报告公司投资评级 用友网络的投资评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 收入增速回暖，业绩拐点有望出现 - 2023年公司实现营业收入97.96亿元，同比增长5.8%。2024年Q1，公司实现营业收入17.49亿元，同比增长18.61%。[1][10] - 2023年下半年合同签约金额增速恢复至20%以上，对2024年业绩增速恢复提供强大支撑。[1][12] - 2024年公司有望迎来业绩拐点。[1][14] 毛利率水平回升，费用管控初见成效 - 2024年Q1公司毛利率提升至50.85%，同比提升6.27个百分点。[1][14] - 销售/管理/研发费用率分别同比-1.97个百分点/+0.70个百分点/-1.94个百分点，费用管控初见成效。[1][14] 多元AI产品持续迭代，功能广拓筑牢公司核心竞争壁垒 - 2023年公司发布YonGPT和BIP3-R2等AI产品，持续拓宽产品线与产品功能。[2] - 智能产品"智友"和"智能搜索"进行交互体验优化升级。[2] - 2023年全年YonBIP实现签约金额36.1亿元，核心产品续费率高达92.9%。[2] 全球化2.0战略全面启动，乘数智化优势构建全球市场体系 - 公司启动全球化2.0战略，在继续巩固港澳台与东南亚地区业务市场的同时开始拓展欧洲、北美、中东与日本市场。[2] - 面向全球客户推出新品"用友BIP商业网络"，构建数智化、全球化、开放性、安全性的全球化商业网络。[2] 根据报告目录分别进行总结 公司概况 - 用友网络成立于1988年，总部位于中国北京。公司专注于为企业提供管理软件、ERP软件、云服务等信息化解决方案。[5] - 公司业务涵盖企业管理软件、ERP软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件等多个领域。[5] - 公司定位于企业及政府、社团组织管理与经营信息化应用软件与服务提供商。[5] 公司治理 - 公司股权结构稳定，实际控制人为创始人王文京。[6][8] - 核心管理团队专业，对管理软件与服务领域有深厚的见解与认知。[7] 主营业务 - 公司主营业务集中在企业管理软件和企业云服务领域。[8] - 公司提供ERP、CRM、HRM等管理软件产品,并积极拓展云服务业务。[8] - 2023年公司营业收入中60.83%来自技术服务及培训业务,33.78%来自软件产品。[9] 业绩短期承压，收入增长趋势明显 - 2023年公司实现营业收入97.96亿元,同比增长5.8%;归母净利润-9.67亿元。[10] - 公司近年来进行云服务业务转型,但由于下游客户需求不景气导致增速放缓,造成业绩承压。[11] - 公司注重研发投入较大,人员数量与人均薪酬的提升进一步压缩利润空间。[11] - 但从2023年后半年开始,公司逐渐度过组织模式升级与转型的影响期,具有强劲增长潜力。[12] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年收入分别为111.95/128.11/146.81亿元,同比增长14.28%/14.43%/14.60%。[20] - 预计2024-2026年软件业务收入增速分别为32%/32%/32%,毛利率为63%/64%/64%。[17][20] - 预计2024-2026年云服务业务收入增速分别为15%/15%/15%,毛利率为63%/64%/64%。[18][20]

证券代码：600588 证券简称：用友网络 公告编号：2024-040 二、 回购实施情况 （一）2023 年 6 月 6 日，公司首次实施回购股份，并于 2023 年 6 月 7 日披露 了首次回购股份情况，详见公司披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的 用友网络科技股份有限公司 关于股份回购实施结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/6/5 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 年 6 月 5 日~2024 年 6 月 4 | 日 | | 预计回购金额 | 600,000,000 元~900,000,000 元 | | | 回购价格上限 | 32 元/股 | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | □用于转换公司可转债 | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 实际回购股数 | 39,008,623 股 | | | 实际回购股数 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 受组织结构升级、人员调整等因素影响，业绩短期承压，但长期趋势向好 [1] - 云战略转型加速推进，经营指标靓丽 [1] - 加大AI研发投入，加速推进海外拓展，新业务新模式有望驱动公司业绩持续高增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资事件 - 2023年年报及2024年一季报显示，2023年营业收入97.96亿元，增速5.8%，归母净利润亏损9.67亿元；2024年一季度营业收入17.49亿元，增速18.6%，归母净利润亏损4.53亿元 [1] 业绩短期承压但长期向好原因 - 2023年公司进行业务组织模型升级，组织模式调整影响业务开展，且为抢占市场机遇加大战略投入，平均人数增加，工资薪酬同比增加，成本及费用增加，业绩短期承压 [1] - 