近日，2025首届深圳电动自行车安全管理论坛成功举行。本次论坛以"智绘湾区，骑迹未来"为主题，围 绕电动自行车安全管理的痛点难点、治理模式与产业创新进行深入探讨，致力构建多元共治、安全可靠 的电动自行车出行生态。 论坛上，广东省地方标准《电动自行车集中充换电设施建设及运营管理规范》（DB44/T 2703—2025） 正式发布（以下简称规范）。来自政府机构、科研院校、行业协会及产业链企业代表共500余人出席。 积极推广智能电池等技术 据了解，随着电动自行车保有量持续增长，更安全的电动自行车使用技术也成为市场广泛需求。在此背 景下，深圳率先举办首届电动自行车安全管理论坛，就是要聚焦行业痛点，探索系统性解决方案。 论坛举行了"换电之城进社区"启动仪式，推动安全换电服务走进社区，切实解决居民充电难题，提升民 生安全水平。在主题演讲环节，多位专家与企业代表分享了前沿观点与实践经验。广东省电动车商会执 行会长蓝世有介绍了"电动自行车全生命周期数字化服务平台"，强调数字化监管的重要性。 充换电场地应公示操作指示收费标准 本次论坛通过政策解读、技术分享与仪式启动，全面推动电动自行车安全管理共识与行动落地。 据了解，规范适用 ...

论坛现场，深圳市电动自行车行业协会会长范炎聪在致辞中表示，电动自行车已成为深圳市民日常出行 的重要方式，是城市交通"最后一公里"不可或缺的组成部分，维系着民生百态和新业态发展。但同时， 消防安全、交通秩序、电池质量、充电设施不足等管理挑战也成为城市治理的新课题。他表示，必须共 同平衡"便利"与"安全"、"发展"与"秩序"的关系，以多元共治破解现实难题。 近日，2025首届深圳电动自行车安全管理论坛成功举行。本次论坛以"智绘湾区，骑迹未来"为主题，围 绕电动自行车安全管理的痛点难点、治理模式与产业创新进行深入探讨，致力构建多元共治、安全可靠 的电动自行车出行生态。论坛上，广东省地方标准《电动自行车集中充换电设施建设及运营管理规范》 （DB44/T 2703—2025）正式发布。来自政府机构、科研院校、行业协会及产业链企业代表共500余人 出席。 据了解，随着电动自行车保有量持续增长，更安全的电动自行车使用技术也成为市场广泛需求。在此背 景下，深圳率先举办首届电动自行车安全管理论坛，就是要聚焦行业痛点，探索系统性解决方案。 论坛举行了"换电之城进社区"启动仪式，推动安全换电服务走进社区，切实解决居民充电难题，提升 ...

股东质押情况 - 股东远东控股集团有限公司向交通银行股份有限公司无锡分行质押1200万股，占总股本0.54% [1] - 远东控股集团累计质押股份8.78亿股，占其持股总数82.93% [1] 财务数据 - 公司2025年一季度主营收入48.74亿元，同比上升1.3% [3] - 归母净利润4593.45万元，同比上升84.65% [3] - 扣非净利润3359.99万元，同比上升480.01% [3] - 负债率78.65%，毛利率10.69% [3] - 财务费用8299.35万元，投资收益29.94万元 [3] 主营业务 - 公司主营业务为智能缆网、智能电池和智慧机场 [3]

