4月7日，华钰矿业连续8个交易日下跌，区间累计跌幅-27.52%。西藏华钰矿业股份有限公司成立于2002年。 财报显示，银华基金旗下2只基金进入华钰矿业前十大股东，且为今年一季度新进。2只分别是银华同力精选混合、银华内需精选混合(LOF)。其中，银华同 力精选混合今年以来收益率16.67%，同类排名216(总4592)，银华内需精选混合(LOF)今年以来收益率14.20%，同类排名298(总4592)。 银华同力精选混合、银华内需精选混合(LOF)基金经理分别为刘辉、王利刚。 简历显示，刘辉先生:研究生、博士,曾就职于中信证券股份有限公司、中信基金管理有限公司、北京嘉数资产管理有限公司,从事投资研究工作。2016年11月 加入银华基金,现任职于投资管理一部。自2017年3月15日担任银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理,自2017年3月15日至2018年3月28日兼任银华- 道琼斯88精选证券投资基金基金经理,自2019年12月13日至2023年1月19日担任银华成长先锋混合型证券投资基金基金经理。2020年6月16日担任银华同力精 选混合型证券投资基金基金经理。2020年08月07日担任银华创业 ...

文章核心观点 4月2日华钰矿业连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-16.58%，银华基金旗下2只基金一季度新进成为其前十大股东，同时介绍了这2只基金的基金经理情况及银华基金公司信息 [1][5][7] 华钰矿业情况 - 4月2日华钰矿业连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-16.58% [1] - 西藏华钰矿业股份有限公司成立于2002年 [1] 银华基金旗下基金情况 - 银华基金旗下银华同力精选混合、银华内需精选混合(LOF)2只基金为今年一季度新进华钰矿业前十大股东 [1] - 银华同力精选混合今年以来收益率17.54%，同类排名230(总4540) [1] - 银华内需精选混合(LOF)今年以来收益率15.31%，同类排名320(总4540) [1] 基金经理情况 刘辉 - 累计任职时间8年又20天，任职起始日期2017 - 03 - 15，现任银华基金管理股份有限公司，现任基金资产总规模29.82亿元，在管基金最佳任期回报71.34% [6] - 曾就职于中信证券等公司，2016年11月加入银华基金，现任职于投资管理一部，担任多只基金基金经理 [5][6] - 管理过银华创业板两年定期开放混合等多只基金，各基金有不同规模、任职时间、任职天数和任职回报 [6] 王利刚 - 累计任职时间5年又94天，任职起始日期2019 - 12 - 31，现任银华基金管理股份有限公司，现任基金资产总规模30.96亿元，在管基金最佳任期回报 - 2.90% [7] - 2012年7月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员等职，担任多只基金基金经理 [6][7] - 管理过银华同力精选混合等基金，各基金有不同规模、任职时间、任职天数和任职回报 [7] 银华基金公司情况 - 银华基金管理股份有限公司成立于2001年5月，董事长为王珠林，总经理为王立新 [7] - 共有4名股东，西南证券股份有限公司持股49%、第一创业证券股份有限公司持股29%、东北证券股份有限公司持股21%、山西海鑫实业有限公司持股1% [7]

文章核心观点 3月26日沪指微跌，各行业表现分化，有色金属行业下跌且资金净流出，部分个股资金流向差异大 [1][2] 行业表现 - 沪指3月26日下跌0.04%，申万所属行业中21个上涨，涨幅居前的是综合、农林牧渔，涨幅分别为2.11%、1.64%；跌幅居前的是银行、公用事业，跌幅分别为1.45%、0.43%，有色金属行业位居跌幅榜第三 [1] - 两市主力资金全天净流出78.22亿元，12个行业主力资金净流入，汽车行业净流入规模居首，为14.90亿元，电力设备行业净流入11.72亿元；19个行业主力资金净流出，计算机行业净流出规模居首，为26.29亿元，电子行业净流出21.78亿元 [1] - 有色金属行业今日下跌0.35%，全天主力资金净流出6976.64万元，该行业138只个股中，73只上涨，4只涨停，60只下跌 [2] 有色金属行业个股资金流向 资金流入个股 - 有色金属行业资金净流入个股有66只，其中10只净流入资金超5000万元，玉龙股份净流入资金居首，为2.63亿元，正海磁材、湖南黄金紧随其后，分别为1.82亿元、1.25亿元 [2] 资金流出个股 - 有色金属行业资金净流出个股中，10只净流出资金超5000万元，华钰矿业、中国铝业、洛阳钼业净流出资金居前，分别为1.77亿元、1.26亿元、1.08亿元 [2]

