担保情况 - 为远东电缆提供6.5亿元担保，实际担保余额46.21亿元，在预计额度内且无反担保[2] - 公司及其控股子公司对外担保总额110.10亿元，占最近一期经审计净资产的257.51%[3] - 为远东电缆担保额度52亿元，本次担保在已审议额度内[5] - 公司担保总额110.10亿元，实际担保余额78.14亿元，占2024年经审计股东净资产257.51%、182.77%[12] 远东电缆业绩 - 2025年1 - 9月营业收入180.43亿元，净利润1.04亿元[6] 担保方式及抵押物 - 担保方式为连带责任保证，期限至主合同债务履行期届满后三年，质押物为京航安49%股权[9] - 抵押物为远东电池江苏有限公司不动产，有两个权证编号[9]

公司治理与人事变动 - 远东股份于12月15日晚间发布公告，宣布公司第十一届董事会第一次会议审议通过了包括《关于聘任公司首席执行官（总经理）的议案》在内的多项议案 [2]

电网投资与电力需求 - 中国全社会用电量首次超过10万亿千瓦时，7月和8月单月用电量连续超过1万亿千瓦时 [6] - 2026年全国发电总装机预计超过38亿千瓦，同比增长14% [6] - “十四五”以来，中国能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系 [7] - “十五五”时期电网投资额有望显著提升，预计将达到4万亿元以上，相比“十四五”时期的2.8万亿元大幅增长 [8] - AI发展带来用电需求激增，2025年1~10月中国互联网数据服务用电量同比增长43% [8] 电网设备行业市场表现 - A股电网设备指数年内涨幅达到34.77%，超过同期上证指数19个百分点以上 [9] - 电网设备板块合计A股市值达到1.62万亿元，其中国电南瑞、思源电气、特变电工3家公司市值超1000亿元 [9] - 10只电网设备股年内累计涨幅翻倍，华通线缆以201.06%的涨幅排在首位 [10][12] - 根据机构一致预测，有12只电网设备股在2026年、2027年的净利润增速均有望超过20% [12] - 远东股份的机构一致预测净利润增速均值最高，达到48.89% [12][16] 重点公司动态 - 百大集团股价连续收获4个涨停板，成为商业连锁板块中连板次数最多的个股 [2] - 百大集团持股5%以上的股东西子联合控股有限公司及其一致行动人合计持有公司15.37%的股份 [2] - 西子联合原计划减持不超过1128.72万股（不超过总股本3%），但决定提前终止该减持计划 [3][4] - 远东股份已实现向全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线等产品 [12] - 三星医疗滚动市盈率为17.02倍，在机构预测的高增长潜力股中最低，公司前三季度净利润为15.28亿元，同比下滑15.85% [14][15] 机构观点与预测 - 花旗银行认为，AI数据中心、电气化和可再生能源并网推高全球电力需求，叠加美联储降息周期，将助推电网基建长期项目投资 [8] - 中信证券指出，特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节存在中长期机遇，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [8] - 华泰证券预计“十五五”时期电网投资将显著提升，主网建设是实现全国电网互联互通、搭建统一电力大市场的重要支撑 [8] - 浙商证券认为，远东股份坚持智能缆网、智能电池、智慧机场的产业布局，AI新业务有望贡献业绩及估值弹性 [13] - 华泰证券认为，三星医疗海外配电订单保持高速增长，后续订单毛利率有望回升，且国内新标表启动招标后价格有望明显回升 [15]