核心观点 - 2025H1公司实现归母净利润1 2-2 0亿元 扣非归母净利润1 0-1 8亿元 实现扭亏为盈 [1] - 扭亏原因包括智能缆网和智慧机场业务营收利润提升 智能电池业务大幅减亏 [1] - 2025年1-7月公司中标/签约千万元以上合同订单金额达181 7亿元 同比增长18 8% [1] 智能缆网业务 - 海洋工程：南通海缆数智灯塔工厂一期投产 首次获得大长度海缆订单 [2] - 核电：作为"华龙一号"核心供货商 受益核电行业景气上行 [2] - AI+机器人：取得全球领先AI芯片公司Vendor Code 实现电源线等小批量供应 [2] - 推进高速铜缆 智驾数据传输线 液冷板等产品开发测试 [2] - 柔性拖链电缆 机器臂游动电缆已与优必选 智元机器人战略合作 [2] 智能电池业务 - 储能：产品积极出海 与英国Volklec达成技术授权协议 [2] - 铜/铝箔：宜宾铜箔工厂产能迅速爬坡 产销量翻倍增长 [2] - 6微米以下 高抗高延产品占比提升 良品率持续提高 [2] 智慧机场业务 - 成立低空经济部 加强人才引育 中标山西万荣通用机场项目 [2] - 深耕"一带一路"市场 中标中美洲机场项目 海外业务占比扩大 [2] 业绩预测 - 预计2025-2027年收入分别为293 6/323 2/349 2亿元 同比增速12 5%/10 1%/8 0% [3] - 预计同期归母净利润5 4/8 3/10 1亿元 [3] - 按2025年8月7日收盘市值计算PE分别为24 1/15 7/12 9倍 [3]

股份回购进展 - 公司于2024年7月通过股份回购方案，计划使用自有资金回购股份，金额不低于1 5亿元、不超过2亿元，回购价格上限为4 79元/股，实施期限12个月 [2] - 2025年3月调整回购方案，将价格上限上调至7 12元/股，资金来源从自有资金扩展至自有资金和自筹资金 [2] - 2025年7月公司申请交通银行无锡分行股票回购贷款，金额不超过1 5亿元，期限3年，并将回购期限延长至2025年8月29日 [3] - 截至2025年7月31日，公司累计回购1,945 39万股（占总股本0 88%），最高成交价5 65元/股，最低4 21元/股，支付总金额1 024419亿元 [4] 子公司中标项目 - 2025年7月公司子公司中标/签约千万元以上合同订单合计28 138016亿元，涉及国家电网、地方电网及其他战略客户 [9] - 公司为智能缆网、智能电池、智慧机场领域的龙头企业，上述订单预计对未来经营业绩产生积极影响 [9] 信息披露与合规 - 公司每月前3个交易日内披露上月末回购进展，严格遵守《上市公司股份回购规则》及上交所监管指引 [4] - 公司主动披露重大中标及合同信息，确保投资者公平获取经营动态 [8]