证券代码：601020 证券简称：华钰矿业 公告编号：临 2025-006 号 西藏华钰矿业股份有限公司部分董监高集中竞价减 持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 董监高持股的基本情况：截至本公告披露日，西藏华钰矿业股份有限公 司（以下简称"公司"或"华钰矿业"）董事刘鹏举先生持有公司股票共计 241,192 股，占公司目前总股本比例 0.0294%；公司财务总监邢建军先生持有公司股票共 计 166,880 股，占公司目前总股本比例 0.0204%；公司监事王小飞先生持有公司 股票合计 21,840 股，占公司目前总股本比例 0.0027%。上述人员所持股票均来 源于公司限制性股票激励计划、二级市场增持及公司资本公积转增股本。 集中竞价减持计划的主要内容：董事刘鹏举先生拟减持不超过 60,298 股，占总股本的 0.0074%；财务总监邢建军先生拟减持不超过 41,720 股，占总 股本的 0.0051%；监事王小飞先生拟减持不超过 5,460 股，占总股本的 0.0007% ...

第四届董事会第四十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 西藏华钰矿业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2025 年 3 月 14 日向全体董事、监事和部分高级管理人员以书面、电子等方式发出了会议通知和 会议材料。 本次会议于 2025 年 3 月 21 日在西藏华钰矿业股份有限公司北京分公司会议 室以现场会议和电话会议相结合的形式召开。本次会议由公司董事长刘良坤先生 主持，会议应到董事 8 人，实到董事 8 人，公司监事及高级管理人员列席了本次 会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《西藏华钰 矿业股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经认真审议研究，与会董事以记名投票的方式通过了以下决议： （一）审议并通过《关于公司拟向中信银行拉萨分行贷款的议案》 证券代码：601020 证券简称：华钰矿业 公告编号：临 2025-005 号 西藏华钰矿业股份有限公司 为保障公 ...

证券代码：601020 证券简称：华钰矿业 公告编号：临 2025-004 号 西藏华钰矿业股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 西藏华钰矿业股份有限公司（以下简称 "公司"）A 股股票于 2025 年 3 月 6 日、3 月 7 日、3 月 10 日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达 20%， 根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 风险提示： 1、公司主营产品之一为锑精矿，公司 2024 年前三季度锑精矿收入占公司总 营业收入的 10.99%。近段时间锑产品价格涨幅较大，存在较大风险，敬请投资 者谨慎投资。 2、公司股票于 2025 年 3 月 3 日、3 月 4 日、3 月 5 日连续三个交易日内收 盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，公司已于 2025 年 3 月 6 日披露了《股票交易 异常波动公告》（公告编号：临 2025-003 号），就前述相关情况做了说明，具 体内容可查阅相关公告。除上述事项外，公司未发现近期可能或 ...