组织模式升级、加大战略投入带来积极变化，订单同比增长17.6%，千万级新签订单增加71.1%，随着组织模式升级完成、人员调整步入尾声，有望依托前期布局和产品等竞争优势获得更多市场机遇 [1] 云战略转型情况 - 2023年公司云服务收入规模达70.91亿元，同比增长38.8%，其中大型客户云服务业务收入47.31亿元，同比增长11.6%；中型客户云服务业务收入8.65亿元，同比增长28.0%；小微型企业客户云订阅收入24.6亿元，同比增长28.0%，核心产品续费率为84.3% [1] - 云业务相关合同负债为18.3亿元，同比增长15.0%，订阅相关合同负债为11.6亿元，同比增长36.9%，ARR为23.5亿元，同比增长48,957万元，多项云服务业务经营指标持续优化 [1] AI研发及海外拓展情况 - AI方面，公司已发布企业服务大模型YonGPT，企业绩效、管理会计等产品深度融合，部分场景已落地，产品获市场和客户高度认可 [1] - 海外拓展方面，公司启动全球化2.0战略，海外布局进一步完善，客户覆盖中企出海客户及海外本地客户 [1] 盈利预测调整情况 - 调整前预计公司2024/2025年收入分别为7.46/13.00亿元，净利润分别为12/128.96亿元 [1] - 调整后预计公司2024/2025/2026年收入分别为112.12/128.96/147.69亿元，净利润分别为1.29/4.68/8.21亿元，对应PS分别为3.6/3.1/2.7倍 [1] 财务数据 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9,796|11,212|12,896|14,769| |增长率yoy%|5.8%|14.5%|15.0%|14.5%| |净利润（百万元）|-933|129|478|846| |增长率yoy%|-541.3%|-113.3%|263.9%|75.3%| |每股收益（元）|-0.28|0.04|0.14|0.24| |每股现金流量（元）|-0.03|0.10|0.29|0.45| |净资产收益率| -8.2%|1.1%|3.9%|6.6%| |P/E|-42|314|86|49| |P/S|4.1|3.6|3.1|2.7| [1][2]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入为97.96亿元，同比增长5.77%[1] - 2024年第一季度，营业收入为17.49亿元，同比增长18.61%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] - 公司2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] - 公司2026年预计资产负债率为51.4%，维持相对稳定[7] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 用户数据 - 公司云服务收入占比提升，大型客户收入同比增长20.0%[3] - 2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] - 公司2026年预计ROE为5.5%，较2023年有显著提升[7] - 公司2026年预计资产负债率为51.4%，维持相对稳定[7] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 新产品和新技术研发 - 公司云服务收入占比提升，大型客户收入同比增长20.0%[3] - 公司2026年预计每股收益将达到0.18元，较2023年有显著增长[7] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到13925百万元，较2023年增长42.1%[7] - 公司2026年预计净利润为588百万元，较2023年增长163.7%[7] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[12] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[12] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设[12] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[13] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[14]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 云业务占比持续增加,收入结构进一步优化 [1][2] - 加大研发投入,产品持续突破 [2] - 在数智化与信创国产化市场的战略机遇下,看好公司生态伙伴发展策略对收入结构高质量转型的助力作用 [3] 公司业务概况 - 2023年,公司的中型与小微型企业客户业务收入分别实现同比增长21.4%与17.7%,保持良好发展与增长态势 [1] - 受业务组织模式升级的阶段性影响较大,大型企业客户2023年实现收入65.19亿元,同比增长4.3%,占公司收入比重最大,对公司整体收入增速影响较大 [1] - 2024年Q1,由于大B端收入的较高增长(+20.0%),公司收入实现快速增长,行业化后的组织优势和BIP产品优势逐渐显现 [1] 财务数据总结 - 2023年,公司实现营业收入97.96亿元,同比增长5.8%;归母净利润-9.67亿元,扣非净利润-11.04亿元 [1] - 预测公司2024-2026年实现营业收入110.21亿元、126.96亿元、145.29亿元;归母净利润1.41亿元、4.00亿元、7.25亿元;EPS 0.04、0.12、0.21元 [4] - 2024年Q1,公司实现营业收入17.49亿元,同比增长18.61%;归母净利润-4.53亿元,同比下降14.17% [1] 风险提示 无