公司基本情况 - 远东股份创立于1985年，股票代码"600869"，致力于成为全球领先的智慧能源、智慧城市服务商，聚焦智能缆网、智能电池、智慧机场三大核心业务 [5] - 2025年是公司成立四十周年里程碑，上半年预计实现归母净利润1.2亿元到2.0亿元，预盈增长192.49%到254.14%，业绩拐点显现 [5] - 公司形成"主业稳盘 + 新业增量"双轮驱动格局，在人工智能、海洋、机器人、算力等领域实现重大突破 [5] 董秘角色定位 - 董秘定位为连接公司治理与资本市场的"战略枢纽"与"价值桥梁"，承担合规运营"守门人"、资本市场信号"传递者"、企业价值"塑造者"三重角色 [6] - 工作重心包括合规建设（完善治理机制、强化信息披露）、价值管理（员工持股计划3亿元、回购1.5亿元-2亿元、董事长增持3000万元-5000万元）、精准沟通（战略与经营成果转化） [6] AI与行业竞争格局 - AI算力博弈本质是电力能力供给保障的较量，电力供给规模、传输效率、绿色属性成为决定算力产业格局核心变量 [7] - 新能源大发展成为必然趋势，风电、光伏、储能等清洁能源加速替代传统能源，构建"绿电-算力-AI"生态循环 [7] - 公司作为电力能源头部企业，智能线缆、储能技术领域积累深厚，新能源装机量攀升与电力网络升级将凸显其技术优势与市场份额 [7] 数字化转型与智能制造 - 公司依托"远东智造云平台"与"远东智慧大数据平台"建成线缆行业首个"灯塔工厂"，实现全流程数字化管控 [8] - 2024年获工信部"人工智能赋能新型工业化"、"数字领航企业"、"卓越级智能工厂"三项荣誉，产品研发周期缩短40%，不良品率降至0.5%以下，生产效率提升50% [8] - 在AI业务取得突破，成为全球领先AI芯片公司合格供应商，实现电源线、车载线小批量供应，并推进高速铜缆、智驾数据传输线等产品开发 [8][9] 研发创新与成果 - 研发聚焦智能缆网低碳化/智能化升级、智能电池高容量/长寿命技术、智慧机场智能化解决方案，前瞻布局新质生产力领域 [10] - 智能缆网领域近200项技术达国际领先/先进水平，700余项专利，风力发电用电缆、高导电率铝绞线获国家"制造业单项冠军产品" [10] - 智能电池推出-45°C超低温液冷储能集装箱、全球首款300Wh/kg圆柱电芯，固态电池技术进入产业化加速期 [10] 环保与可持续发展 - 2024年节能改造项目实现年度节能量806吨标准煤，减少二氧化碳排放约2000吨，生产基地水资源100%回收利用，废水排放量降至零 [11] - 全价值链绿色转型贯穿绿色设计到绿色制造，实现降本增效与节能减排 [11] 2025年发展计划 - 深耕智能缆网、智能电池、智慧机场三大核心产业，同时布局大数据、算力网络、云计算、工业机器人、海洋经济、现代军工等前沿领域 [12] - 以科技创新驱动产业升级，推动高质量可持续发展 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间 [6][8][11] 报告的核心观点 - 2025H1 公司预计实现归母净利润 1.2 - 2 亿元，同比 +192.5% - +254.1%，扣非归母净利润 1 - 1.8 亿元，扭亏为盈，主要因智能缆网和智慧机场业务提升，智能电池业务减亏，业绩基本符合预期 [3] - 2025H1 公司累计中标/签约千万元以上合同订单 153.5 亿元，同比 +15.2%，智能缆网、智能电池和智慧机场业务订单分别为 125.7、9.7、18.2 亿元 [3] - 考虑产能反内卷或使原材料价格提升，对公司业绩短期有压力，但长期行业盈利水平有望改善，预测公司 2025 - 2027 年营收分别为 297.4/339.0/383.6 亿元，归母净利润分别为 5.3/8.3/12.2 亿元 [6] 各业务板块总结 智能缆网 - 随着海缆和核缆业务释放，盈利水平有望提升，在 Al 和机器人领域突破将提升中长期竞争力 [4] - 新能源渗透率提升使核电等领域投资进入景气周期，公司是国内唯一满足“华龙一号”国内外首堆工程需求企业，已应用于 30 余台核电机组，有望受益核电行情 [4] - 掌握 500kV 及以上交直流海缆前沿技术，交付多批示范项目大长度海缆，高端海缆业务改善将提升盈利水平 [4] - 已为全球领先人工智能芯片公司批量供货，实现优必选等头部客户应用 [4] 智能电池 - 业绩有望进一步减亏，电改推进使国内大储进入产品力时代，公司积极布局海外 [5] - 全国统一电力市场加速建设，储能商业模式有望走通，公司可发挥“缆储协同”降本增效，提升产能利用率加速减亏和全球布局 [5] - 铜/铝箔领域产品结构和良品率提升，行业内卷有望减缓，加工费回归合理水平 [5] 智慧机场 - 稳健增长，参建多个机场项目，依托技术与经验积累布局低空经济业务，构建全链条服务，提供“一站式”解决方案，赋能低空经济产业生态 [5] 盈利预测与财务指标 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年营收分别为 297.4/339.0/383.6 亿元，归母净利润分别为 5.3/8.3/12.2 亿元 [6][8] 财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|26094|29735|33899|38364| |增长率(%)|6.66|13.95|14.01|13.17| |EBITDA（百万元）|516.12|1415.48|1860.36|2385.65| |归属母公司净利润（百万元）|-318.04|530.95|827.04|1217.44| |增长率(%)|-199.49|266.94|55.77|47.20| |EPS(元/股)|-0.14|0.24|0.37|0.55| |市盈率（P/E）|-41.17|24.66|15.83|10.76| |市净率（P/B）|3.06|2.80|2.46|2.08| |EV/EBITDA|28.65|12.18|9.16|6.90|[9]

