工信部卫星通信产业指导意见 - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出到2030年发展卫星通信用户超千万 推动手机直连卫星等新模式新业态规模应用 [1] - 支持电信运营商与卫星企业共建共享 挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力 推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用 [1] - 鼓励电信运营商依托低轨卫星互联网拓展高速数据服务 促进信息基础设施天地融合发展 [1] 电信运营商卫星互联网布局 - 中国移动、中国电信和中国联通均已布局卫星互联网业务 中国移动表示待取得相关运营资质后将及时面向社会开放手机直连卫星业务 [2] - 中国移动2023年成功发射"中国移动01星"和"'星核'验证星"两颗低轨试验卫星 分别搭载支持5G天地一体演进技术的星载基站和全球首颗6G架构验证星载核心网系统 [2] - 中国电信2023年9月在全球率先推出手机直连卫星服务 2024年推出"汽车直连卫星"服务 2024年5月天通手机直连卫星业务落地老挝 [2][3] - 中国联通近期成功发射"联通星系"四颗低轨卫星 其中04星为国内首颗具备3GPP窄带物联通信能力的低轨卫星 5月成立数智星通公司开展卫星技术综合应用系统集成业务 [3] 卫星互联网发展挑战与解决方案 - 手机直连卫星宽带业务面临三大挑战：星地网络架构差异协同难、网络建设成本高、卫星网络性能较地面网络有较大差距 [4] - 中国移动推动卫星和地面全方位融合构建天地一体网 提出天地一体网创新技术体系使所需卫星数量缩减至独立组网一半 单星成本下降10% [5] - 中国移动打造"星地智生一体化数字孪生系统" 高精度模拟卫星运行状态 预期实现卫星组网多个阶段的显著突破 [5] 6G时代卫星互联网发展前景 - 6G时代将实现天地一体化网络与全球无死角覆盖 发展卫星互联网成为三大运营商的战略必选项 [6] - 三大运营商参与低轨卫星星座运营可为卫星企业带来关键助力 凭借庞大用户基数和成熟销售渠道加速低轨卫星星座商业化进程 [6]

公司战略与活动定位 - 中国移动广西公司启动"移起狂欢 富桂来袭"数字通信狂欢节活动 以科技赋能 智慧服务 责任担当为主线 展现数字化转型成果与决心 [1] - 活动标志公司迈向"数字广西"建设新阶段 并将每月26日定为"狂欢日" 持续推出八重礼遇 [1] - 活动深度融合AI技术 智慧家庭等前沿应用 让数字发展成果惠及千家万户 [1] 用户福利与惠民举措 - 推出八大惠民举措 覆盖网龄回馈 出行权益 购机优惠 组建亲情圈 靓号选择 千兆智慧生活等需求 [3] - 进店礼提供5GB流量 同庆礼为当月生日用户额外提供10GB流量 网龄礼根据网龄长度提供流量 视频会员及抽奖机会 [3] - 尊享礼为全球通用户提供五大尊享服务 包括尊享网络 权益 保障等 [3] - 爱家礼为家庭用户提供组建亲情圈福利 新添加成员同步获得流量或语音福利 [4] - 终端礼提供新款智能终端购买优惠 至高直降1800元 [6] - 幸运礼允许进厅办业务用户参与现场抽奖 [7] 渠道升级与体验优化 - 活动覆盖线上与线下营业厅 通过暖心举措让客户体验智慧科技与便捷服务 [9] - 南宁城区五大核心营业厅同步开业 包括朝阳数智生活体验中心 桂春厅 香格里拉厅 园湖厅 蒲津厅 [9] - 朝阳数智生活体验中心围绕新科技 新体验 新零售核心维度 集业务办理 科技体验 智慧生活于一体 [11] - 厅店以5G-A VR 云游戏等前沿科技驱动 推出移动爱家XR体验馆 AI电视内置灵犀智能体等智能科技体验 [11] 服务承诺与社会责任 - 公司践行十项服务承诺 涵盖硬件升级 透明消费 规范服务 倾听诉求等维度 推进服务数字化 标准化 人性化 [14] - 公司致力于缩小数字鸿沟 推进数字普惠 通过活动传递技术红利 助力社会数字化转型 [14] - 活动通过福利直达 体验升级 服务优化三维联动 累计惠及用户超百万 激活数字消费潜力 [16]