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩恢复增长，创新业务增长明显，加大投入持续坚定云转型 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 年年报显示，收入 97.96 亿元，同比增加 5.77%；归母净利润 -9.67 亿元，同比减少 541.28% [2] - 2024 年一季报显示，收入 17.49 亿元，同比增加 18.61%；归母净利润 -4.53 亿元，同比减少 14.17% [2] - 2023 年销售毛利率为 50.73%，较去年同期下降 5.64 个百分点；销售费用率为 27.43%，较去年同期提升 5.08 个百分点；管理费用率为 11.08%，较去年同期下降 0.09 个百分点；研发费用率 21.06%，较去年同期提升 3.52 个百分点 [2] - 预计 2024 - 2026 年公司营业收入分别为 117.55 亿元、141.06 亿元、173.51 亿元，增长率分别为 20.00%、20.00%、23.00% [3] - 预计 2024 - 2026 年公司归母净利分别为 1.95 亿元、4.54 亿元、8.29 亿元 [3] - 预计 2024 - 2026 年公司净利润增长率分别为 -79.83%、132.58%、82.70% [6] - 预计 2024 - 2026 年公司摊薄每股收益分别为 0.06 元、0.13 元、0.24 元 [6] 业务情况 - 2023 年企业端公司收入 87.11 亿元，同比增长 7.8%；云收入 63.40 亿元，同比增长 12.7%；其中大型客户 65.19 亿元，同比增长 4.3%；中型客户 8.65 亿元，同比增长 36.9%；小型客户 4.90 亿元，同比增长 28.0%；公司政府及其它公共组织实现收入 9.82 亿元，同比下降 12.5% [2] 战略举措 - 启动全球化 2.0 战略，深化港澳台与东南亚地区业务，拓展欧洲、北美、中东和日本市场 [2] - 发布 BIP 3 - R2，面向全球企业推出新品“用友 BIP|商业网络” [2]

用友网络科技股份有限公司（以下简称"用友网络"或"公司"）于 2023 年 6 月 5 日召开了第九届董事会第三次会议，审议通过了《公司关于以集中竞价交易 方式回购公司股份方案的议案》，公司拟使用不低于人民币 60,000 万元（含），不 高于人民币 90,000 万元（含）的自有资金回购公司股份，回购期限自董事会审议 通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体情况详见《用友网络关于以集中竞价交 易方式回购公司股份方案的公告》（编号：临 2023-042）、《用友网络关于以集中竞 价交易方式回购公司股份的回购报告书》（编号：临 2023-043）。2023 年 6 月 6 日， 公司以集中竞价交易方式实施了首次回购，具体情况详见《用友网络关于以集中竞 价交易方式首次回购公司股份的公告》（编号：临 2023-044）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 法律法规的要求，公司在回购股份期间，应当在在每个月的前 3 个交易日内公告 截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 证券代码：600588 证券简称：用友网络 公告编号：20 ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司2023年完成面向大型企业客户业务的组织模式升级，优化资源部署改善业务收入表现，显现行业化组织模式优势；通过加强费用管控和人员结构优化，效益化经营成效初步显现 [4] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为114.78/136.88/165.41亿元，归母净利润分别为6.67/7.75/9.77亿元，EPS分别为0.20/0.23/0.29元；采用PS估值方法，给予公司2024年动态PS 6 - 7倍，合理价值区间为20.15 - 23.50元 [4] 各部分总结 股票数据 - 04月30日收盘价11.64元，52周股价波动9.71 - 23.54元，总股本3419百万股，流通A股3417百万股，总市值39792百万元，流通市值39774百万元 [1] 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为 - 2.6%、 - 8.1%、 - 5.6%，相对涨幅分别为 - 4.5%、 - 10.6%、 - 14.7% [2] 24Q1经营情况 - 实现营业收入17.49亿元，同比增长18.6%；归母净利润 - 4.53亿元，亏损同比增加0.56亿元；扣非归母净利润 - 4.51亿元，同比减亏0.44亿元；毛利率50.85%，同比提升6.3pct；销售/管理/研发费用率29.19%/16.80%/31.35%，同比 - 1.97pct/+0.70pct/ - 1.94pct；截至24Q1末员工人数较23年底减少1793人 [3] - 合同负债为27.7亿元，同比23Q1末增长14.1%；云业务相关合同负债为24.6亿元，同比23Q1末增长26.9%；订阅相关合同负债为18.2亿元，同比23Q1末增长32.4% [3] 