[报告概要] 中交设计是A股市值最大的设计咨询公司,完成分拆上市后有望进一步资源整合。公司在大交通领域、大城市领域和海外市场均有优势,新兴领域如低空经济和车路云一体化也在积极布局。[6][7] [大交通领域] - 交通固投稳定,公路改扩建需求持续增长。政策支持公路网建设和养护,为公司带来稳定的业务需求。[8][9] - 公司隶属部级设计院,可以突破地域限制,在全国范围内开展业务,成为行业引领者。[9][118] - 公司在低空经济和车路云一体化等新兴领域积极布局,有望获得新的业务增长点。[10][150][151][152][161][162] [大城市领域] - 城市和县城市政投资稳增长,公司旗下三家市政院在行业内具有优势地位。[10][174][175][180] [海外市场] - 公司母公司中国交建在海外有丰富经验,公司海外项目涉及多国,有望通过收并购等方式快速拓展海外业务。[11][208][209][222][223] [风险提示] 1) 国内基建资金落地不及预期 [232] 2) 公司新签订单不及预期 [233] 3) 海外业务经营不及预期 [234] 4) 新兴领域业务研发不及预期 [235] 5) 盈利预测假设不成立或不及预期 [236][237][238]

公司概况 - 中交设计是由国务院国资委实际控制的公司，通过重大资产重组置入了公规院、一公院、二公院、西南院、东北院和能源院[3] - 公司盈利能力稳步提升，归母净利率和毛利率从2020年的10.5%/22.1%增至2023年的13.1%/27.1%[3] 业务聚焦 - 公司聚焦“大交通、大城市”战略，大交通领域在跨海通道、高寒高海拔公路等领域设计能力突出，大城市领域在给排水工程、生态环境、城市能源等业务行业领先[4] - 科技、出海、并购三轮驱动业务高成长，科技方面开发了OSIS、纬地CAD等设计软件和数字化平台，出海方面中国交建积极推进“公司国际化”升维，并购方面通过相关多元并购实现高成长[5] 盈利预测与投资建议 - 预计24-26年归母净利润为19.2/20.9/22.9亿元，根据可比公司估值，给予公司24年14倍PE估值，对应合理价值13.04元/股，首次覆盖给予“买入”评级[5] 财务数据 - 2023年公司营业收入为135.11亿元，同比增长2.2%，扣非净利润为17.8亿元，同比增长14.2%[7] - 勘察设计业务毛利率稳定在30%以上，2023年公司毛利率/归母净利率分别为27.2%/13.1%，呈稳步增长态势[7]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 中交设计是我国建筑设计行业的"国家队"，在该领域具有强大的资源优势、全国布局优势 [20] - 公司正从加快布局"低空经济"及"车路云一体化"等新质生产力方向,积极内拓增量 [8] - "低空经济"及"车路云一体化"作为新质生产力代表,政策定位高,在 24 年进入快速发展期,有广阔的发展空间,有望为公司持续带来丰厚订单 [11][12] - 公司布局"低空经济"及"车路云一体化"具有全国布局优势、丰富经验及创新能力、适用场景等优势 [14][15][17] - 公司将通过收并购加快布局新业务,提升国际化程度 [18][19] 报告分类总结 公司投资评级 - 买入（维持） [3] 公司概况 - 中交设计是我国建筑设计行业的"国家队",具有强大的资源优势和全国布局优势 [20] 新兴业务布局 - 公司正从加快布局"低空经济"及"车路云一体化"等新质生产力方向,积极内拓增量 [8] - "低空经济"及"车路云一体化"作为新质生产力代表,政策定位高,在 24 年进入快速发展期,有广阔的发展空间,有望为公司持续带来丰厚订单 [11][12] - 公司布局"低空经济"及"车路云一体化"具有全国布局优势、丰富经验及创新能力、适用场景等优势 [14][15][17] 未来发展 - 公司将通过收并购加快布局新业务,提升国际化程度 [18][19]

| 1、出席会议的股东和代理人人数 | 265 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,450,470,297 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的 | | | 比例（%） | 70.3528 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会以现场记名投票与网络投票相结合的方式审议有关提案。会议 由公司董事会召集，公司董事长崔玉萍女士主持。会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：600720 证券简称：中交设计 公告编号：2024-043 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一） 股东大会召开的时间：2024 年 7 月 22 日 （二） 股东大会召开的地点：北京市朝阳区安定路 5 号恒毅大厦 5 楼 （三） 出席会议的普通股股 ...