业务合作 - 全资子公司网经科技与中国移动终端公司签订全光组网融合终端配套从网关制造服务合作合同 [1] - 合同分为包段1和包段2 包段1上限金额1.5亿元或数量10万台 包段2上限金额1896.03万元或数量6万台 [1] - 本次合同为中标全光组网融合终端Pro系列主网关项目的配套从网关 与主网关形成协同整体 [1]

行业技术发展 - 中国移动联合之江实验室 摩尔线程等数十家产业链合作伙伴启动智算开放互联OISA生态共建战略合作并发布OISA 2.0协议 标志着智算产业在技术创新与生态协同领域迈出坚实一步 实现算力产业链能力聚合与升级 [1] - 大模型向更高参数和更多模态演进 由数万颗AI芯片组成的超大规模集群成为全球智算产业发展趋势 [1] - 芯片间高速互联作为集群的中央神经系统 其性能直接决定整个智算系统的效率与扩展能力 是AI技术向纵深突破的关键瓶颈 [1] OISA协议标准升级 - OISA协议标准旨在打造高效 智能 灵活 开放的AI芯片互联体系 具备全方位连接和智能化感知的下一代先进互联能力 [3] - OISA 2.0将支持的AI芯片数量提升至1024张 带宽突破TB/s级别 互联时延缩短至数百纳秒 [3] - 该体系支撑超节点智算集群性能纵向扩展 为大模型训练 推理及高性能计算等数据密集型AI应用提供有力支撑 [3] 企业技术参与 - 摩尔线程作为中国移动投资的国产GPU创新企业及生态合作伙伴 深度参与OISA标准制定 贡献AI与计算领域核心技术能力 [3] - 公司旗舰级AI训推产品已全面支持OISA 1.1标准 展现出兼容性 协同性和性能方面的显著优势 实现对主流AI框架 模型及应用的广泛适配与高效支撑 [3] - 在OISA 2.0实施阶段 摩尔线程继续与业界伙伴紧密协作推进标准演进与落地 后续产品迭代将持续集成OISA最新技术要求 助力GPU基础软硬件生态实现更高水平自主创新与融合发展 [3]

交易概况 - 中国移动于8月27日发生大宗交易，成交量为22.5万股，成交金额为2448万元，占当日总成交额的1.48% [1] - 成交价格为108.8元，与市场收盘价108.8元完全持平 [1] 交易细节 - 买入方为国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江苏路证券营业部 [2] - 卖出方为东方证券股份有限公司芜湖北京中路证券营业部 [2] - 证券代码为600941，交易日期为2025年8月27日 [2]

运营商标识显示规则变更 - 中国移动2024年底发布《中国移动5G手机产品白皮书》要求手机厂商支持定制化logo显示功能 新入库终端需在2025年7月1日前默认开启此功能[15] - 中国广电白皮书明确优先显示核心网下发的NITZ消息 未提SIM卡预置名称优先级[19] - 运营商将显示逻辑从"先读取SIM卡信息 再读取基站NITZ"改为"优先显示基站下发的NITZ消息"[21][23] 技术实现机制 - 通过基站系统广播下发的PLMN码作为运营商基站身份证号 NITZ消息用于提供自动校时和运营商身份识别[5][9][10] - 新功能支持最多50个字节文本显示 不具备图片或跳转链接能力[32] - 不同地区显示差异化内容 包括江苏苏超广告 山东青岛啤酒节广告 学校周边新生推广等[4][5] 合规性问题 - 该变更违反3GPP规定的运营商名称显示顺序规则[13][24] - 滥用NITZ自定义权限 其设计初衷仅为提供身份识别而非广告推送[24][26] - 可能违反广告法关于不可关闭广告的规定[29] 用户应对方案 - 国产安卓设备可通过设置自定义运营商名称[30] - iPhone需越狱或特殊手法修改 未来系统更新可能提供关闭选项[32] - 通知栏广告以文字滚动形式呈现 干扰程度有限但可能引起用户反感[32][34] 潜在应用场景 - 运营商可在信号栏提供业务提醒功能 包括欠费提示 流量不足预警 停机通知等[35] - 目前用户反馈以趣味性为主 尚未引发大规模投诉[36] - 行业需规范营销行为 避免将信号栏变为套餐推销窗口[40][41]