客户业务收入情况 - 大型企业客户业务收入10.91亿元，同比增长20.0%，核心产品续费率为101.7%，新签中国中信集团，一级央企累计签约38家 [4] - 中型企业客户业务收入2.88亿元，同比增长5.8%，全面转向订阅化，订阅收入增速超60%，核心产品续费率为93.7% [4] - 小微企业客户业务收入2.13亿元，同比增长8.7%；政府与其它公共组织业务收入1.20亿元，同比增长44.6% [4] 产品创新情况 - 持续创新和打磨BIP，24Q1发布BIP 3 - R5，发布、优化更新多项工具，增强产品交付能力 [4] - 深入推进AI技术开发和应用，新增多项企业服务大模型YonGPT能力，智能产品“智友”优化交互体验并完成智能场景迭代开发，“智能搜索”产品能力增强，RPA产品功能优化 [4] 财务报表分析和预测 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9796|11478|13688|16541| |净利润（百万元）|-967|667|775|977| |全面摊薄EPS（元）|-0.28|0.20|0.23|0.29| |毛利率（%）|50.7%|56.0%|56.1%|56.1%| |净资产收益率（%）|-9.5%|6.2%|6.7%|7.8%| |资产负债率|53.8%|54.5%|55.9%|57.3%| |流动比率|1.16|1.07|1.02|0.99| |速动比率|1.00|0.93|0.87|0.84| |现金比率|0.72|0.68|0.59|0.55| |应收账款周转天数|85.27|77.21|73.44|76.48| |存货周转天数|40.37|41.46|40.32|39.68| |总资产周转率|0.40|0.43|0.48|0.52| |固定资产周转率|4.20|5.08|6.25|7.83|[5][7][8] 可比公司PS估值 |证券简称|2023PS（倍）|2024EPS（倍）|2025EPS（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |金山办公|31|25|19| |广联达|3|3|2| |四维图新|6|5|4| |科大讯飞|5|4|4| |石基信息|7|6|5| |卫宁健康|5|4|3| |平均|/|10|8|6| |用友网络|4|3|3|[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入 -A”评级，6个月目标价为13.17元，相当于2024年的4倍动态市销率 [4][8] 报告的核心观点 - 用友网络2023年业务组织模式升级影响收入和利润，2024年业务有望复苏，Q1收入增长印证趋势 [1] - 公司作为国内企业级服务市场龙头，有望受益于国央企数智化转型需求，依托BIP战略级产品实现转型目标 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入97.96亿元，同比增长5.77%，归母净利润-9.67亿元，同比下降541.28%；2024年一季度实现营业收入17.49亿元，同比增长18.61%，归母净利润-4.53亿元，同比下降14.17% [1] - 预计2024/25/26年实现营业收入112.57/128.25/143.93亿元，归母净利润0.62/3.58/5.13亿元 [8] 业务情况 - 2023年云服务业务收入70.91亿元，同比增长11.6%；中型与小微型企业客户业务收入分别同比增长21.4%与17.7%；大型企业客户业务受组织模式升级影响，收入同比增长4.3% [2] - 2023年合同签约金额同比增长17.6%，千万级以上项目签约金额同比增长71.1%；2024Q1合同负债27.7亿元，同比增长14.1%，云业务相关合同负债24.6亿元，同比增长26.9%，订阅相关合同负债18.2亿元，同比增长32.4%，占总合同负债比例达65.6% [2] 客户拓展 - 截至2023年12月31日，一级央企新增签约10家，累计签约37家；2024Q1签约中国中信集团，一级央企累计签约38家 [3][7] AI产品 - 2023年7月用友发布企业服务大模型YonGPT，围绕智能化业务运营、自然化人机交互、智慧化知识生成、语义化应用生成四个方向推进训练和优化，已研发多个智能应用，还可提供行业场景服务 [7]

报告公司投资评级 - 评级为增持，目标价格17.42元，上次预测30.89元，当前价格11.82元 [1] 报告的核心观点 - 下调2024、2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024 - 2026年EPS为0.07（-0.24）、0.14（-0.25）、0.23元，参考可比公司2024年5.28倍PS，下调目标价至17.42元，维持“增持”评级 [1] - 2023年业绩落在预告区间，2024Q1扣非净利减亏，阶段性影响后2024年收入将提速 [1] - 人员优化降低成本，产品升级迭代增强交付能力 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9,262|9,796|11,338|12,807|14,103| |营业收入(+/-)%|4%|6%|16%|13%|10%| |经营利润（EBIT）（百万元）|154|-872|337|619|970| |经营利润(+/-)%|-77%|-668%|139%|83%|57%| |净利润（归母）（百万元）|219|-967|232|468|769| |净利润(+/-)%|-69%|-541%|124%|102%|64%| |每股净收益（元）|0.06|-0.28|0.07|0.14|0.23| |每股股利（元）|0.06|0.00|0.02|0.04|0.08| |经营利润率(%)|1.7%|-8.9%|3.0%|4.8%|6.9%| |净资产收益率(%)|1.9%|-9.5%|2.2%|4.4%|6.9%| |投入资本回报率(%)|0.8%|-5.0%|1.6%|2.9%|4.2%| |EV/EBITDA|45.01|602.69|37.19|27.42|20.92| |市盈率|184.36|—|174.53|86.30|52.52| |股息率(%)|0.5%|0.0%|0.2%|0.4%|0.6%| [1] 