公司业绩表现 - 2024年公司实现营收260.94亿元，同比增长6.66%，归母净利润-3.18亿元，由盈转亏 [1] - 2025年一季度公司实现营收48.74亿元，同比增长1.3%，归母净利润4593.45万元，同比增长84.65% [1] - 2024年增收不增利主要因智能缆网毛利率下降及智能电池亏损加大 [1] 分业务表现 2024年分业务 - 智能缆网营收227.03亿元，同比增长0.47%，毛利率10.16%，同比下降2.22pct，净利润2.63亿元，同比下降70.11% [1] - 智能电池营收16.54亿元，同比增长180.47%，毛利率-8.54%，亏损6.91亿元，亏损加大5.12% [1] - 智慧机场营收16.59亿元，同比增长35.76%，毛利率13.71%，同比下降0.88pct [1] 2025年一季度分业务 - 智能缆网营收42.07亿元，同比下降5.54%，净利润1.21亿元，同比下降28.48% [2] - 智能电池营收3.29亿元，同比增长93.64%，净利润-1.07亿元，减亏33.14% [2] - 智慧机场营收3.12亿元，同比增长80.92%，净利润0.27亿元，增长115.88% [2] 业绩驱动因素 - 2024年铜价单边上涨导致智能缆网毛利率下降2.22pct，计提资产减值准备2.77亿元 [1] - 2025年一季度铜价企稳叠加海缆投产，智能缆网毛利率有望提升 [2] - 智能电池在手订单充足，铜箔产能利用率提升，亏损收窄 [2] - 智慧机场受益于低空经济政策推动，业绩增长显著 [2] 新兴业务进展 - AI领域：取得全球领先人工智能芯片公司Vendor Code，实现电源线、车载线小批量供应，推进高速铜缆、智驾数据传输线、液冷板等产品开发 [3] - 机器人领域：柔性拖链电缆、机械臂游动电缆应用于高端机器人领域，与优必选、智元机器人等战略合作 [3] 盈利预测 - 预测2025-2027年净利润分别为6.71亿元、10.48亿元、12.21亿元 [4] - 对应EPS分别为0.30元、0.47元、0.55元 [4] - 当前股价对应PE分别为16倍、10倍、9倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司增收不增利，2025年一季度传统主业业绩拐点已现，AI和机器人业务实现0到1突破，新兴业务提升估值，预测2025 - 2027年净利润分别为6.71、10.48、12.21亿元，维持“买入”评级 [4][5][8][9] 根据相关目录分别总结 公司近期公告情况 - 2024年报：营收260.94亿元，同比增长6.66%，归母净利润 - 3.18亿元，由盈转亏；2025一季报：营收48.74亿元，同比增长1.3%，归母净利润4593.45万元，同比增长84.65% [4] 2024年业绩影响因素 - 智能缆网毛利率下降及智能电池亏损加大影响业绩，2024年铜价单边剧烈上涨使智能缆网毛利率由12.38%降至10.16%，净利润同比降70.11%；智能电池业务亏损6.91亿元，亏损加大5.12%；计提资产减值准备2.77亿元，确认公允价值变动收益 - 0.90亿元 [4] 各业务营收及毛利率情况 - 2024年智能缆网/智能电池/智慧机场分别实现营业收入227.03/16.54/16.59亿元，分别同比增长0.47%/180.47%/35.76%，对应毛利率分别为10.16%/-8.54%/13.71%，分别同比下降2.22/提高10.06/下降0.88pct [4] 费用率情况 - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.68%/1.80%/2.68%/1.47%，分别同比提高0.31/-0.15/-0.23/0.10pct，期间费用率为9.63%，同比提高0.02pct，总体费用管控良好 [4] 2025年一季度业务情况 - 智能缆网/智能电池/智慧机场分别实现营业收入42.07/3.29/3.12亿元，分别同比增长 - 5.54%/93.64%/80.92%，对应净利润分别为1.21/-1.07/0.27亿元，分别同比下降28.48%/减亏33.14%/增长115.88% [5][7] 2025全年展望 - 传统主业拐点有望出现，铜价企稳叠加远东南通海缆一期投产，智能缆网毛利率和净利润有望恢复；电池业务在手订单充足，铜箔产能利用率提升，智能电池有望减亏；智慧机场受益低空经济政策推动，业绩有望稳步增长 [7] AI和机器人业务进展 - AI领域取得全球领先人工智能芯片公司Vendor Code，实现电源线、车载线等小批量供应，推进高速铜缆等供货、开发迭代、测试导入，适配产品系列持续增加；机器人领域柔性拖链电缆、机械臂游动电缆广泛应用，与多家企业战略合作 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年净利润分别为6.71、10.48、12.21亿元，EPS分别为0.30、0.47、0.55元，当前股价对应PE分别为16、10、9倍 [9] 财务指标预测 - 2025 - 2027年主营收入分别为308.98亿、352.08亿、392.83亿元，增长率分别为18.4%、13.9%、11.6%；归母净利润分别为6.71亿、10.48亿、12.21亿元，增长率分别为56.2%、16.5%；摊薄每股收益分别为0.30、0.47、0.55元；ROE分别为14.3%、19.9%、20.5% [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司增收不增利，2025年一季度传统主业业绩拐点已现，AI和机器人业务实现0到1突破，新兴业务提升估值，预测2025 - 2027年净利润分别为6.71、10.48、12.21亿元，维持“买入”评级 [4][5][8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司近期公告情况 - 2024年报：实现营收260.94亿元，同比增长6.66%，归母净利润 - 3.18亿元，由盈转亏；2025一季报：实现营收48.74亿元，同比增长1.3%，归母净利润4593.45万元，同比增长84.65% [4] 2024年业绩影响因素 - 增收不增利主因：铜价单边剧烈上涨使智能缆网毛利率从2023年的12.38%降至10.16%，净利润同比降70.11%；智能电池业务亏损6.91亿元，亏损加大5.12%；计提资产减值准备2.77亿元，确认公允价值变动收益 - 0.90亿元 [4] - 分业务营收及毛利率：智能缆网/智能电池/智慧机场分别实现营收227.03/16.54/16.59亿元，同比增长0.47%/180.47%/35.76%，对应毛利率分别为10.16%/-8.54%/13.71%，同比下降2.22/提高10.06/下降0.88pct [4] - 费用率情况：销售/管理/研发/财务费用率分别为3.68%/1.80%/2.68%/1.47%，同比提高0.31/-0.15/-0.23/0.10pct，期间费用率为9.63%，同比提高0.02pct，总体费用管控良好 [4] 2025年业绩情况及展望 - 2025年一季度营收48.74亿元，同比增长1.3%，归母净利润4593.45万元，同比增长84.65%，传统主业业绩拐点已现 [5] - 分业务营收及净利润：智能缆网/智能电池/智慧机场分别实现营收42.07/3.29/3.12亿元，同比增长 - 5.54%/93.64%/80.92%，对应净利润分别为1.21/-1.07/0.27亿元，同比下降28.48%/减亏33.14%/增长115.88% [5][7] - 2025全年展望：铜价企稳叠加海缆投产，智能缆网毛利率和净利润有望恢复；电池业务订单充足，铜箔产能利用率提升，有望减亏；智慧机场受益低空经济政策，业绩有望稳步增长 [7] AI和机器人业务情况 - AI领域：取得全球领先人工智能芯片公司的Vendor Code，实现电源线、车载线等小批量供应，持续推进高速铜缆等小批量供货、开发迭代、测试导入，适配产品系列持续增加 [8] - 机器人领域：柔性拖链电缆、机械臂游动电缆广泛应用于高端等领域，与优必选等战略合作，业务实现0到1突破，提升公司估值 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年净利润分别为6.71、10.48、12.21亿元，EPS分别为0.30、0.47、0.55元，当前股价对应PE分别为16、10、9倍 [9] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|26,094|30,898|35,208|39,283| |增长率（%）|6.7%|18.4%|13.9%|11.6%| |归母净利润（百万元）|-318|671|1,048|1,221| |增长率（%）|-199.5%|56.2%|16.5%|/| |摊薄每股收益（元）|-0.14|0.30|0.47|0.55| |ROE（%）|-7.3%|14.3%|19.9%|20.5%| [10]