核心观点 - 公司聚焦能源电力，形成智能缆网、智能电池、智慧机场“一体两翼”产业布局，各业务订单表现向好，新业务有望贡献增长新动力 [1] - 公司2025年前三季度业绩同比扭亏为盈，1-10月合同订单额创历史新高，AI等新兴市场业务营收高速增长，随着订单交付，全年业绩增速有望转正 [2] - 公司传统业务持续改善，AI新业务有望贡献业绩及估值弹性，盈利预测显示未来两年归母净利润将大幅增长 [5] 财务与订单表现 - 2025年前三季度归母净利润为1.68亿元，实现同比扭亏为盈 [2] - 2025年1-10月，公司中标/签约千万元以上合同订单合计214.02亿元，同比增长4.5%，创历史新高 [2] - 分业务看，智能缆网、智能电池、智慧机场分别获得超千万合同订单166.40亿元、23.17亿元、24.46亿元 [2] - 2025年前三季度，公司人工智能、算力和机器人新兴市场业务实现营收7.13亿元，同比增长139.52% [2] - 预计2025-2027年公司实现营收292亿元、338亿元、376亿元，同比增长12%、16%、11% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.95亿元、7.25亿元、11.58亿元，2026年和2027年同比增长145%、60% [5] 智能缆网业务 - 公司是全球线缆十强企业，深耕行业40年，各细分领域领先 [3] - 行业层面，绿色低碳及产业智能化驱动电线电缆市场稳定增长，格物致胜预计2024-2030年中国电线电缆市场规模将以4.7%的年复合增速增长至17859亿元 [3] - 特高压进入新一轮加速建设期有望进一步打开需求 [3] - 海风项目招标加速，海缆投资额与离岸距离成正比，受益于深远海发展趋势，有望成为线缆发展新动力 [3] - 中国线缆行业集中度相较于欧美日有较大提升空间，产业结构调整及海缆需求增长将利好头部企业 [3] - 公司在海缆领域加速突破，远东南通海缆数智灯塔工厂一期正式投产，已成功交付海工项目，并在110kV、66kV海缆项目订单取得重大突破 [3] - 在机器人领域，公司专注于柔性拖链线缆与机械臂游动线缆，与优必选、智元、宇树、酷哇等领先企业深化合作 [3] - 后续公司有望实现陆缆份额提升，AI、海缆、机器人有望贡献增长新动能 [3] 智能电池业务 - 全球新型储能市场高速增长，国内储能装机持续高增，根据CNESA，2025年1-10月国内新增装机规模达到35.8GW，同比增长36%，预计到2025年底新增投运规模将达到42GW-45GW [4] - 子公司远东电池深耕电池领域16年，拥有电芯-模组-系统垂直一体化解决方案能力，现有江西宜春、江苏宜兴两大基地 [4] - 子公司远东铜箔聚焦大客户宁德时代并深化主要客户合作，规划总产能7.5万吨，四川宜宾项目一期已开始爬坡释放并持续加速，全部投产后预计产能达6万吨 [4] - 2025年前三季度智能电池业务实现同比减亏，圆柱电池和铜箔收入同比分别增长135%和124%，后续有望实现扭亏 [4] 智慧机场业务 - 国家大力发展低空经济，预计将带动相关配套设施需求，通航机场作为重要基础设施有望深度受益 [4] - 全资子公司京航安拥有机场专业工程领域全一级资质，是稀缺公司 [4] - 2025年前三季度京航安净利润同比增长48%，获超千万合同订单19.88亿元，现有75个在建项目稳步推进 [4] - 预计未来订单持续释放将贡献稳定增长，并且有望受益于低空经济加速建设 [4] AI与新兴业务布局 - 公司在AI领域有望实现突破，目前已实现为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线、车载线、电源线及连接器等产品 [2] - 公司聚焦仿生歧管微通道与材料创新，推动下一代芯片液冷板测试与量产筹备 [2] - 公司已获得国内领先AI算力芯片公司code [2] - AI产业快速发展有望带动公司相关业务放量 [2]

公司治理与董事会换届 - 远东智慧能源股份有限公司于2025年12月15日成功召开第十一届董事会第一次会议，会议应到董事9人，实到9人，召集与召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 会议选举蒋锡培为公司第十一届董事会董事长，选举蒋华君为副董事长，任期自2025年12月15日起至2028年12月14日止 [3] - 会议聘任蒋华君为公司首席执行官（总经理），聘任陈静为产业首席执行官（总经理），万俊为董事会秘书兼首席财务官，匡光政为首席数智官，陈昊为智能制造研究院院长，邵智为证券事务代表，任期均与本届董事会一致 [7][10][13] 高级管理人员背景 - 新任首席执行官蒋华君直接持有公司股份1,932,525股，并担任远东控股集团有限公司资深合伙人、董事等职务，拥有丰富的行业与管理经验 [15] - 新任产业首席执行官陈静直接持有公司股份927,600股，拥有高级工程师、高级技师职称，是省“333”人才，并在多个行业协会担任重要职务 [16] - 新任首席财务官万俊拥有高级会计师职称，曾在中兴通讯担任亚太区财务总监等高级管理职务，目前未直接持有公司股份 [17] 闲置资产处置计划 - 公司控股子公司远东铜箔（江苏）有限公司计划处置部分闲置的土地与房产资产，处置途径包括在无锡产权交易所有限公司公开挂牌，处置价格以评估值22,404.09万元人民币作为定价依据 [20][23] - 拟处置的资产包括7项土地使用权（面积147,657.37平方米）及48项房产（其中房屋33项，建筑面积72,913.98平方米），部分资产涉及抵押担保，将在转让前解除抵押 [26] - 根据评估报告，本次资产处置如按评估值22,404.09万元完成交易，预计将为公司增加归属于上市公司股东的净利润约4,400.00万元人民币，所得款项将用于补充公司流动资金 [37] 股东会决议与治理制度修订 - 公司于2025年12月15日召开2025年第四次临时股东会，审议并通过了关于取消监事会并修订《公司章程》的议案，该议案为特别决议议案，获出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [41][42] - 股东会同时审议通过了关于修订、制定一系列公司治理制度的议案，包括股东会议事规则、董事会议事规则、关联交易决策制度、现金分红管理制度等共计十项制度 [41][42] - 股东会完成了公司董事会换届选举，选举产生了新一届的非独立董事与独立董事，本次会议召集、召开程序及表决结果均合法有效 [42][44]

