市场整体表现 - 2月27日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.39%报4162点，深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%，科创综指涨0.36% [1] - 全市场成交额2.51万亿元，较前一交易日缩量511亿元，超3200股上涨 [1] - 港股三大指数上涨，恒生指数涨超1% [3] 稀有金属与小金属行业 - 稀有金属概念股掀涨停潮，小金属概念持续走高，锑、钨、锡等方向领涨 [1] - 湖南黄金、章源钨业、翔鹭钨业、锡业股份等多股涨停，华钰矿业、华锡有色、云南锗业、驰宏锌锗涨幅靠前 [1] - 近期钨价“狂飙”，下游硬质合金厂商掀起涨价潮 [1] - 新锐股份、华锐精密发布调价通知，表示现有价格已无法承担原材料价格涨幅，新锐股份收涨7.54%，华锐精密收涨0.61% [1] 算力与数据中心行业 - 算力租赁板块延续强势，成分股云天励飞20cm涨停，拓维信息涨停，云赛智联、润和软件、汉得信息等股跟涨 [2] - 欧洲最大数据中心运营商之一Hetzner宣布，由于成本大幅上涨，将于4月1日起调高全线产品及服务报价，这是该公司本月第二次宣布提价 [2] - 算力和电力双概念股豫能控股大涨115%，位列本月涨幅第一 [3] 农药化工行业 - 农药龙头利民股份涨停，报22.48元/股，总市值107亿元 [3] - 公司与拜耳签订了农用化学品的长期供货合同，预估前3年合同金额8亿元，6年合同总金额约16亿元人民币 [3] 港股科技与医药行业 - 港股大型科网股普涨，携程集团涨超3%，网易、哔哩哔哩、腾讯控股涨超2%，美团、金山软件、阿里巴巴、中芯国际、京东等均上涨 [3] - 港股创新药反弹，药明合联涨近8%，康希诺生物涨超6%，药明生物涨超5% [4] - 此前2月26日，港股创新药、医药外包板块遭遇显著调整，机构观点普遍认为此次调整属于短期情绪与估值的双重修正 [4] 市场下跌板块 - 玻璃玻纤板块下挫，国际复材跌近10% [3] - 半导体设备板块走低，盛美上海领跌 [3] - PCB、元件板块走弱，明阳电路跌逾8% [3] - 复合集流体、软饮料及造纸等板块跌幅居前 [3]

金属铅板块市场表现 - 截至2月27日13:50，金属铅板块表现活跃 [1] - 锌业股份、华钰矿业、驰宏锌锗、国城矿业、中色股份、中金岭南等个股涨幅居前 [1]

公司股价表现 - 2月27日，华钰矿业股价上涨5.06%，收报37.36元/股，成交额8.32亿元，换手率2.77%，总市值达306.34亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达9.21% [1] 公司基本情况 - 西藏华钰矿业股份有限公司成立于2002年10月22日，于2016年3月16日上市，位于西藏拉萨经济技术开发区 [1] - 公司主营业务为有色金属采矿、选矿、地质勘查及贸易业务 [1] - 主营业务收入构成：国外自产金占45.30%，国内自产铅锑精矿(含银)占33.37%，国内自产锌精矿占14.87%，国外自产锑占5.63%，其他(补充)占0.54%，国内自产铜精矿占0.30% [1] 机构持股动态 - 永赢基金旗下1只基金位居华钰矿业十大流通股东 [2] - 黄金股ETF（517520）于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有755.35万股，占流通股比例为0.92% [2] - 根据测算，2月27日该ETF在华钰矿业上的持仓浮盈约1359.63万元，连续三天上涨期间累计浮盈达2266.05万元 [2] 相关基金产品信息 - 黄金股ETF（517520）成立日期为2023年10月24日，最新规模为125.5亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.48%，同类排名30/5574；近一年收益率为126.28%，同类排名14/4326；成立以来收益率为161.49% [2] - 该基金基金经理为刘庭宇，累计任职时间2年199天，现任基金资产总规模280.48亿元，任职期间最佳基金回报为149.11%，最差基金回报为-2.31% [3]

