“好设施” [2]

合同与订单 - 2025年1 - 3月新签合同169项，累计金额61.4亿元，同比增0.7%[2] - 2025年1 - 3月新签海外业务订单19.9亿元，同比增142.5%，超2024年全年60%[5] - 2025年一季度工业连锁及战略加盟业务新签单超2024年全年60%[6] 业务金额 - 2025年1 - 3月专业分包一体化项目金额30.8亿元，同比降12.0%[4] - 2025年1 - 3月工业建筑金额25.5亿元，同比增7.2%[4] - 2025年1 - 3月公共建筑金额5.3亿元，同比降52.6%[4] - 2025年1 - 3月新兴业务金额10.3亿元，同比降40.8%[4] - 2025年1 - 3月国内EPC及装配式业务金额4.7亿元，同比降66.3%[4] - 2025年1 - 3月工业连锁及战略加盟业务新签订单5.1亿元，同比增104.2%[4][6] - 2025年1 - 3月国际业务工业建筑金额7.2亿元，同比增13.4%[4] - 2025年1 - 3月国际业务公共建筑金额12.7亿元，同比增587.2%[4] 产品销量 - 2025年1 - 3月钢结构销量38.5万吨，同比增31.6%[2]