行业总体表现 - 前7个月电信业务收入累计完成10431亿元 同比增长0.7% [1] - 按上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.9% [1] - 通信业运行总体平稳 电信业务量收保持增长 [1] 用户规模发展 - 固定互联网宽带接入用户总数达6.86亿户 较上年末净增1579万户 [1] - 5G/千兆/物联网等用户规模稳步增加 [1] 基础设施建设 - 5G基站总数达459.8万个 较上年末净增34.8万个 [1] - 5G基站占移动基站总数比例达36% 占比较上半年提高0.3个百分点 [1] - 新型基础设施建设持续推进 [1]

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 中国移动加码智算 2025年算力资本开支为373亿元 对人工智能推理资源投资不设上限 [4] - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目招标金额超过50亿元 共分为6个标包 [4] - 国产算力基本满足国内大模型推理需求 华为昇腾910C效能与英伟达H100相当 FP16精度下算力达640 TFLOPS [5] - 中国移动AI服务器集采落地 昇腾中标金额占比超70% 达30亿元 [5] 行业基本情况 - 计算机行业收盘点位5804.0 52周最高5804.0 52周最低2805.53 [1] 招标采购详情 - 中国移动集采人工智能通用计算设备（推理型）约7058台 [4] - 标包1-4为类CUDA生态设备 总含税价超17亿元 [4] - 标包5-6为CANN生态设备 总含税价约34亿元 [4] - 中标金额分布：中兴8.85亿 昆仑8.37亿 华鲲6.68亿 长江5.97亿 新华三5.48亿 宝德4.95亿 软通4.27亿 华启3.56亿 浪潮2.97亿 [5] - 按算力卡中标金额：昇腾30亿 昆仑芯12亿 平头哥3亿 天数天垓6474万 壁仞1501万 [5] 投资建议 - 建议关注国产算力产业链 [6] - 华为链：华丰科技 神州数码 拓维信息 软通动力 四川长虹 [6] - 沐曦链：亿都国际控股(0259 HK) 超讯通信 立讯精密 优刻得 [6] - 海光链：曙光数创 [6] - 寒武链：寒武纪 浪潮信息 [6] - 交换机：锐捷网络 盛科通信 共进股份 菲菱科思 [6] - 光模块：中际旭创 新易盛 长光华芯 长芯博创 天孚通信 源杰科技 华工科技 光迅科技 [6] - 硅光&CPO：致尚科技 太辰光 仕佳光子 [6] - PCB：胜宏科技 景旺电子 沪电股份 生益电子 [6] - 铜：兆龙互连 中际旭创 鸿腾精密 [6]

指数及成分股表现 - 国证通信指数截至2025年8月27日13:13强势上涨4.49% [1] - 成分股仕佳光子上涨19.72%，长芯博创上涨14.33%，德科立上涨12.68%，新易盛上涨12.49% [1][7] - 通信ETF(159695)当日上涨3.97%，近1周累计上涨9.69%，涨幅排名可比基金第一 [1] 通信ETF市场表现 - 通信ETF盘中换手率12.54%，成交额2063.15万元，近1周日均成交2524.67万元 [3] - 基金规模达1.60亿元创近1年新高，份额8981.21万份创近1月新高，均居可比基金第一 [3] - 近5个交易日内3日资金净流入，合计1405.58万元，最新净流入178.94万元 [3] - 近1年净值上涨92.52%，在指数股票型基金中排名前8.53% [3] - 成立以来最高单月回报24.48%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅31.45%，上涨月份平均收益率6.39% [3] 行业政策与前景 - 国务院《"人工智能+"行动方案》提出加快构建智能网络和算力基础设施，推动AI与实体经济深度融合 [3] - 2025年被视为通信行业"黄金机遇期"，AI技术深度融合催生新应用场景 [4] - 量子通信安全性与高效性优势显著，低空经济兴起带动低空通信网络建设需求 [5] 重点公司业绩与权重 - 新易盛半年度营业收入104.37亿元同比增长282.64%，净利润39.42亿元同比增长355.68% [4] - 国证通信指数前十大权重股合计占比61.8%，包括中际旭创(权重9.34%)、中国电信(8.56%)、新易盛(8.25%)等 [5][7] - 前十大权重股中中际旭创涨6.82%，天孚通信涨6.76%，传音控股涨5.33% [7] 投资渠道 - 场外投资者可通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇 [7]

手机产量数据 - 2025年6月中国手机产量达1.3亿台 同比增长2.6% [1] - 2025年1-6月中国手机累计产量7.1亿台 累计同比下降4.5% [1] - 数据来源为国家统计局及智研咨询整理 [2]