公司股价与市场表现 - 2月25日，华钰矿业股价上涨5%，报收35.46元/股，成交额达8.72亿元，换手率为3.06%，总市值为290.76亿元 [1] 公司基本情况 - 西藏华钰矿业股份有限公司位于西藏拉萨经济技术开发区，成立于2002年10月22日，于2016年3月16日上市 [1] - 公司主营业务为有色金属采矿、选矿、地质勘查及贸易业务 [1] - 主营业务收入构成：国外自产金占45.30%，国内自产铅锑精矿(含银)占33.37%，国内自产锌精矿占14.87%，国外自产锑占5.63%，其他(补充)占0.54%，国内自产铜精矿占0.30% [1] 股东结构 - 永赢基金旗下1只基金位居华钰矿业十大流通股东 [2] - 黄金股ETF（517520）于2023年第三季度新进成为十大流通股东，持有755.35万股，占流通股比例为0.92% [2] - 根据测算，2月25日黄金股ETF（517520）因华钰矿业股价上涨浮盈约1276.54万元 [2] 相关基金产品 - 黄金股ETF（517520）成立于2023年10月24日，最新规模为125.5亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.05%，同类排名8/5570；近一年收益率为123.35%，同类排名7/4305；成立以来收益率为162.66% [2] - 基金经理为刘庭宇，累计任职时间2年197天，现任基金资产总规模为280.48亿元，任职期间最佳基金回报为149.11%，最差基金回报为-2.31% [2]

文章核心观点 - 有色金属板块表现强劲，相关个股及ETF价格大涨并获资金大幅流入，主要受产品价格上涨、行业业绩预增及政策收储预期等多重利好因素驱动 [1][2] 市场表现与资金流向 - 有色板块领涨，中钨高新、厦门钨业、北方稀土股价分别上涨7.98%、6.72%和6.34% [1] - 有色金属ETF天弘(159157)标的指数大涨近3%，盘中获资金大额申购8900万份 [1] - 该ETF已连续三日合计净流入资金6.14亿元，换手率高达7.9% [1] - 该ETF标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土等行业，涵盖不同景气周期的金属品类 [1] 行业基本面与价格动态 - 2月10日，氧化镨钕、金属镨钕等稀土主流产品价格整体上行 [2] - 稀土供给格局持续紧张，现货供应紧缺，上游持货商低价出货意愿低，下游存在备货采购需求，共同推动价格上涨 [2] - 崇义等钨企业发布新一轮长单价格上调后，章源钨业也上调长单采购报价，其55%黑钨精矿、55%白钨精矿的长单采购报价均环比上行28.1% [2] 公司业绩表现 - 有色板块2025年业绩预喜率、净利润增速均处行业前列 [2] - 紫金矿业、洛阳钼业净利润预增最高分别超过60%和50% [2] - 盛和资源净利润变动上限高达339%，华钰矿业达255% [2] - 北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土净利润增幅翻倍 [2] 政策与行业动向 - 美国启动120亿美元战略金属收储计划 [2] - 有色金属工业协会建议商业贴息收储铜及铜精矿，以提升板块资源属性溢价 [2]

锑产业链全景梳理 - 锑是一种质脆有光泽的银白色固体，具有稀缺性和高工业价值，被用作工业生产添加剂，并被中国列入战略性矿产资源进行严格管控 [1] - 产业链上游为锑矿开采与选矿，产出锑精矿；中游为锑的冶炼与加工，产品包括高纯金属锑、锑合金、锑白、锑化合物等；下游应用包括阻燃剂、玻璃、电子材料、轴承齿轮及蓄电池等 [1] - 蓄电池中的锑可回收，作为再生锑重新进入冶炼和加工环节 [1] 产业链主要参与企业 - 上游锑矿采选代表性企业：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [3] - 中游冶炼与加工代表性企业：恒邦股份、株冶集团、铜陵有色、湖南黄金 [3] - 下游应用领域广泛，包括阻燃剂、医药、颜料等 [3] - 再生锑代表性企业：湖南白银 [3] 产业链区域分布 - 锑行业企业主要分布在湖南地区，其次在广西、广东、江西等西南地区，其余地区企业数量差距较大 [5] - 从产业链上中游及再生锑的代表性企业区域分布看，企业集中在湖南，其余省份包括西藏、广西等 [7] 代表性企业产品与经营情况 (2024年) - **湖南黄金 (上游)**：生产锑品29209吨，同比减少6.15%，其中精锑8686吨，氧化锑13258吨，含量锑4721吨，乙二醇锑2331吨，氧化锑母粒213吨 [10] - **华锡有色 (上游)**：铅锑精矿产量为15417.7金属吨，同比增长9.17%，销售13897吨；锑锭产量485吨 [10] - **华钰矿业 (上游)**：国内控制锑资源量20.56万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制锑资源量24.85万金属吨，合计控制锑资源量达45.41万金属吨；2024年铅锑精矿产量16597金属吨、销售16953.14金属吨；锑精矿产量1592.88吨、销售1134.39吨 [10] - **恒邦股份 (中游)**：锑等稀散金属作为主要产品之一，2024年相关营业收入达9.57亿元；公司可综合回收锑白，减少自身矿山资源开发 [10] - **株冶集团 (中游)**：副产品锑白粉可作为锑产品生产原料，用于玻璃、电子等行业；公司在铅冶炼过程中同步回收锑金属 [10] - **豫光金铅 (中游)**：2024年销售三氧化二锑43万元；综合回收产品锑、硒、锡等产量大幅提升；公司加大高精尖特殊合金生产研发，新研发生产铅锑、铝钙、特殊三个种类34种新产品 [10] - **湖南白银 (下游再生锑)**：主营业务为白银冶炼和深加工，配套铅冶炼，并综合回收锑等有价金属，2024年综合回收业务收入为4.89亿元 [10] 行业投资动向 - 2022年至2025年期间，锑行业代表性企业有相关的投资事件汇总 [11]