公司基本情况 - 公司创办于1985年，已发展成为智能缆网、智能电池、智慧机场龙头/领跑企业，致力成为全球领先的智慧能源、智慧城市服务商 [3] - 2024年公司深耕三大主业，持续加大研发投入，与全球领先人工智能芯片公司合作开发，为国家重点项目提供产品和服务 [4] - 公司高容量电芯技术引领行业，储能业务实现突破，智慧机场继续筑牢优势业务 [4] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入260.94亿元，同比增长6.66%，创历史新高；实现归母净利润-3.18亿元，主要因智能电池亏损及公允价值变动损失 [5] - 2025年一季度实现营业收入48.74亿元，同比增长1.30%；归母净利润0.46亿元，同比增长84.65%；经营活动现金流净额1.26亿元，同比增长177.16% [49] - 2024年度共计提资产减值准备27,686.31万元，确认公允价值变动收益-9,020.08万元，对合并报表利润总额影响合计-36,226.76万元 [19][23] 业务板块表现 智能缆网 - 2024年实现营业收入227.03亿元，同比增长0.47%，净利润2.63亿元，同比下降70.11% [7] - 2025年一季度实现营业收入42.07亿元，同比下降5.54%，净利润1.21亿元，同比下降28.48% [50] - 在风电、光伏、核电、海洋工程等领域保持领先地位，服务全球多个重大工程项目 [8][9][10] - 在人工智能领域取得突破，已与全球领先芯片公司合作实现小批量供货 [11] 智能电池 - 2024年实现营业收入16.54亿元，同比增长180.47%，净利润-6.91亿元 [13] - 2025年一季度实现营业收入3.29亿元，同比增长93.64%，净利润-1.07亿元，同比减亏33.14% [50] - 储能业务获超千万订单13.75亿元，同比增长5,605%，交付多个大型储能项目 [13] - 与英国Volklec达成技术授权合作，推动全球化布局 [13] 智慧机场 - 2024年实现营业收入16.57亿元，同比增长35.73%，净利润1.23亿元，同比增长36.10% [16] - 2025年一季度实现营业收入3.12亿元，同比增长80.92%，净利润0.27亿元，同比增长115.88% [51] - 中标多个重大机场项目，海外业务持续拓展 [16] 研发与产能建设 - 多个数智灯塔工厂项目陆续投产，包括宜宾线缆、铜箔、南通海缆等项目 [5] - 在500kV交流、±535kV柔性直流光纤复合海缆等高端技术研发取得突破 [8] - 开发全球首款高能量密度圆柱电芯，在机器人、智能家居等领域批量应用 [50] 关联交易 - 2025年度预计日常关联交易总额不超过10.5亿元，主要涉及销售商品、采购原材料等业务 [28][30] - 关联交易遵循市场定价原则，不会对公司独立性产生影响 [37]