公司治理动态 - 公司于2025年12月15日以现场结合通讯方式召开了第十一届第一次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于选举公司第十一届董事会董事长、副董事长的议案》在内的文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于线缆业务，其中绿色建筑线缆占比28.13%，智能制造线缆占比27.86%，智能电网线缆占比19.43% [1] - 智慧机场业务收入占比为6.36%，清洁能源线缆业务收入占比为5.3% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为173亿元 [1]

公司资产处置计划 - 公司控股子公司远东铜箔（江苏）有限公司拟处置部分土地、房产等闲置资产 [1] - 资产处置途径包括但不限于在无锡产权交易所有限公司公开挂牌 [1] - 处置价格以评估值22,404.09万元人民币作为定价依据 [1] 处置目的 - 处置资产旨在进一步提高公司资产运营效率 [1]

独立董事任职资格 - 原则上最多在3家境内上市公司(含本公司)担任独立董事[2] - 不少于董事人数的三分之一，至少含一名会计专业人士[3] - 直接或间接持股1%以上或前十大股东自然人股东及其配偶等不得担任[6] - 在直接或间接持股5%以上股东单位或前五名股东单位任职人员及其配偶等不得担任[6] 独立董事选举与任期 - 董事会、单独或合并持股1%以上的股东可提候选人[9] - 每届任期与其他董事相同，连任不超六年[11] 独立董事补选 - 因特定情形辞职或被解除职务，60日内完成补选[11] - 辞职致人数不足，60日内完成补选[13] 独立董事职权行使 - 行使部分职权需全体独立董事二分之一以上同意[14] - 连续两次未亲自出席且不委托他人出席，30日内提议召开股东会解除职务[16] - 关联交易等事项需全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[16] 专门委员会要求 - 审计、提名、薪酬与绩效委员会中独立董事应占多数并担任召集人[18] - 审计委员会独立董事应过半数且由会计专业人士担任召集人[18] - 审计委员会每季度至少开一次会，两名以上成员提议或召集人认为必要可开临时会，三分之二以上成员出席方可举行[19] 独立董事工作要求 - 每年现场工作不少于15日[20] - 工作记录及公司提供资料至少保存10年[21] - 年度述职报告最迟在公司发年度股东会通知时披露[22] - 需对多项事项发表独立意见[24][25] - 应发表同意、保留意见及理由等几类意见之一[25] 公司保障措施 - 建立工作制度，保障知情权和信息畅通[27] - 2名及以上独立董事认为会议材料有问题，可要求延期召开或审议[28] - 行使职权遇阻碍可向董事会、证监会和交易所报告[30] - 聘请中介机构等费用由公司承担[41] - 给予适当津贴，标准经股东会审议并年报披露[42] - 可视需要建立责任保险制度[43] 制度生效与解释 - 本制度自股东会通过之日起生效，由董事会制定并解释[32]

利润分配 - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[2] - 法定公积金转资本时，留存不少于转增前注册资本的25%[3] 股利派发 - 股东会决议后，董事会2个月内完成股利派发[3] 现金分红 - 近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[5] - 不同发展阶段现金分红在利润分配中最低比例不同[5] 分红决策 - 董事会提预案，股东会审议批准[7] - 调整或变更现金分红政策需2/3以上股东表决权通过[8] 信息披露 - 年度报告详细披露现金分红政策制定及执行情况[9]

担保审议规则 - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%需董事会、股东会审议[4] - 对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后担保需两会审议[4] - 对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后担保需两会审议[5] - 为资产负债率超70%对象担保，两会审议且股东会特别决议通过[5] - 按金额累计计算超最近一期经审计总资产30%担保需两会审议[5] - 董事会权限内担保需全体董事过半数且出席会议三分之二以上董事同意[5] 担保管理与披露 - 对外担保统一管理，未经批准授权无人有权签署法律文件[3] - 达到披露标准的担保，被担保人逾期未还款应及时披露[12] - 被担保人违约，财务启动反担保追偿并通报董秘[10] - 对外担保订立书面合同，对远东股份系公司担保收担保费[7]