发电量表现 - 2025年上半年累计完成发电量438 95亿千瓦时 [1] - 发电量同比下滑5 41% [1]

超超临界发电概念板块表现 - 截至7月7日收盘，超超临界发电概念上涨2.20%，位居概念板块涨幅第7位 [1] - 板块内72股上涨，华银电力、豫能控股、华电辽能等涨停，粤电力A、赣能股份、建投能源等涨幅居前，分别上涨8.05%、7.45%、6.59% [1] - 跌幅居前的有盛德鑫泰、ST华西、久立特材等，分别下跌3.28%、1.82%、1.59% [1] 资金流动情况 - 今日超超临界发电概念板块获主力资金净流入5.44亿元，其中41股获主力资金净流入 [2] - 8股主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是融发核电，今日主力资金净流入4.33亿元 [2] - 净流入资金居前的还有华电国际、京能电力、华电能源等，主力资金分别净流入8473.94万元、8274.32万元、8244.31万元 [2] 主力资金净流入比率 - 内蒙华电、京能电力、华电能源等流入比率居前，主力资金净流入率分别为18.31%、17.48%、15.44% [3] - 融发核电主力资金净流入4.33亿元，净流入比率为8.80% [3] - 华电国际主力资金净流入8473.94万元，净流入比率为12.91% [3] 个股资金流动详情 - 豫能控股主力资金净流入6429.78万元，净流入比率为11.34% [4] - 吉电股份主力资金净流入5397.60万元，净流入比率为13.92% [4] - 上海电力主力资金净流入4148.61万元，净流入比率为5.83% [4] 主力资金净流出个股 - 华银电力主力资金净流出3.47亿元，净流出比率为21.78% [7] - 晋控电力主力资金净流出4941.08万元，净流出比率为6.90% [7] - 浙能电力主力资金净流出4735.61万元，净流出比率为10.25% [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周公用事业(申万)上涨2.26%，跑赢大盘0.72个百分点，在申万一级行业中排名第8位，子板块中热力服务、火电等均有不同程度上涨 [3] - 本周现货煤价周环比小幅上升，库存回升；国内天然气价格小幅下降，进口端继续回落；三峡水库站来水周环比上升，蓄水小幅上升 [4][5] - 高温天气下全国用电负荷创出历史新高，预计短期电网负荷将维持高位，推动电力供需格局改善 [6] - 全国统一电力市场建设加速推进，持续看好电力资产价值重估，推荐关注水电、火电、绿电三条投资主线，个股推荐华能水电、华能国际、京能电力、福能股份 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 本周公用事业行情回顾 - 截至7月4日，本周沪深300上涨1.54%，公用事业(申万)上涨2.26%，跑赢沪深300指数0.72个百分点 [3] - 子板块中，热力服务上涨6.53%，火电上涨4.37%，电能综合服务上涨3.62%，光伏发电上涨2.38%，风电上涨1.62%，燃气上涨1.09%，水电上涨0.69% [3] 煤炭价格与库存跟踪 - 国内现货：截至7月4日，秦皇岛动力煤（Q5500，山西产）平仓价623元/吨，周环比+3元/吨，增幅0.48%；截至7月5日，秦皇岛煤炭库存量578万吨，周环比+12万吨，增幅2.12% [7] - 进口端：截至6月20日，澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤现货价109.4美元/吨，周环比+7.3美元/吨，增幅7.15%；截至7月1日，印尼3800KNAR煤炭离岸价39.75美元/吨，周环比+0.05美元/吨，增幅0.13% [7] - 电煤采购：截至7月4日，CECI沿海指数5500K综合价652元/吨，周环比持平；成交价619元/吨，周环比+2元/吨，增幅0.32% [7] - 电厂库存：6月27日，样本区域电厂煤炭库存9405万吨，周环比+18万吨，增幅0.19%；煤炭日耗352万吨，周环比+10万吨，增幅2.92%；煤炭库存可用天数26.7天，周环比-0.7天，降幅2.55% [7] 天然气价格跟踪 - 截至7月4日，中国LNG出厂价全国指数4412元/吨，周环比-4元/吨，降幅0.09%；截至7月3日，中国LNG到岸价12.47美元/mmbtu，周环比-0.39美元/mmbtu，降幅3.02% [5] 重点水库来水跟踪 - 截至7月6日，本周三峡水库站平均入库流量周环比+18.81%，同比+0.69%；平均出库流量周环比+20%，同比+41.79%；平均水位周环比+1.83%，同比-2.91% [5] 重点公司公告 - 桂冠电力2025年上半年累计完成发电量162.19亿千瓦时，同比下降7.74%，其中水电、火电、风电同比下降，光伏同比增长 [37] - 长源电力2025年6月完成发电量25.09亿千瓦时，同比降低23.58%，2025年累计完成发电量167.15亿千瓦时，同比降低8.30% [37] 投资建议 - 推荐关注基本面稳健、长期有望受益统一电力市场建设的水电标的；成本下行情况下业绩有望改善且资产所在区域供需格局好的火电标的；绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的 [7] - 个股推荐华能水电、华能国际、京能电力、福能股份 [8]