业绩预盈 - 2025年上半年预计实现归母净利润1 2亿元到2 0亿元 增长192 49%到254 14% [1] 智能缆网业务 - 2025年上半年获千万元以上合同订单125 66亿元 同比增长20 68% [1] - AI领域为全球领先人工智能芯片公司批量供货 [1] - 人形机器人高柔性电缆已实现优必选等头部客户应用 [1] - 核缆领域成为国内唯一满足"华龙一号"国内外首堆工程需求的企业 已应用于国内外30余台核电机组 [1] - 参与法国国际热核聚变实验堆（ITER）项目线缆招投标并通过技术评审 为国内可控核聚变项目提供技术支撑 [1] - 海缆领域掌握500kV及以上交直流海缆前沿技术 交付多批示范项目的大长度海缆 [1] 智能电池业务 - 2025年上半年获千万元以上订单9 72亿元 [2] - 储能端获"储能电池系统榜单TOP10" 大储 工商业和户储持续增长 [2] - 圆柱电芯全系通过3C认证 并获得UL IEC等国际认证 高容产品持续增长 [2] - 加速固态/钠离子电池研发布局 为长期发展储备技术动能 [2] - 铜箔聚焦高端产品和客户 持续减亏 [2] 智慧机场业务 - 2025年上半年获千万元以上订单18 15亿元 [2] - 参建长江黄花国际机场 太原武宿国际机场 香港国际机场 尼加拉瓜蓬塔韦特国际机场等项目 [2] - 布局低空经济业务 构建"规划—建设—应用"全链条服务 提供"一站式"解决方案 [2]

公司订单情况 - 2025年6月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计25.93亿元，涉及智能缆网、智能电池和智慧机场等业务 [1] - 截至2025年一季度末公司合同负债为11.77亿元，显示在手订单充裕 [1] - 2024年全年子公司中标/签约千万元以上合同订单合计245.93亿元，其中智能缆网业务订单195.06亿元，智能电池业务订单25.07亿元(同比增长411.41%)，智慧机场业务订单25.79亿元(同比增长53.96%) [1] 财务表现 - 2024年公司营收260.9亿元(同比增长6.66%)创历史新高，但净利润亏损3.18亿元，主要因智能电池业务亏损及公允价值变动损失 [2] - 2025年一季度营收48.74亿元(同比增长1.3%)创同期新高，净利润4593万元(同比增长84.6%)，扣非净利润3360万元(同比增长480.01%) [2] - 分业务看，2025年一季度智能缆网业务营收42.07亿元(净利润1.21亿元)，智能电池业务营收3.29亿元(同比增长93.64%)但亏损1.07亿元(同比减亏0.53亿元) [2] 业务布局与技术研发 - 公司主营业务涵盖新能源、智能电网、锂电池、军民航机场系统集成及工程建设，服务超过1000万客户包括2000余家战略客户 [2] - 加速布局全固态电池、钠离子电池等前沿技术，并在光伏与储能领域推出全场景电缆解决方案 [3] - 2020-2024年研发费用累计29.54亿元，其中2024年研发费用7亿元，累计实现近200项产品技术达国际领先/先进水平，拥有700余项专利技术 [3]

公司订单情况 - 公司子公司在2025年6月中标/签约千万元以上合同订单合计为人民币25 93亿元 [1] - 订单主要涉及国家和地方电网以及其他战略客户 [1] - 订单业务范围包括智能缆网 智能电池和智慧机场等领域 [1] 业务影响 - 上述合同订单预计将对公司未来的经营业绩产生积极影响 [1]