小金属板块市场表现 - 小金属板块逆势上涨，工业金属和稀有金属板块涨幅均超2%，华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等十余只个股涨停 [1] - 锑、铟、镓等小金属价格明显上涨，部分品种创阶段性新高 [2] - 华钰矿业作为锑金属核心概念股，4天3板，一周涨幅高达47.8% [4] 锑价上涨及原因 - 湖南锑锭价格从2月初14.2万元/吨飙升至3月16.25万元/吨，单月涨幅12.6% [6] - 欧洲锑报价达14950美元/吨，内外价差拉大 [6] - 锑需求旺盛，应用于新能源、电池、军工等领域，占全球消费量60%以上的锑基阻燃剂在新能源汽车、电子产品中不可或缺 [8] - 全球锑矿产量从2011年17.8万吨/年下滑至2024年10万吨/年，供应端收缩 [8] 主要锑企情况 - 华钰矿业国内锑储量19万吨，国外26万吨，2024年预计归母净利润2.75亿~3.35亿元，同比增长272.19%~353.39% [8] - 湖南黄金拥有2.5万吨/年精锑冶炼产能及4万吨/年锑产品生产线，2023年锑产品产量3.1万吨，自有矿产量1.6~2万吨 [9] - 俄罗斯极地黄金2024年锑产量同比下跌53%至1.27万吨，下半年产量同比暴跌70% [9] 全球供需与政策影响 - 锑被欧美列入"关键矿产"清单，美国计划重建本土供应链 [11] - 中国对锑实行出口管制，导致内外价差从2.8万元/吨扩大至21.1万元/吨 [11] - 2024年12月中国锑矿进口仅466金属吨，较1-8月均值1437吨大幅下降 [12] - 铟价格年内上涨近30%，精铋近一年涨幅84% [12] 小金属市场展望 - 新能源、半导体等行业带来对小金属的长期需求支撑 [14] - 钴价受刚果(金)暂停出口4个月影响，新能源汽车旺季需求有望支撑钴市 [15] - 工业金属价格有望维持强势格局，受益于新能源产业链需求放量和制造业景气度回升 [15]

小金属板块异动 - 3月7日A港股市场震荡收跌，但小金属板块逆势集体飙升，工业金属、稀有金属涨幅均超2%，华钰矿业、湖南黄金等十多只小金属股涨停 [1] - 华钰矿业作为锑金属核心概念股，4天3板，一周涨幅高达47.8%，在弱势市场中表现尤为突出 [3] - 小金属板块平时少人关注，此次突然"暴走"引发市场关注 [4] 锑金属供需与价格变动 - 锑金属应用广泛但全球储量有限，长期处于易涨难跌趋势 [5] - 2024年上半年受环保政策影响国内锑矿生产受限，俄罗斯进口受阻，供应端收缩明显 [5] - 光伏产业蓬勃发展带动锑需求大增，家电行业稳健发展也提升阻燃剂领域需求，1号锑锭价格涨幅一度接近90% [5] - 2024年7月起国内光伏玻璃行业去产能导致锑需求转弱，8月15日商务部对锑实行出口管制，9月15日实施后10月出口量降至冰点 [6] - 2024年锑品出口仅2.9万吨，同比下降23% [6] - 2024年12月3日商务部要求原则上不予许可锑对美国出口，海外锑市场短缺加剧 [6] 国内外价差扩大 - 中国是全球重要锑供给国，全球80%锑产自中国 [7] - 2024年9月初2锑锭报价约18万元/吨，2025年3月5日报价超40万元/吨，国内报价16-16.1万/吨，内外价差达24万元 [7] - 国产锑自2023年末的79540元/吨涨至2025年3月7日的160875元/吨，涨幅翻倍 [7] - 价差从2025年1月开始显著加速扩大，这也是华钰矿业股价从1月加速启动的关键原因 [8] 全球锑供给收缩 - 全球锑矿产量自2011年起进入下降趋势，由17.8万吨/年下滑至2024年的10万吨/年 [9] - 2023年全球锑储量217万吨，中国占比29%，较2013年的52%下降23个百分点 [10] - 俄罗斯极地黄金2024年浮选锑精矿产量断崖式下跌53%至1.27万吨，下半年产量同比暴跌70% [10] - 机构推测在中国锑出口管控背景下，极地黄金产量下降或导致全球锑供给量骤降8%-10% [11] - 极地黄金是中国第二大锑供应商，其产量腰斩将直接冲击国内供应链，加剧原料紧张 [12] 需求端表现 - 国内锑需求量稳步提升，来自出口复苏及光伏行业和阻燃剂需求预期向好 [13] - 锑金属下游应用结构：阻燃剂43%，光伏超白玻璃30%，聚酯催化剂14%，合金应用11% [13] - 2025年一季度锑系阻燃材料报价开始上涨，年涨幅达30%以上，高于锑锭涨幅 [13] - 光伏玻璃需求回暖有望提升锑需求，光伏行业抢装潮迹象显现 [14] - 2025年6月1日前光伏企业需完成项目投产以锁定较高电价，山东、河南已出现集中并网现象 [14] - 3月5日当周光伏玻璃库存33.83天，环比下降3.33天，玻璃报价上行2元/平方米 [14] 行业前景展望 - 券商预计2025年锑行业维持供不应求状态，2024-2027年供需缺口为1.9/2.8/3.0/3.9万吨 [15] - 在供需缺口长期扩大及国内外巨大价差共同作用下，国内锑价有望持续上涨并刷新历史新高 [15]