财务预测 损益表 |项目|2022A|2023A|2024E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|9,262|9,796|11,338| |营业成本（百万元）|4,041|4,826|5,010| |税金及附加（百万元）|106|108|125| |销售费用（百万元）|2,235|2,743|2,721| |管理费用（百万元）|1,117|1,108|1,281| |EBIT（百万元）|154|-872|337| |公允价值变动收益（百万元）|34|-8|0| |投资收益（百万元）|110|74|113| |财务费用（百万元）|-12|68|81| |营业利润（百万元）|251|-900|267| |所得税（百万元）|22|23|21| |少数股东损益（百万元）|6|34|5| |净利润（百万元）|219|-967|232| [2] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金、交易性金融资产（百万元）|8,342|8,297|8,351| |其他流动资产（百万元）|122|133|145| |长期投资（百万元）|2,735|2,833|2,943| |固定资产合计（百万元）|2,376|2,286|2,260| |无形及其他资产（百万元）|2,905|4,223|4,992| |资产合计（百万元）|23,555|25,521|27,012| |流动负债（百万元）|9,574|11,122|12,230| |非流动负债（百万元）|1,463|2,596|2,778| |股东权益（百万元）|12,518|11,803|12,003| |投入资本 (IC)（百万元）|17,026|18,008|19,013| [2] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |NOPLAT（百万元）|140|-894|310| |折旧与摊销（百万元）|664|936|721| |流动资金增量（百万元）|-390|306|658| |资本支出（百万元）|-1,554|-1,788|-1,894| |自由现金流（百万元）|-1,140|-1,440|-205| |经营现金流（百万元）|286|-91|1,451| |投资现金流（百万元）|-3,853|-542|-1,987| |融资现金流（百万元）|4,928|2,089|549| |现金流净增加额（百万元）|1,361|1,456|14| [2] 财务指标 |项目|2022A|2023A|2024E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入增长率|3.7%|5.8%|15.7%| |EBIT增长率|-76.9%|-667.8%|138.7%| |净利润增长率|-69.0%|-541.3%|123.9%| |毛利率|56.4%|50.7%|55.8%| |EBIT率|1.7%|-8.9%|3.0%| |净利润率|2.4%|-9.9%|2.0%| |净资产收益率 (ROE)|1.9%|-9.5%|2.2%| |总资产收益率 (ROA)|0.9%|-3.8%|0.9%| |投入资本回报率 (ROIC)|0.8%|-5.0%|1.6%| |存货周转天数|41.8|40.4|38.1| |应收账款周转天数|66.2|85.3|79.7| |总资产周转周转天数|794.6|901.8|834.0| |净利润现金含量|1.3|0.1|6.3| |资本支出 / 收入|16.8%|18.3%|16.7%| |资产负债率|46.9%|53.8%|55.6%| |净负债率|88.2%|116.2%|125.0%| |PE|184.36|—|174.53| |PB|3.54|3.98|3.90| |EV/EBITDA|45.01|602.69|37.19| |P/S|4.38|4.12|3.56| |股息率|0.5%|0.0%|0.2%| [2] 可比公司PS估值表 |公司名称|总市值(亿元)|营业总收入(亿元)2023A|营业总收入(亿元)2024E|营业总收入(亿元)2025E|营业总收入(亿元)2026E|PS 2023A|PS 2024E|PS 2025E|PS 2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |万兴科技|128.09|14.81|18.80|23.31|27.65|8.65|6.81|5.49|4.63| |金蝶国际|304.39|57.82|66.79|78.80|91.44|5.26|4.56|3.86|3.33| |科大讯飞|1,053.73|196.50|235.44|282.79|326.38|5.36|4.48|3.73|3.23| |均值| - | - | - | - | - | - | 5.28 | - | - | |用友网络|404.07|97.96|113.38|128.07|141.03|4.12|3.56|3.16|2.87| [4]