贵金属概念股市场表现 - 2月6日，贵金属概念股出现局部回暖行情 [1] - 湖南黄金（002155）在10个交易日内录得7个涨停板，表现最为强势 [1] - 潮宏基（002345）股价触及涨停 [1] - 萃华珠宝（002731）、晓程科技（300139）、中国黄金（600916）、四川黄金（001337）、华钰矿业（601020）等公司股价均跟随上涨 [1]

行情概览 - 在昨日大跌后，A股市场今日迎来普遍反弹，沪指、深成指、创业板指分别收涨1.29%、2.19%、1.86% [4] - 市场累计成交量超过2.5万亿元 [4] - 题材方面，太空光伏、SpaceX概念、航天、CPO概念、黄金白银等有色金属、挖机、军工、高速铜缆、稀土等多个板块均有强势表现 [3] 航天与太空相关板块 - 航天板块成为今日反弹行情中最强的板块，SpaceX概念、光伏、航天板块分别大涨9.4%、5.23%、4.38% [7] - 板块内多只个股涨停，包括中超控股（2连板）、泰豪科技、金隅集团、润贝航科、巨力索具、航发控制、通宇通讯、江顺科技、派克新材、神剑股份、航天发展等 [3][7] - 太空光伏概念开盘大涨，双良节能、天通股份、宇晶股份、奥特维（20CM）、鹿山新材、福斯特、金晶科技、海优新材、国晟科技、润泽新能（20CM）、罗博特科、钧达股份、帝科股份（20CM）先后涨停 [3][7] - 主要催化因素是SpaceX宣布收购马斯克旗下的人工智能企业xAI公司，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达1.25万亿美元 [9][10][11] 影视板块 - 影视板块连续多日小幅走强，今日全天高开震荡走强，最终收涨2.23% [13][15] - 横店影视实现4连板，浙文影业、光线传媒、金逸影视、博纳影业等早盘一度跟涨 [15] - 临近长假，市场提前炒作春节档行情，今年春节放假长达9天，并创下史上最强春节档记录 [15] - 截至2026年2月2日，共有7部影片定档2026年春节档，横店影视投资出品了其中《熊出没·年年有熊》《飞驰人生3》《星河入梦》三部影片 [15] 游戏板块 - 游戏板块今日盘中因增值税上调传言一度大跌，港股腾讯控股上午一度单边大跌超6%，心动公司一度跌超8%，A股恺英网络、世纪华通、巨人网络、三七互娱等也一度大幅跳水 [19] - 传言称游戏行业的增值税税率有可能从6%调高至32%，但此后从行业到专家纷纷辟谣，新华社也发布消息称传言不具真实性 [19] - 在市场“辟谣”后，游戏板块午后随市场反弹修复，截至收盘，游戏板块大涨2.89% [23] - 个股表现分化，腾讯控股、心动公司、恺英网络分别收跌2.92%、1.57%、1.48%，而世纪华通、巨人网络、三七互娱则大幅V转翻红收涨 [22] 算力芯片板块 - 算力芯片板块上午与游戏板块一同大跌，寒武纪盘中一度大跌超14%，摩尔线程、沐曦股份双双单边大跌并刷新上市以来股价新低，海光信息、景嘉微、东芯股份、澜起科技等盘中也有大幅回落 [26] - 寒武纪的大跌源于市场传闻，称其给出今年营收指引是200亿元，低于市场预期的300-500亿元 [26] - 寒武纪中午发布澄清公告，称公司近期从未组织任何小范围交流，没有出具过任何年度、季度营业收入指引数据，但澄清后股价仅小幅反弹，最终依旧跌超9% [26]