北京观韬中茂律师事务所 股东大会法律意见书 观韬中茂律师事务所 Guantao Law Firm No.5 Finance Street, Xicheng Tel：86 10 66578066 Fax：86 10 66578016 District, Beijing 100032, China E-mail：guantao@guantao.com http：// www.guantao.com 中国北京市西城区金融大街 5 号新盛大 厦 B 座 19 层 邮编：100032 19/F, Tower B, Xinsheng Plaza, 北京观韬中茂律师事务所 关于中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 观意字〔2024〕第 002917 号 致：中交设计咨询集团股份有限公司 北京观韬中茂律师事务所（以下简称"本所"）受中交设计咨询集团股份有 限公司（以下简称"公司"）之委托，指派律师出席公司 2024 年第二次临时股 东大会（以下简称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》等相关法律、行政法规、《上市公司股东大会规则》（以 下简称"《股东大 ...

中交设计:首个央企设计资产通过重组分拆上市 行业分化明显,并购重组加速 - 行业企业数量下辖,从业人质面临出清风险 [14][15][16][17] - 行业定位是步分层,整合趋势不断加强 [18] 国有资本投资公司改革,央企合作大势所趋 - 2016年以来,国务院国资委出台多项政策鼓励央企重组整合 [22][23][24][26][27] - 本次重组是中交集团响应国家政策、落实国企改革的重要战略举措 [22] 重组方案:资产置换+股份收购+配套募资 - 重组方案包括资产置换、发行股份购买资产、配套募资 [30][31][32][33] - 实控人变更为中交集团,中国交建持股53.88% [33][34][35][36][37] 基建持续释放动能,工程市场空间广阔 稳增长政策赋能,基建需求持续释放 - 政策持续发力,基建投资资金来源有保障 [39][40] - 公路交通市场存量改造空间广阔 [42][43][44][45][46] - 市政基建前景可观,新型城镇化发展仍将是主要驱动力 [47][48][49][50] - 国际基建需求持续释放,建筑企业迎出海机遇 [51] 行业集中度加速提升,建筑设计前景空间广阔 - 高质量城镇化要求驱动设计行业市场规模增长 [54][55] - 工程勘察设计行业集中趋势有所提升 [56][57] 国内基建设计领军企业,业绩与质效稳步提升 深厚历史积淀巩固龙头地位,强大股东背景稳定赋能 - 置入的六家设计院发展历史悠久,具有较为深厚的业务积淀 [58][59][60] - 股东背景实力强大,能够在多个维度为公司长期稳定赋能 [62] 设计咨询主业不断夯实,雄厚研发支撑多元发展 - 设计咨询业务为牵引,提供项目全生命周期服务 [64][65][66][67][68][69][70][71] - 研发投入不断加强,研发人员数量占比领先行业 [82][83] 经营业绩表现优异,经营质效稳步提升 - 营收、归母净利润规模居行业首位 [84][85][86][87][88] - 毛利率、净利率表现稳健,费用控制领先同行 [92][93][94][95][96][97][98] 革先布局低空经济,出薄机遇驱动高增长 低空经济战略意义重大,股东旗下民航设计院行业领先 - 低空经济快速发展,被定位为战略新兴产业 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108] - 通用机场设计端市场空间广阔,中交集团旗下民航设计资产处于绝对主导地位 [109][110][111][112][113][114][115][116] 主导多个海外重大项目,出海机遇驱动高增长 - "一带一路"沿线国家基建需求强劲,为基建企业带来较大海外订单增量 [120][121][122][123] - 公司海外业务覆盖53个国家和地区,多个重点项目获得国内外荣誉 [124][125][126][127][128][130][131] - 业务结构持续优化,海外业务占比有较大提升空间 [132][133]