证券代码：600869 证券简称：远东股份 公告编号：2025-039 远东智慧能源股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 16 日 至2025 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 (二)股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 召开地点：江苏省宜兴市高塍远东大道 6 号 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 召开的日期时间：2025 年 5 ...

证券代码：600869 股票简称：远东股份 编号：临 2025-031 远东智慧能源股份有限公司 远东智慧能源股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十三次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场结合通讯方式召开。本次会议应参加监事 5 人，实际参加监事 5 人 （蒋国健、周丽平、顾国栋、丁文斌、徐静）。会议由监事长蒋国健先生主持。会议的 召集、召开符合《公司法》、《公司章程》、《监事会议事规则》的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）2024 年年度报告及摘要 公司监事会对 2024 年年度报告及摘要进行了认真审核，认为： 2024 年年度报告编制和审议程序符合法律、法规、公司章程和公司内部管理制度的 各项规定；年度报告的内容和格式符合中国证监会和证券交易所的各项规定，所包含的 信息能从各个方面真实地反映出公司当年度的经营管理和财务状况等事项；在提出本意 见前，监事会未发现参与年度报告编制和审议的人员有违反保密规定的行为；保证本报 告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担个别及连带责任。没有监事对年度报告内容的真实性、准确性、完整 性无法保证或 ...

具体内容详见公司于同日披露的《2024 年年度报告》及《2024 年年度报告摘要》。 同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。表决结果：通过。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 远东智慧能源股份有限公司 第十届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 远东智慧能源股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第十八次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场结合通讯方式召开。本次会议应参加董事 9 人，实际参加董事 9 人 （蒋锡培、蒋华君、陈静、章小刚、蒋承宏、万俊、沈永建、赵健康、张世超）。会议 由董事长蒋锡培先生主持。会议的召集、召开符合《公司法》、《公司章程》、《董事会 议事规则》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）2024 年年度报告及摘要 证券代码：600869 股票简称：远东股份 编号：临 2025-030 （二）2024 年度财务决算报告 同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。表决结果：通过。 本议案已经董事会审计委员会审议通过 ...

证券代码：600869 股票简称：远东股份 编号：临 2025-032 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●2024 年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 ●本次利润分配预案已经公司第十届董事会第十八次会议、第十届监事会第十 三次会议审议通过，尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 远东智慧能源股份有限公司 关于 2024 年度拟不进行利润分配的公告 一、利润分配方案内容 1、利润分配方案的具体内容 经公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2024 年度归属于母公司 股东的净利润-31,804.24 万元，2024 年 7 月完成 2023 年度利润分配 15,535.47 万 元，加期初未分配利润 88,941.06 万元，2024 年末可供分配的利润为 41,601.35 万 元。 根据《公司法》、《公司章程》等相关规定，鉴于公司 2024 年度归属于母公司股 东净利润亏损，公司 2024 年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 二、公司履行的决 ...

公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China 总机：86（510）68798988 Tel：86（510）68798988 传真：86（510）68567788 Fax：86（510）68567788 电子信箱：mail@gztycpa.cn E-mail：mail@gztycpa.cn 审计报告 苏公 W[2025]A641 号 远东智慧能源股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了远东智慧能源股份有限公司（以下简称远东股份）财务报表，包括2024 年12月31日的合并及母公司资产负债表，2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公 司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反 映了远东股份2024年12月31日的合并及母公司财务状况以及2024年度的合并及母公司 经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定 ...

三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 远东智慧能源股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们 审计了远东智慧能源股份有限公司（以下简称远东股份）2024年12月31日的财务报 告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控 制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是远东股份 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审 计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙） Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国．江苏．无锡 Wuxi．Jiangsu．China 总机：86（510）68798988 Tel：86（ ...