市场事件与预期 - 前总统特朗普宣布将于北京时间当晚公布美联储主席人选提名 [1] - 市场对鹰派候选人凯文·沃什获提名的预期急剧升温 预测市场显示其概率飙升至87% [1] - 受此鹰派预期影响 有色股票出现大幅下跌 [1] 有色金属行业市场表现 - 截至2026年1月30日11:18 国证有色金属行业指数成分股普遍大跌 南山铝业领跌10.05% 铜陵有色 华钰矿业 云南铜业 白银有色均下跌10.01% [2] - 有色ETF鹏华(159880)下跌8.66% 最新报价2.39元 [2] - 该ETF盘中获净申购1100万份 有望冲刺连续7天净流入 [2] 有色金属行业投资逻辑 - 行业核心逻辑主线包括：低供应（低资本开支 国内反内卷 海外资源民族主义） 强需求（AI 新能源 欧美制造业重建） 强补库（产业链低库存 美国启动国储周期 逆全球化补库） 强宏观（降息周期流动性宽松） [1] - 除强宏观因素可能因美联储人事变动出现变化外 供给 需求 库存三大方向均未改变 核心供需关系依然坚挺 [1] - 短期因地缘局势等因素造成的商品价格剧烈波动 不会影响后续价格上涨节奏 [1] - 在极致基本面行情下 强宏观波动被视为获取筹码的机会 [1] 相关指数与产品信息 - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模与流动性突出的50只证券作为样本 反映行业整体表现 [2] - 截至2025年12月31日 该指数前十大权重股合计占比51.65% 包括紫金矿业 洛阳钼业 北方稀土 华友钴业 中国铝业 赣锋锂业 云铝股份 山东黄金 中金黄金 天齐锂业 [2] - 有色ETF鹏华设有场外联接基金 代码包括A类021296 C类021297 I类022886 [3]

市场整体表现 - 1月29日，工业金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.62% [1] - 当日上证指数报收于4157.98点，上涨0.16%，深证成指报收于14300.08点，下跌0.3% [1] 领涨个股表现 - 怡球资源领涨板块，收盘价4.37元，涨幅达10.08%，成交额10.02亿元 [1] - 铜陵有色收盘价9.19元，涨幅10.06%，成交额141.40亿元，成交量1596.33万手 [1] - 鼎胜新材收盘价17.23元，涨幅10.03%，成交额4.04亿元 [1] - 云南铜业收盘价29.47元，涨幅10.00%，成交额76.50亿元 [1] - 北方铜业收盘价20.57元，涨幅10.00%，成交额53.75亿元 [1] - 白银有色收盘价15.19元，涨幅9.99%，成交额94.06亿元 [1] - 豫光金铅收盘价24.79元，涨幅9.98%，成交额59.58亿元 [1] - 江西铜业收盘价70.47元，涨幅9.56%，成交额112.74亿元 [1] - 电工合金收盘价21.47元，涨幅9.54%，成交额13.93亿元 [1] - 中国铝业收盘价15.70元，涨幅7.53%，成交额161.21亿元，成交量1067.69万手 [1] 下跌个股表现 - 宜安科技收盘价16.82元，下跌6.03%，成交额9.46亿元 [2] - 国城矿业收盘价29.14元，下跌5.63%，成交额11.22亿元 [2] - 华钰矿业收盘价37.76元，下跌5.03%，成交额32.73亿元 [2] - 楚江新材收盘价13.71元，下跌4.99%，成交额15.75亿元 [2] - 海星股份收盘价23.90元，下跌4.89%，成交额2.30亿元 [2] - 罗平锌电收盘价10.89元，下跌4.64%，成交额8.89亿元 [2] - 新威凌收盘价32.58元，下跌4.29%，成交额2.84亿元 [2] - 西藏珠峰收盘价20.50元，下跌4.21%，成交额22.84亿元 [2] - 永杰新材收盘价44.83元，下跌3.82%，成交额3.87亿元 [2] - 金田股份收盘价12.19元，下跌3.33%，成交额14.71亿元 [2] 板块资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为77.72亿元 [2] - 游资资金净流入9.26亿元，散户资金净流入68.46亿元 [2] 个股资金流向详情 - 紫金矿业主力资金净流入2.67亿元，主力净占比0.80% [3] - 云南铜业主力资金净流入2.23亿元，主力净占比2.92% [3] - 鼎胜新材主力资金净流入1.38亿元，主力净占比高达34.07% [3] - 怡球资源主力资金净流入1.28亿元，主力净占比12.74% [3] - 北方铜业主力资金净流入1.26亿元，主力净占比2.34% [3] - 神火股份主力资金净流入8073.90万元，主力净占比3.01% [3] - 西部矿业主力资金净流入7030.40万元，主力净占比1.17% [3] - 华峰铝业主力资金净流入2369.06万元，主力净占比2.43% [3] - 新疆众和主力资金净流入2021.20万元，主力净占比2.16% [3] - 电工合金主力资金净流入1796.09万元，主力净占比1.29% [3]