利润分配方案 - 公司2024年年度股东大会于2025年6月20日审议通过利润分配方案 [1] - 分配方案以总股本6,694,621,015股为基数，每股派发现金红利0.12元（含税），共计派发现金红利803,354,521.80元 [1] - 差异化分红送转为否 [1] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年7月8日 [1] - 除权（息）日和现金红利发放日均为2025年7月9日 [1] 分配实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发 [1] - 北京能源集团、中国人寿保险、山西国际电力集团的现金红利由公司直接派发 [2] - 派送红股或转增股本由中国结算上海分公司按比例直接计入股东账户 [2] 税务处理 - 个人股东持股超过1年免征个人所得税，实际派发0.12元/股 [2] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后实际派发0.108元/股 [3] - 沪港通境外投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后实际派发0.108元/股 [3] - 其他机构投资者不代扣所得税，实际发放0.12元/股 [3]

利润分配方案 - 2024年年度利润分配方案于2025年6月20日股东大会审议通过[2] - 以总股本6,694,621,015股为基数，每股派发现金红利0.12元（含税）[3] - 共计派发的现金红利为803,354,521.80元[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月8日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月9日[2][6] 税收政策 - 个人持股期限不同，税负不同[7] - QFII股东和沪港通境外投资者，税后实际派0.108元/股[9] - 其他机构投资者，实际发0.12元/股（含税）[9] 咨询信息 - 本次权益分配咨询联系部门为证券与资本运营部，电话010 - 65566807[10]

市场表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0.15%，成分股乖宝宠物(301498)上涨5.07%，鼎龙股份(300054)上涨4.25%，大唐发电(601991)上涨4.10%，京能电力(600578)上涨4.01%，江苏金租(600901)上涨3.47% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0.31%，最新价报0.99元，冲击3连涨 [1] - 中证500质量成长指数前十大权重股合计占比20.42%，包括东吴证券(601555)、恺英网络(002517)、华工科技(000988)等 [2] 行业与风格分析 - 成长风格相对占优，通信、计算机、电子等行业表现较好，通信趋势风险度较高但趋势最强，计算机风险度较低且补涨空间可能更大 [1] - 红利风格确定性较高，6月底至7月通常表现较好，银行板块有望在中报后止跌反弹 [1] - 2025年可能成为A股重要转折点，下半年外部流动性有望改善，美元指数或延续弱势，美债收益率可能下行，有利于风险偏好提升和成长风格表现 [1] 指数估值与配置 - 中证500质量成长指数市净率PB为1.86倍，低于近3年91.23%的时间，估值性价比突出 [2] - 500质量成长指数为中小盘价值成长风格，超配机械设备、汽车、公用事业、银行，低配计算机、国防军工、基础化工等 [2] - 指数调样后盈利能力依然更好且估值低 [2] 成分股涨跌幅 - 恺英网络(002517)上涨2.90%，胜宏科技(300476)上涨2.14%，赤峰黄金(600988)上涨0.84% [4] - 水晶光电(002273)下跌0.80%，西部矿业(601168)下跌0.42%，东阿阿胶(000423)下跌0.38% [4]

电力板块市场表现 - A股电力板块出现震荡反弹行情 [1] - 华银电力涨停，华电辽能、京能电力、ST合纵、华电能源、红相股份、大唐发电等个股跟涨 [1]

会议安排 - 2025年6月23日送达第八届董事会第九次会议通知[1] - 2025年6月30日以通讯表决方式召开该会议[1] 会议表决 - 应参加表决董事8人，实到8人[1] - 《关于京能电力本部经理层成员2025年度个人业绩考核责任书的议案》表决同意8票[1]

股东大会召集与召开程序 - 公司于2025年5月30日通过上海证券交易所网站发布股东大会通知，明确会议时间、地点、审议事项及投票方式等关键信息 [2] - 现场会议实际召开时间与地点与公告一致，采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上证所系统分交易时段（9:15-15:00）进行 [3][4] - 会议由董事长张凤阳主持，程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [4] 股东大会出席情况 - 合计388名股东及代理人出席，代表有表决权股份5,643,430,471股，占总股本84.2979% [4] - 现场出席股东2名，网络投票股东386名（代表股份1,175,930,357股），股东资格经上证所验证 [4] - 其他参会人员包括公司董事、监事及律师事务所代表 [4] 议案表决结果 - 所有议案均为普通决议事项，均获有效表决通过，表决程序符合《公司章程》及法规要求 [7] - 关联交易议案中关联股东北京能源集团有限责任公司回避表决 [6][7] - 表决结果统计包含现场投票与网络投票合并数据，并单独披露中小投资者投票情况 [5][6][7] 法律意见结论 - 律师事务所确认股东大会召集程序、出席资格、表决结果均合法有效 [7] - 法律意见书明确适用范围仅限本次股东大会，不可用于其他目的 [2][7]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月20日在北京京能电力股份有限公司会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达84.2979% [1] - 会议由董事长张凤阳主持，部分董事因工作原因缺席 [1] 议案审议结果 - 全部12项议案均获通过，包括年度董事会工作报告、利润分配方案等 [3] - 关联交易议案（7、10、11号）中，关联股东北京能源集团有限责任公司回避表决，涉及股份4,467,498,114股 [3] - A股股东表决通过率均超99.9%，最高达99.9829% [2][3] 法律程序合规性 - 股东大会程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 国浩律师（北京）事务所出具法律意见书确认会议合法有效 [4] 关键议案内容 - 通过年度财务决算及利润分配方案 [3] - 批准与京能融资租赁公司开展融资租赁借款额度 [2] - 续签与京能集团财务公司的金融服务框架协议 [3]