中交设计咨询集团股份有限公司 （股票代码：600720） 2024 年第二次临时股东大会会议资料 二〇二四年七月 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 目 录 | 中交设计 | | 2024 年第二次临时股东大会会议议程 1 | | --- | --- | --- | | 中交设计 | | 2024 年第二次临时股东大会会议须知 2 | | 议案 | 1 | 关于审议《中交设计 2024 年度投资计划》的议案 4 | | 议案 | 2 | 关于公司参与资产证券化业务暨关联交易的议案 8 | | 议案 | 3 | 关于全资子公司参与安江高速持有型不动产资产支持专项计划暨关联交 | | 易的议案 | | 12 | 中交设计咨询集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 中交设计 2024 年第二次临时股东大会会议议程 重要提示： 现场会议召开时间：2024 年 7 月 22 日（星期一）下午 14:00 开 始。 网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系 统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:0 ...

净利润预测 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为62000.00万元至64000.00万元，同比增加160.66% -169.07%[5] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为61000.00万元至63000.00万元，同比增加154.32%-162.66%[6] - 公司2023年中报披露数据为原水泥资产业绩，归母净利润为23785.68万元；重组后，公司2024年中报应披露数据为置入设计院资产业绩，预计归母净利润为62000.00万元至64000.00万元[10] 重大资产重组 - 公司重大资产重组于2023年10月30日获得中国证监会注册批复，并于2023年11月完成资产交割，重组完成后，中国交建、中国城乡合计持有公司62.35%股权[9]

证券代码：600720 证券简称：中交设计 公告编号：2024-041 中交设计咨询集团股份有限公司 第十届董事会第七次会议决议公告 中交设计咨询集团股份有限公司（简称本公司或公司）董事会及全体董事 保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2024 年 6 月 30 日，公司以书面形式发出本次董事会会议通知。2024 年 7 月 5 日，本次董事会以电子通信方式召开。本次会议应参加表决董事 9 名，实际参 加表决的董事 9 名。本次会议的召集人为董事长崔玉萍女士。本次会议召开程序 及出席董事人数符合法律法规以及《公司章程》的规定，表决结果合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司参与资产证券化业务暨关联交易的议案》 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。关联董事崔玉萍、范振宇、吴 明先、蓝玉涛已回避表决。 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《关 于公司参与资产证券化业务暨关联交易的公告》。 （二）审议通过《关于全资子公司参与安江高速持有型不动产 ...

中交设计咨询集团股份有限公司 第十届监事会第七次会议决议公告 中交设计咨询集团股份有限公司（简称本公司或公司）监事会及全体监事保 证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600720 证券简称：中交设计 公告编号：2024-037 与会监事一致认为：公司参与资产证券化业务符合公司正常经营所需，交易 价格系按市场方式确定，定价公允合理，不影响公司的独立性，不会侵害中小股 东的利益，符合中国证监会和上海证券交易所的有关规定。 一、监事会会议召开情况 本议案尚需提交股东大会审议。 2024 年 6 月 30 日，公司以书面形式发出本次监事会会议通知。公司第十届监 事会第七次会议于 2024 年 7 月 5 日以现场加电子通信方式，在北京市朝阳区安定 路 5 号恒毅大厦 5 层会议室召开。会议由监事会主席赵吉柱先生主持。会议应出 席监事 3 名（其中职工监事 1 名），实际出席监事 3 名。本次会议召开程序及出席 监事人数符合法律法规以及《公司章程》的规定，表决结果合法有效。 二、监事会会议审议情况 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票。 ...