证券代码：601020 证券简称：华钰矿业 公告编号：临 2025-003 号 西藏华钰矿业股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 西藏华钰矿业股份有限公司（以下简称 "公司"）A 股股票于 2025 年 3 月 3 日、3 月 4 日、3 月 5 日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达 20%， 根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 风险提示： （一）生产经营情况 经公司董事会自查，公司目前生产经营活动正常，项目实施进展顺利，公司 所处的市场环境、行业政策未发生重大调整。 （二）重大事项情况 经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人函询，截至本公告日，公司、 公司控股股东及实际控制人均不存在影响公司股价异常波动的重大事项，不存在 其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大 交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进 战略投资者等重大事项，公司也不存在处于筹划阶段的重大事项。 ...

纪要涉及的公司 华钰矿业 纪要提到的核心观点和论据 - **2024年第四季度业绩**：华钰矿业2024年第四季度取得显著环比增长，主要因塔金和卡金项目5 - 6月产锑，其余时间产黄金，且黄金价格好、销售完成理想，国内业务稳定及塔金项目量价提升[3][4] - **塔金项目情况** - **回收率与成本**：黄金回收率约90%，完全成本350元/克；锑回收率约85%，成本约3万元/吨（不含税），未来几年是重要利润来源[3][5] - **折价系数与所得税率**：所得税率维持18%，黄金折价系数约96%，锑矿石品位系数稳定在42 - 50，折价系数相对稳定，由加工费、利润、产品品位及市场行情决定，参考上海有色金属网定价，中间环节利润限制其波动[3][6][7] - **排产计划**：2025年上半年主要生产塔金，一两个月产锑，下半年以黄金为主，选矿时间约两个月，生产黄金与锑利润基本相当，排产需综合考虑矿山开采情况[3][8][9] - **产量预计**：2025年塔金黄金产量略高于2024年的1.6吨，粗铜产量预计增加，选矿厂处理能力达设计标准，暂无扩建计划，除非粗铜品位显著提升，否则黄金和TA产品产量维持现状[3][14][15] - **销售情况**：销售不受国内出口管制影响，出口不涉及增值税，TA产品销售未确定国内外，以效益最大化为目标[11][12] - **冶炼厂建设**：建设冶炼厂提上议程，处于论证阶段，需综合评估生产、资金及利润贡献，正在寻找第三方评估[3][13] - **其他项目情况** - **提格雷金矿项目**：预计建设周期一年，年处理量30万吨，年产黄金1.1吨，完全成本约320元/克，所得税率25%，去年12月项目负责人到现场，今年启动建设概率较大[3][21][22] - **Miliboo露天矿**：2025年预计产400 - 500公斤黄金，成本约300元/公斤，因前期权益金摊销和融资成本分担，实际投资收益有限，总利润可达1.6亿元，40%权益收益约几千万元[3][26][30] - **EPR不动产项目**：建设期约两年半，预计2026年底至2027年初投产[3][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司国内产品如铅、锌等在同一条生产线加工，未单独分离成本，而塔金可单独核算各品种成本[5] - 有色金属市场是卖方市场，公司有较大选择客户空间，TA产品合同签订时间不固定，塔城资源客户不如国内稳定[11] - 塔塔金利润记入少数股东权益，少数股东损益包括塔塔金项目和控股60%的西藏嘉学矿业，若塔塔金今年盈利，这部分损益将由负转正[24][25] - 权益金在生产后仍需分摊，前期已缴纳部分出让权益费用，露天部分成本摊销每年影响不大[28]